Cambio de liderazgo en la SEC: ¿la nueva dirección es más amigable con la encriptación?

En la primera mitad de 2025, la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) experimentó una serie de cambios significativos, incluyendo el reemplazo de varios ejecutivos clave, una gran cantidad de salidas de empleados y reestructuración de departamentos. Esta tormenta interna está remodelando silenciosamente el panorama regulatorio del mercado de encriptación. Este artículo revisará los cambios clave de la SEC en los últimos seis meses y analizará si el nuevo equipo de liderazgo realmente ha adoptado una actitud más abierta hacia las criptomonedas.

El cambio de presidente trae un cambio en la actitud regulatoria

En la primera mitad de 2025, la SEC experimentó el cambio de tres presidentes: Gary Gensler, durante la administración de Biden, el presidente interino Mark T. Uyeda, y el actual presidente Paul Atkins. A diferencia de la postura firme de Gensler, Uyeda y Atkins son considerados como más amigables hacia la encriptación.

Uyeda implementó rápidamente el compromiso pro encriptación del nuevo gobierno durante su breve período como delegado: estableció un grupo de trabajo especial sobre criptomonedas, derogó la política contable SAB 121 y creó una nueva unidad de redes y tecnologías emergentes.

Paul Atkins, quien asumió el cargo en abril de 2025, es un veterano en el campo de la encriptación. Anteriormente fue copresidente de la Token Alliance de la Cámara Digital, donde promovió activamente el establecimiento de estándares para la emisión y el comercio de tokens. Según informes, Atkins posee activos relacionados con la encriptación valorados en aproximadamente 6 millones de dólares. Desde su nombramiento, ha declarado en múltiples ocasiones que su objetivo es "regresar a la misión fundamental de fomentar en lugar de reprimir la innovación".

Gran reestructuración del personal del departamento central

Además del cambio de presidente, el departamento central de la SEC también ha experimentado varios ajustes clave en su personal. Entre ellos, al menos dos nuevos ejecutivos son considerados con experiencia en la encriptación: el director del departamento de gestión de inversiones, Brian T. Daly, y el director del departamento de comercio y mercados, Jamie Selway.

Estos dos departamentos son extremadamente importantes en la estructura de la SEC, y son responsables de la regulación de productos y servicios de inversión, así como de las reglas de operación de la infraestructura del mercado. La incorporación de nuevos líderes podría tener un impacto positivo en la encriptación de ETF y en el entorno de negociación.

Al mismo tiempo, la división de aplicación de la SEC también ha cambiado. Gurbir Grewal, el exdirector de la división de aplicación que tuvo una actitud dura hacia la encriptación durante mucho tiempo, dejó el cargo en octubre de 2024. Tras la llegada del nuevo director interino Sanjay Wadhwa, la intensidad de la aplicación ha disminuido notablemente. Entre febrero y marzo de este año, la SEC retiró las demandas contra varias conocidas empresas de encriptación.

Además, el "plan de compra" lanzado por la SEC ha llevado a más de 500 personas a optar por la jubilación anticipada o la renuncia, creando espacio para la posterior reestructuración y cambio de políticas.

Nuevos cambios en la regulación de la SEC

En cuanto a las tendencias regulatorias, la SEC está transmitiendo nuevas señales a través de reuniones intensivas y declaraciones de políticas. En la primera mitad de este año, la SEC ha celebrado 6 mesas redondas relacionadas con la encriptación, que abarcan temas clave como el marco regulatorio, los mecanismos de custodia, la tokenización de activos y DeFi.

En cuanto a la formulación de reglas, la SEC también está avanzando activamente. A finales de mayo, la SEC publicó una declaración de política sobre las actividades de staking en redes PoS, aclarando por primera vez tres tipos de actividades de staking que no constituyen una oferta de valores, proporcionando un camino de cumplimiento más claro para los servicios de encriptación.

Al mismo tiempo, el proceso de aprobación del ETF también se está acelerando. A mediados de junio, la SEC solicitó a varias instituciones que planean emitir un ETF de Solana al contado que volvieran a presentar documentos revisados en un corto plazo, y se comprometió a completar rápidamente la revisión y los comentarios.

Conclusión

Rotación de personal, flexibilización de reglas, suavización de actitudes, estos cambios indican que la SEC está reanudando el diálogo con la industria encriptación. Aunque la regulación no desaparecerá, la regulación futura podría estar más inclinada a promover el desarrollo de la industria en lugar de ser una mera restricción. Esta institución, que ha hecho que muchos proyectos encriptación caminen sobre cáscaras de huevo, está buscando un camino de desarrollo conjunto con la industria.