TL;DR

• A medida que el mercado de criptomonedas se recupera, los capitalistas de riesgo que han estado en la línea lateral ahora están invirtiendo en la industria Web3.
• Todavía está bajo en comparación con los picos anteriores, lo cual se puede atribuir a 1) eventos negativos como Terra Luna y la quiebra de FTX, 2) el cambio de mega tendencia de blockchain a inteligencia artificial, y 3) la deterioración macroeconómica.
• Al analizar los flujos recientes de inversiones de capital de riesgo, encontramos que tanto las geografías de origen como las geografías objetivo del capital de riesgo están muy concentradas en América del Norte. Sin embargo, hemos visto una distribución geográfica más diversa que en el pasado, especialmente en Asia.

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Introducción

Con la reciente aprobación de un ETF de Bitcoin, el mercado cuenta con una nueva liquidez. Las expectativas de una recuperación del mercado están creciendo. Al mismo tiempo, el precio de Bitcoin ha estado subiendo día a día. Junto con este aumento de precio, la industria Web3 en sí misma está atrayendo naturalmente la atención.

El capital de riesgo, que hasta ahora había estado congelado, está volviendo a expandir sus inversiones en la industria Web3 una vez más.

La inversión sigue siendo baja en comparación con los ciclos de auge pasados

Fuente: CoinMarketCap, CryptoRank, TigerResearch

Sin embargo, el volumen de inversión trimestral de la industria global de Web3 es inferior al de la época de auge pasada. El número de inversiones y tamaños de financiación eran altos en el pasado, pero han ido disminuyendo constantemente desde el primer trimestre de 2022. Solo en el cuarto trimestre de 2023 vemos que los montos de financiación comienzan a aumentar de nuevo.

Sin embargo, este crecimiento sigue siendo bajo en comparación con períodos de auge anteriores. Mientras que los precios de criptomonedas como Bitcoin y Ethereum continúan moviéndose hacia sus máximos históricos, la actividad de inversión en las industrias muestra un crecimiento estancado.

Hay muchas razones por las que esto es así.

1. Una serie de eventos negativos como Terra-Luna y la quiebra de FTX hicieron que los capitalistas de riesgo adoptaran un enfoque cauteloso y conservador hacia los negocios Web3.
2. El cambio en las tendencias de la industria de blockchain a inteligencia artificial también puede haber contribuido a la disminución del interés del mercado.
3. La deterioración de la macroeconomía puede haber contribuido a la disminución de la financiación en el mercado de capital de riesgo.

Inversión en la industria Web3 por región

Número de proyectos por jurisdicciones de fondos (Últimos 3 meses), Fuente: CryptoRank

En nuestro informe anterior, 'Crypto VC, la iniciativa detrás de la industria Web3‘, analizamos que los VC en la región de América del Norte continuaron impulsando el desarrollo de la industria global Web3 a lo largo de 2023, sesgando fuertemente el mercado hacia la región. Un vistazo a los últimos tres meses de inversión en la industria Web3 no muestra diferencias, con los flujos de inversión recientes aún centrados en América del Norte.

Fuera de América del Norte, los países asiáticos han mostrado un crecimiento impresionante. En particular, Singapur, Hong Kong y China fueron los inversores más activos después de los EE. UU., lo que indica que las oportunidades de mercado de Web3 se están expandiendo constantemente en Asia.

Mapa de calor de ubicaciones de inversión (últimos 3 meses), Fuente: CryptoRank

El mismo patrón se puede ver al observar la inversión por región en los últimos tres meses. Los EE. UU. siguen siendo el principal receptor de inversión, representando el 30% de la inversión total. Las regiones asiáticas, incluidas Corea del Sur, Australia y Hong Kong, también han atraído inversión notable.

Esto indica un cambio notable en las tendencias de inversión. Los EE. UU. representaron casi el 60% de la inversión mundial en VC de criptomonedas en 2023. Ahora está más distribuido de manera equitativa, con un 30% en los EE. UU., un 7% en Corea del Sur y un 5% en Australia. Este cambio indica cómo el crecimiento de los proyectos de Web3 se está extendiendo regionalmente y la expansión del mercado en Asia.

Áreas de inversión en proyectos Web3 por región

Al analizar las tendencias de inversión por región en los últimos tres meses, observamos que cada región se está centrando en sectores especializados. En particular, Corea del Sur y los Emiratos Árabes Unidos están invirtiendo activamente en el espacio GameFi. El VC coreano Hashed participó en una inversión inicial en el estudio de desarrollo de juegos Overworld, y Nexon está apoyando activamente los juegos Web3 financiando su subsidiaria Nexon Universe con aproximadamente 100 mil millones de KRW (aproximadamente 74.9 millones de dólares estadounidenses).

Los Emiratos Árabes Unidos son una base en el extranjero para las principales empresas de juegos Web3 como WeMade y Neowiz, y hay una inversión activa en sectores relacionados con juegos Web3. En particular, Morningstar Ventures, un VC de criptomonedas en los EAU, ha invertido recientemente en el sector de GameFi, incluyendo BitBrawl y Ultiverse.

Otro patrón interesante: las inversiones se centraron en servicios que utilizan tecnologías Web3 en lugar de infraestructuras, y muchos de estos proyectos combinaron tecnologías de inteligencia artificial y blockchain. Como mega tendencia global, la tecnología de inteligencia artificial también está expandiendo gradualmente su influencia en la industria Web3, lo que se espera que cree nuevas oportunidades y desafíos en el futuro.

Capital de riesgo en Asia

Origen: Hashed

En Corea del Sur, Hashed y Samsung Next son los inversores de riesgo más activos en el espacio Web3, invirtiendo en proyectos tanto nacionales como internacionales. Hashed y Samsung Next han realizado siete y tres inversiones, respectivamente. Las iniciativas de Hashed en el mercado asiático son particularmente impresionantes, con el establecimiento de Hashed Emergent en India y ShardLab en Tailandia.

Fuente: Gumi Cryptos

En Japón, empresas de capital de riesgo como Gumi Cryptos, Saison Capital y SoftBank lideran la iniciativa en la industria Web3. En particular, Gumi Cryptos está gestionando un fondo Web3, Gumi Cryptos Capital (gCC), que cerró $110 millones en 2022. El tradicional SoftBank de capital de riesgo también participa activamente en este mercado.

En los últimos años, el gobierno japonés ha introducido diversas políticas para revitalizar el mercado Web3, y grandes empresas como SBI Holdings y NTT DoCoMo están expandiendo sus inversiones en Web3. Además, se espera que pronto se establezca un marco legal para que los capitalistas de riesgo en Japón puedan poseer y adquirir activos criptográficos. Las actividades de inversión en este mercado probablemente se volverán más activas en el futuro.

Fuente: GBA Capital

China es una de las regiones que mantiene una política conservadora hacia el mercado de criptomonedas. El número de capitalistas de riesgo en la región que invierten en la industria Web3 a pesar de la postura no cooperativa del país es impresionante. En los últimos tres meses, los VC más activos son Waterdrip Capital y Fenbushi Capital, que han realizado 14 y 4 inversiones, respectivamente. En diciembre de 2023, la firma china de capital de riesgo Web3 GBA Capital anunció planes para recaudar un fondo Web3 de $10 mil millones.

Desde 2023, China ha comenzado a aliviar las restricciones en el mercado de activos virtuales principalmente en Hong Kong. Los capitalistas de riesgo en estas regiones pueden volverse más activos en el futuro en previsión de la apertura del mercado.

Conclusión

La inversión de capital de riesgo en la industria Web3 se ha centrado principalmente en el mercado norteamericano, pero algunas señales indican una reciente expansión hacia Asia. En particular, Japón, China y Hong Kong han mostrado una actitud abierta hacia los mercados de criptomonedas y la inversión en proyectos Web3. Se espera que la aprobación del Bitcoin ETF y la creciente institucionalización de activos criptográficos en la región marquen un nuevo punto de inflexión para los capitalistas de riesgo en la industria Web3.

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