Cadena de bloques de préstamos y la fusión de activos del mundo real: oportunidades y desafíos

Fondo

Una de las tendencias emergentes en el mundo de la Cadena de bloques y las criptomonedas es el uso de activos del mundo real para expandir el crédito en la cadena. Esto implica la creación de representaciones digitales de activos del mundo real, como bienes raíces, mercancías o obras de arte, utilizando la tecnología de Cadena de bloques, y emitir crédito en la cadena utilizando estos activos digitales como colateral. De esta manera, los prestatarios pueden acceder al crédito de manera más fácil y económica que con los préstamos tradicionales, mientras que los prestamistas pueden ganar intereses de los activos que poseen al proporcionar liquidez al mercado. Este enfoque tiene el potencial de democratizar y hacer más inclusivo el acceso al crédito, especialmente para grupos que tienen dificultades para acceder a servicios financieros tradicionales. Además, al utilizar activos del mundo real como colateral, el mercado de crédito en la cadena podría ser más estable y menos susceptible a las fluctuaciones y especulaciones que podrían afectar a otras formas de préstamos de criptomonedas.

Resumen del mercado global de bonos tradicionales

El mercado de bonos tradicional tiene una larga historia, que se remonta al siglo XVII cuando la Compañía Holandesa de las Indias Orientales emitió bonos para financiar sus actividades comerciales. Desde entonces, los mercados financieros han crecido significativamente, y los bonos se han convertido gradualmente en una herramienta de financiamiento importante para gobiernos, empresas y otras instituciones.

El mercado tradicional de bonos modernos se puede resumir como una red global descentralizada de compradores y vendedores, donde las transacciones son realizadas por emisores de valores de deuda o bonos que buscan financiamiento. El mercado es altamente diversificado, con bonos emitidos por entidades como gobiernos, empresas y autoridades municipales, y se puede clasificar aún más según factores como el plazo, la calificación crediticia y el valor nominal en moneda.

Resumen de la situación del mercado

Según datos del Banco de Pagos Internacionales, el mercado de bonos tradicional es de gran tamaño, con aproximadamente 123 billones de dólares en bonos no pagados hasta 2021. La distribución del mercado es altamente globalizada, y la emisión y negociación de bonos se concentra principalmente en principales centros financieros como Nueva York, Londres, Tokio, Hong Kong, así como en mercados regionales en todo el mundo.

En 2020, Estados Unidos y Japón representaron casi la mitad de la emisión de bonos a nivel mundial, mientras que Europa Occidental y China ocuparon una cuarta parte. Esto refleja la posición dominante de los países desarrollados en el mercado, que cuentan con sistemas financieros maduros, profundos pools de capital y un entorno político y económico estable que resulta atractivo para los prestatarios.

En comparación, la participación de los países en desarrollo en el mercado de bonos tradicional es relativamente baja, en parte debido a la falta de infraestructura financiera y la inestabilidad político-económica. Sin embargo, en los últimos años, la participación de los mercados emergentes ha aumentado, y emisores de países como Brasil, México e Indonesia han estado más activos en el mercado.

A pesar de ello, la distribución del mercado de bonos tradicional sigue mostrando diferencias significativas. Los países en desarrollo representan solo alrededor del 20% del volumen de emisión de bonos a nivel mundial, a pesar de que constituyen aproximadamente un tercio de la población mundial y contribuyen de manera importante al crecimiento económico global.

Un factor que causa estas diferencias es lo que se denomina "diferencial de tasas de interés", es decir, la diferencia de tasas de interés entre los países desarrollados y los países en desarrollo. Las tasas de interés en los países desarrollados son generalmente más bajas, lo que refleja su sistema financiero más robusto y un entorno político y económico estable. Esto dificulta la competencia de los países en desarrollo en el mercado de bonos tradicional, ya que deben ofrecer tasas de interés más altas para atraer a los inversores.

Estructura vertical del mercado de bonos

La infraestructura financiera del mercado de bonos tradicional incluye una serie de participantes como emisores, suscriptores, comerciantes e inversores. El proceso de emisión de bonos generalmente incluye varios pasos, como seleccionar el tipo y la estructura del bono, determinar la tasa de interés o el cupón, y buscar compradores para los bonos. El emisor puede colaborar con suscriptores para ayudar a promocionar y vender los bonos a los inversores, o también puede emitir bonos directamente al público a través de una oferta pública.

Después de la emisión de bonos, generalmente se negocian en el mercado secundario, donde los inversores pueden comprar y vender bonos según su valor de mercado, que está determinado por factores como el riesgo crediticio del bono, la liquidez y las tasas de interés actuales. Los precios del mercado de bonos también se ven afectados por la curva de rendimiento, que refleja la relación entre el rendimiento de los bonos y la fecha de vencimiento, así como por factores macroeconómicos como la inflación y la política monetaria.

El mercado de bonos tradicional ha desempeñado un papel clave en el apoyo al crecimiento económico y al desarrollo, proporcionando una fuente de financiamiento fiable para una amplia gama de proyectos e iniciativas. Sin embargo, el mercado también enfrenta numerosos desafíos y limitaciones, como el riesgo de incumplimiento de los prestatarios, la complejidad de ciertas estructuras de bonos y la posibilidad de volatilidad del mercado. Por lo tanto, las personas están cada vez más interesadas en modelos de financiamiento alternativos, como las plataformas de préstamos basadas en blockchain que utilizan activos del mundo real como garantía.

Desafíos enfrentados por los préstamos tradicionales

Los préstamos financieros tradicionales enfrentan múltiples desafíos, lo que lleva a un aumento constante de la demanda de soluciones de préstamos basadas en Cadena de bloques:

1. Alto costo de transacción: El préstamo financiero tradicional implica una gran cantidad de intermediarios, y cada uno de ellos toma una comisión de la transacción. Esto puede resultar en altos costos de transacción, lo que dificulta que los prestatarios obtengan crédito y que los prestamistas generen suficientes retornos.

2. Falta de transparencia: Los préstamos financieros tradicionales pueden carecer de transparencia, los prestatarios a menudo no comprenden los términos y condiciones del préstamo o los costos asociados. Esto puede llevar a una falta de confianza entre las partes prestamistas y prestatarios, dificultando el establecimiento de relaciones a largo plazo.

3. Proceso lento y baja eficiencia: La velocidad de los préstamos financieros tradicionales puede ser lenta y la eficiencia baja, los prestatarios a menudo necesitan proporcionar una gran cantidad de documentos y pasar por un largo proceso de aprobación. Esto es especialmente desafiante para las pequeñas empresas y los individuos que pueden carecer de recursos.

4. Oportunidades de crédito limitadas: los préstamos financieros tradicionales pueden estar restringidos debido a oportunidades de crédito limitadas, especialmente en países en desarrollo o para individuos y empresas con un historial crediticio limitado. Esto puede dificultar que estos grupos obtengan el financiamiento necesario para su desarrollo.

Estos desafíos han impulsado la demanda de soluciones de préstamos basadas en Cadena de bloques, que ofrecen múltiples ventajas, incluyendo mayor transparencia, reducción de costos de transacción y procesos más rápidos y eficientes. A medida que la tecnología de Cadena de bloques sigue madurando, es probable que veamos una continua innovación en este campo, con desarrolladores y emprendedores esforzándose por aprovechar las ventajas únicas de la Cadena de bloques para crear productos y servicios de préstamo innovadores.

Préstamos en cadena de bloques garantizados por activos del mundo real

DeFi representa un cambio significativo en los sistemas financieros tradicionales, ofreciendo mayor accesibilidad, transparencia y eficiencia. A medida que la tecnología sigue evolucionando y madurando, podemos esperar ver una innovación continua en este campo, lanzando productos y servicios innovadores que satisfacen las necesidades de los usuarios a nivel mundial.

Definición y características del préstamo de activos del mundo real en la Cadena de bloques.

Los préstamos de cadena de bloques para activos del mundo real ( RWA ) implican el uso de tecnología de cadena de bloques para crear representaciones digitales de activos del mundo real, como bienes raíces, mercancías o obras de arte, y utilizar estos activos como garantía para otorgar préstamos u otras formas de crédito. Estos préstamos suelen denominarse "préstamos respaldados por activos" y tienen varias características clave:

1. Estabilidad: El uso de RWA proporciona una base más estable y confiable para la valoración de productos y servicios financieros basados en la Cadena de bloques, lo que ayuda a reducir el riesgo y mejorar la estabilidad del ecosistema de la Cadena de bloques. Esto se debe a que los RWA están respaldados por activos tangibles con valor intrínseco y relacionados con flujos de efectivo del mundo real, lo que los hace menos susceptibles a la volatilidad y especulación que los préstamos puramente basados en criptomonedas.

2. Democratización: Los préstamos en la cadena de bloques RWA pueden democratizar el acceso al crédito y hacerlo más inclusivo, especialmente para los grupos que pueden tener dificultades para acceder a los servicios financieros tradicionales. Esto se debe a que los RWA pueden utilizarse como garantía para emitir préstamos y otras formas de crédito, siendo más fáciles de obtener y con costos más bajos que los préstamos tradicionales.

3. Transparencia: el uso de la tecnología de Cadena de bloques puede aumentar la transparencia y la accesibilidad del proceso de préstamo, ya que todas las transacciones se registran en un libro mayor público. Esto ayuda a reducir el riesgo de fraude y aumentar la confianza entre prestamistas y prestatarios.

En general, los préstamos de cadena de bloques combinados con activos del mundo real tienen el potencial de transformar radicalmente la industria de los préstamos al hacer que el crédito sea más accesible, estable y transparente. Nuevos mecanismos reducirán el riesgo para todos los participantes.

Las ventajas del préstamo en la Cadena de bloques en comparación con el préstamo tradicional

Los préstamos de cadena de bloques utilizando activos del mundo real superan a los modelos de préstamos tradicionales en varios aspectos clave:

1. Accesibilidad internacional e integridad del mercado global: El préstamo en cadena de bloques está disponible para prestatarios y prestamistas en todo el mundo, mientras que el préstamo tradicional suele estar sujeto a restricciones geográficas y regulatorias. Esto se debe a que el préstamo en cadena de bloques opera en una red descentralizada, sin estar limitado por una ubicación geográfica específica o jurisdicción. Por lo tanto, los préstamos en cadena de bloques pueden ofrecer a las partes prestatarias y prestadoras una mayor flexibilidad y oportunidades de acceso al capital.

2. Accesibilidad de las herramientas financieras criptográficas: Los certificados emitidos por el proyecto de préstamos RWA pueden ser refinanciados por otros proyectos DeFi. Esto crea un ecosistema de préstamos más interconectado, permitiendo a los prestatarios obtener fondos de fuentes más amplias. Además, la actividad en la cadena puede servir como evidencia de un sistema de identidad basado en DeFi (DID) y de reputación.

3. Flexibilidad: Los prestatarios pueden elegir activos de préstamo con diferentes exposiciones al riesgo según su capacidad de asumir riesgos y objetivos de inversión.

4. Consenso y democracia: La característica de descentralización del préstamo en la cadena de bloques significa que todos los participantes en la red tienen voz en el proceso de toma de decisiones. Esto contrasta marcadamente con los préstamos tradicionales, que suelen ser controlados por unas pocas instituciones o individuos. En los préstamos de cadena de bloques, las decisiones sobre quién puede pedir un préstamo y las tasas de interés se toman a través de un proceso impulsado por el consenso, asegurando que todos los participantes tengan voz en el proceso de préstamo.

En resumen, los préstamos de cadena de bloques tienen varias ventajas clave sobre los préstamos tradicionales en comparación con los activos del mundo real, incluidas una mayor accesibilidad internacional, accesibilidad a herramientas financieras criptográficas y un proceso de toma de decisiones más democrático. Estos factores ayudan a hacer que los préstamos sean más inclusivos, transparentes y facilitan a un mayor número de prestatarios y prestamistas, al tiempo que fomentan la estabilidad del ecosistema de préstamos y reducen el riesgo.

Las limitaciones de los préstamos de cadena de bloques y los activos del mundo real

A pesar de que los préstamos de cadena de bloques utilizando activos del mundo real tienen muchas ventajas en comparación con los préstamos tradicionales, también existen algunas limitaciones que deben tenerse en cuenta:

1. Riesgo crediticio: incluso si los activos están respaldados por activos del mundo real, el prestatario aún podría optar por incumplir, exponiendo problemas de liquidación y jurisdicción en la vida real. El consenso en la Cadena de bloques ha fallado en este caso, y el halo de desconfianza no puede extenderse a los activos colaterales del mundo real. Además, puede haber desafíos en la valoración de activos, lo que dificulta evaluar el nivel adecuado de colateral.

2. Problemas de cumplimiento global: pueden surgir desafíos de cumplimiento al realizar préstamos transfronterizos. Diferentes países tienen diferentes marcos regulatorios y requisitos de cumplimiento, lo que puede presentar desafíos legales y operativos para las plataformas de préstamos de cadena de bloques que operan en múltiples jurisdicciones. Cumplir con las regulaciones de anti-lavado de dinero (AML) y conocer a tu cliente (KYC) puede ser especialmente desafiante para las plataformas de préstamos de cadena de bloques.

3. Riesgo técnico: La tecnología de la cadena de bloques aún está en desarrollo y puede haber desafíos técnicos relacionados con la seguridad, la escalabilidad y la interoperabilidad, lo que puede afectar la estabilidad y confiabilidad de las plataformas de préstamo basadas en cadena de bloques. También puede haber desafíos relacionados con la programación y ejecución de contratos inteligentes, lo que afecta el rendimiento y la precisión de los contratos de préstamo.

En general, aunque los préstamos en cadena de bloques tienen muchas ventajas en comparación con los préstamos tradicionales relacionados con activos del mundo real, es importante considerar las limitaciones y riesgos potenciales asociados con esta nueva forma de préstamo. Al evaluar cuidadosamente los riesgos e implementar estrategias de gestión de riesgos adecuadas, las plataformas de préstamo en cadena de bloques pueden asegurar el crecimiento y desarrollo continuo de esta industria emergente e innovadora.

Estudio de caso de proyectos de préstamo de Cadena de bloques

Después de la crisis de FTX, la prosperidad de DeFi y el DeFi relacionado con RWA han disminuido. Los principales participantes de RWA en la última corrida alcista han reducido su tamaño, y la supervivencia se ha convertido en el objetivo principal. Sin embargo, sus estrategias siguen siendo dignas de atención. Al menos, durante la corrida alcista, crearon una explosión.