Nuevas regulaciones sobre stablecoins en Hong Kong, ¡pero las stablecoins no se limitan solo a anclarse a monedas fiduciarias!
La "Ley de Monedas Estables" de Hong Kong entrará en vigor oficialmente el 1 de agosto de 2025, marcando un paso clave en la regulación de activos criptográficos en el centro financiero asiático. Sin embargo, la mayoría de las personas todavía tienen una comprensión de las monedas estables que se limita al concepto de "ancladas al dólar 1:1". En realidad, hay más de cien proyectos de monedas estables en todo el mundo, y sus lógicas de diseño y escenarios de aplicación son notablemente diferentes. Este artículo revisará sistemáticamente los cuatro tipos principales de monedas estables y analizará su profundo impacto en la operación de las empresas.
II. Análisis profundo de los cuatro tipos de stablecoins y su aplicación empresarial
Stablecoins respaldados por monedas fiduciarias (como USDT, USDC)
Valor de la aplicación empresarial:
Estos tipos de stablecoins, gracias a su fuerte vinculación con monedas fiduciarias, permiten a las empresas evitar eficazmente el riesgo de fluctuaciones cambiarias en los pagos transfronterizos y en la liquidación de comercio; al mismo tiempo, apoyándose en su amplia liquidez en los intercambios, el intercambio de activos criptográficos por parte de las empresas puede reducir significativamente los costos de fricción. Sin embargo, las empresas deben tener cuidado con el riesgo de crédito de las instituciones centralizadas, como el evento de desanclaje temporal de USDC debido a la crisis del Silicon Valley Bank en 2023, y la sensibilidad de la regulación política exige que las empresas deban seguir de cerca la dinámica de cumplimiento del emisor; si el equipo legal carece de experiencia práctica en cumplimiento de activos criptográficos, no podrá satisfacer los requisitos de temporalidad de seguimiento continuo de la dinámica regulatoria.
Características clave:
Mecanismo de emisión: emitido por una entidad centralizada con reservas en moneda fiduciaria 1:1 (por ejemplo, USDT afirma que cada uno se puede canjear por 1 dólar).
Mantenimiento de estabilidad: completamente dependiente de la transparencia de las reservas de moneda fiduciaria del emisor.
Este tipo, al evitar las fallas de un solo punto, es especialmente adecuado para que las empresas construyan sistemas de pago DeFi resistentes a la censura, mientras que el alto control autónomo de los activos de los usuarios favorece el desarrollo de herramientas financieras automatizadas en la cadena. Sin embargo, las empresas deben soportar el costo de la baja eficiencia de capital: una tasa de colateralización superior al 150% limita la utilización de liquidez y se debe tener especial cuidado con la volatilidad del balance que puede surgir de la liquidación de colaterales en condiciones extremas del mercado.
Características clave:
Mecanismo de emisión: los usuarios generan activos criptográficos sobrecolateralizando ETH (por ejemplo, 1 ETH colateralizado genera $1500 DAI)
Mantenimiento de la estabilidad: depende del mecanismo de liquidación de contratos inteligentes y del control de la tasa de colateral.
Monedas estables algorítmicas (como Frax)
Valor de la aplicación empresarial:
La eficiencia de capital liberada por el diseño sin colateral permite a las empresas obtener ventajas significativas en escenarios de pagos pequeños y frecuentes, mientras que el modelo de emisión descentralizada reduce aún más la barrera de entrada técnica. Sin embargo, el colapso de UST, que resultó en pérdidas a corto plazo de más de 40 mil millones de dólares para las empresas, nos advierte que su vulnerabilidad de estabilidad puede provocar golpes devastadores. Los complejos mecanismos algorítmicos también requieren que las empresas busquen la cooperación de instituciones de auditoría profesionales. Sin embargo, para las empresas sin experiencia que desean intentar el camino de RWA, encontrar instituciones de auditoría con experiencia relevante es una tarea difícil.
Características clave:
Mecanismo de emisión: ajuste dinámico de la oferta y la demanda a través de algoritmos (como Frax utiliza parte de colateral + control algorítmico)
Mantenimiento de la estabilidad: depende del mecanismo de arbitraje del mercado y del diseño de bonos de protocolo
Monedas estables generadoras de intereses (como USDe, sUSDa)
Valor de la aplicación empresarial:
La característica de generar ingresos al mantener permite que el capital ocioso de las empresas obtenga un rendimiento adicional del 5-15%. Esta doble función de "almacenamiento de valor + generación de ingresos" está remodelando la lógica de la gestión financiera empresarial. Sin embargo, la fuente de ingresos depende en gran medida de la rentabilidad del protocolo (como la volatilidad de los ingresos de staking de Lido), y una combinación de activos múltiples aumenta la complejidad del control de riesgos, lo que requiere que un equipo profesional supervise en tiempo real la salud del mecanismo.
Características clave:
Mecanismo de emisión: distribución de ingresos basada en activos colaterales (como el rendimiento de staking de ETH anclado a USDe)
Mantenimiento de la estabilidad: la doble dependencia del valor de los activos colaterales y la sostenibilidad del mecanismo de generación de ingresos.
Tres, las empresas chinas aceleran su disposición en el sector de las stablecoins.
Dinámicas nacionales: Con la clarificación del marco regulatorio de las stablecoins en Hong Kong, las empresas nacionales han acelerado notablemente su exploración en el ámbito de las stablecoins. Varias empresas tecnológicas y de comercio electrónico, incluidas JD.com y Ant Group, ya han iniciado planes de investigación y desarrollo relacionados, y se espera que lancen soluciones de pago a nivel empresarial orientadas a escenarios de comercio transfronterizo en el cuarto trimestre de 2025. Este tipo de disposición se centra en optimizar la eficiencia de liquidación de la cadena de suministro a través de la tecnología de stablecoins, acortando los ciclos de pago transfronterizo y explorando vías para la integración de servicios financieros en la cadena.
Con las nuevas regulaciones de Hong Kong que ofrecen una clara ruta de cumplimiento, muchos propietarios de pequeñas y medianas empresas aún no se han dado cuenta de que sus negocios de comercio transfronterizo, gestión de la cadena de suministro o Web3 están perdiendo entre un 15% y un 30% de eficiencia operativa cada año debido a la falta de herramientas de stablecoin. Tres tipos de empresas serán las primeras en beneficiarse:
Empresas de comercio transfronterizo: reducción del 97% en los costos de liquidación de SWIFT y plazos de 3 a 5 días.
Empresas de gestión de la cadena de suministro: lograr pagos en línea a múltiples proveedores en minutos.
Empresas de ecosistema Web3: construir canales de entrada y salida de moneda fiduciaria conforme a la normativa para mejorar la experiencia del usuario
Sugerencias de acción: Los beneficios de la transformación mencionados anteriormente deben lograrse a través de instituciones profesionales de aceleración RWA, que ofrecen servicios de ciclo completo desde el diseño de la estructura de cumplimiento, la implementación de soluciones tecnológicas hasta la introducción de liquidez, lo que puede ayudar a las empresas a evitar el 90% de los costos de ensayo y error.
Cuatro, las stablecoins son solo la punta del iceberg en la pista de RWA.
Las stablecoins, como la forma primaria de activos del mundo real (RWA), tienen más escenarios por desarrollar:
Tokenización inmobiliaria: la fraccionamiento de bienes raíces comerciales reduce la barrera de entrada a la inversión
Tokenización de créditos de carbono: activos ESG empresariales comerciables y programables
Digitalización de documentos: circulación en cadena de letras de cambio comerciales
Sin embargo, la emisión de RWA debe superar tres barreras:
Marco regulatorio: debe cumplir con los requisitos de regulación como la ley de valores, la lucha contra el lavado de dinero y el flujo de datos transfronterizo.
Propuesta técnica: mecanismo de oráculos para la cadena de activos, diseño de lógica de liquidación
Integración ecológica: colaboración entre intercambios, custodios y entidades de auditoría
Frente a estas barreras, para las empresas que exploran por primera vez el campo de RWA, la falta de experiencia práctica convierte el sistema de conocimientos y la reserva de habilidades en la clave para romper el estancamiento. Enfocarse en cursos prácticos en el ámbito de RWA puede ser un gran apoyo: el curso reúne a expertos senior en los campos de cumplimiento, tecnología e integración ecológica, desglosando en profundidad la lógica de diseño de stablecoins y el proceso completo de tokenización de activos, combinando casos de políticas de vanguardia como las nuevas regulaciones de Hong Kong, guiando paso a paso a las empresas en la construcción de estructuras de cumplimiento, la implementación de soluciones tecnológicas y la realización de una colaboración ecológica. Para las nuevas empresas que recién ingresan al campo de RWA o para los profesionales que buscan un aumento en su competitividad, esta oportunidad de aprendizaje es suficiente para ayudarlos a comprender rápidamente los puntos clave y avanzar de manera constante en el campo de RWA, evitando desvíos innecesarios.
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¿Perderse las cien posibilidades de la moneda estable? Las pequeñas y medianas empresas están perdiendo el 30% de los beneficios de eficiencia.
文|Círculo de conocimiento RWA
Comp|Círculo de conocimiento RWA
La "Ley de Monedas Estables" de Hong Kong entrará en vigor oficialmente el 1 de agosto de 2025, marcando un paso clave en la regulación de activos criptográficos en el centro financiero asiático. Sin embargo, la mayoría de las personas todavía tienen una comprensión de las monedas estables que se limita al concepto de "ancladas al dólar 1:1". En realidad, hay más de cien proyectos de monedas estables en todo el mundo, y sus lógicas de diseño y escenarios de aplicación son notablemente diferentes. Este artículo revisará sistemáticamente los cuatro tipos principales de monedas estables y analizará su profundo impacto en la operación de las empresas.
II. Análisis profundo de los cuatro tipos de stablecoins y su aplicación empresarial
Valor de la aplicación empresarial:
Estos tipos de stablecoins, gracias a su fuerte vinculación con monedas fiduciarias, permiten a las empresas evitar eficazmente el riesgo de fluctuaciones cambiarias en los pagos transfronterizos y en la liquidación de comercio; al mismo tiempo, apoyándose en su amplia liquidez en los intercambios, el intercambio de activos criptográficos por parte de las empresas puede reducir significativamente los costos de fricción. Sin embargo, las empresas deben tener cuidado con el riesgo de crédito de las instituciones centralizadas, como el evento de desanclaje temporal de USDC debido a la crisis del Silicon Valley Bank en 2023, y la sensibilidad de la regulación política exige que las empresas deban seguir de cerca la dinámica de cumplimiento del emisor; si el equipo legal carece de experiencia práctica en cumplimiento de activos criptográficos, no podrá satisfacer los requisitos de temporalidad de seguimiento continuo de la dinámica regulatoria.
Características clave:
Mecanismo de emisión: emitido por una entidad centralizada con reservas en moneda fiduciaria 1:1 (por ejemplo, USDT afirma que cada uno se puede canjear por 1 dólar).
Mantenimiento de estabilidad: completamente dependiente de la transparencia de las reservas de moneda fiduciaria del emisor.
Valor de la aplicación empresarial:
Este tipo, al evitar las fallas de un solo punto, es especialmente adecuado para que las empresas construyan sistemas de pago DeFi resistentes a la censura, mientras que el alto control autónomo de los activos de los usuarios favorece el desarrollo de herramientas financieras automatizadas en la cadena. Sin embargo, las empresas deben soportar el costo de la baja eficiencia de capital: una tasa de colateralización superior al 150% limita la utilización de liquidez y se debe tener especial cuidado con la volatilidad del balance que puede surgir de la liquidación de colaterales en condiciones extremas del mercado.
Características clave:
Mecanismo de emisión: los usuarios generan activos criptográficos sobrecolateralizando ETH (por ejemplo, 1 ETH colateralizado genera $1500 DAI)
Mantenimiento de la estabilidad: depende del mecanismo de liquidación de contratos inteligentes y del control de la tasa de colateral.
Valor de la aplicación empresarial:
La eficiencia de capital liberada por el diseño sin colateral permite a las empresas obtener ventajas significativas en escenarios de pagos pequeños y frecuentes, mientras que el modelo de emisión descentralizada reduce aún más la barrera de entrada técnica. Sin embargo, el colapso de UST, que resultó en pérdidas a corto plazo de más de 40 mil millones de dólares para las empresas, nos advierte que su vulnerabilidad de estabilidad puede provocar golpes devastadores. Los complejos mecanismos algorítmicos también requieren que las empresas busquen la cooperación de instituciones de auditoría profesionales. Sin embargo, para las empresas sin experiencia que desean intentar el camino de RWA, encontrar instituciones de auditoría con experiencia relevante es una tarea difícil.
Características clave:
Mecanismo de emisión: ajuste dinámico de la oferta y la demanda a través de algoritmos (como Frax utiliza parte de colateral + control algorítmico)
Mantenimiento de la estabilidad: depende del mecanismo de arbitraje del mercado y del diseño de bonos de protocolo
Valor de la aplicación empresarial:
La característica de generar ingresos al mantener permite que el capital ocioso de las empresas obtenga un rendimiento adicional del 5-15%. Esta doble función de "almacenamiento de valor + generación de ingresos" está remodelando la lógica de la gestión financiera empresarial. Sin embargo, la fuente de ingresos depende en gran medida de la rentabilidad del protocolo (como la volatilidad de los ingresos de staking de Lido), y una combinación de activos múltiples aumenta la complejidad del control de riesgos, lo que requiere que un equipo profesional supervise en tiempo real la salud del mecanismo.
Características clave:
Mecanismo de emisión: distribución de ingresos basada en activos colaterales (como el rendimiento de staking de ETH anclado a USDe)
Mantenimiento de la estabilidad: la doble dependencia del valor de los activos colaterales y la sostenibilidad del mecanismo de generación de ingresos.
Tres, las empresas chinas aceleran su disposición en el sector de las stablecoins.
Dinámicas nacionales: Con la clarificación del marco regulatorio de las stablecoins en Hong Kong, las empresas nacionales han acelerado notablemente su exploración en el ámbito de las stablecoins. Varias empresas tecnológicas y de comercio electrónico, incluidas JD.com y Ant Group, ya han iniciado planes de investigación y desarrollo relacionados, y se espera que lancen soluciones de pago a nivel empresarial orientadas a escenarios de comercio transfronterizo en el cuarto trimestre de 2025. Este tipo de disposición se centra en optimizar la eficiencia de liquidación de la cadena de suministro a través de la tecnología de stablecoins, acortando los ciclos de pago transfronterizo y explorando vías para la integración de servicios financieros en la cadena.
Con las nuevas regulaciones de Hong Kong que ofrecen una clara ruta de cumplimiento, muchos propietarios de pequeñas y medianas empresas aún no se han dado cuenta de que sus negocios de comercio transfronterizo, gestión de la cadena de suministro o Web3 están perdiendo entre un 15% y un 30% de eficiencia operativa cada año debido a la falta de herramientas de stablecoin. Tres tipos de empresas serán las primeras en beneficiarse:
Empresas de comercio transfronterizo: reducción del 97% en los costos de liquidación de SWIFT y plazos de 3 a 5 días.
Empresas de gestión de la cadena de suministro: lograr pagos en línea a múltiples proveedores en minutos.
Empresas de ecosistema Web3: construir canales de entrada y salida de moneda fiduciaria conforme a la normativa para mejorar la experiencia del usuario
Sugerencias de acción: Los beneficios de la transformación mencionados anteriormente deben lograrse a través de instituciones profesionales de aceleración RWA, que ofrecen servicios de ciclo completo desde el diseño de la estructura de cumplimiento, la implementación de soluciones tecnológicas hasta la introducción de liquidez, lo que puede ayudar a las empresas a evitar el 90% de los costos de ensayo y error.
Cuatro, las stablecoins son solo la punta del iceberg en la pista de RWA.
Las stablecoins, como la forma primaria de activos del mundo real (RWA), tienen más escenarios por desarrollar:
Tokenización inmobiliaria: la fraccionamiento de bienes raíces comerciales reduce la barrera de entrada a la inversión
Tokenización de créditos de carbono: activos ESG empresariales comerciables y programables
Digitalización de documentos: circulación en cadena de letras de cambio comerciales
Sin embargo, la emisión de RWA debe superar tres barreras:
Marco regulatorio: debe cumplir con los requisitos de regulación como la ley de valores, la lucha contra el lavado de dinero y el flujo de datos transfronterizo.
Propuesta técnica: mecanismo de oráculos para la cadena de activos, diseño de lógica de liquidación
Integración ecológica: colaboración entre intercambios, custodios y entidades de auditoría
Frente a estas barreras, para las empresas que exploran por primera vez el campo de RWA, la falta de experiencia práctica convierte el sistema de conocimientos y la reserva de habilidades en la clave para romper el estancamiento. Enfocarse en cursos prácticos en el ámbito de RWA puede ser un gran apoyo: el curso reúne a expertos senior en los campos de cumplimiento, tecnología e integración ecológica, desglosando en profundidad la lógica de diseño de stablecoins y el proceso completo de tokenización de activos, combinando casos de políticas de vanguardia como las nuevas regulaciones de Hong Kong, guiando paso a paso a las empresas en la construcción de estructuras de cumplimiento, la implementación de soluciones tecnológicas y la realización de una colaboración ecológica. Para las nuevas empresas que recién ingresan al campo de RWA o para los profesionales que buscan un aumento en su competitividad, esta oportunidad de aprendizaje es suficiente para ayudarlos a comprender rápidamente los puntos clave y avanzar de manera constante en el campo de RWA, evitando desvíos innecesarios.