الأصول الرقمية سوق 5 إشارات إيجابية

في الآونة الأخيرة، كانت الأصول الرقمية مثل ETH تحقق أداءً بارزاً. بعد ترقية إيثريوم في شنغهاي، استمر سعر ETH في الارتفاع، حيث زاد بأكثر من 75% منذ بداية العام. على الرغم من وجود العديد من حالات عدم اليقين في السوق، إلا أن العملات الرقمية شهدت اتجاهاً صاعداً بشكل عام منذ حادثة FTX. ستتناول هذه المقالة 5 إشارات إيجابية في السوق الرقمي الحالية، لتوفير مرجع لقرارات الاستثمار.

1. حجم العقود المفتوحة يرتفع

تُعتبر عقود الفيوتشر واحدة من الطرق الرئيسية التي يحصل من خلالها المتداولون على تعرض رافعة مالية للأصول الرقمية. تعكس حجم المراكز (العقود المفتوحة) عدد عقود الفيوتشر غير المستقرة، بما في ذلك المراكز الطويلة والقصيرة. عادةً ما يرتبط حجم المراكز المرتفع بزيادة في الميل نحو المخاطر والسيولة.

تجاوز إجمالي مركز عقود بيتكوين الآجلة 99 مليار دولار قبل انهيار FTX، وحقق مؤخرًا حتى 100 مليار دولار. وهذا يدل على أن سيولة السوق في طريقها إلى التعافي، ولكن يجب أيضًا توخي الحذر من المخاطر المحتملة الناتجة عن تراكم الرافعة المالية.

2. الأنشطة على السلسلة تميل إلى النشاط

على الرغم من أن آفاق الاقتصاد الكلي لا تزال غير مؤكدة، إلا أن اقتصاد البلوك تشين يظهر حالة من الازدهار. حيث استقر العدد الإجمالي للعناوين النشطة يوميًا لسلاسل الكتل العامة الرئيسية للعقود الذكية حوالي 2 مليون، وهي المرة الأولى منذ انتهاء سوق الثور في عام 2022، بزيادة قدرها 77% مقارنة بأدنى مستوى في أغسطس 2022.

استمر العائد الإجمالي لـ DeFi في الارتفاع منذ يونيو 2022 ، مرتفعًا بنسبة 94.2% عن أدنى مستوى له. وهذا يعكس زيادة في نشاط التداول على السلسلة ، وزيادة في الطلب على الإقراض ، وتحسن في حالة رأس المال في السوق بشكل عام. مع تخفيف ضغوط التضخم ، زادت جاذبية الأصول الرقمية.

3. انخفاض نسبة حيازة العملات المستقرة

منذ أدنى نقطة في أزمة FTX، استمر "المال الذكي" في سوق الأصول الرقمية في زيادة صافي التعرض، دون أي علامات على التباطؤ. لقد انخفض تعرض "المال الذكي" على السلسلة للعملات المستقرة إلى أدنى مستوى له منذ انهيار Terra-Luna في مايو 2022، حيث يحتفظ المتوسط فقط بـ 15% من المحفظة في العملات المستقرة.

على الرغم من أن السيولة قد انخفضت، إلا أن "الأموال الذكية" لا تزال تحتفظ بمبلغ كبير من السيولة قبل أن تصل إلى قاع السوق الصاعد الذي يقل عن 5%. أثرت أزمة البنوك في مارس على ثقة المستثمرين في الأصول الرقمية المرتبطة بالدولار مثل USDC، مما دفع الأموال للتحول من الأصول المرتبطة بالدولار إلى الأصول الرمزية، وهو إشارة إيجابية لتحسين معنويات السوق.

4. انخفاض التقلبات

تحتوي سوق الأصول الرقمية أيضًا على مؤشرات تقلب مشابهة لمؤشر VIX المالي التقليدي. يقوم مؤشر تقلب التشفير الذي طورته CVI Finance بتتبع التقلب الضمني للإيثيريوم والبيتكوين. لم ينخفض هذا المؤشر فقط خلال فترة الاضطرابات الأخيرة في القطاع المصرفي، بل أصبح الآن أقل من النقطة المنخفضة 62.80 قبل حدث FTX.

على الرغم من أن الزيادة السريعة في العقود غير المكتملة قد تؤدي إلى انعكاس في الأسعار، إلا أن ضعف مؤشر CVI في توقعات تقلبات الأسعار المستقبلية لا يزال مريحًا. وهذا يشير إلى أن معنويات السوق تميل إلى الاستقرار.

5. تأثير سحب الإيثريوم محدود

على الرغم من المخاوف الكبيرة بشأن سحب الأموال بكميات كبيرة بعد ترقية Shapella، إلا أن الوضع الفعلي أكثر تفاؤلاً. اعتبارًا من 19 أبريل، كان هناك 25.7 ألف مُصادق فقط في قائمة الانتظار لسحب الأموال بالكامل، حيث تمثل Kraken 46.5%. نظرًا لقيود السحب التي وضعتها الشبكة، سيتم معالجة هذه السحوبات خلال أسبوعين وستعود إلى وضعها الطبيعي.

لقد استوعب السوق بنجاح أكثر من 500,000 من العرض الزائد. لم يتم بيع جزء كبير من الأصول المستخرجة، بل تم إعادة رهنها في الشبكة. وهذا يدل على أن عمليات السحب المحدثة لم تتسبب في تأثير كبير على السوق.

آفاق السوق

على الرغم من عدم اليقين الذي لا يزال موجودًا في البيئة الكلية، فإن سوق الأصول الرقمية يظهر اتجاهًا إيجابيًا. لقد تجاوزت العملات الرقمية الرئيسية مثل ETH و BTC نطاق تداول السوق الهابطة، كما أظهرت عملات صغيرة أخرى اتجاهًا واضحًا نحو الارتفاع. بعد المشاعر السلبية التي سادت في بداية عام 2023، يقوم المستثمرون بزيادة مراكزهم باستمرار، مما يرفع الأسعار، مما يجعل سوق الأصول الرقمية على حافة سوق صاعدة صغيرة.

لم تقتصر هذه الجولة من الارتفاع على الأسعار فحسب، بل وجدت الأصول الرقمية أيضًا سيناريوهات تطبيق مستدامة، مما حافظ على نشاط المستخدمين العالي، وزاد من عوائد DeFi. لقد تجاوز مؤشر تقلبات سوق الأصول الرقمية النقطة المنخفضة لعام 2022، وبلغت مستويات التداول أعلى مستوياتها منذ الجولة السابقة من السوق الصاعدة. إن الانتهاء الناجح من ترقية Shapella لـ Ethereum قد أزال المزيد من القلق في السوق.

بشكل عام، تشير عدة مؤشرات إلى أن سوق الأصول الرقمية يستعيد عافيته تدريجياً، مما يمهد الطريق للتطور المستقبلي. ومع ذلك، لا يزال يتعين على المستثمرين مراقبة تغيرات السوق عن كثب، والتعامل بعقلانية مع المخاطر والفرص.