Reconfiguración del panorama de las monedas estables: el ascenso de USDC, el puente entre Finanzas descentralizadas y TradFi

En 2021, el mercado de monedas estables presentó un nuevo patrón. Aunque USDT sigue dominando en los intercambios, USDC ha ascendido en el ámbito de Finanzas descentralizadas, y varios indicadores muestran que es más preferido por los usuarios de DeFi. Al mismo tiempo, las monedas estables ya no son solo herramientas para que los usuarios de criptomonedas eviten riesgos, sino que se han convertido en un importante canal de cumplimiento para que las Finanzas tradicionales ingresen al mercado de criptomonedas y DeFi.

Las monedas estables siempre han sido la pista central del mercado de criptomonedas, desempeñando un papel clave en un ecosistema descentralizado con un mecanismo relativamente centralizado, especialmente en los escenarios de comercio y transferencia de intercambios centralizados, ayudando a los usuarios a reducir el riesgo de volatilidad de activos y a asegurar ganancias.

En enero de este año, la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) del Departamento del Tesoro de EE. UU. permitió oficialmente a los bancos estadounidenses utilizar monedas estables en dólares para liquidaciones de pagos, lo que marca un reconocimiento regulatorio de la posición de las monedas estables. En el fuerte mercado de criptomonedas de 2021, la demanda de monedas estables como principal activo de liquidación se disparó, y la capitalización de mercado total pasó de 28 mil millones de dólares a 108.1 mil millones de dólares desde principios de año.

Durante mucho tiempo, el mercado ha esperado que aparezca una nueva moneda estable que reemplace la posición dominante de USDT para reducir los riesgos potenciales. A pesar de que monedas estables conformes como USDC han desafiado a USDT durante años, debido a los hábitos de los usuarios, la posición de liderazgo de USDT en los intercambios centralizados sigue siendo difícil de cambiar.

En mayo de este año, el emisor de USDT publicó por primera vez los datos detallados de las reservas. A finales de marzo, cerca del 76% eran efectivo o equivalentes, incluidos pagarés comerciales, depósitos en fideicomiso, etc., y el resto eran préstamos garantizados, bonos y otras inversiones. Esto ha aliviado en cierta medida las preocupaciones del mercado sobre la seguridad de USDT, pero su posición general en el mercado ha cambiado.

Los datos actuales muestran que la emisión total de USDT es de 64.3 mil millones de dólares, casi 3 veces más que a principios de año, representando aproximadamente el 58% del total de monedas estables. A principios de año, esta proporción aún alcanzaba el 75%, lo que indica que la posición dominante de USDT está disminuyendo, lo que se debe en gran medida al crecimiento explosivo del mercado de Finanzas descentralizadas.

Este año, los proyectos de Finanzas descentralizadas han surgido rápidamente, especialmente los proyectos de rendimiento, DEX y préstamos. Para mantener alta liquidez, estos proyectos generalmente lanzan actividades de minería de liquidez de moneda estable. Por razones de cumplimiento y seguridad, la mayoría de los proyectos de DeFi prefieren usar ETH y USDC para establecer grupos de fondos de pares de negociación. USDT ya no tiene la profundidad y la ventaja de liquidez en el mercado DeFi como en los intercambios centralizados.

Los datos muestran que la cantidad de USDC bloqueada en un fondo de un DEX es de 3,340 millones de dólares, más del doble que la de USDT. En términos de volumen de transacciones, los pares de USDC alcanzan los 6,020 millones de dólares, más de tres veces que los de USDT. En las plataformas de préstamos, la cantidad de depósitos de USDC es de 3,890 millones de dólares y la de préstamos es de 2,770 millones de dólares, ambas las más altas de la plataforma, superando con creces los 950 millones y 820 millones de dólares de USDT. Estos datos reflejan que USDC se ha convertido en el activo de moneda estable preferido por los usuarios de Finanzas descentralizadas.

USDC siempre ha tenido la conformidad como su principal ventaja, y su emisor ha obtenido licencias regulatorias en varios países y regiones. Por esta razón, junto con el cambio de actitud regulatoria en Estados Unidos, USDC ha sido reconocido por muchas instituciones financieras tradicionales, y los casos de uso han aumentado notablemente. En marzo de este año, un gigante de los pagos anunció que permitiría el uso de USDC para liquidar transacciones.

En mayo, el emisor de USDC obtuvo financiamiento de 440 millones de dólares, estableciendo un récord en la industria. Los inversionistas son, en su mayoría, instituciones conocidas del sector de TradFi. Posteriormente, USDC aceleró su expansión de mercado hacia instituciones financieras, dedicándose a construir "infraestructura de pagos y finanzas nativas de monedas digitales".

En junio, varias instituciones lanzaron productos de ahorro en USDC, con una tasa de rendimiento anual de aproximadamente 4%. Al mismo tiempo, el emisor de USDC lanzó una API de DeFi, facilitando a los usuarios institucionales la conexión a varios protocolos de DeFi. Estas iniciativas han reducido las barreras de entrada para los usuarios de TradFi en el mercado de DeFi, lo que se espera que atraiga una gran cantidad de flujo de capital.

Bajo la doble presión de la demanda de DeFi y la demanda de TradFi, la oferta de USDC ha aumentado casi 20 veces desde principios de año, pasando de 1.3 mil millones de dólares a 25.1 mil millones de dólares. En los próximos meses, USDC también se emitirá en varias nuevas cadenas de bloques emergentes, ampliando aún más su ventaja en el mercado de DeFi.

Actualmente, el panorama de las monedas estables en el mercado de criptomonedas se está volviendo cada vez más claro. USDT y USDC impulsan el desarrollo del mercado de manera dual, donde USDT se utiliza principalmente en escenarios de intercambios centralizados, mientras que USDC se dedica a convertirse en un puente que conecta las Finanzas tradicionales con el mundo cripto, aumentando la tasa de adopción de criptomonedas por parte de las instituciones. Otras monedas estables como DAI y BUSD tienen sus propios escenarios de aplicación y posicionamiento específicos.

A medida que el mercado de criptomonedas madura, la importancia de las monedas estables aumenta día a día. USDC se ha convertido en un estándar de la industria y está impulsando el desarrollo, similar a como una plataforma de intercambio se ha convertido en el intercambio más influyente gracias a su cumplimiento normativo. En el futuro, las monedas estables desempeñarán un papel aún más clave en el ecosistema de criptomonedas.