في الآونة الأخيرة، مع إطلاق صندوق تداول البيتكوين الفوري، شهدت مجال التشفير فرص تطوير جديدة. وقد وضعت السياسات خلال فترة إدارة ترامب الأساس لهذا المجال، بينما أدت دخول عمالقة المالية التقليدية مثل بلاك روك إلى تعزيز تطوير مسار الأصول الواقعية (RWA). بدأت المزيد من المؤسسات المالية في استكشاف كيفية تنفيذ التداول والإدارة على السلسلة للأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات من خلال تقنية البلوكتشين، وهذه الاتجاهات تعيد تشكيل مشهد الأسواق المالية.
تُعتبر التدابير الأخيرة التي أطلقتها Ondo Finance مثل Ondo Global Markets و Ondo Chain علامة على أن قطاع RWA يبدأ بالتحول إلى التيار الرئيسي. وقد أثار هذا التحول جولة جديدة من التنافس في القطاع المالي، وهو ما يغير بهدوء قواعد اللعبة في سوق العملات المشفرة و TradFi.
اختلافات ونقاط مشتركة في مشاريع RWA
أعلنت Ondo Finance مؤخرًا عن العديد من التحركات، حيث أطلقت في 5 فبراير منصة Ondo Global Markets، التي تقدم خدمات الربط بالبلوكتشين للأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة. ثم أعلنت عن مشروع جديد وهو البلوكتشين Layer 1 Ondo Chain، والذي يهدف إلى بناء بنية تحتية مالية أكثر قوة وتعزيز توكين RWA.
Ondo Chain هي البنية التحتية لـ Ondo Global Markets، وتركز على تحقيق توكنينغ RWA ودمجها مع البلوكتشين. تدعم المستثمرين العالميين للوصول إلى الأوراق المالية المدرجة في الولايات المتحدة عبر منصة البلوكتشين وتوفر خدمات تداول مستمرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
أطلقت Ondo Chain حلاً يدمج الامتثال على مستوى المؤسسات في بنية البلوكتشين العامة، من خلال آلية التحقق من العقد المرخصة، وبروتوكول التشغيل المتبادل الأصلي، في محاولة للتغلب على نقاط الألم الحالية في نقل الأصول الحقيقية على البلوكتشين من الناحية التقنية والتنظيمية. من خلال استخدام الأصول المالية التقليدية كضمان، يتم ضمان أمان الشبكة، وتحقيق التشغيل المتبادل مع أنظمة التسوية التقليدية، مما يتيح مزيدًا من السيولة بين الشبكة وعلى الشبكة.
التحديات الواقعية التي تواجه RWA
على الرغم من أن تقنية البلوكتشين توفر الأساس التكنولوجي لرفع الأصول الحقيقية (RWA) على السلسلة، إلا أنه لا يزال يواجه العديد من التحديات:
مشكلة الثقة والاتساق بين الأصول وبيانات البلوكتشين
ضعف الأمن السيبراني
مشكلة التوافق بين RWA و DeFi
مشاكل توزيع السيولة عبر السلاسل والأمان
مسائل الرقابة المؤسسية والامتثال
سيولة السوق وقيود المشاركة المؤسسية
تعارض آلية الثقة في DeFi مع TradFi
يجب حل هذه المشكلات تدريجياً أثناء التطوير من أجل تعزيز الاستخدام الواسع لـ RWA في البلوكتشين DeFi.
RWA وإعادة توزيع القوة المالية
تتعلق تطورات RWA بإعادة توازن القوى في النظام المالي العالمي. تحاول وول ستريت إدراج تكنولوجيا البلوكتشين ضمن نطاق سيطرتها، من خلال أشكال جديدة من التلاعب في السوق وتوريق الأصول، للحفاظ على هيمنتها في النظام المالي العالمي.
تشمل هذه اللعبة الجوانب التالية:
إعادة توازن السلطة في النظام المالي العالمي
صراع السيطرة على البنية التحتية المالية الجديدة
التحايل التنظيمي والسلطة غير القانونية
سيولة السوق وتلاعب الأسعار
إعادة بناء لعبة التوريق للأصول
تسارع تطور صناعة التشفير
تسارع تطور الصناعة بفعل ETF وتأثير ترامب وصعود RWA، لكن في الوقت نفسه زادت صعوبة تحقيق الربح:
إدخال صناديق الاستثمار المتداولة يؤدي إلى نضوج السوق
تأثير ترامب يزيد من عدم اليقين في السوق
تطور RWA يؤدي إلى تسرب TradFi
تؤثر هذه العوامل على صناعة التشفير من خلال الديناميكيات السوقية المعقدة، وضغوط التنظيمات، والتغلغل التدريجي للبيئة المالية التقليدية.
الخاتمة
هل RWA هو "فقاعة سرد" أم "تغير في السوق"، يعتمد على نضج أساسه الفني وطلب السوق وطرق التنفيذ. من خلال التقدم والتحديات في المرحلة المبكرة الحالية، رغم أن RWA تحتوي على بعض العناصر من "فقاعة سرد"، إلا أنه من المتوقع أن تصبح محفزاً جديداً في تغير السوق المشفر بفضل المشاركة العميقة للجهات المعروفة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
RWA：البلوكتشين يعيد تشكيل النظام المالي العالمي كآلة جديدة
RWA: الحدود الجديدة لدمج TradFi والبلوكتشين
في الآونة الأخيرة، مع إطلاق صندوق تداول البيتكوين الفوري، شهدت مجال التشفير فرص تطوير جديدة. وقد وضعت السياسات خلال فترة إدارة ترامب الأساس لهذا المجال، بينما أدت دخول عمالقة المالية التقليدية مثل بلاك روك إلى تعزيز تطوير مسار الأصول الواقعية (RWA). بدأت المزيد من المؤسسات المالية في استكشاف كيفية تنفيذ التداول والإدارة على السلسلة للأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات من خلال تقنية البلوكتشين، وهذه الاتجاهات تعيد تشكيل مشهد الأسواق المالية.
تُعتبر التدابير الأخيرة التي أطلقتها Ondo Finance مثل Ondo Global Markets و Ondo Chain علامة على أن قطاع RWA يبدأ بالتحول إلى التيار الرئيسي. وقد أثار هذا التحول جولة جديدة من التنافس في القطاع المالي، وهو ما يغير بهدوء قواعد اللعبة في سوق العملات المشفرة و TradFi.
اختلافات ونقاط مشتركة في مشاريع RWA
أعلنت Ondo Finance مؤخرًا عن العديد من التحركات، حيث أطلقت في 5 فبراير منصة Ondo Global Markets، التي تقدم خدمات الربط بالبلوكتشين للأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة. ثم أعلنت عن مشروع جديد وهو البلوكتشين Layer 1 Ondo Chain، والذي يهدف إلى بناء بنية تحتية مالية أكثر قوة وتعزيز توكين RWA.
Ondo Chain هي البنية التحتية لـ Ondo Global Markets، وتركز على تحقيق توكنينغ RWA ودمجها مع البلوكتشين. تدعم المستثمرين العالميين للوصول إلى الأوراق المالية المدرجة في الولايات المتحدة عبر منصة البلوكتشين وتوفر خدمات تداول مستمرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
أطلقت Ondo Chain حلاً يدمج الامتثال على مستوى المؤسسات في بنية البلوكتشين العامة، من خلال آلية التحقق من العقد المرخصة، وبروتوكول التشغيل المتبادل الأصلي، في محاولة للتغلب على نقاط الألم الحالية في نقل الأصول الحقيقية على البلوكتشين من الناحية التقنية والتنظيمية. من خلال استخدام الأصول المالية التقليدية كضمان، يتم ضمان أمان الشبكة، وتحقيق التشغيل المتبادل مع أنظمة التسوية التقليدية، مما يتيح مزيدًا من السيولة بين الشبكة وعلى الشبكة.
التحديات الواقعية التي تواجه RWA
على الرغم من أن تقنية البلوكتشين توفر الأساس التكنولوجي لرفع الأصول الحقيقية (RWA) على السلسلة، إلا أنه لا يزال يواجه العديد من التحديات:
يجب حل هذه المشكلات تدريجياً أثناء التطوير من أجل تعزيز الاستخدام الواسع لـ RWA في البلوكتشين DeFi.
RWA وإعادة توزيع القوة المالية
تتعلق تطورات RWA بإعادة توازن القوى في النظام المالي العالمي. تحاول وول ستريت إدراج تكنولوجيا البلوكتشين ضمن نطاق سيطرتها، من خلال أشكال جديدة من التلاعب في السوق وتوريق الأصول، للحفاظ على هيمنتها في النظام المالي العالمي.
تشمل هذه اللعبة الجوانب التالية:
تسارع تطور صناعة التشفير
تسارع تطور الصناعة بفعل ETF وتأثير ترامب وصعود RWA، لكن في الوقت نفسه زادت صعوبة تحقيق الربح:
تؤثر هذه العوامل على صناعة التشفير من خلال الديناميكيات السوقية المعقدة، وضغوط التنظيمات، والتغلغل التدريجي للبيئة المالية التقليدية.
الخاتمة
هل RWA هو "فقاعة سرد" أم "تغير في السوق"، يعتمد على نضج أساسه الفني وطلب السوق وطرق التنفيذ. من خلال التقدم والتحديات في المرحلة المبكرة الحالية، رغم أن RWA تحتوي على بعض العناصر من "فقاعة سرد"، إلا أنه من المتوقع أن تصبح محفزاً جديداً في تغير السوق المشفر بفضل المشاركة العميقة للجهات المعروفة.