تحليل عمق سوق تكديس Solana: اللاعبون الرئيسيون في مجال تديس السيولة

مع انتعاش السوق، ارتفعت Solana (SOL) إلى المرتبة السادسة في قائمة العملات المشفرة من حيث القيمة السوقية. في جميع سلاسل الكتل القائمة على إثبات الحصة (PoS)، فإن حجم الأصول المكدسة يأتي بعد Ethereum فقط. ومع ذلك، مقارنة بمكانتها في السوق، فإن مستوى تجمع الأموال في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) في نظام Solana البيئي منخفض نسبيًا، حيث تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) 1.137 مليار دولار، وهو ما يمثل 11.3% فقط من أعلى مستوى تاريخي.

في تكوين TVL الخاص بـ Solana ، تلعب مشاريع تديس السيولة دورًا حاسمًا ، حيث إنها عوامل رئيسية تدفع TVL لاستعادة أعلى النقاط التاريخية. في هذا المجال ، تحتل Marinade و Jito مكانة بارزة بأعلى TVL ، مما يبرز أهمية فئة تديس السيولة. ستتناول هذه المقالة المشاركين المهمين في مجال تديس السيولة في Solana ، وستقوم بمقارنة وتحليل استراتيجياتهم وأداءهم في السوق.

التكديس وتديس السيولة整体情况

حتى 12 ديسمبر، كانت القيمة السوقية لـ SOL 30.53 مليار دولار، والقيمة السوقية للتكديس 27.62 مليار دولار، ونسبة التكديس 69.18%، وكمية التكديس 391 مليون SOL، ومعدل التضخم 6.75%، ومعدل المكافآت 6.87%. القيمة السوقية للتكديس لـ SOL تحتل المرتبة الثانية بين جميع سلاسل الكتل PoS، بعد ETH فقط؛ كما أن نسبة التكديس مرتفعة نسبياً بين سلاسل الكتل PoS ذات القيمة السوقية الأعلى.

يوجد في شبكة Solana ما مجموعه 1986 من المدققين، حيث أن المدققين الذين يحتلون المراتب العليا يقدمون APY قريب من 8%، دون الحاجة إلى عمولة.

من أجل مكافأة حاملي SOL وزيادة أمان الشبكة وقدرتها على مقاومة الرقابة، أطلقت Solana "برنامج تجمع التكديس". يمكن للمستخدمين إيداع SOL في تجمع التكديس والحصول على رموز SPL تمثل حصتهم في تجمع التكديس، وهذه الرموز SPL هي رموز التكديس السائلة (LST) ويمكن تداولها بحرية. حاليًا، تم قفل 16820000 SOL في تجمع التكديس، بمعدل عائد سنوي متوسط يبلغ 6.68%، ويشكل حوالي 4.3% من إجمالي كمية التكديس. وتعتبر 4 تجمعات تكديس الرائدة هي Marinade وJito وBlazeStake وLido، وهي أيضًا أكبر 4 مشاريع للتكديس السائل في نظام Solana البيئي.

تمويل ماء مالح

Marinade Finance هو أول بروتوكول لتديس السيولة في نظام Solana البيئي، تم إطلاقه في أغسطس 2021 على الشبكة الرئيسية لـ Solana. من خلال التكديس SOL على Marinade، يمكنك الحصول على mSOL، وتُجمع عوائد التكديس مباشرة في mSOL.

توفر Marinade أيضًا خدمة التكديس الأصلية، مما يسمح للمستخدمين بالحصول على عوائد التكديس دون استخدام العقود الذكية.

حاليًا، يتم التكديس في Marinade بمقدار 7.058 مليون SOL، وهو أكبر مشروع لتديس السيولة على Solana؛ كما أنه المشروع الأعلى TVL على Solana، بقيمة 777 مليون دولار؛ معدل عائد التكديس هو 6.543٪؛ وقد زادت كمية التكديس خلال الثلاثين يومًا الماضية بنسبة 31.22٪.

رمز الحوكمة الخاص بـ Marinade هو MNDE، القيمة السوقية المتداولة 8599 مليون دولار، إجمالي القيمة السوقية 3.56 مليار دولار، ارتفع بنسبة 22.2% في الأيام السبعة الماضية.

جيتو

أطلقت Jito منصة تديس السيولة في نهاية عام 2022. في Jito، يمكن التكديس SOL للحصول على JitoSOL، وتُجمع عائدات التكديس مباشرة في JitoSOL.

طورت Jito بنية تحتية للقيمة القابلة للاستخراج القصوى (MEV) لشبكة Solana، بما في ذلك عميل Jito Solana، وJito Bundles الذي يسمح للباحثين بإرسال حزم المعاملات إلى المدققين، ومحرك بناء الكتل Jito Block Engine ونظام توزيع MEV. نظرًا لأن لديها أعمال MEV الخاصة بها، فإن جزءًا من عائدات MEV يتم توزيعه على JisoSOL، وبالتالي فإن عائدات المستخدمين الذين يقومون بتكديس عبر Jito تكون أعلى نسبيًا.

يوجد في Jito 6.38 مليون SOL تم التكديس؛ زادت كمية التكديس بنسبة 17.77% في الـ 30 يومًا الماضية؛ TVL هو 455 مليون دولار أمريكي؛ وعائد التكديس هو 6.892%.

الرمز الحكومي لـ Jito هو JTO، القيمة السوقية المتداولة 3.42 مليون دولار، والقيمة السوقية الإجمالية 29.73 مليون دولار، وارتفعت بنسبة 46.6% خلال الأيام السبعة الماضية.

BlazeStake

تم إطلاق BlazeStake في مايو 2022، وقد تطور بسرعة مؤخرًا بسبب الانفجار الجماعي في نظام Solana البيئي، متجاوزًا Lido ليصبح المشروع الثالث من حيث تديس السيولة على Solana. من خلال التكديس SOL في BlazeStake يمكن الحصول على bSOL، وتُجمع عوائد التكديس مباشرةً في bSOL.

BlazeStake تستخدم بشكل أساسي عقد الأذكى لبركة التكديس الرسمية من Solana Labs، ولديها أكبر مجموعة من الموثقين، مما يسمح للمستخدمين بتديس السيولة لموثقين محددين.

في BlazeStake، يوجد 1.52 مليون SOL في التكديس؛ زاد حجم التكديس بنسبة 177% في الثلاثين يومًا الماضية؛ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) هي 108 ملايين دولار؛ معدل عائد التكديس هو 6.232%.

رمز الحوكمة لـ Blaze هو BLZE، والقيمة السوقية الإجمالية هي 38.84 مليون دولار، وارتفعت بنسبة 66.5% خلال الأيام السبعة الماضية.

ليدو

أطلقت Lido خدمة تديس السيولة على Solana في سبتمبر 2021، لكن التطور لم يكن كما هو متوقع، وقد أعلنت في أكتوبر عن وقف قبول التكديس الجديد على Solana. يمكن الحصول على stSOL من تكديس SOL في Lido، كما تتراكم عائدات التكديس أيضًا في stSOL.

لدى Lido 887000 SOL في التكديس؛ انخفض حجم التكديس بنسبة 41.43% في الثلاثين يومًا الماضية؛ القيمة الإجمالية المقفلة على Solana هي 6340 دولار أمريكي؛ معدل عائد التكديس هو 6.717%.

رمز الحوكمة لـ Lido هو LDO، القيمة السوقية المتداولة 20.95 مليار دولار، والقيمة السوقية الإجمالية 23.56 مليار دولار، انخفضت بنسبة 6.7% في الأيام السبعة الماضية.

تطبيق LST في DeFi

تم دعم mSOL من Marinade و JitoSOL من Jito و bSOL من Blaze و stSOL من Lido بشكل جيد في تطبيقات DeFi على شبكة Solana.

أكبر بروتوكولين للإقراض على Solana، marginfi و Solend، يدعمان mSOL و JitoSOL و bSOL كضمانات للإقراض، لكن stSOL تم إزالته من كلا المشروعين.

في أكبر DEX على Solana ، Orca ، يحتوي كل من mSOL/SOL و bSOL/SOL على سيولة تتجاوز عشرة ملايين دولار ، وهناك أيضًا أزواج تداول يمكن التداول بها مباشرة بين mSOL و bSOL ؛ بينما تكون سيولة Jito/SOL و stSOL/SOL أقل نسبيًا.

قد يكون لزيادة كمية التكديس والسيولة في DEX علاقة بإجراءات التحفيز الخاصة بالمشاريع. تقدم Blaze أعلى حوافز، حيث يمكن الحصول على دعم رمز الحوكمة BLZE بمعدل APR 15.37% عند الإيداع في Solend، كما يمكن الحصول على دعم رمز الحوكمة MNDE بمعدل APR 1.98% عند الإيداع في mSOL. لم تقم Jito بعد بتحفيز استخدام JitoSOL في DeFi، وقد تم توزيع رموز Lido تقريباً بالكامل، مما يجعلها غير قادرة على تقديم أي تحفيز واختيار عدم المشاركة في السوق.

الملخص

تتضمن بيئة Solana مجموعة متنوعة من حلول تديس السيولة المميزة، والتي حظيت بدعم من مشاريع DeFi في النظام البيئي. كانت Marinade هي الأولى في الإطلاق، ولديها خدمة التكديس الأصلية؛ تقدم Jito عوائد أعلى من خلال بنية MEV التحتية؛ يسمح BlazeStake للمستخدمين بتكديس SOL لمُصادقين معينين؛ بينما تعتبر Lido ممثلاً لمقدمي خدمات تديس السيولة عبر السلاسل.

ومع ذلك، فإن إجمالي تديس السيولة قليل، حيث أن SOL المكدسة من خلال حوض التكديس لا تمثل سوى 4.3% من جميع SOL المكدسة. كما أن وجود المزيد من خطط السيولة أدى إلى تشتت السيولة، وقد تظهر في المستقبل بعض الخطط التنافسية، مثل LST من marginfi.

تبدو الحوافز لا تزال حاسمة لزيادة حجم التكديس وسيولة LST في DEX. على الرغم من أن مشروع Blaze هو الأقل شهرة، إلا أنه قدّم أعلى إعانة APR في DEX واتفاقيات الإقراض، حيث زاد حجم التكديس بنسبة 177% في الثلاثين يومًا الماضية. بالمقابل، على الرغم من أن Lido هو الأكثر شهرة في مجال تديس السيولة وقد تم إطلاقه على Solana في وقت مبكر، إلا أنه بسبب توزيع الرموز تقريبًا بالكامل، لم يكن قادرًا على المشاركة في منافسة الإعانات وقرّر الإغلاق.