ستستبدل وحدة Umbrella وحدة الأمان من خلال الاقتراحات الرئيسية في نظام AAVE البيئي

تمت الموافقة مؤخرًا على اقتراح مهم في نظام AAVE البيئي، حيث حصلت وحدة AAVE Umbrella التي تم الإعداد لها لفترة طويلة على اعتراف المجتمع، ومن المتوقع أن يتم تنفيذها رسميًا في 5 يونيو 2025. ستستبدل هذه الوحدة وحدة Safety Module السابقة، وستتولى وظيفة ضمان الديون المعدومة في نظام AAVE البيئي. سيساهم هذا التغيير في التأثير بشكل كبير على نموذج إيرادات نظام AAVE البيئي، خاصةً السيناريو الشهير سابقًا لـ stkGHO yield.

المشكلة الأساسية التي تحلها وحدة Umbrella

تستهدف وحدة المظلة مشكلتين رئيسيتين:

1. خفض تكاليف الصيانة: كانت تكلفة التحفيز السنوي لوحدة الأمان الأصلية حوالي 66 مليون دولار، مما أثر على قيمة سوق AAVE.

2. تحسين كفاءة رأس المال: كانت الوحدة الأصلية تتعلق فقط بأصول AAVE و GHO، والتي لا تتوافق مع فئات الأصول المتعلقة بمخاطر الديون المعدومة الفعلية.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d.webp)

التحسينات الرئيسية في وحدة Umbrella

1. فئة الأصول: إدخال aToken المرتبطة بشكل أكبر بأصول الاقتراض، مثل stkwaUSDC و stkwaUSDT و stkwaETH.

2. توزيع الحوافز: يتم استخدام نموذج منحنى الإصدار لضبط معدل العائد ديناميكيًا بناءً على السيولة المستهدفة، وإجمالي الكمية المرهونة الحالية، والحد الأقصى للكمية المفرج عنها.

3. آلية الخصم: يتم تنفيذها تلقائيًا بواسطة العقود الذكية، لم تعد تعتمد على تحفيز حوكمة DAO.

تأثير على المراهنين على GHO

من المتوقع أن تنخفض عائدات stkGHO من 13% الحالية إلى حوالي 7.7%. قد يؤدي ذلك إلى انكماش كبير في إصدار GHO، حيث أن 71% من الطلب الحالي على GHO يأتي من عائدات تخزين stkGHO.

ومع ذلك، لا يزال معدل الرهن الخاص بـ GHO يحتفظ بمستوى صحي يزيد عن 245%، ولا توجد مخاطر سحب ملحوظة على المدى القصير.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2c02ad8dbc2bfea23d9bd46df8346e2.webp)

التعديلات الاستراتيجية لـ AAVE

تعكس هذه التغييرات إعادة تقييم فريق AAVE لنموذج تطوير GHO. في المستقبل، قد يركز AAVE بشكل أكبر على تطبيق GHO في سيناريوهات عملية مثل وسيلة الدفع، ومكافحة الرقابة، وزيادة كفاءة تمويل بروتوكولات الإقراض، من أجل إعادة تشكيل تنافسية GHO.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074.webp)

تُشير هذه التعديلات إلى نهاية فرصة عالية العائد كانت تحظى بشعبية كبيرة، لكنها قد تكون أيضًا خطوة مهمة نحو التنمية المستدامة في نظام AAVE.

! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54.webp)