مع اقتراب عام 2025، نظرة عميقة على التشفير VC ورؤى حول اتجاهات السوق والفرص المحتملة
مع اقتراب دقات الساعة للعام الجديد، شهدت صناعة التشفير نقطة تطور جديدة. في عام 2024، شهد السوق انتعاشًا وابتكارًا وتعديلًا، حيث عززت المشاريع الرائدة مكانتها، وبرزت مجالات جديدة، مما وضع أساسًا للمستقبل. في تقلبات هذا العام، كانت VC بمثابة مؤشر لاتجاه السوق، حيث شهدت تغيرات السوق، وشكلت اتجاه الصناعة من خلال تقاطع رأس المال والمجتمع والتكنولوجيا.
بينما نبدأ من نقطة انطلاق عام 2025، دعونا نرحب بأكثر من عشرة من أفضل VC لمشاركة ملاحظاتهم وأفكارهم حول صناعة التشفير. لقد استعرضوا أبرز اللحظات في السنة الماضية، ودرسوا الفرص والتحديات الحالية في السوق، وتوقعوا اتجاهات التطوير المستقبلية. في هذا المجال المتغير بسرعة، ما هي المشاريع والسباقات التي أصبحت محور اهتمام VC؟ دعونا نستكشف "أمس، اليوم وغدًا" لصناعة التشفير.
أكثر المشاريع التي لا تُنسى في عام 2024
على مدار العام الماضي، شهدت صناعة التشفير موجة نمو جديدة مدفوعة بالانتعاش في السوق وابتكار التكنولوجيا. من ترقية البنية التحتية إلى اختراق المسارات الناشئة، برزت العديد من المشاريع، مما أظهر حيوية قوية وإمكانات ابتكارية. بعض هذه المشاريع، بفضل مساراتها التكنولوجية الفريدة أو نماذجها التجارية، لم تجذب فقط اهتمامًا كبيرًا، بل تركت أيضًا بصمة عميقة داخل وخارج الصناعة.
أشار مؤسس ورئيس مجلس الإدارة James Wo أن Hyperliquid بدأت في الأصل كمنصة تداول لامركزية لعقود دائمة عالية الأداء، مما جذب عددًا كبيرًا من المستخدمين، مع الحفاظ على سرعة تنفيذ التداول والسيولة. لم يتم إدراج الرموز التي أطلقتها Hyperliquid في أي VC أو في البورصات المركزية، مما جعلها واحدة من أنجح عمليات الإطلاق المجانية في تاريخ التشفير. يقوم النظام الأساسي بتوسيع منتجاته من خلال إطلاق نظام HyperEVM البيئي، وزيادة فائدة النظام البيئي للأصول الفورية. يكسب النظام الأساسي رسومًا كبيرة من خلال التسوية والتسويق على السلسلة، ويأخذ تدريجيًا حصة السوق من DEX وCEX الرائدة.
أشاد كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، بـ Hyperliquid، مشيرًا إلى حصته في السوق وآلية توزيع المجتمع وتأثير الثروة. كما ذكر أن Pump.fun هو أنجح منصة لإطلاق عملات الميم هذا العام، حيث نجحت في دفع مفهوم "منصة إطلاق الميم" نحو السرد الرئيسي، مما أشعل حماس السوق لميم. وأشار كريس إلى أن الدرس المستفاد من Pump.fun هو أن مشاريع Web3 يمكن أن تحقق النجاح من خلال بناء منتجات تتمتع حقًا بالجدوى، وتجربة مستخدم عالية، وتوافق مع السوق.
قال Ryan Rodenbaugh، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لـ Wallfacer Labs، إن انتعاش بروتوكولات الإقراض الناضجة مثل AAVE و Compound في مجال DeFi، بالإضافة إلى ظهور لاعبين جدد عالي الجودة مثل Morpho و Euler و Ajna، أمر مثير. على الرغم من أن DeFi لم يحظَ بالاهتمام كما كان في الدورات السابقة، إلا أن النجاح المنخفض المستوى لهذه البروتوكولات لا يزال يستحق المتابعة والتتبع.
من بين العديد من الإجابات التي قدمتها VC، يُعتبر Pudgy Penguin واحدًا من المشاريع الأكثر تكرارًا. أشادت Joanna، مؤسسة ومديرة تنفيذية لشركة Jsquare، بـ Pudgy Penguin، معتبرةً أنه أعاد إحياء مسار NFT بأكمله بفضل جهوده الفردية. كأحد المستثمرين في الجولة الأولى ومالكة لـ Pudgy NFT، شعرت بقوة الطاقة الناتجة عن تفكير Luca كممثل للجيل الجديد في دمج Web2 وWeb3، مما عزز مبدأ "استثمر في الجيل القادم".
أشار شريك Jsquare Dinghan إلى أن Ethena تتألق في مجال DeFi بفضل عملة USDE المستقرة، من خلال إنشاء مراكز شراء مضاعفة ومراكز بيع مضاعفة في البورصات المركزية، مما يحقق أرباحًا من معدلات الرسوم المالية العالية. تتعاون Ethena مع صندوق BlackRock BUIDL لضمان أن تظل USDE قادرة على الحفاظ على عوائد مستقرة حتى في حالة انخفاض معدلات الرسوم المالية، مما يعزز من جدواها على المدى الطويل.
كيف ستتطور سوق البيتكوين؟
شهدت بيتكوين نمواً مذهلاً في عام 2024. اعتباراً من 31 ديسمبر 2024، ارتفع سعر بيتكوين بنسبة 119.1% cumulatively. يعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى اعتماد المؤسسات لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) للعقود الفورية، وحدث تقليل المكافآت في أبريل، بالإضافة إلى التفاؤل في السوق بعد الانتخابات الأمريكية. بينما نتطلع إلى عام 2025، يعتقد كريس، الشريك المؤسس لـ Web3Port، أن سوق الثور لبيتكوين من المتوقع أن يستمر، ومن المحتمل أن تتجاوز الأسعار 200,000 دولار العام المقبل. مع نضوج السوق تدريجياً، ستتعزز علاقة العرض والطلب لبيتكوين، وقد تصبح الأسعار أقل من 50,000 دولار في الدورات القادمة بين الثور والدب تاريخياً.
يستخدم المحلل في Ryze Labs، ألين، مؤشرات فنية مثل Pi Cycle و2Y MA Multiplier لتحديد القمة. ويشير إلى أن الأوقات التي توافقت فيها هذين المؤشرين تاريخياً هي: 5 ديسمبر 2013، 16 ديسمبر 2017، و12 أبريل 2021. وفقًا لتقديرات 2Y MA Multiplier، قد تكون قمة البيتكوين حوالي 200,000 دولار. يوجد مؤشرات جاهزة لهذين الإشارتين على TradingView، يمكن إعداد تنبيهات لها، مما يسهل استخدامها في تحديد القمة واتخاذ قرارات تقليل المراكز.
قال إيفان لو، مدير الاستثمار في Waterdrip Capital، إن التوقعات الحذرة تشير إلى أن القمة المرحلة التالية لبيتكوين قد تصل إلى 120,000 إلى 150,000 دولار، وبعد ذلك قد تتقلب بين 100,000 و150,000 دولار. بناءً على تصريحات ترامب حول سياسة إنشاء احتياطي استراتيجي لبيتكوين، وافتراض أن القيمة السوقية للذهب تبقى ثابتة، طالما أن القيمة السوقية لبيتكوين لم تتجاوز القيمة السوقية للذهب، يمكن اعتبار بيتكوين كأصل نمو، وقد تصل أسعاره إلى 600,000 دولار لكل عملة، لكن هذه العملية قد تحتاج من 5 إلى 10 سنوات.
قال إيفان إنه خلال فترة نصف المدة السابقة (مايو 2020) ، شهدت بيتكوين ارتفاعًا بطيئًا وبلغت ذروتها الأولى في أبريل 2021 ، حيث ارتفعت من حوالي 0.9万美元 إلى 6.5万美元. خلال الفترة من أبريل إلى يوليو ، شهدت أسعار بيتكوين تصحيحًا كبيرًا بسبب تأثير "حدث 519". ومع ذلك ، شهد السوق بعد ذلك موجة ارتفاع ثانية ، وصلت في النهاية إلى أعلى نقطة في الدورة السابقة. إذا تم اعتبار سعر يوم نصف المدة الحالي كمعيار ، فقد يشير ذلك إلى بداية جولة جديدة من الارتفاع. من المتوقع أن تشهد بيتكوين انخفاضًا طفيفًا أو تماسكًا خلال الفترة من نهاية 2024 إلى الربع الأول من 2025 ، تليها موجة ارتفاع ثانية ، حيث قد يصل السعر إلى 12万 إلى 15万美元.
على عكس ما كان عليه في السابق، ستتأثر ديناميكيات السوق الحالية بعمق من عوامل متعددة، من بينها السيولة الخارجية الناتجة عن ETF البيتكوين الفوري وسياسات احتياطي البيتكوين المستقبلية التي ستقود تدفقات الأموال المستمرة. وهذا يعني أنه من الآن وحتى ذروة العام المقبل، قد لا يشهد سوق البيتكوين تصحيحات كبيرة، بل سيستمر في الاتجاه الصعودي المتذبذب، متقدما تدريجيا نحو مستويات أسعار أعلى.
استشهد مدير استثمارات Web3.com Ventures نيمو بتصريحات مايكل سايلور، المؤسس المشارك لشركة MicroStrategy: "إذا قضيت 1000 ساعة في البحث، ستصبح متطرفًا في بيتكوين. ستدرك أن هذا ليس مجرد تقنية، بل هو عدالة أخلاقية. يوفر بيتكوين الحرية وحقوق الملكية الاقتصادية لـ 8 مليارات شخص، وكذلك يوفر الفرصة لـ 4 ملايين شركة حول العالم لاستثمار أموالها في أصول غير سامة."
هل ستستمر المنافسة بين Meme و"VC币"، وما هي الحلول المناسبة لحل الأزمة؟
تُعتبر سلسلة النزاعات المتعلقة بـ "عملة VC" موضوعًا مهمًا لا يمكن تجاهله خلال العام الماضي. طرح شريك Generative Ventures، Will Wang، وجهة نظر جديدة حيث أشار إلى أنه بمجرد أن يتجاوز حجم صندوق VC في السوق الأولية 30-50 مليون دولار، يصبح من الصعب تحقيق عوائد كبيرة للمستثمرين. يعتقد Will Wang أنه فقط من خلال حجم دقيق بما فيه الكفاية يمكن أن يُجبر VC على التعمق في المراحل المبكرة، ودعم رواد الأعمال الذين يحتاجون فعلاً إلى المساعدة، وتنمية "أساطير" حقيقية. على النقيض من ذلك، فإن صناديق VC الكبيرة غالبًا ما تقع في فخ توسيع حجم الإدارة، وتشارك في جولات لاحقة، وتطلق "عملة VC" التي تتعرض للانتقاد في السوق. هذه الممارسة هي في الواقع مشكلة قديمة لصناديق VC في Web2، ولم تنجُ منها أيضًا صناديق VC في Web3 خلال السنوات القليلة الماضية.
سيعتقد وانغ أن هذه الحالة ستتعدل تدريجياً. سواء كانت الابتكارات التقنية أو المالية، ستكون هناك دائماً مراحل من عدم التوافق، وهذا هو الوقت الذي يجب أن يتدخل فيه VC. في النهاية، سيكافئ السوق أولئك الذين يجرؤون على التحرك في أوقات عدم التوافق.
أشار كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، إلى أن الصراع بين Meme وVC هو في جوهره تنافس على الأموال المتاحة والسيولة في السوق. في بيئة حيث الأموال الجديدة محدودة، فإن عملة VC، بسبب انخفاض حجم تداولها وارتفاع قيمتها السوقية المتوقعة، بالإضافة إلى ظهور مشاريع عملات VC الجديدة، تجعل من الصعب على الأموال في السوق الاستمرار في الدعم، مما يقلل بشكل كبير من رغبة المستثمرين الأفراد في الشراء. تكمن ميزة عملة Meme في التداول الكامل وآلية التوزيع العادل، مما يتماشى مع نفسية المستثمرين في السوق، مما يجعلها "سلاحًا جديدًا" للمستثمرين الأفراد في مواجهة ميزة المؤسسات.
ومع ذلك، فإن خاصية PVP لميم العملات غير مستدامة بطبيعتها، حيث يصعب على معظم العملات الميمية، باستثناء عدد قليل من المشاريع الميمية الرائدة، أن تمتلك دعماً طويل الأمد للقيمة. وأشار كريس إلى أنه من منظور السوق التشفير بشكل عام، باستثناء BTC و ETH، وعدد قليل جداً من مشاريع DeFi الأساسية التي لديها مصادر دخل مستقرة، فإن معظم رموز المشاريع الأخرى هي PVP، حيث يتنافس المشاركون في السوق فيما بينهم، وتكون الأرباح والخسائر مشتركة. بالنسبة للمشاكل الحالية لعملة VC، فإنه يعتقد أنه لا توجد حلول جيدة على المدى القصير. في ظل نقص السيولة في السوق، وتعزيز مزايا الاستثمارات المؤسسية بشكل متزايد، يتطلب تخفيف مشاكل عملة VC المرور بدورة كاملة من السوق الصاعدة والهابطة، مما يسمح للسوق بالتصفية بشكل طبيعي، وإعادة بناء الثقة والعدالة.
يعتقد إيفان لو، مدير الاستثمار في ووتر دريب كابيتال، أن إصدار العملات ليس نقطة النهاية، بل هو نقطة البداية الحقيقية لتشغيل المشروع. لا يمكن لفريق المشروع أن يعتمد على "التمويل يعني الربح، وإصدار العملات يعني الشحن" في تنفيذ المشروع. بل يجب التفكير بجدية فيما إذا كان بإمكانهم حقًا تحقيق سيناريوهات تطبيقية، وما إذا كان بإمكانهم الحصول على تدفق نقدي أكثر استقرارًا، وما إذا كان المشروع سيظل يحتفظ بمستخدمين نشطين ومجتمع حقيقي بعد إصدار العملات.
اعترف جياوي، رئيس استثمار IOSG Ventures، بأن "مشروع عملة VC" يحتاج إلى التفكير بشكل أفضل في ملاءمة السوق للتوكن، وما إذا كان هناك حاجة لإطلاق العملة، وما هي الاستخدامات، ولماذا ستشتري المجتمع عملة معينة، لجذب مجتمع أوسع للمشاركة، وتوزيع الرقائق لتعزيز ارتباط المصالح.
ما هي الأنظمة البيئية، والمجالات، والمشاريع التي حققت أداءً بارزًا لتصبح نجوم المستقبل في الصناعة؟
مع ارتفاع سوق التشفير، تعمل الروايات الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي وDeSci على دفع الصناعة نحو مرحلة تطوير جديدة. بعد اجتياز دورة السوق، تستمر النظم الإيكولوجية الرائدة في تعزيز خندقها، بينما تظهر المسارات والمشاريع الناشئة بهدوء، مما يمهد الطريق للانفجار في المستقبل. عند النظر إلى العام المقبل، ما هي النظم الإيكولوجية والمسارات والمشاريع التي من المحتمل أن تبرز وتصبح "نجوم الغد" التي تقود الصناعة؟ العديد من المؤسسات تقدم رؤى فريدة.
يعتقد الشريك في Generative Ventures، ويل وانغ، أن العديد من الناس لا يفهمون جوهر RWA بشكل جيد. "نحن نعتقد أن جوهر RWA هو في الأساس شيء واحد: جعل التشفير يسجل الأصول المالية السائدة العالمية على البلوكشين." وأشار إلى أن معدل انتشار هذا "التسجيل على السلسلة" لا يزال أقل من 0.1%. حتى لو زاد معدل الانتشار بمقدار مرتبة واحدة، فقد يؤدي ذلك إلى ظهور عدة أصول ثانوية مماثلة لـ ONDO وUSUAL.
أشار جيّا وي، المسؤول الرئيسي عن استثمارات IOSG Ventures، إلى أن إعادة الرهن ستكون السرد الرئيسي لعام 2024، ولكن لم يتم عكس ذلك بعد في أسعار العملات. مع إطلاق AVS تدريجياً، قد نواجه ذروة في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، ستبدأ مشاريع ZK (مثل RiscZero وIngonyama المعتمدة على تسريع الأجهزة) في إظهار إمكاناتها السوقية تدريجياً.
قال المحلل في Ryze Labs ألين إن AI Agent من المتوقع أن يصبح نجم الغد في صناعة التشفير. يتمتع AI Agent بقدرة على معالجة كميات هائلة من بيانات السوق، مما يمكنه في المستقبل من اتخاذ قرارات تداول دقيقة في الوقت الفعلي، حيث تتجاوز سرعة استجابته بكثير سرعة المتداولين البشريين التقليديين؛ في مجال DeFi، يمكن لـ AI Agent تحسين أسعار الفائدة على الاقتراض وآلية تسعير أحواض السيولة، مما يعزز بشكل كبير من كفاءة استخدام الأموال؛ بالإضافة إلى ذلك، فإنه يفتح آفاقاً جديدة للإدارة الذكية للأصول المشفرة، ويعيد تعريف حدود إدارة الأصول.
تم ذكر مسار PayFi عدة مرات من قبل العديد من المؤسسات، وهو بلا شك محور اهتمام السوق. مع انتشار العملات المشفرة، فإن النظام البيئي الذي يمكنه تحقيق مدفوعات سلسة ومنخفضة التكلفة يشهد فترة نمو سريعة. توقع الشريك في Jsquare، دينغهان، أن المشاريع التي تربط التمويل التقليدي بالتشفير (مثل حلول Layer 2 ومصدري العملات المستقرة) ستنال اهتماماً واسعاً في المستقبل. ستصبح بروتوكولات الدفع التي يمكن أن تتكامل بعمق مع الخدمات الرئيسية وتتيح سهولة تحويل التشفير إلى العملات التقليدية القوة الدافعة الرئيسية لدمج العملات المشفرة في الحياة اليومية.
يُعتبر دمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير اتجاهًا هامًا للتطور في المستقبل. وأشار دينغهان إلى أنه مع ظهور البنية التحتية للذكاء الاصطناعي اللامركزية ووكلاء الذكاء الاصطناعي (Agent) بسرعة، فإن هذا المجال يشهد دورة نمو جديدة. بناء شبكة ذكاء اصطناعي لامركزية أو AI
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 21
أعجبني
21
6
مشاركة
تعليق
0/400
mev_me_maybe
· منذ 2 س
الحوتv们又在吹牛哇
شاهد النسخة الأصليةرد0
NotFinancialAdvice
· منذ 11 س
اللعب للمتعة، لكن احذر من يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BagHolderTillRetire
· منذ 17 س
مرة أخرى تتحدث عن الفخر، المال لم يُشترَ بعد!
شاهد النسخة الأصليةرد0
digital_archaeologist
· منذ 17 س
فخ المؤسسات لخداع الحمقى فقط.
شاهد النسخة الأصليةرد0
token_therapist
· منذ 17 س
بصراحة، علينا أن نرى متى سينخفض سعر الأرز إلى الصفر.
2025展望:顶级VCالعمق解析التشفيرسوق العملات الرقمية机遇与趋势
مع اقتراب عام 2025، نظرة عميقة على التشفير VC ورؤى حول اتجاهات السوق والفرص المحتملة
مع اقتراب دقات الساعة للعام الجديد، شهدت صناعة التشفير نقطة تطور جديدة. في عام 2024، شهد السوق انتعاشًا وابتكارًا وتعديلًا، حيث عززت المشاريع الرائدة مكانتها، وبرزت مجالات جديدة، مما وضع أساسًا للمستقبل. في تقلبات هذا العام، كانت VC بمثابة مؤشر لاتجاه السوق، حيث شهدت تغيرات السوق، وشكلت اتجاه الصناعة من خلال تقاطع رأس المال والمجتمع والتكنولوجيا.
بينما نبدأ من نقطة انطلاق عام 2025، دعونا نرحب بأكثر من عشرة من أفضل VC لمشاركة ملاحظاتهم وأفكارهم حول صناعة التشفير. لقد استعرضوا أبرز اللحظات في السنة الماضية، ودرسوا الفرص والتحديات الحالية في السوق، وتوقعوا اتجاهات التطوير المستقبلية. في هذا المجال المتغير بسرعة، ما هي المشاريع والسباقات التي أصبحت محور اهتمام VC؟ دعونا نستكشف "أمس، اليوم وغدًا" لصناعة التشفير.
أكثر المشاريع التي لا تُنسى في عام 2024
على مدار العام الماضي، شهدت صناعة التشفير موجة نمو جديدة مدفوعة بالانتعاش في السوق وابتكار التكنولوجيا. من ترقية البنية التحتية إلى اختراق المسارات الناشئة، برزت العديد من المشاريع، مما أظهر حيوية قوية وإمكانات ابتكارية. بعض هذه المشاريع، بفضل مساراتها التكنولوجية الفريدة أو نماذجها التجارية، لم تجذب فقط اهتمامًا كبيرًا، بل تركت أيضًا بصمة عميقة داخل وخارج الصناعة.
أشار مؤسس ورئيس مجلس الإدارة James Wo أن Hyperliquid بدأت في الأصل كمنصة تداول لامركزية لعقود دائمة عالية الأداء، مما جذب عددًا كبيرًا من المستخدمين، مع الحفاظ على سرعة تنفيذ التداول والسيولة. لم يتم إدراج الرموز التي أطلقتها Hyperliquid في أي VC أو في البورصات المركزية، مما جعلها واحدة من أنجح عمليات الإطلاق المجانية في تاريخ التشفير. يقوم النظام الأساسي بتوسيع منتجاته من خلال إطلاق نظام HyperEVM البيئي، وزيادة فائدة النظام البيئي للأصول الفورية. يكسب النظام الأساسي رسومًا كبيرة من خلال التسوية والتسويق على السلسلة، ويأخذ تدريجيًا حصة السوق من DEX وCEX الرائدة.
أشاد كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، بـ Hyperliquid، مشيرًا إلى حصته في السوق وآلية توزيع المجتمع وتأثير الثروة. كما ذكر أن Pump.fun هو أنجح منصة لإطلاق عملات الميم هذا العام، حيث نجحت في دفع مفهوم "منصة إطلاق الميم" نحو السرد الرئيسي، مما أشعل حماس السوق لميم. وأشار كريس إلى أن الدرس المستفاد من Pump.fun هو أن مشاريع Web3 يمكن أن تحقق النجاح من خلال بناء منتجات تتمتع حقًا بالجدوى، وتجربة مستخدم عالية، وتوافق مع السوق.
قال Ryan Rodenbaugh، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لـ Wallfacer Labs، إن انتعاش بروتوكولات الإقراض الناضجة مثل AAVE و Compound في مجال DeFi، بالإضافة إلى ظهور لاعبين جدد عالي الجودة مثل Morpho و Euler و Ajna، أمر مثير. على الرغم من أن DeFi لم يحظَ بالاهتمام كما كان في الدورات السابقة، إلا أن النجاح المنخفض المستوى لهذه البروتوكولات لا يزال يستحق المتابعة والتتبع.
من بين العديد من الإجابات التي قدمتها VC، يُعتبر Pudgy Penguin واحدًا من المشاريع الأكثر تكرارًا. أشادت Joanna، مؤسسة ومديرة تنفيذية لشركة Jsquare، بـ Pudgy Penguin، معتبرةً أنه أعاد إحياء مسار NFT بأكمله بفضل جهوده الفردية. كأحد المستثمرين في الجولة الأولى ومالكة لـ Pudgy NFT، شعرت بقوة الطاقة الناتجة عن تفكير Luca كممثل للجيل الجديد في دمج Web2 وWeb3، مما عزز مبدأ "استثمر في الجيل القادم".
أشار شريك Jsquare Dinghan إلى أن Ethena تتألق في مجال DeFi بفضل عملة USDE المستقرة، من خلال إنشاء مراكز شراء مضاعفة ومراكز بيع مضاعفة في البورصات المركزية، مما يحقق أرباحًا من معدلات الرسوم المالية العالية. تتعاون Ethena مع صندوق BlackRock BUIDL لضمان أن تظل USDE قادرة على الحفاظ على عوائد مستقرة حتى في حالة انخفاض معدلات الرسوم المالية، مما يعزز من جدواها على المدى الطويل.
كيف ستتطور سوق البيتكوين؟
شهدت بيتكوين نمواً مذهلاً في عام 2024. اعتباراً من 31 ديسمبر 2024، ارتفع سعر بيتكوين بنسبة 119.1% cumulatively. يعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى اعتماد المؤسسات لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) للعقود الفورية، وحدث تقليل المكافآت في أبريل، بالإضافة إلى التفاؤل في السوق بعد الانتخابات الأمريكية. بينما نتطلع إلى عام 2025، يعتقد كريس، الشريك المؤسس لـ Web3Port، أن سوق الثور لبيتكوين من المتوقع أن يستمر، ومن المحتمل أن تتجاوز الأسعار 200,000 دولار العام المقبل. مع نضوج السوق تدريجياً، ستتعزز علاقة العرض والطلب لبيتكوين، وقد تصبح الأسعار أقل من 50,000 دولار في الدورات القادمة بين الثور والدب تاريخياً.
يستخدم المحلل في Ryze Labs، ألين، مؤشرات فنية مثل Pi Cycle و2Y MA Multiplier لتحديد القمة. ويشير إلى أن الأوقات التي توافقت فيها هذين المؤشرين تاريخياً هي: 5 ديسمبر 2013، 16 ديسمبر 2017، و12 أبريل 2021. وفقًا لتقديرات 2Y MA Multiplier، قد تكون قمة البيتكوين حوالي 200,000 دولار. يوجد مؤشرات جاهزة لهذين الإشارتين على TradingView، يمكن إعداد تنبيهات لها، مما يسهل استخدامها في تحديد القمة واتخاذ قرارات تقليل المراكز.
قال إيفان لو، مدير الاستثمار في Waterdrip Capital، إن التوقعات الحذرة تشير إلى أن القمة المرحلة التالية لبيتكوين قد تصل إلى 120,000 إلى 150,000 دولار، وبعد ذلك قد تتقلب بين 100,000 و150,000 دولار. بناءً على تصريحات ترامب حول سياسة إنشاء احتياطي استراتيجي لبيتكوين، وافتراض أن القيمة السوقية للذهب تبقى ثابتة، طالما أن القيمة السوقية لبيتكوين لم تتجاوز القيمة السوقية للذهب، يمكن اعتبار بيتكوين كأصل نمو، وقد تصل أسعاره إلى 600,000 دولار لكل عملة، لكن هذه العملية قد تحتاج من 5 إلى 10 سنوات.
قال إيفان إنه خلال فترة نصف المدة السابقة (مايو 2020) ، شهدت بيتكوين ارتفاعًا بطيئًا وبلغت ذروتها الأولى في أبريل 2021 ، حيث ارتفعت من حوالي 0.9万美元 إلى 6.5万美元. خلال الفترة من أبريل إلى يوليو ، شهدت أسعار بيتكوين تصحيحًا كبيرًا بسبب تأثير "حدث 519". ومع ذلك ، شهد السوق بعد ذلك موجة ارتفاع ثانية ، وصلت في النهاية إلى أعلى نقطة في الدورة السابقة. إذا تم اعتبار سعر يوم نصف المدة الحالي كمعيار ، فقد يشير ذلك إلى بداية جولة جديدة من الارتفاع. من المتوقع أن تشهد بيتكوين انخفاضًا طفيفًا أو تماسكًا خلال الفترة من نهاية 2024 إلى الربع الأول من 2025 ، تليها موجة ارتفاع ثانية ، حيث قد يصل السعر إلى 12万 إلى 15万美元.
على عكس ما كان عليه في السابق، ستتأثر ديناميكيات السوق الحالية بعمق من عوامل متعددة، من بينها السيولة الخارجية الناتجة عن ETF البيتكوين الفوري وسياسات احتياطي البيتكوين المستقبلية التي ستقود تدفقات الأموال المستمرة. وهذا يعني أنه من الآن وحتى ذروة العام المقبل، قد لا يشهد سوق البيتكوين تصحيحات كبيرة، بل سيستمر في الاتجاه الصعودي المتذبذب، متقدما تدريجيا نحو مستويات أسعار أعلى.
استشهد مدير استثمارات Web3.com Ventures نيمو بتصريحات مايكل سايلور، المؤسس المشارك لشركة MicroStrategy: "إذا قضيت 1000 ساعة في البحث، ستصبح متطرفًا في بيتكوين. ستدرك أن هذا ليس مجرد تقنية، بل هو عدالة أخلاقية. يوفر بيتكوين الحرية وحقوق الملكية الاقتصادية لـ 8 مليارات شخص، وكذلك يوفر الفرصة لـ 4 ملايين شركة حول العالم لاستثمار أموالها في أصول غير سامة."
هل ستستمر المنافسة بين Meme و"VC币"، وما هي الحلول المناسبة لحل الأزمة؟
تُعتبر سلسلة النزاعات المتعلقة بـ "عملة VC" موضوعًا مهمًا لا يمكن تجاهله خلال العام الماضي. طرح شريك Generative Ventures، Will Wang، وجهة نظر جديدة حيث أشار إلى أنه بمجرد أن يتجاوز حجم صندوق VC في السوق الأولية 30-50 مليون دولار، يصبح من الصعب تحقيق عوائد كبيرة للمستثمرين. يعتقد Will Wang أنه فقط من خلال حجم دقيق بما فيه الكفاية يمكن أن يُجبر VC على التعمق في المراحل المبكرة، ودعم رواد الأعمال الذين يحتاجون فعلاً إلى المساعدة، وتنمية "أساطير" حقيقية. على النقيض من ذلك، فإن صناديق VC الكبيرة غالبًا ما تقع في فخ توسيع حجم الإدارة، وتشارك في جولات لاحقة، وتطلق "عملة VC" التي تتعرض للانتقاد في السوق. هذه الممارسة هي في الواقع مشكلة قديمة لصناديق VC في Web2، ولم تنجُ منها أيضًا صناديق VC في Web3 خلال السنوات القليلة الماضية.
سيعتقد وانغ أن هذه الحالة ستتعدل تدريجياً. سواء كانت الابتكارات التقنية أو المالية، ستكون هناك دائماً مراحل من عدم التوافق، وهذا هو الوقت الذي يجب أن يتدخل فيه VC. في النهاية، سيكافئ السوق أولئك الذين يجرؤون على التحرك في أوقات عدم التوافق.
أشار كريس، المؤسس المشارك لـ Web3Port، إلى أن الصراع بين Meme وVC هو في جوهره تنافس على الأموال المتاحة والسيولة في السوق. في بيئة حيث الأموال الجديدة محدودة، فإن عملة VC، بسبب انخفاض حجم تداولها وارتفاع قيمتها السوقية المتوقعة، بالإضافة إلى ظهور مشاريع عملات VC الجديدة، تجعل من الصعب على الأموال في السوق الاستمرار في الدعم، مما يقلل بشكل كبير من رغبة المستثمرين الأفراد في الشراء. تكمن ميزة عملة Meme في التداول الكامل وآلية التوزيع العادل، مما يتماشى مع نفسية المستثمرين في السوق، مما يجعلها "سلاحًا جديدًا" للمستثمرين الأفراد في مواجهة ميزة المؤسسات.
ومع ذلك، فإن خاصية PVP لميم العملات غير مستدامة بطبيعتها، حيث يصعب على معظم العملات الميمية، باستثناء عدد قليل من المشاريع الميمية الرائدة، أن تمتلك دعماً طويل الأمد للقيمة. وأشار كريس إلى أنه من منظور السوق التشفير بشكل عام، باستثناء BTC و ETH، وعدد قليل جداً من مشاريع DeFi الأساسية التي لديها مصادر دخل مستقرة، فإن معظم رموز المشاريع الأخرى هي PVP، حيث يتنافس المشاركون في السوق فيما بينهم، وتكون الأرباح والخسائر مشتركة. بالنسبة للمشاكل الحالية لعملة VC، فإنه يعتقد أنه لا توجد حلول جيدة على المدى القصير. في ظل نقص السيولة في السوق، وتعزيز مزايا الاستثمارات المؤسسية بشكل متزايد، يتطلب تخفيف مشاكل عملة VC المرور بدورة كاملة من السوق الصاعدة والهابطة، مما يسمح للسوق بالتصفية بشكل طبيعي، وإعادة بناء الثقة والعدالة.
يعتقد إيفان لو، مدير الاستثمار في ووتر دريب كابيتال، أن إصدار العملات ليس نقطة النهاية، بل هو نقطة البداية الحقيقية لتشغيل المشروع. لا يمكن لفريق المشروع أن يعتمد على "التمويل يعني الربح، وإصدار العملات يعني الشحن" في تنفيذ المشروع. بل يجب التفكير بجدية فيما إذا كان بإمكانهم حقًا تحقيق سيناريوهات تطبيقية، وما إذا كان بإمكانهم الحصول على تدفق نقدي أكثر استقرارًا، وما إذا كان المشروع سيظل يحتفظ بمستخدمين نشطين ومجتمع حقيقي بعد إصدار العملات.
اعترف جياوي، رئيس استثمار IOSG Ventures، بأن "مشروع عملة VC" يحتاج إلى التفكير بشكل أفضل في ملاءمة السوق للتوكن، وما إذا كان هناك حاجة لإطلاق العملة، وما هي الاستخدامات، ولماذا ستشتري المجتمع عملة معينة، لجذب مجتمع أوسع للمشاركة، وتوزيع الرقائق لتعزيز ارتباط المصالح.
ما هي الأنظمة البيئية، والمجالات، والمشاريع التي حققت أداءً بارزًا لتصبح نجوم المستقبل في الصناعة؟
مع ارتفاع سوق التشفير، تعمل الروايات الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي وDeSci على دفع الصناعة نحو مرحلة تطوير جديدة. بعد اجتياز دورة السوق، تستمر النظم الإيكولوجية الرائدة في تعزيز خندقها، بينما تظهر المسارات والمشاريع الناشئة بهدوء، مما يمهد الطريق للانفجار في المستقبل. عند النظر إلى العام المقبل، ما هي النظم الإيكولوجية والمسارات والمشاريع التي من المحتمل أن تبرز وتصبح "نجوم الغد" التي تقود الصناعة؟ العديد من المؤسسات تقدم رؤى فريدة.
يعتقد الشريك في Generative Ventures، ويل وانغ، أن العديد من الناس لا يفهمون جوهر RWA بشكل جيد. "نحن نعتقد أن جوهر RWA هو في الأساس شيء واحد: جعل التشفير يسجل الأصول المالية السائدة العالمية على البلوكشين." وأشار إلى أن معدل انتشار هذا "التسجيل على السلسلة" لا يزال أقل من 0.1%. حتى لو زاد معدل الانتشار بمقدار مرتبة واحدة، فقد يؤدي ذلك إلى ظهور عدة أصول ثانوية مماثلة لـ ONDO وUSUAL.
أشار جيّا وي، المسؤول الرئيسي عن استثمارات IOSG Ventures، إلى أن إعادة الرهن ستكون السرد الرئيسي لعام 2024، ولكن لم يتم عكس ذلك بعد في أسعار العملات. مع إطلاق AVS تدريجياً، قد نواجه ذروة في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، ستبدأ مشاريع ZK (مثل RiscZero وIngonyama المعتمدة على تسريع الأجهزة) في إظهار إمكاناتها السوقية تدريجياً.
قال المحلل في Ryze Labs ألين إن AI Agent من المتوقع أن يصبح نجم الغد في صناعة التشفير. يتمتع AI Agent بقدرة على معالجة كميات هائلة من بيانات السوق، مما يمكنه في المستقبل من اتخاذ قرارات تداول دقيقة في الوقت الفعلي، حيث تتجاوز سرعة استجابته بكثير سرعة المتداولين البشريين التقليديين؛ في مجال DeFi، يمكن لـ AI Agent تحسين أسعار الفائدة على الاقتراض وآلية تسعير أحواض السيولة، مما يعزز بشكل كبير من كفاءة استخدام الأموال؛ بالإضافة إلى ذلك، فإنه يفتح آفاقاً جديدة للإدارة الذكية للأصول المشفرة، ويعيد تعريف حدود إدارة الأصول.
تم ذكر مسار PayFi عدة مرات من قبل العديد من المؤسسات، وهو بلا شك محور اهتمام السوق. مع انتشار العملات المشفرة، فإن النظام البيئي الذي يمكنه تحقيق مدفوعات سلسة ومنخفضة التكلفة يشهد فترة نمو سريعة. توقع الشريك في Jsquare، دينغهان، أن المشاريع التي تربط التمويل التقليدي بالتشفير (مثل حلول Layer 2 ومصدري العملات المستقرة) ستنال اهتماماً واسعاً في المستقبل. ستصبح بروتوكولات الدفع التي يمكن أن تتكامل بعمق مع الخدمات الرئيسية وتتيح سهولة تحويل التشفير إلى العملات التقليدية القوة الدافعة الرئيسية لدمج العملات المشفرة في الحياة اليومية.
يُعتبر دمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير اتجاهًا هامًا للتطور في المستقبل. وأشار دينغهان إلى أنه مع ظهور البنية التحتية للذكاء الاصطناعي اللامركزية ووكلاء الذكاء الاصطناعي (Agent) بسرعة، فإن هذا المجال يشهد دورة نمو جديدة. بناء شبكة ذكاء اصطناعي لامركزية أو AI