هيكل سوق العملات المستقرة: تحليل شامل لـ 12 إيكولوجيا من سلاسل الكتل العامة
في عام 2025، أصبحت عملة مستقرة واحدة من أكثر المجالات جذبًا في سوق العملات المشفرة. اعتبارًا من 22 مايو، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 245 مليار دولار أمريكي، مما يُظهر نمواً سريعاً. وراء ذلك، هناك تنافس شرس بين مختلف سلاسل الكتل العامة. ليست العملات المستقرة مجرد مؤشر هام على تدفق الأصول، بل هي أيضًا عامل رئيسي في قياس مستوى قبول السوق لسلاسل الكتل العامة. ستقوم هذه المقالة بتحليل بيانات العملات المستقرة لـ 12 من سلاسل الكتل العامة الرائدة حاليًا، لرسم صورة شاملة لتطور العملات المستقرة في سلاسل الكتل العامة.
إيثيريوم: تسارع USDC يساعد في الحفاظ على الصدارة
بلغت القيمة السوقية لعملة مستقرة الإيثيريوم 122.5 مليار دولار، مما يمثل 50% من إجمالي كمية العملات المستقرة المصدرة. لا يزال USDT هو العملة المستقرة الأكثر شيوعًا على الإيثيريوم، حيث يمثل حوالي 50%. لكن من منظور USDT، فإن كميته المصدرة على الإيثيريوم تظهر اتجاهًا هبوطيًا في بداية عام 2025. تظهر البيانات أن كميات USDT المصدرة على سلسلة الإيثيريوم شهدت زيادة بنسبة 83.1% في عام 2024، ولكن اعتبارًا من 21 مايو 2025، انخفضت الكمية المصدرة بنسبة 5.07%. أدى ذلك مباشرة إلى ظهور سلسلة عامة أخرى كأكبر منصة لإصدار USDT.
بصرف النظر عن USDT، فإن Ethereum هي أيضًا سلسلة الكتل الرئيسية لإصدار USDC. اعتبارًا من 22 مايو، بلغ إجمالي إصدار USDC على Ethereum 36.9 مليار عملة، مما يمثل 60.82%. قبل ستة أشهر، كان هذا الرقم فقط 25.2 مليار دولار، مما يمثل زيادة قدرها 46.4%. النمو الملحوظ لـ USDC أصبح عاملًا رئيسيًا في تعزيز مكانة Ethereum.
سلسلة عامة معينة: USDT تهيمن، وتصبح مركز تداول الدولار على السلسلة
تأتي عملة مستقرة هذه السلسلة العامة بشكل أساسي من USDT، حيث تشكل أكثر من 99%، وأصبحت الآن أكبر منصة لإصدار USDT. في سوق العملات المستقرة العالمية، تشكل هذه السلسلة حوالي 31.3%. تشير البيانات إلى أن متوسط حجم التداول اليومي ل USDT على هذه السلسلة يصل إلى 2.4 مليون عملية، متجاوزًا بكثير 284,000 عملية على الإيثريوم.
من حيث حجم التداول، يعالج الشبكة حوالي 20 مليار دولار من تحويلات USDT يوميًا، مما يمثل حوالي 29% من إجمالي حجم تداول العملات المستقرة في العالم. من حيث النشاط المستخدم، هناك أكثر من مليون حساب مستقل يتداول USDT يوميًا، وهو ما يمثل 28% من جميع عناوين محافظ العملات المستقرة النشطة في البلوكشين.
في اتجاه النمو، زادت كمية USDT المتاحة في هذه السلسلة من 48.8 مليار دولار أمريكي في عام 2024 إلى 59.7 مليار دولار أمريكي. وفي عام 2025، تم إصدار 18 مليار دولار أمريكي إضافي، مما جعل إجمالي الكمية المتاحة يصل إلى 77.7 مليار دولار أمريكي. ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض الرسوم وسرعة المعاملات العالية في هذه السلسلة، مما يجعلها مفضلة بشكل خاص لدى المستثمرين الأفراد والأسواق الناشئة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن تعاون مؤسس السلسلة مع عائلة سياسية معينة، قد جلب مزيدًا من الاحتمالات لمستقبل عملته المستقرة. في مايو من هذا العام، صرح أحد مؤسسي مشروع جديد بأن عملته المستقرة بالدولار USD1 ستصدر بشكل أصلي على هذه السلسلة. كما كشف مؤسس السلسلة أنه يأمل في خفض رسوم المعاملات بشكل كبير، لتحقيق التحويلات المجانية في النهاية. ومع ذلك، لم يتم الإعلان عن أي تطورات أخرى في هذه الخطة حتى الآن.
سولانا: النمو السريع تحت TPS العالي
كواحدة من أكثر سلاسل الكتل شعبية في العامين الماضيين، شهدت العملات المستقرة على سلسلة Solana أيضًا زيادة كبيرة. من 1.8 مليار دولار في أوائل عام 2024، ارتفعت إلى أعلى مستوى لها في مايو وهو 13.1 مليار دولار، بزيادة بلغت 627%. سواء من حيث الحجم أو معدل النمو، تُعتبر Solana قوة ناشئة لا يمكن تجاهلها في مجال العملات المستقرة.
حاليًا، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لعملة مستقرة سولانا حوالي 11.4 مليار دولار، ورغم أن هناك فجوة كبيرة مع بعض سلاسل الكتل العامة، إلا أنه بالنظر إلى أن حجم التداول في DEX قد تجاوز الإيثيريوم، فإن كمية إصدار العملة المستقرة لا تزال أقل بكثير من الإيثيريوم، مما يدل على أن هناك مجالًا لتحسين انتشار تطبيقات العملة المستقرة داخل منظومة سولانا.
من حيث الهيكل الداخلي، تعد عملة USDC العملة المستقرة المفضلة على شبكة سولانا، حيث تمثل 73% من حصة السوق. بينما تمثل عملة USDT حوالي 20%. وعملة PYUSD التي أصدرتها إحدى شركات الدفع الكبرى، تبلغ قيمتها السوقية 200 مليون دولار على شبكة سولانا، وتأتي في المرتبة الثانية بعد الإيثيريوم، حيث تمثل حوالي 24.36%. لقد أصبحت سولانا واحدة من الخيارات المفضلة للعديد من العملات المستقرة الجديدة.
منصة تبادل معينة: صفر رسوم غاز ودافع مزدوج 1 دولار
حتى مايو 2025، تشكل هذه السلسلة حوالي 2.4% من حصة سوق العملات المستقرة العالمي. بلغت القيمة السوقية لعملاتها المستقرة من 4 مليارات دولار أمريكي في 2024 إلى حوالي 10 مليارات دولار أمريكي، بزيادة نسبتها 150%. حدثت زيادتان ملحوظتان، الأولى من نوفمبر 2024 إلى يناير 2025، حيث ارتفعت من 5 مليارات دولار أمريكي إلى 7 مليارات دولار أمريكي؛ والأخرى من نهاية أبريل 2025 إلى مايو، حيث ارتفعت بسرعة من 7 مليارات دولار أمريكي إلى 9 مليارات دولار أمريكي. تظهر التحليلات أن الزيادة الأولى قد تكون ناتجة عن إطلاق السلسلة لحملة صفرية رسوم غاز، بينما كانت الزيادة الثانية مدفوعة بإصدار عملة USD1 المستقرة على السلسلة. حاليًا، يتم إصدار 99.26% من إجمالي عملة USD1 على هذه السلسلة، بمجموع حوالي 2.1 مليار دولار أمريكي.
انخفضت نسبة العملتين المستقرتين اللتين كانتا تروج لهما السلسلة سابقًا إلى حوالي 3% في المجموع. تشكل نسبة إصدار USDT حوالي 59%، بينما تشكل USD1 حوالي 21%.
تظهر منصة تحليل البيانات أن مع ارتفاع شعبية محافظ هذه السلسلة، زادت حصة تداول عملة مستقرة DEX على السلسلة من أقل من 10% في أبريل إلى 28%، مما يجعلها تقارب مستوى البورصات المركزية.
علاوة على ذلك، في مايو، كانت سلسلة هذه العملة مستقرة في عدد معاملات العملة المستقرة تمثل 38.1% من جميع السلاسل، مما يجعلها في المرتبة الأولى. في حجم التداول التراكمي لـ USDT، بلغت 358 مليار دولار، مما يجعلها الثانية بعد سلسلتين رئيسيتين. يمكن القول إنه في مجال العملة المستقرة، أصبحت هذه السلسلة وSolana من أكثر القوى الجديدة تنافسية.
الأساس: بطل النمو المدعوم من قبل منصة تداول معينة
تعتبر Base كـ L2 على إيثيريوم تم احتضانها من قبل أحد البورصات، وقد حققت جميع البيانات في هذه الدورة زيادة كبيرة، وكذلك الأمر بالنسبة لعملة مستقرة. في ما يتعلق بقيمة سوق عملة مستقرة، ارتفعت Base من 177 مليون دولار في 1 يناير 2024 إلى 4.09 مليار دولار، بمعدل زيادة 2210%، مما يجعلها الأكبر من حيث الزيادة بين أول خمس سلاسل عامة لعملة مستقرة.
USDC هو العملة المستقرة الأكثر شيوعًا على سلسلة Base، حيث يشكل 97.8%. كما أن Base هي أكبر سلسلة عامة من حيث إجمالي حجم التداول لـ USDC باستثناء Ethereum.
Hyperliquid: خيار جديد للوحوش في المشتقات
كمنطقة جديدة للمنافسة بين الحيتان، على الرغم من أن Hyperliquid لم يمض على إطلاقه وقت طويل، إلا أنه أظهر إمكانيات هائلة. في أقل من ستة أشهر، بلغت القيمة السوقية لعملته المستقرة 32.6 مليار دولار، متفوقة على العديد من سلاسل الكتل القديمة.
من منظور تطبيقات النظام البيئي، تعتبر Hyperliquid كمنصة تداول مشتقات لامركزية، تستخدم بشكل أساسي USDC كأداة للتداول. لذلك، فإن USDC هو أكبر عملة مستقرة في Hyperliquid، حيث تشكل 97.8%. ومن الجدير بالذكر أن Hyperliquid قد أضافت مؤخرًا أنواعًا جديدة من العملات المستقرة مثل feUSD وUSDT وUSDe. على الرغم من أن حجم الإصدار وحجم التداول ليسا مرتفعين حاليًا، إلا أنهما يفتحان آفاقًا جديدة لتطبيقات النظام البيئي على سلسلة الكتل العامة.
Arbitrum: تراجع كبير بعد إنهاء الحوافز
أربيتراوم كواحدة من أكثر مشاريع الطبقة الثانية على إيثريوم شهرة، شهدت عملتها المستقرة تقلبات حادة في قيمتها السوقية خلال هذه الدورة. في عام 2024، زادت من 2 مليار دولار إلى أعلى مستوى بلغ 6.9 مليار دولار. لكن في بداية عام 2025، شهدت انخفاضًا كبيرًا، حيث انخفضت بسرعة إلى 2.73 مليار دولار في يناير. في 2 يناير، انخفض حجم التدفقات الخارجة في يوم واحد بمقدار 2 مليار دولار.
قد يكون الانخفاض الكبير هذا ناتجًا عن ثلاثة أسباب: أولاً، انتهاء الجولة السابقة من التحفيز في 17 ديسمبر، مما أدى إلى توقف حوالي 50 اتفاقية لدعم السيولة في الوقت نفسه، وتراجع تركيز أموال السوق. ثانيًا، أعلنت جهة إصدار معينة لعملة مستقرة أنها ستقوم بنقل USDT على Arbitrum إلى معيار جديد عبر السلسلة اعتبارًا من 29 يناير. ثالثًا، يقدم عقد الإيداع على سلسلة المنافسة ذات العائد المرتفع التزامًا بنسبة 5% سنويًا + نقاط مجانية لـ USDC/USDT، وقد استمر في جذب أصول L2 منذ إطلاقه في نهاية نوفمبر.
بوليغون: تجربة نقل ودفع USDC
منذ عام 2024، ارتفعت القيمة السوقية لعملة مستقرة Polygon من 1.26 مليار إلى حوالي 2.15 مليار دولار، بزيادة سنوية تقارب 70%. جاء الدافع الرئيسي من إصدار USDC الأصلي من قبل جهة إصدار عملة مستقرة معينة، بالإضافة إلى عدة عمالقة الدفع الذين يجربون تسويات العملات القانونية وعملة مستقرة على سلسلة PoS، مما أدى إلى زيادة كبيرة على مستوى المؤسسات.
حاليًا، تهيمن عملات مستقرة USDT و USDC على حصة السوق على سلسلة Polygon، حيث تمثل 40.79% و 47% من حصة السوق على التوالي.
أفالانش: انخفاض الرسوم لم يحقق نموًا متفجرًا
شهدت Avalanche نمواً هادئاً نسبياً في العام الماضي. على الرغم من أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة قد نمت بنسبة 79%، إلا أن النمو توقف بعد مايو 2024، حيث كانت تتأرجح بين مليار و20 مليار دولار. في نهاية عام 2024، أدى ترقية Avalanche 9000 إلى خفض الرسوم الأساسية لشبكة C-Chain بنسبة 96%، مما خفض بشكل كبير تكاليف تحويل العملات المستقرة الصغيرة والتسويات الجماعية. لكن هذا الخبر الإيجابي لم يستطع الاستمرار في تقديم الزخم، وربما فقط من خلال رفع مستوى النشاط الكلي للاقتصاد البيئي يمكن أن يتم دفع تطوير العملات المستقرة حقاً.
Aptos: نجم جديد في نظام Move البيئي
تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة على Aptos عتبة مليار دولار في الربع الأول من عام 2025. ومنذ عام 2024 حتى الآن، بلغ إجمالي الزيادة 2408%، مما يجعلها واحدة من أسرع سلاسل الكتل نمواً. كشبكة عامة في نظام MOVE البيئي، تُعتبر Aptos وSui منافسين ناشئين. تتكون العملات المستقرة على سلسلة Aptos بشكل رئيسي من USDT وUSDC، حيث تشكل USDT 62.39% وUSDC 32%. بالنظر إلى أن USDC الأصلية لم تُطلق على Aptos إلا في يناير 2025، فإن هذه السرعة في النمو تعتبر ملحوظة جداً.
سوي: نجم سريع النمو بزيادة 230 مرة
سجلت عملة Sui المستقرة أكبر نسبة نمو. في بداية عام 2024، كانت القيمة السوقية لعملة Sui المستقرة حوالي 5 ملايين دولار، وارتفعت إلى 1.156 مليار دولار بحلول مايو 2025، بزيادة مذهلة تصل إلى 230 ضعفًا. حاليًا، تعتبر USDC هي العملة المستقرة ذات النسبة الأعلى من الإصدارات على شبكة Sui، حيث تمثل حوالي 75%.
ومع ذلك، فإن حجم عملة مستقرة النظام البيئي Sui لا يزال صغيرًا، وعدد الأنواع المصدرة قليل. كيف يمكن جذب المزيد من الأموال الكبيرة هو التحدي الرئيسي الذي يواجه نمو نظام Sui البيئي. بالإضافة إلى ذلك، فإن حادثة سرقة مشروع معين التي حدثت في 22 مايو أثارت أيضًا بعض المخاوف بشأن سلامته، ويمكن القول إن هناك فرصًا وتحديات في الوقت نفسه.
TON: قيود النمو المدعومة بالوسائل الاجتماعية
TON باعتبارها جنديًا جديدًا ينضم إلى المعركة في عام 2024، حققت نموًا سريعًا في غضون عام. في أبريل 2024، أعلن أحد مُصدري العملات المستقرة عن إصدار USDT و XAUT على سلسلة TON بشكل متزامن، ليصبح بذلك الشبكة رقم 15 المدعومة، والهدف هو إدخال 900 مليون مستخدم من إحدى منصات التواصل الاجتماعي مباشرة إلى نظام الدفع بالدولار الأمريكي على السلسلة. بعد الإطلاق، تم دمج المحفظة وأنواع مختلفة من روبوتات التداول بسرعة، حيث يمكن للمستخدمين الجدد استخدام أرقام هواتفهم لإجراء معاملات USDT دون أي عوائق. وقد وضع هذا الأساس لنمو العملات المستقرة في نظام TON. في يونيو 2024، بلغ حجم إصدار USDT على TON 5.19 مليار دولار.
ومع ذلك، فإن نمو عملة مستقرة في نظام TON بدأ يتراجع بعد ارتفاع قصير، من 1.4 مليار دولار في بداية العام إلى حوالي 900 مليون دولار حالياً. قد يكون هذا مرتبطًا بغياب النقاط الساخنة الواضحة في نظام TON بعد ألعاب النقر الصغيرة.
الخاتمة
حاليًا، لا يزال مشهد المنافسة في عملات مستقرة البلوكشين العامة يتغير بسرعة. على الرغم من أن بعض البلوكشينات العامة القديمة لا تزال تتمتع بميزة السبق، إلا أن ظهور العديد من البلوكشينات العامة الجديدة الشائعة بدأ تدريجيًا في اقتحام حصة السوق الرائدة. لم يعد إصدار العملات المستقرة مقصورًا على بلوكشين واحد. على الرغم من أن وقت سك العملات المستقرة في بلوكشين MOVE البيئي قصير نسبيًا، إلا أن معدل النمو واضحًا في الصدارة.
يمكن توقع أن المنافسة على العملات المستقرة ستزداد حدة. بالنسبة لسلاسل الكتل القديمة، يجب عليها الحفاظ على السوق مع الاستمرار في النمو، مما يواجه ضغوطًا مزدوجة. بينما تشهد سلاسل الكتل الجديدة فترة توسع سريع في السوق. مع تنفيذ قوانين العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم، فإن قصة العملات المستقرة قد بدأت للتو.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
8
مشاركة
تعليق
0/400
GameFiCritic
· منذ 5 س
ثور还是老ثور啊 إثيريوم主导地位这么久了
شاهد النسخة الأصليةرد0
FancyResearchLab
· منذ 19 س
مرة أخرى في عدد داخل السلسلة من الأرز، ما علاقة هذا بالمال الذي خسرتُه؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearHugger
· منذ 19 س
ما زال ايثر الأخ يلعب بشكل واضح
شاهد النسخة الأصليةرد0
SigmaBrain
· منذ 19 س
عملة مستقرة مرة أخرى في أعلى مستوى لها! لعب لعب لعب
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketBarber
· منذ 19 س
حكمة بأثر رجعي مرة أخرى تتنبأ بارتفع
شاهد النسخة الأصليةرد0
RamenDeFiSurvivor
· منذ 19 س
يجب أن نفهم البيانات الكبيرة، وبصراحة، يجب أن نرى أن الإيثريوم هو البطل.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FrontRunFighter
· منذ 19 س
معركة غابة مظلمة أخرى من أجل حصة سوق العملة المستقرة... الروبوتات MEV تستهدف بالفعل هذه التدفقات، سمح.
12 عملة مستقرة على الشبكة العامة: إثيريوم في الصدارة وارتفع الجديد بسرعة
هيكل سوق العملات المستقرة: تحليل شامل لـ 12 إيكولوجيا من سلاسل الكتل العامة
في عام 2025، أصبحت عملة مستقرة واحدة من أكثر المجالات جذبًا في سوق العملات المشفرة. اعتبارًا من 22 مايو، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 245 مليار دولار أمريكي، مما يُظهر نمواً سريعاً. وراء ذلك، هناك تنافس شرس بين مختلف سلاسل الكتل العامة. ليست العملات المستقرة مجرد مؤشر هام على تدفق الأصول، بل هي أيضًا عامل رئيسي في قياس مستوى قبول السوق لسلاسل الكتل العامة. ستقوم هذه المقالة بتحليل بيانات العملات المستقرة لـ 12 من سلاسل الكتل العامة الرائدة حاليًا، لرسم صورة شاملة لتطور العملات المستقرة في سلاسل الكتل العامة.
إيثيريوم: تسارع USDC يساعد في الحفاظ على الصدارة
بلغت القيمة السوقية لعملة مستقرة الإيثيريوم 122.5 مليار دولار، مما يمثل 50% من إجمالي كمية العملات المستقرة المصدرة. لا يزال USDT هو العملة المستقرة الأكثر شيوعًا على الإيثيريوم، حيث يمثل حوالي 50%. لكن من منظور USDT، فإن كميته المصدرة على الإيثيريوم تظهر اتجاهًا هبوطيًا في بداية عام 2025. تظهر البيانات أن كميات USDT المصدرة على سلسلة الإيثيريوم شهدت زيادة بنسبة 83.1% في عام 2024، ولكن اعتبارًا من 21 مايو 2025، انخفضت الكمية المصدرة بنسبة 5.07%. أدى ذلك مباشرة إلى ظهور سلسلة عامة أخرى كأكبر منصة لإصدار USDT.
بصرف النظر عن USDT، فإن Ethereum هي أيضًا سلسلة الكتل الرئيسية لإصدار USDC. اعتبارًا من 22 مايو، بلغ إجمالي إصدار USDC على Ethereum 36.9 مليار عملة، مما يمثل 60.82%. قبل ستة أشهر، كان هذا الرقم فقط 25.2 مليار دولار، مما يمثل زيادة قدرها 46.4%. النمو الملحوظ لـ USDC أصبح عاملًا رئيسيًا في تعزيز مكانة Ethereum.
سلسلة عامة معينة: USDT تهيمن، وتصبح مركز تداول الدولار على السلسلة
تأتي عملة مستقرة هذه السلسلة العامة بشكل أساسي من USDT، حيث تشكل أكثر من 99%، وأصبحت الآن أكبر منصة لإصدار USDT. في سوق العملات المستقرة العالمية، تشكل هذه السلسلة حوالي 31.3%. تشير البيانات إلى أن متوسط حجم التداول اليومي ل USDT على هذه السلسلة يصل إلى 2.4 مليون عملية، متجاوزًا بكثير 284,000 عملية على الإيثريوم.
من حيث حجم التداول، يعالج الشبكة حوالي 20 مليار دولار من تحويلات USDT يوميًا، مما يمثل حوالي 29% من إجمالي حجم تداول العملات المستقرة في العالم. من حيث النشاط المستخدم، هناك أكثر من مليون حساب مستقل يتداول USDT يوميًا، وهو ما يمثل 28% من جميع عناوين محافظ العملات المستقرة النشطة في البلوكشين.
في اتجاه النمو، زادت كمية USDT المتاحة في هذه السلسلة من 48.8 مليار دولار أمريكي في عام 2024 إلى 59.7 مليار دولار أمريكي. وفي عام 2025، تم إصدار 18 مليار دولار أمريكي إضافي، مما جعل إجمالي الكمية المتاحة يصل إلى 77.7 مليار دولار أمريكي. ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض الرسوم وسرعة المعاملات العالية في هذه السلسلة، مما يجعلها مفضلة بشكل خاص لدى المستثمرين الأفراد والأسواق الناشئة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن تعاون مؤسس السلسلة مع عائلة سياسية معينة، قد جلب مزيدًا من الاحتمالات لمستقبل عملته المستقرة. في مايو من هذا العام، صرح أحد مؤسسي مشروع جديد بأن عملته المستقرة بالدولار USD1 ستصدر بشكل أصلي على هذه السلسلة. كما كشف مؤسس السلسلة أنه يأمل في خفض رسوم المعاملات بشكل كبير، لتحقيق التحويلات المجانية في النهاية. ومع ذلك، لم يتم الإعلان عن أي تطورات أخرى في هذه الخطة حتى الآن.
سولانا: النمو السريع تحت TPS العالي
كواحدة من أكثر سلاسل الكتل شعبية في العامين الماضيين، شهدت العملات المستقرة على سلسلة Solana أيضًا زيادة كبيرة. من 1.8 مليار دولار في أوائل عام 2024، ارتفعت إلى أعلى مستوى لها في مايو وهو 13.1 مليار دولار، بزيادة بلغت 627%. سواء من حيث الحجم أو معدل النمو، تُعتبر Solana قوة ناشئة لا يمكن تجاهلها في مجال العملات المستقرة.
حاليًا، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لعملة مستقرة سولانا حوالي 11.4 مليار دولار، ورغم أن هناك فجوة كبيرة مع بعض سلاسل الكتل العامة، إلا أنه بالنظر إلى أن حجم التداول في DEX قد تجاوز الإيثيريوم، فإن كمية إصدار العملة المستقرة لا تزال أقل بكثير من الإيثيريوم، مما يدل على أن هناك مجالًا لتحسين انتشار تطبيقات العملة المستقرة داخل منظومة سولانا.
من حيث الهيكل الداخلي، تعد عملة USDC العملة المستقرة المفضلة على شبكة سولانا، حيث تمثل 73% من حصة السوق. بينما تمثل عملة USDT حوالي 20%. وعملة PYUSD التي أصدرتها إحدى شركات الدفع الكبرى، تبلغ قيمتها السوقية 200 مليون دولار على شبكة سولانا، وتأتي في المرتبة الثانية بعد الإيثيريوم، حيث تمثل حوالي 24.36%. لقد أصبحت سولانا واحدة من الخيارات المفضلة للعديد من العملات المستقرة الجديدة.
منصة تبادل معينة: صفر رسوم غاز ودافع مزدوج 1 دولار
حتى مايو 2025، تشكل هذه السلسلة حوالي 2.4% من حصة سوق العملات المستقرة العالمي. بلغت القيمة السوقية لعملاتها المستقرة من 4 مليارات دولار أمريكي في 2024 إلى حوالي 10 مليارات دولار أمريكي، بزيادة نسبتها 150%. حدثت زيادتان ملحوظتان، الأولى من نوفمبر 2024 إلى يناير 2025، حيث ارتفعت من 5 مليارات دولار أمريكي إلى 7 مليارات دولار أمريكي؛ والأخرى من نهاية أبريل 2025 إلى مايو، حيث ارتفعت بسرعة من 7 مليارات دولار أمريكي إلى 9 مليارات دولار أمريكي. تظهر التحليلات أن الزيادة الأولى قد تكون ناتجة عن إطلاق السلسلة لحملة صفرية رسوم غاز، بينما كانت الزيادة الثانية مدفوعة بإصدار عملة USD1 المستقرة على السلسلة. حاليًا، يتم إصدار 99.26% من إجمالي عملة USD1 على هذه السلسلة، بمجموع حوالي 2.1 مليار دولار أمريكي.
انخفضت نسبة العملتين المستقرتين اللتين كانتا تروج لهما السلسلة سابقًا إلى حوالي 3% في المجموع. تشكل نسبة إصدار USDT حوالي 59%، بينما تشكل USD1 حوالي 21%.
تظهر منصة تحليل البيانات أن مع ارتفاع شعبية محافظ هذه السلسلة، زادت حصة تداول عملة مستقرة DEX على السلسلة من أقل من 10% في أبريل إلى 28%، مما يجعلها تقارب مستوى البورصات المركزية.
علاوة على ذلك، في مايو، كانت سلسلة هذه العملة مستقرة في عدد معاملات العملة المستقرة تمثل 38.1% من جميع السلاسل، مما يجعلها في المرتبة الأولى. في حجم التداول التراكمي لـ USDT، بلغت 358 مليار دولار، مما يجعلها الثانية بعد سلسلتين رئيسيتين. يمكن القول إنه في مجال العملة المستقرة، أصبحت هذه السلسلة وSolana من أكثر القوى الجديدة تنافسية.
الأساس: بطل النمو المدعوم من قبل منصة تداول معينة
تعتبر Base كـ L2 على إيثيريوم تم احتضانها من قبل أحد البورصات، وقد حققت جميع البيانات في هذه الدورة زيادة كبيرة، وكذلك الأمر بالنسبة لعملة مستقرة. في ما يتعلق بقيمة سوق عملة مستقرة، ارتفعت Base من 177 مليون دولار في 1 يناير 2024 إلى 4.09 مليار دولار، بمعدل زيادة 2210%، مما يجعلها الأكبر من حيث الزيادة بين أول خمس سلاسل عامة لعملة مستقرة.
USDC هو العملة المستقرة الأكثر شيوعًا على سلسلة Base، حيث يشكل 97.8%. كما أن Base هي أكبر سلسلة عامة من حيث إجمالي حجم التداول لـ USDC باستثناء Ethereum.
Hyperliquid: خيار جديد للوحوش في المشتقات
كمنطقة جديدة للمنافسة بين الحيتان، على الرغم من أن Hyperliquid لم يمض على إطلاقه وقت طويل، إلا أنه أظهر إمكانيات هائلة. في أقل من ستة أشهر، بلغت القيمة السوقية لعملته المستقرة 32.6 مليار دولار، متفوقة على العديد من سلاسل الكتل القديمة.
من منظور تطبيقات النظام البيئي، تعتبر Hyperliquid كمنصة تداول مشتقات لامركزية، تستخدم بشكل أساسي USDC كأداة للتداول. لذلك، فإن USDC هو أكبر عملة مستقرة في Hyperliquid، حيث تشكل 97.8%. ومن الجدير بالذكر أن Hyperliquid قد أضافت مؤخرًا أنواعًا جديدة من العملات المستقرة مثل feUSD وUSDT وUSDe. على الرغم من أن حجم الإصدار وحجم التداول ليسا مرتفعين حاليًا، إلا أنهما يفتحان آفاقًا جديدة لتطبيقات النظام البيئي على سلسلة الكتل العامة.
Arbitrum: تراجع كبير بعد إنهاء الحوافز
أربيتراوم كواحدة من أكثر مشاريع الطبقة الثانية على إيثريوم شهرة، شهدت عملتها المستقرة تقلبات حادة في قيمتها السوقية خلال هذه الدورة. في عام 2024، زادت من 2 مليار دولار إلى أعلى مستوى بلغ 6.9 مليار دولار. لكن في بداية عام 2025، شهدت انخفاضًا كبيرًا، حيث انخفضت بسرعة إلى 2.73 مليار دولار في يناير. في 2 يناير، انخفض حجم التدفقات الخارجة في يوم واحد بمقدار 2 مليار دولار.
قد يكون الانخفاض الكبير هذا ناتجًا عن ثلاثة أسباب: أولاً، انتهاء الجولة السابقة من التحفيز في 17 ديسمبر، مما أدى إلى توقف حوالي 50 اتفاقية لدعم السيولة في الوقت نفسه، وتراجع تركيز أموال السوق. ثانيًا، أعلنت جهة إصدار معينة لعملة مستقرة أنها ستقوم بنقل USDT على Arbitrum إلى معيار جديد عبر السلسلة اعتبارًا من 29 يناير. ثالثًا، يقدم عقد الإيداع على سلسلة المنافسة ذات العائد المرتفع التزامًا بنسبة 5% سنويًا + نقاط مجانية لـ USDC/USDT، وقد استمر في جذب أصول L2 منذ إطلاقه في نهاية نوفمبر.
بوليغون: تجربة نقل ودفع USDC
منذ عام 2024، ارتفعت القيمة السوقية لعملة مستقرة Polygon من 1.26 مليار إلى حوالي 2.15 مليار دولار، بزيادة سنوية تقارب 70%. جاء الدافع الرئيسي من إصدار USDC الأصلي من قبل جهة إصدار عملة مستقرة معينة، بالإضافة إلى عدة عمالقة الدفع الذين يجربون تسويات العملات القانونية وعملة مستقرة على سلسلة PoS، مما أدى إلى زيادة كبيرة على مستوى المؤسسات.
حاليًا، تهيمن عملات مستقرة USDT و USDC على حصة السوق على سلسلة Polygon، حيث تمثل 40.79% و 47% من حصة السوق على التوالي.
أفالانش: انخفاض الرسوم لم يحقق نموًا متفجرًا
شهدت Avalanche نمواً هادئاً نسبياً في العام الماضي. على الرغم من أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة قد نمت بنسبة 79%، إلا أن النمو توقف بعد مايو 2024، حيث كانت تتأرجح بين مليار و20 مليار دولار. في نهاية عام 2024، أدى ترقية Avalanche 9000 إلى خفض الرسوم الأساسية لشبكة C-Chain بنسبة 96%، مما خفض بشكل كبير تكاليف تحويل العملات المستقرة الصغيرة والتسويات الجماعية. لكن هذا الخبر الإيجابي لم يستطع الاستمرار في تقديم الزخم، وربما فقط من خلال رفع مستوى النشاط الكلي للاقتصاد البيئي يمكن أن يتم دفع تطوير العملات المستقرة حقاً.
Aptos: نجم جديد في نظام Move البيئي
تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة على Aptos عتبة مليار دولار في الربع الأول من عام 2025. ومنذ عام 2024 حتى الآن، بلغ إجمالي الزيادة 2408%، مما يجعلها واحدة من أسرع سلاسل الكتل نمواً. كشبكة عامة في نظام MOVE البيئي، تُعتبر Aptos وSui منافسين ناشئين. تتكون العملات المستقرة على سلسلة Aptos بشكل رئيسي من USDT وUSDC، حيث تشكل USDT 62.39% وUSDC 32%. بالنظر إلى أن USDC الأصلية لم تُطلق على Aptos إلا في يناير 2025، فإن هذه السرعة في النمو تعتبر ملحوظة جداً.
سوي: نجم سريع النمو بزيادة 230 مرة
سجلت عملة Sui المستقرة أكبر نسبة نمو. في بداية عام 2024، كانت القيمة السوقية لعملة Sui المستقرة حوالي 5 ملايين دولار، وارتفعت إلى 1.156 مليار دولار بحلول مايو 2025، بزيادة مذهلة تصل إلى 230 ضعفًا. حاليًا، تعتبر USDC هي العملة المستقرة ذات النسبة الأعلى من الإصدارات على شبكة Sui، حيث تمثل حوالي 75%.
ومع ذلك، فإن حجم عملة مستقرة النظام البيئي Sui لا يزال صغيرًا، وعدد الأنواع المصدرة قليل. كيف يمكن جذب المزيد من الأموال الكبيرة هو التحدي الرئيسي الذي يواجه نمو نظام Sui البيئي. بالإضافة إلى ذلك، فإن حادثة سرقة مشروع معين التي حدثت في 22 مايو أثارت أيضًا بعض المخاوف بشأن سلامته، ويمكن القول إن هناك فرصًا وتحديات في الوقت نفسه.
TON: قيود النمو المدعومة بالوسائل الاجتماعية
TON باعتبارها جنديًا جديدًا ينضم إلى المعركة في عام 2024، حققت نموًا سريعًا في غضون عام. في أبريل 2024، أعلن أحد مُصدري العملات المستقرة عن إصدار USDT و XAUT على سلسلة TON بشكل متزامن، ليصبح بذلك الشبكة رقم 15 المدعومة، والهدف هو إدخال 900 مليون مستخدم من إحدى منصات التواصل الاجتماعي مباشرة إلى نظام الدفع بالدولار الأمريكي على السلسلة. بعد الإطلاق، تم دمج المحفظة وأنواع مختلفة من روبوتات التداول بسرعة، حيث يمكن للمستخدمين الجدد استخدام أرقام هواتفهم لإجراء معاملات USDT دون أي عوائق. وقد وضع هذا الأساس لنمو العملات المستقرة في نظام TON. في يونيو 2024، بلغ حجم إصدار USDT على TON 5.19 مليار دولار.
ومع ذلك، فإن نمو عملة مستقرة في نظام TON بدأ يتراجع بعد ارتفاع قصير، من 1.4 مليار دولار في بداية العام إلى حوالي 900 مليون دولار حالياً. قد يكون هذا مرتبطًا بغياب النقاط الساخنة الواضحة في نظام TON بعد ألعاب النقر الصغيرة.
الخاتمة
حاليًا، لا يزال مشهد المنافسة في عملات مستقرة البلوكشين العامة يتغير بسرعة. على الرغم من أن بعض البلوكشينات العامة القديمة لا تزال تتمتع بميزة السبق، إلا أن ظهور العديد من البلوكشينات العامة الجديدة الشائعة بدأ تدريجيًا في اقتحام حصة السوق الرائدة. لم يعد إصدار العملات المستقرة مقصورًا على بلوكشين واحد. على الرغم من أن وقت سك العملات المستقرة في بلوكشين MOVE البيئي قصير نسبيًا، إلا أن معدل النمو واضحًا في الصدارة.
يمكن توقع أن المنافسة على العملات المستقرة ستزداد حدة. بالنسبة لسلاسل الكتل القديمة، يجب عليها الحفاظ على السوق مع الاستمرار في النمو، مما يواجه ضغوطًا مزدوجة. بينما تشهد سلاسل الكتل الجديدة فترة توسع سريع في السوق. مع تنفيذ قوانين العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم، فإن قصة العملات المستقرة قد بدأت للتو.