القوى الدافعة وراء استراتيجيات احتياطي الأصول المشفرة للشركات المدرجة

في السنوات الأخيرة، بدأت المزيد من الشركات المدرجة في البورصة بإدراج أصول التشفير في ميزانياتها. بدءًا من استثمار إحدى شركات التكنولوجيا الكبرى بشكل كبير في البيتكوين، إلى جمع مجموعة إعلامية 2.5 مليار دولار لبناء خزينة بيتكوين، وصولًا إلى تجربة عدد من عمالقة الصناعة والتكنولوجيا التقليدية بشكل محدود على عملات مستقرة أو احتياطي استراتيجي للإيثيريوم. وفقًا لبيانات المنصة، اعتبارًا من 17 يوليو، اعتمدت 154 شركة مدرجة على احتياطي استراتيجي للبيتكوين؛ وأشارت دراسة أخرى إلى أن الشركات المدرجة استثمرت إجمالي 76 مليار دولار في أصول التشفير.

بالإضافة إلى السياسات الصديقة للتشفير من قبل الحكومة وبعض الشركات الرائدة، هناك أيضًا مستثمرو رأس المال المغامر في التشفير وصناديق Web3 التي تركز على تخطيط الأصول الرقمية على مستوى المؤسسات والتي تدعم هذه الموجة. من خلال قيادة الاستثمارات في PIPE (الاستثمار الخاص في الأسهم العامة)، والسندات القابلة للتحويل، والاندماج العكسي، تقدم هذه الشركات حلولاً شاملة للشركات المدرجة تشمل شراء العملات المشفرة، حقوق الملكية المرمزة، التسويات بالعملات المستقرة وإدارة الخزائن على السلسلة.

لقد توسعت المؤسسات الرئيسية التي تدفع لتحويل الشركات المدرجة إلى التشفير من عدد قليل من شركات الاستثمار المعروفة في المراحل المبكرة إلى تضمين المزيد من صناديق التشفير الناشئة ومؤسسات الاستثمار. مؤخرًا، بدأت المزيد من شركات رأس المال المغامر في التشفير بالانضمام إلى هذه الصفوف.

المشاركون الرئيسيون واستراتيجياتهم

بانtera كابيتال

استثمرت بانtera في العديد من شركات خزائن الأصول الرقمية (DAT) ، وأشهرها هي شركة خدمات مالية يقودها مؤيدو البيتكوين. استثمرت بانtera أكبر قدر من الأموال في جولة التمويل PIPE الخاصة بها. تحاول الشركة تقليد استراتيجية شركة تكنولوجيا معينة، وقد حصلت على دعم من عدة عمالقة في الصناعة. تعتقد بانtera أن حجم هذه الشركة مناسب تمامًا للاستفادة من جميع أدوات السوق الرأسمالي، بينما قيمتها السوقية صغيرة، مما يمكنها من تحقيق نمو أسرع في الأرباح لكل سهم.

علاوة على ذلك، قامت Pantera بقيادة استثمار في شركة أخرى مدرجة في ناسداك، والتي تقوم بتطبيق استراتيجية شركة تقنية معينة على سولانا. تعتقد Pantera أن سولانا هو بديل مثير للاهتمام لبيتكوين، ويرجع ذلك إلى: إمكانية ارتفاع الأسعار بشكل أكبر، والتقلبات العالية التي يمكن أن تحقق عوائد أعلى، وعائدات التجميد التي يمكن أن تعزز نمو كل سهم من SOL، والطلب الذي لم يتم تطويره بشكل كامل.

استثمرت بانtera أيضًا في أول شركة مالية للأصول الرقمية قائمة على الإيثريوم في الولايات المتحدة. تم دفع هذه الشركة من قبل شخصيات بارزة في نظام الإيثريوم البيئي، وطرحت استراتيجية صندوق ETH.

جالاكسي ديجيتال

أعلنت إحدى شركات الإعلام عن جمع حوالي 2.5 مليار دولار من خلال إصدار الأسهم العادية والسندات القابلة للتحويل لبناء خزينة بيتكوين. تعتبر Galaxy Digital ليست فقط المستشار المالي لهذه الصفقة، بل أيضًا واحدة من المنسقين الرئيسيين، حيث صممت هيكل التمويل وقدمت التزامًا بتقديم الدعم السيولة.

في السابق، ساعدت Galaxy Digital العديد من الشركات غير الأصلية في مجال التشفير في إجراء مدفوعات التشفير وتجارب الخزانة، وعملت كمستشار في عدة عمليات دمج SPAC، مما دفع الشركات المستهدفة لإدراج الأصول الرقمية في تخصيص أصولها الاستراتيجية. شاركت Galaxy في تمويلات تتعلق بالتشفير لشركات مدرجة تزيد عن 800 مليون دولار أمريكي خلال الفترة من 2024 إلى 2025، تغطي مجالات متعددة تشمل الاستثمارات الأسهم، التمويل بالديون، وخدمات الاستشارات.

أنيموكا براندز

وقعت أنيموكا مذكرة تفاهم مع شركة أغذية ومشروبات، تخطط لاستثمار ما يصل إلى 100 مليون دولار من البيتكوين في استراتيجية عائدات خزينة الشركة. كما سينضم مؤسس أنيموكا المشارك إلى "لجنة رؤية البيتكوين" للشركة، لتقديم الإرشادات الاستراتيجية لإدارة خزينتها وتحسين العوائد.

بصفتها مستثمراً بارزاً في صناعة Web3، تسعى شركة Animoca أيضاً للحصول على فرصة للإدراج في الولايات المتحدة. ووفقًا للتقارير، تخطط Animoca للإدراج في نيويورك، سعياً للاستفادة من "فرصة فريدة" تقدمها طريقة تنظيم الأصول الرقمية من قبل الحكومة. بالإضافة إلى الاستثمار، يظهر تقرير Animoca المالي الأخير أنها تتحول أيضاً إلى خدمات الاستشارات، التي تشمل استشارات الرموز، اقتصاديات الرموز، التسويق، استشارات الإدراج، تشغيل العقد، وخدمات التداول.

سورا فنتشرز

أطلقت Sora Ventures صندوقًا بقيمة 150 مليون دولار يهدف إلى نسخ نموذج إدارة خزينة البيتكوين على غرار شركة تكنولوجيا معينة للشركات المدرجة في آسيا. سيركز الصندوق على الشركات المدرجة في أسواق مثل اليابان وهونغ كونغ وتايلاند وتايوان وكوريا.

في مايو من هذا العام، دخلت Sora Ventures السوق العامة من خلال اندماج استراتيجي مع موزع سلع فاخرة في هونغ كونغ وأعادت تسميتها. وقد مكن هذا الاندماج الشركاء من الاستفادة من خبرة Sora في التشفير، التي ستشارك في الاستثمار وإدارة الخزينة. وقد أعلن الشركاء أنهم سيتبنون استراتيجية الاحتياطي بالبيتكوين، ويخططون لاستخدام 150 مليون دولار لدعم مشاريع خزينة البيتكوين لعدة شركات مدرجة في السوق الآسيوية.

مختبرات DWF

أعلنت شركة لمعدات اللياقة البدنية وخدمات اللياقة الرقمية عن توقيع إطار تمويل "خزينة رموز FET" تصل قيمته الإجمالية إلى 500 مليون دولار، حيث استثمرت مجموعة من المؤسسات 55 مليون دولار كدفعة أولى. سيتم استخدام الأموال بشكل حصري لشراء رموز مشروع الذكاء الاصطناعي المحدد عبر منصة معينة، كجزء من الأصول المشفرة على ميزانيتها العمومية. وذكرت الشركة أنه إذا تم تنفيذ الخطة بالكامل، من المتوقع أن تمتلك أكبر محفظة أصول مشفرة مدرجة في البورصة تركز على رموز الذكاء الاصطناعي.

مغامرات بدائية

بدأت شركة Primitive Ventures اعتبارًا من أوائل عام 2025 التركيز على "PIPE احتياطي الأصول الرقمية" كاتجاه بحث رئيسي، حيث تقوم بفرز والمشاركة في مختلف المعاملات التمثيلية، لدعم الشركات المدرجة التي تعتمد استراتيجيات احتياطي الأصول الرئيسية على الأصول المشفرة التي تركز على الإيثيريوم. تعتقد Primitive أن الاستراتيجيات القائمة على البيتكوين تعتمد أساسًا على تمويل شراء العملات، وليس لديها عوائد من الأصول المنتجة ذاتيًا، مما يزيد من مخاطر الرافعة. بينما تمتلك الاستراتيجيات المعتمدة على الإيثيريوم القدرة على استغلال عوائد الرهن الخاصة بـ ETH ونظام DeFi، لتحقيق نمو مركب على السلسلة، وبالتالي خلق قيمة حقيقية للمساهمين.

بيغ برين هولدنجز

أصبحت Big Brain Holdings مؤخرًا داعمًا مهمًا لشركة منتجات استهلاكية. أعلنت الشركة عن إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 150 مليون دولار، حيث استخدم المُصدر رموز Solana المحتفظ بها كضمان. تعتبر Big Brain Holdings المستثمر الرئيسي في تمويل هذه السندات. بعد إتمام التمويل، من المتوقع أن تزيد الشركة بشكل كبير من حجم خزنتها على السلسلة.

GSR

قامت GSR بقيادة إصدار خاص بقيمة 100 مليون دولار لشركة، حيث تم استخدام الأموال لشراء ورهن رموز Solana. هذه الخطوة ساعدت الشركة في إنشاء خزينة تشفيرية مركزها Solana. تُظهر التقارير العامة أنه بعد إعلان الصفقة، ارتفعت أسهم الشركة بشكل كبير، مما يبرز رد فعل السوق الحماسي تجاه استراتيجية الأصول الرقمية للشركة. وأشارت GSR إلى أن هذه الصفقة تعكس الطلب المتزايد من رأس المال التقليدي على الأصول التشفيرية عالية الجودة.

المشاركون الآخرون

في العديد من عمليات تمويل أصول التشفير للشركات المدرجة المهمة، شارك العديد من مستثمري رأس المال المخاطر المعروفين. تتراوح المبالغ المعنية في هذه المعاملات من مئات الملايين إلى ما يقرب من مليار دولار، مما يعكس اهتمام المستثمرين المؤسسيين القوي باستراتيجيات الاحتياطي التشفيري للشركات المدرجة. تشمل المؤسسات المشاركة، ولكن لا تقتصر على: White Star Capital، Hivemind Capital، ParaFi Capital، Arrington Capital، Anagram، Delphi Ventures، Maelstrom، Borderless، Morgan Creek، Elune Capital، Delta Blockchain Fund، Electric Capital، Hypersphere وغيرها.

إن المشاركة النشطة لهذه المؤسسات الاستثمارية لا توفر فقط الدعم المالي الضروري للشركات المدرجة، بل تجلب أيضًا رؤى قيمة في الصناعة وإرشادات استراتيجية، مما يعزز التكامل العميق بين التمويل التقليدي والتشفير. مع استكشاف المزيد والمزيد من الشركات المدرجة لاستراتيجيات احتياطي الأصول الرقمية، يمكننا أن نتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في التعمق والتوسع في المستقبل.