El dilema de los ingresos en el mercado de criptomonedas: explorando un nuevo paradigma de altos retornos sólidos

Recientemente, en el círculo de encriptación se ha debatido sobre una cuestión que parece simple: "¿Cómo hacer que un capital de 10 millones genere un rendimiento anual del 10%?" Esto refleja la situación actual del mercado de criptomonedas: los beneficios por incentivos están comenzando a desvanecerse, los rendimientos estables son cada vez más escasos y el capital empieza a reevaluar la estructura de los rendimientos en sí.

En el ámbito de las finanzas tradicionales, un 10% de anualidad generalmente significa un deterioro en la calidad crediticia, un alto apalancamiento o una liquidez extremadamente mala. Por otro lado, los altos rendimientos que alguna vez ofreció Web3 provienen más de los beneficios de la burbuja impulsada por incentivos, en lugar de una transformación en la eficiencia provocada por la estructura subyacente.

Con la salida de la "economía de recolección", los rendimientos de las acciones de DeFi han disminuido y el volumen de transacciones en cadena sigue bajando, la eficiencia del capital se ha convertido gradualmente en la melodía principal del mercado. La cuestión central en este momento es: en un entorno sin subsidios y sin un mercado alcista, ¿puede Web3 aún ofrecer soluciones de rendimiento sostenible para capitales conservadores?

La marea de los dividendos DeFi retrocede, los fondos se dirigen hacia "uso real + optimización estructural"

Actualmente, la mayoría de los usuarios se han dado cuenta de que depender únicamente de los airdrops no es sostenible a largo plazo, y los problemas estructurales de la liquidez en cadena se vuelven cada vez más evidentes. Por un lado, el modelo de incentivos es difícil de mantener; por otro lado, la competencia por la liquidez entre los protocolos DeFi se intensifica, pero la infraestructura en sí no ha logrado un salto cualitativo. La mayoría de los Rollups aún están replicando el antiguo modelo de Ethereum, y el rendimiento de emparejamiento en cadena está lejos de satisfacer las necesidades de transacciones reales.

En este contexto, los fondos comienzan a buscar nuevas estructuras de rendimiento, el núcleo ya no es "activos especulativos", sino "estructura de inversión" - invirtiendo en aquellos sistemas que pueden generar flujo de efectivo real en la cadena y mejorar la eficiencia de las transacciones.

El mercado comienza a centrarse en dos direcciones:

1. Infraestructura de negociación en cadena orientada a traders profesionales, reestructurando el sistema de emparejamiento.
2. Capa de servicio modular orientada a desarrolladores que ofrece módulos de negociación estandarizados.

Sistema de emparejamiento en cadena diseñado para traders profesionales

Un protocolo de contrato perpetuo de cadena completa opera en su propia cadena L1. Este proyecto actualmente no tiene tokens ni incentivos, pero su profundidad de negociación ha estado en el top tres de toda la red durante varios meses.

Esto no es una coincidencia. El protocolo redefine los estándares de rendimiento de los contratos perpetuos en cadena, adoptando un diseño de "experiencia centralizada + liquidación en cadena", creando un sistema más cercano a los hábitos de uso de los traders profesionales. Su cadena L1 desarrollada internamente soporta coincidencias en subsegundos, al mismo tiempo que logra un deslizamiento bajo y bajos costos de gas, lo suficientemente capaz de soportar el comercio frecuente de grandes volúmenes de capital.

Más importante aún, el protocolo no se posiciona como una "plataforma de airdrop" o "entrada para minoristas", sino como un producto estructurado orientado a traders de alta frecuencia. En este sistema, los ingresos provienen de la profundidad real del mercado, no de la acumulación de incentivos.

Para fondos como "10 millones", esta es precisamente la nueva estrategia de capital en la cadena: no buscar rendimientos a corto plazo de forma única, sino encontrar infraestructura de negociación que reúna a usuarios reales, sea eficiente en el uso de fondos y tenga una profundidad a largo plazo.

De la conciliación en cadena a la estandarización del módulo de transacciones

En comparación con la integración vertical de los protocolos mencionados, otra red ofrece una "infraestructura de comercio modular". No tiene una interfaz frontal, no guía a los usuarios, sino que proporciona a los desarrolladores un sistema de comercio combinable y desmontable.

En resumen, esta red tiene como objetivo convertirse en un "proveedor de servicios en la nube" en el ámbito de las transacciones Web3, sin participar en el retail, solo desarrollando herramientas y componentes básicos.

Su estructura se divide en cuatro módulos centrales:

1. Motor de emparejamiento: utiliza emparejamiento fuera de la cadena y liquidación en la cadena, equilibrando eficiencia y transparencia, y soporta órdenes de comercio más complejas y una mayor tasa de utilización de fondos.

2. Sistema de fondos: Introduce un modelo de fondos más cercano al de las bolsas tradicionales, permitiendo a los creadores de mercado inyectar liquidez según sea necesario, al mismo tiempo que se asegura la profundidad estable del libro de órdenes.

3. Sistema de liquidación clara: la liquidación de fondos se basa en Layer1, la gestión de activos de los usuarios está aislada, no se verá afectada por riesgos sistémicos que surjan de proyectos frontales o capas intermedias, mejorando la seguridad de los fondos.

4. Sistema de gestión de riesgos: modularizar el módulo de gestión de riesgos fuera de la cadena, facilitando la integración rápida por parte de los desarrolladores y reduciendo la barrera de entrada para los proyectos.

El mayor significado de este enfoque modular radica en que los desarrolladores pueden construir rápidamente su propio producto de trading, como si estuvieran armando bloques de Lego, sin necesidad de construir desde cero sistemas complejos de emparejamiento, liquidación, control de riesgos, etc.

Implementación real en cadenas de alto rendimiento

La aplicación reciente de la mencionada red en una cadena de bloques de alto rendimiento proporciona un caso típico.

Aunque esta cadena pública supera con creces a Ethereum en términos de rendimiento de infraestructura, hasta hace poco no había aparecido un conjunto de "infraestructura de libro de órdenes" que pudiera igualar su rendimiento. La integración en esta cadena pública ha logrado:

• El motor de emparejamiento funciona fuera de la cadena, equilibrando la velocidad y la sensación de control del usuario.
• Procesar miles de solicitudes de órdenes por segundo, satisfaciendo las necesidades de robots y traders profesionales
• Liquidación en cadena, asegurando la verificabilidad de las transacciones

Esto no solo reduce drásticamente los costos reales de transacción de los usuarios, sino que lo más importante es que convierte el alto rendimiento de esta cadena pública en la eficiencia del capital para los usuarios.

Esta red se ha convertido en uno de los pocos protocolos de emparejamiento que actualmente soportan tanto la serie de Ethereum como esta cadena pública de alto rendimiento, con una fuerte compatibilidad entre cadenas.

Abrir la capacidad de ganancias reales a los usuarios comunes

Para la mayoría de los usuarios que no pueden operar con alta frecuencia o desarrollar estrategias por sí mismos, los ingresos de emparejamiento estructural ya no son inalcanzables. Una plataforma de ingresos integral es un típico representante de esta tendencia.

Como una plataforma de ingresos todo en uno, esta plataforma permite a los usuarios simplemente depositar USDC, y los fondos pueden participar automáticamente en las actividades de creación de mercado mencionadas anteriormente, ejecutando estrategias en múltiples mercados de cadena, obteniendo así ingresos de LP reales y verificables. A diferencia de las fuentes de ingresos de "emparejamiento simulado" o "transacciones de ciclo interno", los ingresos capturados por esta plataforma provienen de las verdaderas transacciones de emparejamiento de órdenes en la cadena, lo que proporciona una mayor sostenibilidad y resistencia cíclica.

Recientemente, una conocida billetera ha comenzado a soportar la integración de esta plataforma. Esta billetera Web3, que es la de mayor volumen de transacciones globalmente (, representa más del 95% del volumen de transacciones del mercado en 2023. Lo que trae ) no solo es la apertura a un acceso de cientos de millones de usuarios, sino también la liberación de posibilidades de liquidez por miles de millones de dólares. Actualmente, el TVL de la plataforma se acerca a 7 millones de dólares, y la tasa de rendimiento anualizada ha aumentado de manera estable hasta el 30%, convirtiéndose en una de las pocas que transforman "los ingresos reales de mercado" en "ingresos pasivos para usuarios".

De los dividendos de incentivos a los dividendos estructurales, ha surgido un nuevo paradigma de ganancias en cadena.

Ya sea el protocolo de contratos perpetuos de cadena completa diseñado para traders profesionales, la red que ofrece infraestructura modular para desarrolladores, o la plataforma integral que abre la capacidad de obtener rendimientos reales para los usuarios, todos ellos muestran una tendencia:

Un nuevo paradigma de "alto rendimiento estable" en la cadena, que ya no depende de subsidios y especulación, sino de la demanda real de transacciones y la estructura de eficiencia del capital.

En los últimos años, el capital de Web3 ha rotado en narrativas como airdrops, market making y Restaking, pero los sistemas que realmente tienen la capacidad de atravesar ciclos deben estar basados en escenarios de uso reales + capacidad de optimización estructural.

10 millones obtienen un 10% de rendimiento anual, aún es posible - pero la condición es que inviertas en la estructura correcta, y no en las tendencias.