Comparación de modelos de acciones en cadena: las diferentes prácticas de xStocks y Robinhood

Recientemente, la tokenización de acciones se ha convertido en un tema candente en la comunidad de blockchain, siendo el modelo xStocks respaldado por Backed y el de Robinhood los más destacados. En comparación, el modelo de tokenización de acciones de xStocks tiene una mayor apertura y capacidad de combinación, permitiendo a los usuarios comunes comerciar libremente en la cadena. Robinhood, por otro lado, opera cumpliendo estrictamente con los requisitos de cumplimiento, y solo está abierto a los usuarios de intercambios en la UE donde la regulación es clara, y no permite transferencias a direcciones no conformes. Este artículo explorará en profundidad las características de estos dos modelos a través de múltiples conjuntos de datos.

Modo Backed y xStocks

situación de negociación de xStocks

xStocks actualmente admite 61 acciones, de las cuales 10 han generado volumen de transacciones en la cadena. A pesar de su corto tiempo de lanzamiento, hasta el 2 de julio, SPY, TSLA, CRCL, MSTR y NVDA han acumulado más de un millón de dólares en volumen de transacciones. Además, AAPL, GOOGL, QQQ, META y AMZN también han visto transacciones de usuarios. Algunas nuevas plataformas de negociación también han lanzado secciones de negociación de xStocks.

Después de recibir el apoyo de algunas plataformas de intercambio, el volumen de negociación de los tokens de acciones xStocks ha crecido significativamente. El 1 de julio, el volumen de negociación en un solo día alcanzó los 6.641.000 dólares, con más de 6.500 usuarios de negociación y más de 17.800 transacciones. Entre ellos, el volumen de negociación de TSLA, SPY y CRCL superó los 1.000.000 de dólares ese día.

mecanismo de operación de xStocks

xStocks utiliza un modelo en el que 1 token está anclado a 1 acción de una empresa. Los inversores profesionales o los inversores conformes pueden solicitar una Cuenta Backed, a través de la cual pueden comprar acciones. Backed asiste a estos inversores de primer nivel en la compra de acciones a través de un bróker y custodia las acciones adquiridas en una institución de terceros. Luego, Backed convierte la cantidad de acciones compradas en la cantidad correspondiente de tokens a través de xStocks, devolviéndolos a los inversores de primer nivel. Los inversores de primer nivel con una Cuenta Backed pueden emitir y canjear tokens de acciones en cualquier momento.

De los 10 tokens de acciones xStocks que ya tienen transacciones, los tokens de acciones de NVIDIA, Circle y Tesla tienen la mayor cantidad, todos superando las 10,000 unidades.

Provisión de liquidez

La liquidez de xStocks depende principalmente de los creadores de mercado de la bolsa. El derecho a emitir tokens de acciones está concentrado en manos de inversores profesionales de primer nivel, pero proporcionar liquidez se ha convertido en un gran desafío. La colaboración de xStocks con la bolsa no solo proporciona un canal de distribución para los tokens de acciones, sino que también convierte a la bolsa en una parte importante de la emisión primaria, utilizando los recursos de los creadores de mercado de la bolsa para ofrecer mejor liquidez.

La actividad de negociación y la profundidad del fondo de liquidez se complementan entre sí. El SP500 (SPY), con el mayor volumen de transacciones, alcanzó una liquidez de 1 millón de dólares en USDC en la cadena, superando el valor de mercado de los tokens de acciones emitidos. Sin embargo, los tokens de acciones con un volumen de transacciones más bajo aún enfrentan problemas de falta de liquidez.

Para abordar este problema, xStocks planea referirse al modelo bStocks respaldado por Backed, colaborando con cadenas de bloques públicas y intercambios descentralizados de renombre, utilizando tokens de protocolo de terceros para incentivar a los minoristas a proporcionar liquidez para los tokens de acciones. Actualmente, xStocks está colaborando activamente con protocolos DeFi en Solana, y los socios conocidos incluyen el agregador DEX Jupiter y el protocolo de préstamos Kamino.

Modelo de cadena de bloques de acciones de Robinhood

situación de despliegue de Robinhood

Robinhood ha elegido emitir su token de acciones en la red Arbitrum, y actualmente ha desplegado 213 tipos de tokens de acciones o está en proceso de prueba. El costo de despliegue es extremadamente bajo, costando solo 5.35 dólares, con un costo promedio de 0.03 dólares por token. Las bajas tarifas son uno de los factores importantes por los que Robinhood eligió Arbitrum. En el futuro, Robinhood planea desarrollar su propia cadena propietaria, Robinhood Chain, basada en Arbitrum.

token de acciones de empresa no cotizada

Robinhood ha anunciado el lanzamiento de los primeros tokens de acciones de empresas no cotizadas a nivel mundial, incluyendo OpenAI y SpaceX. Esta iniciativa posiciona al mercado de criptomonedas como un posible lugar de negociación temprano para acciones de empresas no cotizadas de alto potencial, permitiendo a los usuarios de criptomonedas acceder y comprar acciones que están por salir a bolsa antes que los inversores en el mercado de acciones tradicional. Actualmente, Robinhood ha emitido 2,309 tokens de OpenAI (o).

requisitos de cumplimiento

Los contratos de tokens de acciones de Robinhood incorporan estrictos requisitos de cumplimiento. Según el análisis de los investigadores, se trata de un sistema cerrado, donde cada transferencia necesita verificar el registro de billeteras aprobadas (KYC/AML). Esto significa que estos tokens pueden no ser capaces de interactuar directamente con protocolos DeFi, pero las plataformas de finanzas centralizadas con funciones de distribución podrían beneficiarse. Incluso los usuarios de la UE que compran acciones en la cadena no pueden transferir los tokens de acciones a otras direcciones no registradas, tales transferencias serán bloqueadas.

tokens de acciones que se lanzarán próximamente

Además de OpenAI, las direcciones relacionadas con Robinhood han configurado metadatos para 79 tokens de acciones desplegados, incluidos Robinhood Markets, Trump Media & Technology Group, GameStop y ETFs como Schwab US Dividend Equity ETF, Yieldmax MSTR Option Income Strategy. Algunos de los tokens de acciones que ya tienen metadatos han sido acuñados en pequeñas cantidades.

En general, xStocks y Robinhood representan dos caminos diferentes para la tokenización de acciones: uno que busca apertura y composibilidad, y otro que sigue estrictamente los requisitos de cumplimiento. Ambos modelos tienen sus ventajas, y su viabilidad y aceptación en el mercado se verificarán aún más en el desarrollo futuro.