سوق إعادة التكديس يرحب بفرص جديدة: تحليل المشاريع الشهيرة والمخاطر المحتملة

انتعاش نظام إيثريوم البيئي

مع الموافقة على صندوق تداول البيتكوين الفوري، جاء خبر سار لإيثيريوم أيضًا. إن توقعات السوق لصندوق تداول إيثيريوم الفوري والترقية القادمة إلى كانكون قد أضفيا حيوية جديدة على إيثيريوم. لقد أدت هذه التطورات إلى استمرار زيادة حجم التكديس لإيثيريوم، مما أدى أيضًا إلى ارتفاع الطلب على إعادة التكديس.

تعتبر EigenLayer رائدة في مجال إعادة التكديس، حيث تسمح للمستخدمين بإعادة تكديس ETH و ETH المكدسة السائلة ورموز LP ذات الصلة إلى خدمات أخرى مثل الجوانب الجانبية، والأوراكل، والوسائط. هذه الابتكارات لا تتيح فقط للمشاريع التابعة الاستفادة من أمان الشبكة الرئيسية لإيثريوم، ولكنها أيضًا توفر لمكدسي ETH مصدرًا إضافيًا للعائدات، مما يحقق وضعًا مربحًا للطرفين.

في غضون شهر واحد فقط، جذبت EigenLayer أكثر من 500000 إيثريوم من التكديس، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) 1.6 مليار دولار، لتصبح البروتوكول الرائد رقم 12 في نظام إيثريوم البيئي. مؤخرًا، أعلنت EigenLayer أيضًا عن تقديم خدمات إعادة التكديس لسلاسل Cosmos الفرعية، وهذه الخطوة لها أهمية كبيرة لكل من نظام إيثريوم البيئي و Cosmos.

المشاريع الواعدة في مجال التكديس مرة أخرى

سوق إعادة التكديس ليس مقصورًا على EigenLayer فحسب، بل يشمل أيضًا العديد من المشاريع المشتقة. يمكن تقسيم هذه المشاريع إلى أربع فئات تقريبًا:

1. إعادة التكديس LSD: قم بإيداع الرموز المميزة للتكديس السائل (مثل stETH، cbETH) في EigenLayer لإعادة التكديس.
2. إعادة التكديس للسيولة LSD: من خلال بروتوكولات مثل Kelp DAO، يتم تفويض LST للبروتوكول ليقوم بإيداعها في EigenLayer لإعادة التكديس، ويحصل المستخدم على رموز إعادة التكديس السائلة (LRT).
3. إعادة التكديس الأصلية: يقوم المدققون باستخدام عقد EigenPod الذكي لإعادة توجيه إيصالات سحب المدققين إلى EigenLayer.
4. إعادة التكديس الأصلية السائلة: مثل etherf.fi أو Puffer Finance وغيرها من المشاريع التي تقدم خدمات عقد ETH صغيرة، حيث يتم إعادة تكديس ETH داخل العقد إلى EigenLayer.

فيما يلي خمسة مشاريع إعادة نشر غير صادرة يجب البحث عنها:

كيلب داو

مشروع إعادة التكديس الذي طورته Stader Lab، وهو مشروع متعدد السلاسل من نوع التكديس السائل. يدعم حاليًا إيداع stETH من Lido و ETHx من Stader.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين

انتفاخ

بروتوكول LSD القديم، أعلن مؤخرًا دخوله مجال التكديس السائل، وهو نوع من التكديس السائل الأصلي. يمكن للمستخدمين إيداع ETH مقابل rswETH، دون قيود على كمية LST من EigenLayer.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التعهد

ether.fi

تنتمي إلى نوع إعادة التكديس الأصلي القائم على السيولة، وتحقق تكديس ETH بطريقة لامركزية وغير وصائية. تعتبر رموز إيصال الرهن eETH (الرمز المعبأ weETH) واحدة من القلائل التي تتمتع بسيولة بين رموز LRT.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التعهد

رينزو

تنتمي أيضًا إلى نوع إعادة التكديس الأصلي للسيولة، ولا تخضع لحدود إيداع EigenLayer LST. يجب ملاحظة أنه لا يمكن استرداد ETH المودع حاليًا، ولا يمكن نقل إيصال الرهن ezETH.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التعهد

بافر فاينانس

بروتوكول تكديس سائل مضاد للمصادرة، مشابه لـ ether.fi، ويعتبر من نوع إعادة التكديس الأصلي السائل. يتميز هذا البروتوكول بتقليل عتبة عقد EigenLayer البالغة 32 ETH إلى أقل من 2 ETH، بهدف جذب عقد صغيرة للمشاركة.

استراتيجية بديلة للمشاركة في إعادة التكديس باستخدام Pendle

تعد Pendle كسوق لتداول أسعار الفائدة اللامركزية، وسيلة أخرى للمشاركة في إعادة التكديس. من خلال شراء YT-eETH في Pendle، يمكن للمستثمرين الحصول على عائدات التكديس، ونقاط مزدوجة من ether.fi، ونقاط من EigenLayer، بالإضافة إلى مكافآت تداول Pendle. ومع ذلك، تعتمد هذه الاستراتيجية أساسًا على تبادل الوقت مقابل عائدات التكديس والنقاط، ويجب فهم آلية سعر YT تمامًا قبل اتخاذ أي إجراء.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التعهد

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ قم بتقييم المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين

المخاطر المحتملة لإعادة التكديس

على الرغم من أن إعادة التكديس توفر المزيد من الفرص للمكدسين، إلا أنها تأتي مع مجموعة من المخاطر المحتملة:

1. مخاطر الغرامة: الأنشطة الخبيثة قد تؤدي إلى مصادرة ETH المتكدسة.
2. مخاطر المركزية: قد يؤدي انتقال عدد كبير من المتكدسين إلى بروتوكول واحد إلى مخاطر نظامية على إيثيريوم.
3. مخاطر العقود: قد تحتوي العقود الذكية في كل بروتوكول على ثغرات.
4. تزايد المخاطر متعددة المستويات: ستجمع إعادة التكديس بين مخاطر التكديس الأصلية والمخاطر الإضافية، مما يؤدي إلى تشكيل هيكل مخاطر أكثر تعقيدًا.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشروع المحتمل لمسار إعادة التخزين

الخاتمة

مع انتعاش نظام إيثريوم البيئي، فإن سوق التكديس الثاني يستقبل فرصًا جديدة. سيعود ترقية كانكون بالفائدة المباشرة على قطاع L2، بينما ستصبح بيئة التكديس الثاني لـ EigenLayer محور اهتمام السوق. قد تكون المشاركة في المشاريع المذكورة في هذه المقالة خيارًا عالي القيمة في الوقت الحالي، ولكن يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين، حيث إن التكديس الثاني المستمر يعد بمثابة رافعة مضاربة تُخلق من أجل السيولة، مما يجلب عوائد أعلى ولكنه أيضًا يزيد من المخاطر. لذلك، عند المشاركة في أي أنشطة تكديس ثانية، يجب تقييم المخاطر المحتملة بشكل كامل واتخاذ قرارات حكيمة بناءً على القدرة على تحمل المخاطر الخاصة بهم.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين