هل ستشهد شبكة Injective العامة انفجارًا في النظام البيئي أم مجرد فقاعة مؤقتة؟

مؤخراً، أثارت شبكة بلوكتشين قديمة اهتمام السوق مرة أخرى. أظهرت البيانات أن هذه الشبكة قد جذبت تدفقات مالية كبيرة في الشهر الماضي، حيث بلغ صافي التدفق المالي حوالي 142 مليون دولار، متجاوزة فقط الإيثيريوم. وقد أثار هذا الظاهرة نقاشاً في الصناعة حول آفاق تطوير بيئتها.

بخلاف تدفق الأموال، فإن هذه السلسلة العامة تظهر أيضًا زيادة ملحوظة في الرسوم على السلسلة، والمستخدمين النشطين، وحجم تداول الرموز. هل يعني ذلك أن هذه السلسلة العامة التي كانت نجمًا جديدًا ستشهد انفجارًا في النظام البيئي؟ أم أنها مجرد فقاعة مؤقتة؟

العوائد العالية تجذب تدفقات مالية كبيرة

تشير البيانات إلى أن سلسلة الكتل العامة هذه حققت صافي تدفق مالي قدره 142 مليون دولار مؤخرًا. على الرغم من أن المبلغ المطلق ليس مرتفعًا، إلا أنه يحتل المرتبة الثانية بين جميع سلاسل الكتل العامة. من خلال التحليل المتعمق، يتضح أن السبب وراء هذه الظاهرة هو أن سلسلة الكتل العامة هذه شهدت تدفقًا كبيرًا وسريعًا للأموال، في حين أن صافي الأموال الخارجة كان ضئيلًا للغاية، حيث بلغ 11 مليون دولار فقط.

من الجدير بالذكر أن 98.5% من مبلغ 142 مليون دولار تم تحقيقه من خلال جسر عبر السلاسل. تشير وكالات تحليل السوق إلى أن تدفق الأموال الكبير هذا يعود بشكل أساسي إلى بدء منصة عوائد مؤسسية على هذه السلسلة العامة. قد يكون خزينة 30% APY التي تقدمها المنصة أحد الأسباب المهمة لجذب الأموال.

ومع ذلك، أظهرت التحقيقات أن الحد الأقصى للخزانة هو 5 ملايين دولار فقط، مما لا يمكنه من استيعاب تدفق هذه الأموال بالكامل. لذلك، قد تفقد الأموال التي لم تشارك في استثمار الخزانة مرة أخرى في المدى القصير.

من المشتقات إلى RWA: طريق تحول السلسلة العامة

بخلاف تدفق الأموال، شهدت هذه السلسلة العامة أيضًا تغييرات مهمة في الجانب البيئي مؤخرًا. في نهاية أبريل، أكملت الشبكة الرئيسية لها ترقية مهمة، حيث أدخلت هيكل رسوم ديناميكي وتحسينات تقنية مثل تجمع الذاكرة الذكي، مما عزز أداء الشبكة.

علاوة على ذلك، أطلقت هذه السلسلة العامة إطار عمل للأوراكلات مخصص للأصول الحقيقية، واستنادًا إلى هذا الإطار، أطلقت سوق الصرف الأجنبي على السلسلة باليورو والجنيه الإسترليني. تشير هذه الخطوات إلى أن هذه السلسلة العامة تحول تركيز تطويرها نحو مجال الأصول الحقيقية.

كنظام بلوكتشين قديم، كان موضعه الأساسي في البداية هو تبادل المشتقات غير المركزية. ومع ذلك، لا يزال هناك فجوة كبيرة في حجم تداول المشتقات مقارنة بالمنافسين الجدد. قد يكون هذا أحد الأسباب التي دفعته للاختيار بالتوجه نحو اتجاه RWA.

من خلال البيانات الأخيرة، يبدو أن هذا التحول قد حقق بعض النتائج. في أواخر مايو، بلغ حجم تداول المشتقات على هذه السلسلة العامة ذروته عند 19.7 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير الفترات الأخرى. كما ارتفع عدد المستخدمين النشطين يوميًا من 6300 في فبراير إلى 47900 في الآونة الأخيرة، بزيادة حوالي 7.6 مرة.

ومع ذلك، على الرغم من زيادة نشاط المستخدمين، فإن TVL لهذه السلسلة العامة استمر في الانخفاض، حيث بلغ حالياً 26.33 مليون دولار. وهذا يدل على أن مشاريع DeFi الخاصة بها لا تزال تفتقر إلى الجاذبية المالية.

أداء الرموز على المدى القصير لافت، لكن لا يزال هناك مسافة عن القمة

على المستوى الاقتصادي، تبلغ القيمة السوقية لرمز الحوكمة الخاص بسلسلة الكتل العامة حوالي 1.26 مليار دولار، بانخفاض قدره 76% عن أعلى نقطة تاريخية بلغت 5.3 مليار دولار. ومع ذلك، فقد ارتفع من أدنى مستوى له في أبريل البالغ 6.34 دولار إلى أعلى مستوى له مؤخرًا عند 15.48 دولار، بزيادة قدرها 144%، مما يجعله أداءً بارزًا بين سلاسل الكتل العامة القديمة. لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان هذا الانتعاش سيستمر.

بخلاف الإجراءات المذكورة أعلاه، جذب هذا السلسلة العامة مؤخرًا العديد من المؤسسات المعروفة للانضمام إلى صفوف المصدقين، وأطلق بعض المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. بوجه عام، تسعى هذه السلسلة العامة بنشاط للاستفادة من السرد الجديد مثل الذكاء الاصطناعي والأصول الحقيقية في عملية التحول. على الرغم من تحقيق بعض النمو خلال الأشهر القليلة الماضية، إلا أنه لا يزال هناك فجوة كبيرة مقارنة بالسلاسل العامة الرائجة.

حالياً، لا يزال تحول وإحياء النظام البيئي لهذه السلسلة العامة في مرحلة البداية. التدفقات المالية الأخيرة تشبه أكثر اختباراً مهماً لمشاعر السوق وعرض الإمكانيات البيئية، بدلاً من تغيير هيكلي جذري. يجب التغلب على العديد من التحديات، وتقبل اختبار السوق على المدى الطويل، لنعرف ما إذا كان الانحياز الاستراتيجي نحو RWA يمكن أن يفتح فعلاً مزايا متمايزة، ويتحول إلى ازدهار بيئي مستدام واحتجاز قيم.

هل ستكون الزيادة المؤقتة في البيانات مجرد فقاعة مؤقتة، أم أنها علامة إيجابية في رحلة التعافي الطويلة، فقط الوقت سيعطي الإجابة النهائية. بالنسبة لهذه السلسلة العامة القديمة، فإن الاختبار الحقيقي قد بدأ للتو.