Desarrollo del mercado de monedas estables: aumento de la competencia en el ecosistema de cadenas públicas

En 2025, las monedas estables se convierten en uno de los campos más destacados del mercado de criptomonedas. Hasta el 22 de mayo, la capitalización total de las monedas estables ha superado los 245 mil millones de dólares. Detrás de este rápido crecimiento, la competencia entre las cadenas públicas se intensifica cada vez más. Las monedas estables no solo son un indicador importante de la fluidez de los activos, sino que también se han convertido en un factor clave para medir el reconocimiento del mercado de cadenas públicas.

Ethereum: el crecimiento de USDC ayuda a mantener la cuota de mercado

La capitalización de mercado de las monedas estables de Ethereum alcanzó los 122.500 millones de dólares, ocupando el 50% de la emisión total de monedas estables. USDT sigue siendo la moneda estable más alta en Ethereum, representando aproximadamente el 50%. Sin embargo, desde 2025, la emisión de USDT en la cadena de Ethereum ha disminuido, cayendo un 5.07% hasta el 21 de mayo. Esto ha convertido a Tron en la principal cadena pública emisora de USDT.

USDC se ha convertido en el motor de crecimiento del mercado de monedas estables en Ethereum. Hasta el 22 de mayo, la emisión de USDC en Ethereum alcanzó los 36,9 mil millones de monedas, lo que representa el 60,82%. Desde octubre de 2024, en seis meses, la emisión de USDC en Ethereum ha crecido un 46,4%. El crecimiento significativo de USDC se ha convertido en un factor clave para que Ethereum mantenga su posición dominante en el mercado de monedas estables.

TRON: Plataforma de emisión máxima de USDT

La moneda estable de TRON se basa principalmente en USDT, que representa más del 99% y se ha convertido en la cadena pública con la mayor emisión de USDT. La cuota de mercado de TRON en el mercado global de monedas estables es de aproximadamente 31.3%. Los datos muestran que el volumen diario de transacciones de USDT en TRON alcanza las 2.4 millones de transacciones, muy por encima de las 284,000 transacciones de Ethereum.

La red TRON procesa un valor promedio de 20 mil millones de dólares en transferencias de USDT diariamente, lo que representa cerca del 29% del volumen total de transacciones de todas las monedas estables en el mundo. Más de 1 millón de cuentas independientes realizan transacciones de USDT en TRON cada día, lo que representa el 28% de todas las direcciones de billeteras activas de monedas estables en blockchain.

De 2024 a 2025, la oferta de USDT en Tron aumentó de 48,8 mil millones de dólares a 77,7 mil millones de dólares. Las bajas tarifas y la alta velocidad de transacción de Tron lo convierten en la red preferida para el comercio de USDT, especialmente popular entre los usuarios minoristas y en los mercados emergentes.

Además, la colaboración del fundador de Tron con la familia Trump ofrece más posibilidades para el futuro de su moneda estable. En enero de este año, el fundador de Tron expresó su esperanza de poder reducir significativamente las tarifas de transacción, con el objetivo final de lograr transferencias gratuitas. Sin embargo, no se han publicado detalles sobre el progreso concreto de este plan.

Solana: una nueva fuerza en rápido ascenso

Como una de las cadenas de bloques públicas más populares en los últimos dos años, la capitalización de mercado de la moneda estable de Solana creció de 1,8 mil millones de dólares a un máximo de 13,1 mil millones en mayo de 2024, un aumento del 627%. Actualmente, la capitalización total de mercado de la moneda estable de Solana es de aproximadamente 11,4 mil millones de dólares. Aunque todavía hay una gran diferencia con Ethereum y TRON, el impulso de crecimiento es fuerte.

USDC es la moneda estable dominante en Solana, con un 73% de cuota de mercado. USDT tiene aproximadamente un 20% de cuota en Solana. Es notable que el PYUSD emitido por PayPal ha alcanzado un valor de mercado de 200 millones de dólares en la cadena de Solana, con un porcentaje de aproximadamente 24.36%, solo superado por Ethereum. Solana se está convirtiendo en una de las opciones preferidas para muchas nuevas monedas estables.

BSC: Cero tarifas de Gas y doble impulso de USD1

Para mayo de 2025, BSC representará aproximadamente el 2.4% de la cuota de mercado global de moneda estable. La capitalización de mercado de la moneda estable en la cadena BSC creció de 4,000 millones de dólares en 2024 a aproximadamente 10,000 millones de dólares en la actualidad, con un incremento de aproximadamente el 150%. Hubo dos períodos de crecimiento concentrado: el primero fue de noviembre de 2024 a enero de 2025, creciendo de 5,000 millones a 7,000 millones de dólares; el segundo fue a finales de abril de 2025 hasta mayo, aumentando rápidamente de 7,000 millones a 9,000 millones de dólares. El primer crecimiento se debió principalmente a la promoción de cero tarifas de Gas en la cadena BSC, mientras que el segundo fue impulsado por la emisión de la moneda estable USD1 en la cadena BSC.

Actualmente, la proporción de emisión de USDT en la cadena BSC es de aproximadamente el 59%, mientras que la proporción de USD1 es de aproximadamente el 21%. En cambio, las proporciones de BUSD y FUSD, que se promovieron anteriormente, han caído a un total de alrededor del 3%.

Con el reciente aumento de la popularidad de una cierta billetera, la proporción de transacciones de DEX de moneda estable en la cadena BSC ha aumentado del menos del 10% en abril al 28%, casi igualando la proporción de los intercambios centralizados. Además, en mayo, BSC ocupó el primer lugar en el número de transacciones de moneda estable, representando el 38.1% de todas las cadenas. En cuanto al volumen de transacciones acumulado de USDT, BSC con 358 mil millones de dólares está solo por debajo de Tron y Ethereum.

Base: el nuevo talento de más rápido crecimiento

Base como L2 de Ethereum, ha logrado un gran crecimiento en todos los aspectos de los datos durante este período. En términos de capitalización de mercado de moneda estable, Base ha crecido de 177 millones de dólares en enero de 2024 a 4.09 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento del 2210%, siendo la mayor en aumento entre las cinco principales blockchains por capitalización de mercado de moneda estable.

USDC es la moneda estable más popular en la cadena Base, con una participación del 97.8%. Base también es la cadena pública con el mayor volumen de transacciones acumulado de USDC, excluyendo Ethereum.

Hyperliquid: la nueva fuerza en el comercio de derivados

Como una plataforma de negociación de derivados emergente, Hyperliquid ha alcanzado un valor de mercado de 3.260 millones de dólares en monedas estables en menos de seis meses, superando a cadenas de bloques consolidadas como Arbitrum, Polygon y Avalanche.

USDC es la moneda estable más grande en Hyperliquid, con una participación del 97.8%. Es importante destacar que Hyperliquid también ha añadido recientemente monedas estables como feUSD, USDT y USDe, abriendo nuevas posibilidades para las aplicaciones en el ecosistema de la cadena pública.

Arbitrum: periodo de ajuste tras el fin de los incentivos

Arbitrum, como una de las soluciones L2 de Ethereum más destacadas, ha experimentado grandes altibajos en la capitalización de su moneda estable durante este ciclo. A lo largo de 2024, la capitalización de la moneda estable de Arbitrum creció de 2,000 millones de dólares a un máximo de 6,900 millones de dólares. Sin embargo, a principios de 2025, se produjo una caída significativa, cayendo rápidamente a 2,730 millones de dólares en enero. El 2 de enero, el volumen de salida en un solo día se redujo en 2,000 millones de dólares.

Esta gran caída se debe principalmente a tres razones: primero, la finalización de la última ronda de incentivos el 17 de diciembre, lo que provocó una "interrupción" única en los subsidios de liquidez de aproximadamente 50 protocolos; segundo, Tether anunció que a partir del 29 de enero trasladará el USDT en Arbitrum a un nuevo estándar de cadena cruzada; tercero, la competencia de cadenas de alto rendimiento promete un 5% de rendimiento anual en USDC/USDT más puntos de airdrop, lo que sigue atrayendo activos de L2.

Polygon: Innovación en la migración y pago de moneda estable USDC

Desde 2024 hasta la fecha, la capitalización de mercado de la moneda estable Polygon ha aumentado de 1.26 mil millones a aproximadamente 2.15 mil millones de dólares, con un crecimiento anual cercano al setenta por ciento. El impulso clave proviene del lanzamiento nativo de USDC y de los gigantes de los pagos que están probando la liquidación de moneda fiduciaria y moneda estable en la cadena PoS, lo que trae un incremento a nivel empresarial.

Actualmente, la cuota de monedas estables en la cadena Polygon está dominada por USDT y USDC, que representan el 40.79% y el 47% de la cuota de mercado, respectivamente.

Avalanche: buscando un avance tras el estancamiento en el crecimiento

Avalanche ha tenido un crecimiento relativamente suave en el último año. Aunque el valor de mercado de las monedas estables en general ha crecido un 79%, el crecimiento ha tendido a estancarse desde mayo de 2024, oscilando entre mil millones y dos mil millones de dólares. La actualización a finales de 2024 redujo significativamente los costos básicos, pero no logró proporcionar un impulso de crecimiento sostenible. Avalanche puede necesitar una mejora en la actividad general del ecosistema para realmente impulsar el desarrollo de las monedas estables.

Aptos: el caballo negro del ecosistema Move

La capitalización total de las monedas estables en Aptos superó por primera vez los 1,000 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, con un aumento general del 2408% desde 2024, siendo una de las cadenas de bloques de más rápido crecimiento. Las monedas estables en la cadena de Aptos se componen principalmente de USDT y USDC, con USDT representando aproximadamente el 62.39% y USDC aproximadamente el 32%. Teniendo en cuenta que el USDC nativo comenzó a operar en Aptos en enero de 2025, esta velocidad de crecimiento ya es bastante considerable.

Sui: una nueva cadena de bloques emergente de rápido crecimiento

El crecimiento de la moneda estable de Sui es el más notable entre todas las cadenas públicas. A principios de 2024, la capitalización de mercado de la moneda estable de la red Sui era de aproximadamente 5 millones de dólares, y para mayo de 2025 había crecido a 1.156 millones de dólares, con un aumento del 230 veces. Actualmente, USDC es la moneda estable con la mayor proporción emitida en la red Sui, con una participación de aproximadamente el 75%.

Sin embargo, la moneda estable del ecosistema Sui todavía tiene un volumen relativamente pequeño y hay pocas variedades emitidas. Atraer más capital grande es el principal desafío de crecimiento que enfrenta el ecosistema Sui. Los recientes eventos de seguridad también pueden tener un cierto impacto, y Sui se encuentra en una etapa de oportunidades y desafíos.

TON: Desarrollo constante respaldado por la comunidad

TON, como un nuevo competidor que se unirá en 2024, ha logrado un buen crecimiento en un año. En abril de 2024, un emisor de cierta moneda estable anunció la emisión sincronizada de una moneda estable en la cadena TON, convirtiéndose en su red de soporte número 15, con el objetivo de introducir 900 millones de usuarios sociales en el ecosistema de pagos en dólares en la cadena. Después de su lanzamiento, diversos robots de trading se integraron rápidamente, proporcionando a los nuevos usuarios canales convenientes para el uso de la moneda estable.

Sin embargo, el crecimiento de la moneda estable en el ecosistema TON ha comenzado a retroceder después de un breve aumento, cayendo actualmente de 1.4 mil millones de dólares a alrededor de 900 millones de dólares desde principios de año. Esto puede estar relacionado con la falta de puntos de interés claros en el ecosistema TON después de los juegos de clics.

Conclusión

El panorama competitivo de las monedas estables en las cadenas públicas sigue cambiando rápidamente. Aunque Ethereum, Tron y otras cadenas públicas todavía tienen una gran ventaja inicial, cadenas populares como Solana y BSC están comenzando a arrebatar cuota de mercado. La emisión de nuevas monedas estables ya no se limita a Ethereum. Aunque las cadenas públicas del ecosistema MOVE como Aptos y Sui tienen un tiempo de emisión de monedas estables relativamente corto, su tasa de crecimiento es notable.

Se puede prever que la competencia entre las monedas estables será aún más intensa. Para las cadenas de bloques establecidas, deberán mantener su posición en el mercado y continuar creciendo; para las nuevas cadenas de bloques, están entrando en un período de rápida expansión del mercado. A medida que las leyes sobre monedas estables se implementan gradualmente en todo el mundo, la historia del desarrollo de las monedas estables apenas está comenzando.