الثقافتان في البلوكتشين: الحوسبة والمضاربة

أثارت تقنية البلوكتشين اتجاهين ثقافيين متعارضين تمامًا. أحدهما هو اعتبار البلوكتشين وسيلة تكنولوجية لبناء شبكات جديدة، ويمكن تسميته بثقافة الكمبيوتر. تعتقد هذه الثقافة أن البلوكتشين يدفع ثورة حسابية جديدة. الاتجاه الآخر يركز بشكل أساسي على إمكانية المضاربة وتراكم الثروات، ويعتبر البلوكتشين مجرد أداة لإنشاء رموز تداول جديدة. يمكن تسمية هذا الاتجاه بثقافة الكازينو، وهو في جوهره سلوك قمار.

غالبًا ما تعزز التقارير الإعلامية من ارتباك الناس بشأن الثقافتين. تكون قصص الربح والخسارة دائمًا أكثر دراماتيكية، وأسهل في الفهم وجذابة للانتباه. بالمقابل، فإن قصص التقدم التكنولوجي تكون غالبًا أكثر دقة وبطء، وتتطلب خلفية تاريخية معينة لفهم معناها.

توجد العديد من المشكلات في ثقافة القمار. مثال متطرف هو بورصة خارجية معينة أفلست، وكانت آثارها كارثية. لقد فصلت الرموز عن سياقها، ولفتها بلغة التسويق، مما شجع الناس على المضاربة. ستقدم البورصات المسؤولة خدمات مفيدة مثل الحفظ، والرهون، والسيولة في السوق، بينما تشجع البورصات المتهورة على السلوك السيئ، وتتخلص عشوائياً من أصول المستخدمين. في أسوأ الحالات، قد تكون حتى مخططات بونزي كاملة.

من الجيد أن الأهداف الأساسية للجهات التنظيمية وبناة البلوكتشين متطابقة. تحاول قوانين الأوراق المالية القضاء على عدم التوازن في المعلومات المتعلقة بالأوراق المالية المتداولة علنًا، وبالتالي تقليل اعتماد المشاركين في السوق على ثقة الإدارة. يحاول بناة البلوكتشين بنفس الطريقة القضاء على مركزية القوة الاقتصادية والحكومية، وتقليل اعتماد المستخدمين على ثقة المشاركين الآخرين في الشبكة.

حتى الآن، كان آخر توجيه جوهري من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشأن هذا الموضوع في عام 2019. منذ ذلك الحين، قامت الهيئة بفتح العديد من إجراءات الإنفاذ ضد بعض تداولات الرموز، زاعمة أن هذه التداولات تخضع لقانون الأوراق المالية، لكنها لم توضح معايير قراراتها بشكل أكبر.

تطبيق السوابق القانونية السابقة على الإنترنت على الشبكة الحديثة، بينما يوفر مزايا كبيرة للمخالفين والشركات غير الأمريكية التي لا تلتزم بالقواعد الأمريكية، ترك أيضًا العديد من المناطق الرمادية. الوضع اليوم معقد لدرجة أن الهيئات التنظيمية نفسها لا تستطيع التوصل إلى توافق بشأن الحدود. على سبيل المثال، تعتبر هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC أن رموز عملة مشفرة معينة هي أوراق مالية، بينما تعتبر الهيئة الأمريكية الرئيسية لتنظيم السلع CFTC أنها سلع.

عدم قابلية التفكيك بين الملكية والسوق

بعض صانعي السياسات اقترحوا قواعد من شأنها فعليًا أن تحظر الرموز، مما يعني أنه سيتم حظر جميع استخداماتها الفعلية، وقد يؤثر ذلك حتى على البلوكتشين نفسه. إذا كانت الرموز موجودة purely للمتاجرة، فقد تكون هذه الاقتراحات معقولة. ولكن المتاجرة هي مجرد وظيفة ثانوية للغرض الحقيقي للرموز، فجوهرها هو كونها الأداة اللازمة لتمكين المجتمع من امتلاك الشبكة.

لأن الرموز يمكن تداولها مثل جميع الممتلكات القابلة للتملك، فمن السهل رؤيتها فقط كأصول مالية. لكن الرموز المصممة بشكل صحيح لها استخدامات محددة، بما في ذلك استخدامها كحوافز لتطوير الشبكة ودفع الاقتصاد الافتراضي كرموز أصلية. الرموز ليست ملحقات لشبكة البلوكتشين، ولا هي متاع يمكن فصله والتخلص منه، بل هي خصائص ضرورية وجوهرية. إذا لم يكن هناك طريقة تمكن الناس من امتلاك المجتمع وملكية الشبكة، فلا يمكن الحديث عن ملكية المجتمع والشبكة.

في بعض الأحيان، يسأل الناس عما إذا كان من الممكن من خلال الوسائل القانونية أو التقنية جعل الرموز غير قابلة للتداول، وبالتالي الحصول على فوائد البلوكتشين، مع القضاء على أي تلميحات للقمار. ولكن إذا أزلت القدرة على شراء أو بيع شيء ما، فإنك في الواقع تزيل الملكية. حتى الأصول غير الملموسة، مثل حقوق الطبع والنشر وحقوق الملكية الفكرية، يمكن أن يقرر مالكها بنفسه بيعها أو شرائها. عدم وجود تداول يعني عدم وجود ملكية، والاثنان لا ينفصلان.

مسألة جديرة بالاستكشاف هي ما إذا كان هناك نهج مختلط يمكن أن يروض ثقافة الكازينو، مع السماح في نفس الوقت بتطور ثقافة الكمبيوتر. أحد الاقتراحات هو حظر إعادة بيع الرموز بعد إطلاق شبكة البلوكتشين الجديدة، سواء خلال فترة ثابتة أو حتى الوصول إلى معلم محدد. لا يزال يمكن استخدام الرموز كحوافز لتطوير الشبكة، لكن قد يحتاج حاملو الرموز إلى الانتظار لعدة سنوات، أو حتى تصل الشبكة إلى عتبة معينة، قبل رفع قيود التداول.

قد تكون القيود الزمنية وسيلة فعالة لمواءمة حوافز الناس مع المصلحة العامة الأوسع. تذكر العديد من دورات الضجيج التكنولوجي السابقة، حيث تلا مرحلة الضجيج المبكرة انهيار، ثم "ركود الإنتاجية". بالمقارنة، فإن القيود طويلة الأجل تجبر حاملي الرموز على تحمل الضجيج وعواقبه، وتحقيق القيمة من خلال تعزيز النمو الإنتاجي.

تحتاج هذه الصناعة بالفعل إلى مزيد من التنظيم، ولكن يجب أن يركز التنظيم على تحقيق أهداف السياسات، مثل معاقبة المخالفين، وحماية المستهلكين، وتوفير سوق مستقر، وتشجيع الابتكار المسؤول. هذا أمر بالغ الأهمية، لأن شبكة البلوكتشين هي التقنية الوحيدة المعروفة حاليًا التي يمكن أن تعيد بناء الإنترنت المفتوح والديمقراطي.

شركة ذات مسؤولية محدودة: حالات نجاح الرقابة

تظهر التاريخ أن التنظيم الحكيم يمكن أن يسرع الابتكار. حتى منتصف القرن التاسع عشر، كانت الهيكلية الشركاتية السائدة لا تزال هي الشراكة. في الشراكة، جميع المساهمين هم شركاء، ويتحملون المسؤولية الكاملة عن تصرفات الشركة. إذا تكبدت الشركة خسائر مالية أو تسببت في أضرار غير مالية، فإن المسؤولية ستتجاوز طبقة الحماية الخاصة بالشركة، وستسقط على كل مساهم. تخيل لو أن المساهمين في الشركات الكبرى المدرجة في البورصة، بالإضافة إلى استثماراتهم المالية، كانوا مسؤولين شخصيًا عن الأخطاء التي ارتكبتها الشركة، فلن يشتري القليل منهم أسهمهم، مما سيجعل جمع الأموال أكثر صعوبة.

توجد الشركات ذات المسؤولية المحدودة منذ أوائل القرن التاسع عشر، لكنها كانت نادرة. يتطلب تأسيس شركة ذات مسؤولية محدودة إجراء تشريعي خاص. لذلك، فإن الشركاء في معظم الشركات التجارية هم علاقات وثيقة، مثل أفراد الأسرة المقربين أو الأصدقاء المخلصين.

تغيرت هذه الحالة خلال ازدهار السكك الحديدية في ثلاثينيات القرن التاسع عشر وفترة التصنيع اللاحقة. كانت السكك الحديدية وغيرها من الصناعات الثقيلة تحتاج إلى كمية كبيرة من رأس المال المسبق، مما يتجاوز قدرة الفرق الصغيرة على التمويل، حتى الفرق الغنية جداً كانت تجد صعوبة في تقديم التمويل بشكل مستقل. لذلك كان هناك حاجة إلى مصادر جديدة وأوسع لرأس المال لتمويل تحول الاقتصاد العالمي.

كما كان متوقعًا، أثارت هذه التغييرات جدلاً. يواجه المشرعون ضغطًا لإدخال المسؤولية المحدودة كمعيار جديد للشركات. في الوقت نفسه، يعتقد المشككون أن توسيع نطاق المسؤولية المحدودة سيشجع على التصرف المتهور، مما يحول المخاطر فعليًا من المساهمين إلى العملاء والمجتمع ككل.

في النهاية، وجدت وجهات النظر المختلفة طريقة متوازنة للتقدم، وقام القطاع والمشرعون بوضع حلول وسط حكيمة، وصياغة إطار قانوني، مما جعل المسؤولية المحدودة هي الوضع الطبيعي الجديد. وقد أدى ذلك أيضًا إلى ظهور أسواق رأس المال العامة للأسهم والسندات، بالإضافة إلى كل الثروة والعجائب التي نتجت عن هذه الابتكارات منذ ذلك الحين. وبالتالي، أدت الابتكارات التكنولوجية إلى تغيير التنظيم، وهو تعبير عن البراغماتية.

مستقبل تطور البلوكتشين

تاريخ المشاركة الاقتصادية هو عملية تتطور تدريجيًا بفضل التفاعل بين التقدم التكنولوجي والقانوني. تمتلك الشراكات عددًا قليلاً من المالكين، حوالي عشرة أشخاص. لقد وسعت هيكل المسؤولية المحدودة الملكية بشكل كبير، حيث تمتلك الشركات المدرجة اليوم حتى ملايين المساهمين. ومن خلال آليات مثل الإصدارات المجانية، والمنح، ومكافآت المساهمين، توسع شبكة البلوكتشين مرة أخرى نطاقها. قد تحتوي الشبكات المستقبلية على مليارات المالكين.

تمامًا كما كانت هناك حاجة لتنظيم جديد للشركات في عصر الصناعة، فإن الشركات في عصر الشبكات اليوم تعاني من نفس الأمر. إن فرض الهياكل القانونية القديمة مثل الشركات المساهمة والشركات ذات المسؤولية المحدودة على الهياكل الشبكية الجديدة ( هو السبب الجذري للعديد من المشاكل في الشبكات التجارية، على سبيل المثال، يتعين عليها الانتقال من نماذج جذابة للغاية إلى نماذج استغلالية، مما يستبعد عددًا كبيرًا من المساهمين من الشبكة. يحتاج العالم إلى طرق جديدة، أصلية رقمياً، لتنسيق التعاون والتعاون والمنافسة بين الناس.

البلوكتشين يوفر هيكلًا تنظيميًا منطقيًا للشبكة، بينما تعتبر الرموز فئة أصول طبيعية. يمكن لصانعي السياسات وقادة الصناعة العمل معًا لإيجاد الحواجز المناسبة لشبكة البلوكتشين، تمامًا كما فعل روادهم للشركات ذات المسؤولية المحدودة. ينبغي أن تسمح هذه القواعد وتشجع على اللامركزية، بدلاً من الافتراض على المركزية كما هو الحال في الكيانات الشركات. هناك الكثير من الأشياء التي يمكن القيام بها للسيطرة على ثقافة القمار، بينما تشجع على تطوير ثقافة الحوسبة. نأمل أن تشجع الجهات التنظيمية الحكيمة الابتكار، مما يسمح للمؤسسين بفعل ما يجيدون فعله: بناء المستقبل.