Bitcoin menjadi Kelas Aset dengan Korelasi Positif dengan Pasar Saham
【TL；DR】
Bitcoin muncul sebagai kelas aset selama periode pandemi Covid-19。
BTC berkorelasi dengan NASDAQ dan pasar saham lainnya。
Sebelum tahun 2020 tidak ada korelasi antara BTC dan pasar saham。
Kondisi penawaran dan permintaan，sentimen investor，kondisi ekonomi，kebijakan moneter，geopolitik dan perubahan peraturan mempengaruhi harga saham。
Kata kunci：Bitcoin，NASDAQ，pasar saham，mata uang crypto，korelasi BTC- NASDAQ， investor institusional
Pengantar
Selama masa-masa awal Bitcoin，para maksimalis melihatnya sebagai emas digital karena persepsi bahwa itu adalah penyimpan nilai jangka panjang。Mereka juga percaya bahwa variabel ekonomi seperti suku bunga dan inflasi tidak mempengaruhi harganya。Seperti yang diantisipasikan，Bitcoin mempertahankan sikap seperti itu hingga di sekitar tahun 2016 ketika nilainya mulai berkorelasi dengan pasar saham，terutama NASDAQ。Korelasi Bitcoin dengan pasar saham menjadi jauh lebih terlihat selama era puncak pasca-covid-19。Menurut penelitian Arcane，perusahaan analisis data，dari kuartal pertama tahun 2022 Bitcoin mencerminkan perilaku NASDAQ，tolok ukur pasar saham。Perhatikan bahwa NASDAQ merupakan indeks komposit rata-rata tertimbang untuk kapitalisasi berbasis luas dengan basis yang ditetapkan pada 5 Februari 1971。Ini termasuk tiga tingkatannya yaitu Global Select，Global Market dan Capital Market。
Apa arti korelasi antara Bitcoin dan NASDAQ
Penting untuk memahami apa arti dan implikasi dari korelasi pasar aset。Korelasi adalah ukuran bagaimana dua variabel saling berhubungan satu sama lain。Jika dua variabel berkorelasi，nilainya bergerak ke arah tertentu。Mereka berkorelasi positif jika nilainya bergerak ke arah yang sama。Di sisi lain，mereka berhubungan negatif ketika nilai salah satu variabel menurun ketika yang lainnya meningkat。Dan，nilai-nilai dari dua variabel dapat tidak berkorelasi atau independen antara satu sama lain。
Jika nilainya mendekat ke 1，maka kedua variabel tersebut sangat berkorelasi。Contohnya，jika nilai Bitcoin meningkat pada tingkat yang mirip dengan NASDAQ （dalam arah yang sama）maka keduanya sangat berkorelasi。Akibatnya，nilai korelasi akan semakin mendekati 1.0。Ketika indeks korelasi mendekati minus 1 （-1）kedua variabel tersebut berkorelasi negatif。Jika indeks adalah -1，berarti nilai-nilai variabel bergerak dalam arah yang berlawanan。Pada dasarnya，indeks korelasi NASDAQ dan Bitcoin terletak antara -1 dan +1。
Sumber：Dwcom
status BTC-NASDAQ saat ini
Dari pertengahan Juli hingga akhir bulan，korelasi antara BTC dan NASDAQ menurun， menunjukkan melemahnya korelasi antara keduanya。Hal ini dikarenakan selama periode indeks ini korelasi 40 hari kurang dari 0.50，menunjukkan bahwa itu merayap mendekati -1。Ini berbeda dengan situasi di bulan April ketika korelasinya tinggi，sekitar 0.7。Artinya，nilai BTC bergerak ke arah yang sama dengan NASDAQ。
Menurut Arcane Research，indeks BTC-NASDAQ menunjukkan korelasi antara keduanya sejak bulan Mei tahun ini。Hingga akhir Q2-2022 menuju Q3 korelasi tetap positif。
Sejarah korelasi BTC-NASDAQ
Korelasi antara BTC dan NASDAQ muncul selama era Covid-19 karena investasi institusional yang berkelanjutan。Contoh institusi yang berinvestasi di BTC termasuk MicroStrategy，Galaxy Digital Holdings，Tesla dan Coinbase Global。
Dari tahun 2009 hingga 2015 tidak terdapat korelasi antara BTC dan NASDAQ。Faktanya， tanda-tanda awal korelasi antara BTC dan pasar saham diamati pada tahun 2020。Beberapa analis percaya bahwa meningkatnya kesadaran akan potensi BTC di antara investor ritel dan institusi yang dimulai sekitar tahun 2017 menyebabkan pengadopsian Bitcoin yang lebih besar sebagai investasi，aset，faktor yang meningkatkan korelasinya antara harga mata uang crypto dan saham。
Grafik berikut menunjukkan kapan korelasi kuat antara BTC dan NASDAQ dimulai，pada bulan April 2022。
Sumber：Arcane
Namun，tanda-tanda peningkatan korelasi antara BTC dan NASDAQ menjadi jelas pada kuartal terakhir di tahun 2021 ketika angka indeks naik di atas 0.2。Dari sana，selanjutnya naik menjadi 0.6 pada Januari 2022 sebelum mencapai 0.7 pada April。Grafik berikutnya menunjukkan korelasi BTC dan pasar saham sejak didirikannya pada tahun 2009。
Sumber：Arcaneresearch
Berdasarkan grafik ini，korelasi antara BTC dan pasar saham dimulai pada tahun 2020 dan meningkat pada tahun 2021 hingga 2022。
Alasan yang memungkinkan untuk korelasi antara BTC dan pasar saham
Beberapa analis percaya bahwa banyak investor sekarang melihat BTC dengan cara yang mirip dengan aset beresiko tradisional seperti saham。Ini mengikuti adopsi besar-besaran Bitcoin dan mata uang crypto lainnya selama era covid-19。Sejak harga BTC naik empat kali lipat selama era covid-19，banyak investor menarik dana mereka dari pasar saham dan berinvestasi dalam Bitcoin dan mata uang crypto lainnya。Ketika pasar pulih ke tingkat pra-pandemi，investor telah menyimpulkan bahwa Bitcoin merupakan kelas aset investasi lainnya yang layak untuk diinvestasikan。
Dan，banyak investor institusional banyak berinvestasi dalam mata uang crypto di era itu。 Fakta bahwa negara seperti El Salvador mengadopsi BTC sebagai alat pembayaran yang sah membantu menanamkan kepercayaan lebih di dalamnya。
Dikarenakan banyaknya investor yang menerima bahwa BTC ialah merupakan kelas aset， mereka tertarik hingga menciptakan aset investasi baru seperti dana yang diperdagangkan di bursa BTC （BTC-ETF）yang diatur di beberapa negara termasuk Amerika Serikat。Dengan begitu，lebih banyak aset investasi yang terkait dengan crypto，tetapi dikenali，terdapat di pasar keuangan tradisional。Artinya banyak investor tradisional yang berinvestasi dalam ETF crypto secara tidak langsung berdagang dalam mata uang crypto，sesuatu yang meningkatkan permintaan dan popularitas mereka。
Sumber：Coinstouse
Fakta bahwa BTC berkorelasi dengan S&P 500 （SPX）dan NASDAQ 100 adalah signifikan。 Bahkan，SPX berkaitan dengan kinerja pasar saham-saham kapitalisasi besar。Dengan begitu，sebagian besar investor memperlakukan BTC seperti yang mereka lakukan terhadap aset investasi tradisional。Dengan kata lain，investor mempertimbangkan faktor serupa saat berinvestasi dalam aset tradisional dan BTC。Kondisi penawaran dan permintaan，sentimen investor，kondisi ekonomi，kebijakan moneter，geopolitik，dan perubahan peraturan merupakan kategori utama faktor yang mempengaruhi tingkat investasi di BTC dan pasar saham。Saat ini，ini adalah alasan utama mengapa keduanya berkorelasi。
Kesimpulan
Sebelum tahun 2020，tidak ada tanda-tanda korelasi antara pasar saham dan Bitcoin。Oleh karena itu，korelasi mereka muncul pada tahun 2020 tetapi menjadi lebih positif selama tahun ini。Selama periode pandemi covid-19 BTC menjadi kelas aset lain，yang diperlakukan oleh investor dengan cara yang sama seperti pasar saham。Korelasi antara BTC dan NASDAQ，misalnya，meningkat secara signifikan selama tahun 2022。Namun，beberapa pesimis percaya bahwa korelasi ini adalah perkembangan jangka pendek。
Penulis：Mashell C., Peneliti：Gate.io Penerjemah：Tasya A.
Artikel ini hanya mewakili pandangan peneliti dan bukan merupakan saran investasi。
Gate.io memiliki semua hak atas artikel ini。Memposting ulang artikel akan diizinkan asalkan diberikan izin oleh Gate.io。Dalam semua kasus lain， tindakan hukum akan diambil karena pelanggaran hak cipta。
