¡La divergencia sobre el slashing de la Reserva Federal (FED) ha sido expuesta! El mundo está atento a septiembre, ¿estás preparado para tu bolsillo?

A las 3 de la mañana del 10 de julio, hora de Pekín, la Reserva Federal (FED) publicó el acta de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) celebrada del 17 al 18 de junio.
El acta muestra que los oficiales de la Reserva Federal (FED) presentes en la reunión tienen divergencias sobre la dirección futura de la política monetaria. Aunque la mayoría de los oficiales cree que "este año es apropiado para slashing en las tasas de interés", el debate sobre el momento y la magnitud es particularmente intenso.
¿Por qué cada movimiento de la Reserva Federal (FED) provoca tanta atención? ¿Cuál es la lógica detrás de la reducción de las tasas de interés? ¿Por qué se dice que el resultado de esta reducción de las tasas de interés impactará el bolsillo de cada uno?
Hoy, vamos a desvelar juntos, llevándote a entender la lógica subyacente y los potenciales impactos de este cambio de política.
¿Por qué el mundo está tan atento a la reducción de las tasas de interés de la Reserva Federal (FED)?
La Reserva Federal (FED) de la política monetaria no es solo el "volante" de la economía americana, sino también la "válvula maestra" de la liquidez global. Su influencia se manifiesta en tres niveles:
1. El "barómetro" del mercado de capitales: la reducción de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (FED) generalmente significa que el costo del capital en el mercado disminuye, facilitando el financiamiento de las empresas, y activos de riesgo como el mercado de acciones y el mercado de deuda pueden entrar en un ciclo alcista.
Por ejemplo, después de la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal (FED) redujo continuamente las tasas de interés e inició la flexibilización cuantitativa, impulsando directamente el mercado de valores de EE. UU. a iniciar un mercado alcista de diez años.
2. El "detonante" de la volatilidad de las tasas de cambio: la reducción de las tasas de interés puede llevar a la devaluación del dólar, mientras que las monedas de los mercados emergentes se valoran relativamente, afectando así las ganancias de las empresas multinacionales y el patrón del comercio global.
Tras la reducción de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal (FED) en 2020, el yuan, el euro y otras monedas se fortalecieron temporalmente, atrayendo un gran flujo de capital internacional al mercado asiático.
3. El "termómetro" de las expectativas económicas: las decisiones de la Reserva Federal (FED) reflejan su juicio sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos y del mundo. Si la reducción de la tasa de interés se concreta, esto puede significar una desaceleración del crecimiento económico de EE. UU., y otros países alrededor del mundo también pueden verse obligados a ajustar sus políticas en respuesta.
¿Por qué está la Reserva Federal (FED) considerando bajar las tasas de interés? ¿Debilidad económica o presión política?
A primera vista, la reducción de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (FED) tiene como objetivo enfrentar la desaceleración económica, pero las razones subyacentes son mucho más complejas de lo que parecen:
1. Divergencia en los datos económicos: aunque la tasa de desempleo en los Estados Unidos sigue siendo baja, los signos de debilidad en la manufactura y la disminución del dinamismo del consumo ya han generado preocupaciones.
Goldman Sachs señaló que el mercado laboral de Estados Unidos "parece saludable, pero la dificultad para encontrar empleo está aumentando", y factores estacionales y cambios en la política de inmigración pueden presionar aún más el crecimiento del empleo.
2, El "juego de las expectativas" de la inflación: El presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, ha enfatizado varias veces que "la disminución de la inflación es una condición previa para la reducción de las tasas de interés", pero las actas de la reunión de junio muestran que los funcionarios esperan que la inflación pueda volver a subir al 3% en los próximos meses.
Esta actitud contradictoria refleja el dilema de la política: evitar la inflación descontrolada y temer un aterrizaje forzoso de la economía.
3. Las presiones políticas subyacentes: El gobierno de Trump ha presionado frecuentemente a la Reserva Federal (FED) recientemente, apelando el miércoles para que la Reserva Federal (FED) reduzca la tasa de interés de referencia federal en al menos 3 puntos porcentuales, con el fin de ayudar a reducir el costo de reembolso de la deuda nacional.
Sin embargo, ante la presión, el presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, ha reiterado en varias ocasiones que no cederá a la presión política en la formulación de la política monetaria.
Él insiste en que, en una situación de economía fuerte y con incertidumbre sobre la inflación, la Reserva Federal (FED) está en una posición favorable para mantener la paciencia antes de obtener más información.
¿Cuáles serán las reacciones en cadena provocadas por la reducción de las tasas de interés?
Citigroup cree que, a pesar de que los datos de empleo relativamente fuertes del país M la semana pasada bloquearon la posibilidad de una reducción de tasas en julio, el consenso entre los funcionarios de la Reserva Federal sobre la desaceleración de la inflación está impulsando el inicio del proceso de reducción de tasas en septiembre.
Si la Reserva Federal (FED) realmente comienza a reducir las tasas de interés en septiembre, los mercados globales podrían mostrar las siguientes tendencias:
1. Mercado de acciones: Fiesta a corto plazo y preocupaciones a largo plazo coexisten. Goldman Sachs prevé que la reducción de las tasas de interés impulsará el índice S&P 500 a subir más de un 10% en los próximos 12 meses, con acciones de tecnología y del sector de consumo pudiendo ser los mayores ganadores. Pero es necesario estar atento al riesgo de "buenas noticias ya precificadas".
El Deutsche Bank señaló que, si la reducción de las tasas de interés no es tan significativa como se esperaba o si los datos económicos empeoran, el mercado puede experimentar una volatilidad inversa.
2. Dólar: el "efecto balanza" bajo presión de desvalorización puede hacer que el índice del dólar caiga por debajo de la marca de 100, mientras que el renminbi, el yen y otras monedas pueden fortalecerse en períodos, beneficiando a economías exportadoras como la de China.
Activos de mercados emergentes ( como oro y acciones de Hong Kong ) atraerán más flujos de capital, pero los países con alta deuda pueden enfrentar choques cambiarios.
3. Empresas: coexistencia de aflojamiento de la captación de recursos y presión de costos. El costo de emisión de deuda de las empresas estadounidenses está disminuyendo, los gigantes de la tecnología pueden aumentar la fuerza de recompra, pero las empresas exportadoras pueden sufrir pérdidas de ganancias debido a la devaluación del dólar.
La decisión de la tasa de interés de la Reserva Federal (FED) nunca es una simple "cuestión económica", sino un complejo juego de economía, política y relaciones internacionales.
Para nosotros, en lugar de especular sobre el rumbo de las políticas, es mejor centrarse en dos puntos ancla: la verdadera dirección de los datos de inflación y las acciones coordinadas de los bancos centrales globales.