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El ecosistema de Aptos enfrenta una reducción en los ingresos por stake, la gobernanza de la inflación provoca divisiones en la comunidad.
La Dificultad de Gobernanza de la Inflación de Aptos: La Propuesta de Reducción de los Rendimientos de Staking Provoca Controversia en la Comunidad
La gobernanza de la inflación ha sido un problema central en los modelos económicos y el desarrollo ecológico de las cadenas de bloques públicas. Recientemente, la comunidad de Aptos se ha visto envuelta en un intenso debate debido a la propuesta AIP-119 que reduce los rendimientos de staking. Los partidarios argumentan que es un paso necesario para contener la inflación y activar la liquidez ecológica, mientras que los opositores advierten que esto podría debilitar la base de descentralización de la red e incluso provocar la fuga de capitales.
Cuando la competencia entre el ahorro y la apertura se encuentra con la redistribución de los intereses de los validadores, esta reforma de Aptos no solo afecta el futuro de la economía del token APT, sino que también refleja las profundas contradicciones en la gobernanza de las cadenas públicas PoS. A través del análisis de las controversias de las propuestas y la comparación de los modelos de cadenas públicas más reconocidos, exploraremos cómo Aptos busca un punto de ruptura entre la alta inflación y la baja actividad.
La controversia sobre la "cirugía" de la inflación
La propuesta AIP-119 fue presentada el 17 de abril de 2025 en el GitHub de la Fundación Aptos. La principal recomendación es reducir la tasa de recompensa base por staking de Aptos en un 1% cada mes durante los próximos tres meses, con el objetivo final de disminuir la tasa de rendimiento anual (APR) del 7% aproximadamente al 3.79%. Esta propuesta tiene como objetivo aliviar la inflación de APT mediante la reducción de las recompensas por staking, beneficiando la salud a largo plazo del ecosistema, pero también afecta los intereses centrales de los nodos de staking grandes que están acostumbrados a los ingresos pasivos.
Los partidarios creen que la propuesta no solo puede reducir rápidamente la inflación de APT, sino que también puede alentar a los usuarios que poseen monedas a transferir fondos a otras actividades DeFi en la cadena, en lugar de depender únicamente del staking pasivo.
Sin embargo, los opositores temen que una drástica reducción de las recompensas de stake tenga un mayor impacto en los validadores pequeños. El margen de beneficios de muchos validadores podría comprimirse hasta el punto de no poder cubrir los costos operativos, viéndose obligados a abandonar la red. Esto podría debilitar indirectamente el grado de descentralización de la red Aptos, lo que finalmente llevaría a una concentración de poder y recursos en los validadores grandes.
Se ha analizado que el costo anual del servidor para un validador que posee 1 millón de APT está entre 72,000 y 96,000 dólares. Si se reduce la tasa de rendimiento al 3.9%, la rentabilidad final podría ser de solo 13,000 dólares, lo que resultaría en una situación de pérdidas. Solo aquellos que poseen más de 10 millones de APT podrían alcanzar apenas la rentabilidad, lo que eliminaría directamente a los validadores pequeños.
Además, hay opiniones que sostienen que la tasa de rendimiento de stake reducida carece de competitividad en comparación con otras cadenas de bloques que ofrecen mayores retornos, lo que podría llevar a la fuga de capitales y reducir el TVL y la liquidez de Aptos. Una tasa de rendimiento de stake más baja también podría disminuir el atractivo de los protocolos DeFi de Aptos para los proveedores de liquidez, afectando el crecimiento del protocolo y la participación de los usuarios.
El problema general de la gobernanza PoS: el equilibrio entre recompensas e inflación
Esta propuesta es similar a la propuesta SIMD-0228 que se presentó anteriormente en Solana pero que finalmente fue rechazada, e intenta frenar la inflación de la red al reducir la rentabilidad de los validadores, reflejando el dilema de la lucha de intereses en la gobernanza de cadenas públicas. Este dilema de gobernanza es especialmente destacado en el mecanismo de consenso POS.
Para evaluar la razonabilidad de la propuesta de Aptos, podemos comparar cómo varias cadenas de bloques públicas con mecanismos similares equilibran este problema y sus efectos:
Aptos：
Solana:
Sui:
Cosmos:
La elección de Aptos: ¿restringir o abrir?
Actualmente, no hay casos perfectos que resuelvan el equilibrio entre la tasa de inflación y la participación en la red en las principales cadenas de bloques POS. Ethereum logró la deflación a través de la transformación a POS y la quema de tarifas base, pero esto no condujo a un aumento en el precio del token. Por el contrario, Solana aprobó una propuesta para aumentar la inflación, pero parece que no ha tenido un gran impacto en el precio de su token, principalmente gracias a su alta actividad en la red.
Para Aptos, al considerar la "limitación" a través de AIP-119, es necesario reflexionar profundamente sobre su impacto potencial en el ecosistema de validadores y la descentralización de la red. En lugar de reducir drásticamente las recompensas, en esta etapa actual podría ser más importante centrarse en cómo "hacerlo de código abierto" — mejorar la actividad de la red, atraer más proyectos de calidad, y construir un ecosistema verdaderamente próspero y sostenible. Quizás esta sea la clave para respaldar el valor a largo plazo de APT.