Discusión sobre la estructura legal de la DAO: comenzando por las demandas de los reguladores estadounidenses contra la DAO

Recientemente, el Ooki DAO se enfrenta a una demanda, y sus miembros pueden necesitar asumir la responsabilidad conjunta. Aunque esta situación es sorprendente, ya era prevista por los profesionales legales. El DAO no es un lugar fuera de la ley, y cuando surgen responsabilidades legales, la falta de un DAO tangible puede representar un riesgo significativo para los miembros. Por lo tanto, muchos DAO están buscando establecer estructuras legales más maduras. Dependiendo de las características comerciales, las sociedades de responsabilidad limitada, fundaciones, asociaciones no lucrativas sin personalidad jurídica y fideicomisos de propósito especial son algunas de las opciones comunes.

Reflexiones sobre las acciones regulatorias

La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) ha tomado recientemente medidas de ejecución contra el protocolo DeFi bZx. La CFTC acusa al protocolo de ofrecer ilegalmente comercio de futuros con margen y apalancamiento, y de participar en actividades de comisión de futuros no registradas. Además de demandar a bZeroX, LLC y a dos de sus fundadores, la CFTC también ha decidido presentar una demanda civil contra el DAO detrás de bZx.

Esta acción ha suscitado una amplia controversia en el ámbito de Web3, incluso ha habido divisiones dentro de la CFTC. Sin embargo, este evento ha hecho que la gente reconozca más claramente que, bajo el sistema legal actual, las DAO necesitan y serán requeridas para asumir la responsabilidad legal correspondiente.

Para un DAO, establecer una estructura legal organizativa completa de manera oportuna se ha convertido en una opción necesaria. Los DAO que no registran una entidad enfrentan tres riesgos principales:

1. Puede ser considerado como una sociedad de responsabilidad ilimitada, los miembros deben asumir responsabilidad solidaria e ilimitada.
2. Existe un riesgo fiscal, los miembros pueden tener que asumir responsabilidades fiscales que no les corresponden.
3. Las actividades fuera de la cadena están limitadas, lo que dificulta la interacción con entidades del mundo tradicional.

Elección de la estructura legal del DAO

Para los problemas mencionados anteriormente, a continuación se presentan varias opciones comunes de estructuras legales de DAO:

Sociedad de Responsabilidad Limitada ( LLC )

Algunos estados de EE. UU. permiten que los DAO se registren como LLC, una estructura adecuada para los DAO de inversión. Las LLC pueden ser gestionadas directamente por los miembros, sin necesidad de establecer una junta directiva o gerentes, lo cual es consistente con la forma de operación de un DAO. Sin embargo, por consideraciones de cumplimiento, muchos DAO de inversión limitarán la membresía y el número de miembros.

Fundación en el extranjero

La ventaja de la estructura de la fundación es que puede ser "sin entidad", lo que en ciertos casos puede reducir la responsabilidad legal del equipo fundador. Los lugares de registro comunes incluyen Suiza, Singapur, Islas Caimán, entre otros. La fundación es gestionada por un consejo o junta directiva, aunque en cierto grado sacrifica la descentralización, los titulares de tokens aún pueden influir en las decisiones a través del voto.

Asociación Cooperativa Limitada (LCA)

LCA es una combinación de cooperativas tradicionales y LLC, que proporciona una mayor flexibilidad a los DAO, especialmente en términos de inversión. Combina bien el protocolo de gobernanza de los DAO con los estatutos de la asociación, mientras cumple con los principios de cooperación.

Asociación no lucrativa no jurídica (UNA)

UNA es una nueva forma que ha atraído mucha atención recientemente. Permite la identificación flexible de miembros y la participación anónima, siendo adecuada para DAOs comunitarias. Sin embargo, debido a la falta de casos relevantes, UNA puede enfrentar riesgos legales en ciertas circunstancias.

fideicomiso de propósito especial

Los fideicomisos de propósito especial permiten a la DAO transferir activos a un fideicomisario y delegar en él la realización de actividades comerciales a través de un acuerdo fiduciario. Esta estructura no solo resuelve el problema de las entidades fuera de línea, sino que también proporciona protección de responsabilidad limitada a los miembros de la DAO y al fideicomisario. En particular, los fideicomisos de propósito especial bajo la ley de la Isla de Guernsey no requieren aprobación gubernamental, manteniendo así un alto grado de autonomía.

Conclusión

La elección de la estructura legal de un DAO debe considerar múltiples factores, incluyendo la ubicación de los miembros, la estructura de gobernanza, el grado de descentralización, la dirección del negocio, la escala, la estrategia de tokens, entre otros. Actualmente, este campo sigue en constante exploración, y aún no se ha formado un consenso general ni mejores prácticas. Con los cambios en el entorno regulatorio y la acumulación de experiencias prácticas, la estructura legal de los DAO continuará evolucionando y perfeccionándose.