ظهور شامل لبيئة DeFi على Solana: تديس السيولة يقود الارتفاع وظهور مشاريع الإقراض الناشئة بشكل استثنائي

شهدت بيئة Solana في الآونة الأخيرة اتجاهًا قويًا للنمو، مدفوعةً بـ DePIN وMEME عملة، حيث كانت الأداء العام مثيرًا للإعجاب. في 22 ديسمبر، اقترب سعر SOL من 100 دولار. خلال فترة معينة، تجاوز حجم التداول في DEX على Solana حتى لفترة قصيرة حجم التداول على إثيريوم، مما أثار مناقشات حماسية حول "تجاوز Solana إثيريوم".

في الوقت نفسه، تواجه إيثريوم مجموعة من الأصوات المشككة. خاصة تلك المشاريع DeFi على إيثريوم التي كانت رائدة في موجة تعدين السيولة في الدورة الصاعدة السابقة، لم تعد تحظى بشعبية في السوق. باستثناء المشاريع الشائعة مؤخراً مثل MEME وDePIN، كيف كانت أداء المشاريع DeFi على Solana؟ هل استعادت تلك المشاريع القديمة حقاً حياتها من جديد؟

إيداع سائل

أصبح الإيداع السائل نوعًا مهمًا من المشاريع النامية في نظام Solana البيئي. يتيح الإيداع نفسه قفل الأموال، مما يساعد في دفع سعر SOL للارتفاع. في الوقت نفسه، يمكن استخدام رموز الإيداع السائل (LST) في مشاريع DeFi الأخرى. كما أن تأثير الثروة الناجم عن إيرادات المشاريع الجديدة وإجراءات التحفيز يدفع أيضًا الأموال المشاركة في الإيداع السائل للاستمرار في النمو.

تظهر البيانات أنه حتى 22 ديسمبر، وصلت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لأكبر مشروعين لتخزين السيولة على Solana، وهما Marinade Finance وJito، إلى 1.05 مليار دولار و626 مليون دولار على التوالي، مما يجعلهما من بين أبرز المشاريع في نظام Solana البيئي.

على الرغم من أن الأموال المرهونة في Marinade تمثل 57% فقط من أعلى مستوى تاريخي بالدولار، إلا أن عدد SOL المرهون (11.15 مليون SOL) قد سجل أعلى مستوى تاريخي.

قامت Jito بتطوير بنية تحتية لـ MEV بالإضافة إلى تقديم خدمات الرهن. وبفضل تأثير الإطلاق غير المتوقع، تمكنت Jito من تجميع قاعدة مستخدمين كبيرة للغاية. في الآونة الأخيرة، بسبب بدء تحفيز استخدام JitoSOL في مشاريع DeFi، استمر عدد الرهانات في Jito في النمو السريع، حيث بلغ حاليًا 6420000 SOL.

البورصات اللامركزية

في مجال تبادل اللامركزية (DEX)، لا تزال Raydium وOrca هما المشروعين الأكثر أهمية، ولم يظهر أي مشروع جديد بارز. كلا المشروعين قد طورا ميزات سيولة مركزية على أساسهما الأصلي، ولكن وضعيتهما في السوق شهدت بعض التغيرات.

بالنسبة للDEX ، فإن السيولة والحجم هما أهم مؤشرين. بلغ ذروة سيولة Raydium 2.21 مليار دولار ، والآن أصبحت 113 مليون دولار ، أي 5.1% فقط من ذروتها. بلغت أعلى سيولة لـ Orca 1.41 مليار دولار ، والآن أصبحت 184 مليون دولار ، أي 13% من ذروتها.

في الآونة الأخيرة، يركز السوق بشكل كبير على ظاهرة تجاوز حجم تداول DEX الخاص بـ Solana لـ إثيريوم. تُظهر البيانات أنه سواء في الـ 24 ساعة الماضية أو على مدار 7 أيام، كان حجم تداول Solana أعلى من إثيريوم. على الرغم من أن البعض شكك في أن هذا قد يكون بسبب حساب مكرر لحجم تداول مجمعات التداول، مما يعني أن اعتماد Solana على مجمعات التداول مثل Jupiter أكبر من إثيريوم مثل 1inch، مما أدى إلى زيادة الحجم المحسوب بشكل مكرر.

ولكن وفقًا لبيانات حجم التداول من مختلف DEX، فإن إجمالي حجم التداول على Solana في الـ 24 ساعة الماضية من DEX الرئيسي بلغ 1.55 مليار دولار أمريكي. بالمقارنة، بلغ إجمالي حجم التداول على DEX الرئيسي في إثيريوم 1.18 مليار دولار أمريكي. وهذا يدل على أنه في 21 نوفمبر، كان حجم التداول على DEX في Solana أعلى بالفعل من إثيريوم. ومن الجدير بالذكر أن حجم التداول على إثيريوم يتركز بشكل رئيسي في عدد قليل من المنصات، بينما يكون حجم التداول في المنصات الأخرى منخفضًا نسبيًا.

مؤشر آخر حظي باهتمام كبير مؤخرًا هو نسبة حجم التداول/TVL لتبادل اللامركزية، والتي يمكن أن تعكس كفاءة استخدام الأموال. هذه النسبة للتبادلات الرئيسية على سولانا أعلى بكثير من نظيراتها على إثيريوم، مما يعني أنه في ظل نفس رأس المال، قد تكون عائدات توفير السيولة على سولانا أعلى بكثير من إثيريوم، مما قد يجذب المزيد من الأموال إلى نظام سولانا البيئي.

اللامركزية اقتراض

شهد مجال الإقراض اللامركزي تغييرات كبيرة. في السابق، كانت هناك بروتوكولات إقراض تتمتع بكمية كبيرة من الأموال، لكن حالياً، لا يزال Solend يتصدر القائمة، ولكنه تم تجاوزه من قبل مشاريع جديدة. يعتبر TVL (القيمة الإجمالية المقفلة) أمراً حيوياً لبروتوكولات الإقراض، حيث يمثل مقدار الأموال المتبقية في البروتوكول (الودائع - القروض)، وكلما زادت الأموال المتبقية، عادةً ما يعني ذلك أن الودائع أكبر.

انخفض TVL الخاص بـ Solend من أعلى نقطة بلغت 910 مليون دولار إلى 187 مليون دولار حاليًا، وهو ما يعادل 20.5% من أعلى نقطة. تعرضت Solend لضربة قاسية في نوفمبر 2022 عندما انهار FTX، حيث انخفض TVL من 280 مليون دولار في بداية الشهر بنسبة 90%. كانت هناك أداء أسوأ من بروتوكولات الإقراض القديمة الأخرى، مثل Port Finance وLarix وApricot Finance، حيث شهدت TVL الخاصة بها انخفاضًا كبيرًا.

في الوقت نفسه ، ظهر عدد من المتنافسين الجدد في هذا المجال. بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لكل من marginfi و Kamino 348 مليون دولار و 204 مليون دولار على التوالي ، وقد زادت بشكل سريع مؤخرًا. لم تصدر هذه المشاريع الجديدة رموز الحوكمة بعد ، لكنها قدمت جميعًا نظام نقاط ، حيث يمكن للمستخدمين كسب النقاط من خلال الإيداع والاقتراض. مع دعم مشاريع مثل Pyth و Jito ، تتدفق كميات كبيرة من الأموال باستمرار. في الوقت نفسه ، يمكن دعم أنواع مختلفة من LST أيضًا على هذه المنصات ، وقد تقدم مشاريع الإيداع السائل حوافز إضافية لهذه الأموال.

جامع العائدات

أثارت آفاق تطوير مجال مجمعات العائدات تساؤلات. نظرًا لانخفاض رسوم التداول على Solana، فإن الحاجة للاستثمار من خلال مجمعات العائدات لإعادة الاستثمار تلقائيًا وتجنب الرسوم العالية الناتجة عن العمليات الشخصية ليست ملحة.

أشهر مشروع في هذا المجال على سولانا هو سوني، حيث انخفض إجمالي القيمة المقفلة من أعلى مستوى له وهو 3.4 مليار دولار إلى 4.02 مليون دولار حاليا. يتم استخدام سوني عادةً بالتزامن مع سابر، وتم الكشف عن أن المطورين خلف هذين المشروعين هم نفس الشخص، ويزعم أن هذا المطور قد زوّر 11 هوية لتطوير مشاريع مختلفة، مما أدى إلى رفع إجمالي القيمة المقفلة على سولانا بعشرات المليارات.

بالإضافة إلى وظيفة تجميع التعدين البسيطة، تقدم بعض مجمعات العائدات أيضًا وظيفة الإقراض والتعدين بالرافعة المالية، ولكن نظرًا لانخفاض عوائد التعدين، لم تكن أداء هذه المشاريع مرضيًا. على سبيل المثال، انخفض TVL لفرانسيوم من 430 مليون دولار إلى 20.89 مليون دولار، وانخفض TVL لتوليب من 1.07 مليار دولار إلى 21.41 مليون دولار.

العقود الآجلة

بالمقارنة مع مشاريع العقود الآجلة المتنوعة على Layer 2 من إثيريوم، فإن Solana لديها أداء نسبي هادئ في هذا المجال.

في الوقت الحالي، يتمتع Drift بقوة شاملة قوية في هذا المجال، حيث يعتمد بشكل أساسي على نموذج تداول دفتر الطلبات المماثل لـ dYdX، مع إمكانية استخدام رافعة مالية تصل إلى 20 ضعفًا. حاليًا، سجل المشروع TVL أعلى مستوى جديد له، حيث بلغ 105 مليون دولار، وبلغ حجم تداول SOL-PERP في الـ 24 ساعة الماضية 43 مليون دولار. يقدم المشروع أيضًا خدمات تداول الرافعة المالية الفورية.

Mango هو مشروع قديم في هذا المجال، وقد انخفض TVL من أعلى نقطة 2.1 مليون دولار إلى 10.47 مليون دولار. لقد تعرض للاختراق من قبل هاكر عن طريق التلاعب بالسوق، وتمت مقاضاة هذا الهاكر واعتقاله لاحقًا. يعتمد Mango بشكل أساسي على نماذج الإقراض والتداول بالرافعة المالية، حيث يحتاج المستخدمون إلى اقتراض الأموال ثم التداول من خلال منصة تبادل معينة. حاليًا، أضاف Mango أيضًا وظيفة تداول العقود الآجلة، لكن حجم التداول لـ SOL-PERP خلال الـ 24 ساعة الماضية كان فقط 520,000 دولار.

المنافس الآخر في هذا المجال هو JLP من منصة تبادل معينة، وهو نموذج مشابه لـ GMX V1. تم تعيين الحد الأقصى لتمويل JLP إلى 23 مليون دولار، وقد بلغ حجم تداول SOL-PERP في الـ 24 ساعة الماضية 101 مليون دولار، متجاوزًا حتى Drift.

عملة مستقرة لامركزية

لم يظهر أي مشروع بارز في مجال العملات المستقرة اللامركزية على سولانا.

كان بروتوكول UXD يمثل أحد الأسماء الرائدة في هذا المجال، حيث أكمل تمويلًا بتقييم يقارب 2 مليار دولار، لكن أعلى قيمة إجمالية مقفلة (TVL) لم تتجاوز 42 مليون دولار، وهي الآن انخفضت إلى 11.19 مليون دولار. اعتمد المشروع في البداية على استراتيجية محايدة دلتا للتحوط من ضمانات SOL، لكنه تحول الآن أيضًا إلى نموذج سك USDC بنسبة 1:1.

بالإضافة إلى ذلك، هناك مشروعان لعملة مستقرة يستخدمان ضمانات مفرطة للإصدار، ولكنهما يتراجعان تدريجياً. انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لبروتوكول Parrot من أعلى نقطة عند 476 مليون دولار إلى 8.61 مليون دولار حالياً؛ وانخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لـ Hubble من أعلى نقطة عند 39.83 مليون دولار إلى 8.06 مليون دولار حالياً.

ملخص

تتناول هذه المقالة تحليل حالة تطوير مشاريع DeFi المختلفة على Solana. وقد قادت مشاريع الرهن السائل زيادة TVL على Solana، ويمكن استخدام أنواع LST المختلفة في مشاريع أخرى للحصول على حوافز. في جانب DEX، على الرغم من أن السيولة لا تزال أقل بكثير مقارنةً بـ إثيريوم، إلا أن حجم التداول في بعض الأحيان يتجاوز DEX على إثيريوم، وذلك بفضل الكفاءة العالية لرأس المال في DEX على Solana، مما قد يجذب المزيد من الأموال إلى نظام Solana البيئي. في مجال الإقراض اللامركزي، أظهرت المشاريع الناشئة marginfi و Kamino أداءً ممتازًا، ويتوقع السوق بارتفاع كبير على الإطلاق. Drift و JLP في عقود المشتقات في مرحلة النمو. ومع ذلك، لا تزال هناك مشاريع بارزة في مجال مجمعات العوائد والعملات المستقرة.

! [انتعاش نظام Solana البيئي ، كيف تعمل مشاريع DeFi؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c91d186826635eb596fa66bdaa8a5a1.webp)