من سيخرج منتصراً في النزاع القانوني بين ريبل وSEC؟

مؤخراً، تقترب نزاع قانوني كبير في مجال العملات المشفرة من نهايته. وتشير الأخبار إلى أن الدعوى القضائية التي استمرت لأكثر من عامين بين Ripple و لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قد تنتهي في يونيو أو يوليو من هذا العام. هذه القضية التي تحظى باهتمام كبير لا تتعلق فقط بمصير شركة Ripple، بل ستؤثر أيضاً بشكل عميق على اتجاه تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة وعلى هيكل سوق العملات المشفرة بأكمله.

تأثرت أسعار رموز XRP بهذا الخبر ، حيث شهدت تقلبات مؤخرًا. في الأسبوع الماضي ، ارتفع سعر XRP بشكل كبير ، لكن هذا الأسبوع انخفض إلى أدنى مستوى له منذ مارس. ويعتقد السوق بشكل عام أن هذه القضية المعلقة هي العامل الرئيسي الذي يؤثر على حركة أسعار XRP. مع اقتراب القضية من نهايتها ، أصبحت مشاعر السوق أكثر تقلبًا ، وبدأت الأطراف المختلفة تراقب عن كثب اتجاهات هذه المعركة الطويلة والنتائج المحتملة.

مراجعة: مسار الدعوى القضائية بين Ripple وSEC على مدى ثلاث سنوات

تعود هذه الدعوى القضائية إلى ديسمبر 2020. في ذلك الوقت، اتهمت لجنة الأوراق المالية والبورصات شركة Ripple بانتهاك قانون الأوراق المالية الفيدرالي، حيث اعتبرت أن الشركة ومؤسسيها قد قاموا ببيع XRP للمستثمرين بهدف تحقيق الأرباح وهو ما يعتبر تداول أوراق مالية غير مسجل. وتؤكد لجنة الأوراق المالية والبورصات أنه بموجب قانون الأوراق المالية الفيدرالي، فإن جميع إصدارات وعمليات بيع الأوراق المالية، بما في ذلك الأوراق المالية المتعلقة بالأصول الرقمية، يجب أن تكون مسجلة أو مؤهلة للإعفاء.

تستند اتهامات لجنة الأوراق المالية والبورصات بشكل رئيسي إلى "اختبار هووي"، وهو معيار يستخدم لتحديد ما إذا كانت استثمار معين يمثل أوراق مالية. تعتقد لجنة الأوراق المالية والبورصات أنه إذا كان تطوير عملة رقمية يعتمد على جهود شركة معينة، وكان المستثمرون يتوقعون تحقيق أرباح منها، فيجب اعتبار هذه العملة الرقمية أوراق مالية. على العكس من ذلك، إذا كانت العملة الرقمية مستقلة بما فيه الكفاية، ومركزية، ولا يمكن لأي مشارك التأثير على تشغيلها، ولا يتوقع المستثمرون تحقيق أرباح، فإنها لا تندرج تحت فئة الأوراق المالية.

ومع ذلك، نفت Ripple بشدة هذه الاتهامات، مصممة على أن XRP هي عملة تُستخدم في المدفوعات عبر الحدود، وليست ورقة مالية. ومنذ ذلك الحين، دخل الطرفان في معركة قانونية استمرت نحو ثلاث سنوات، حيث كانت النقطة المحورية للنقاش دائماً حول "هل XRP تعتبر ورقة مالية؟"

النزاع الرئيسي: ما هو الأمن، ومن لديه الحق في تحديده؟

هذه القضية لا تتعلق فقط بطبيعة XRP، بل تتناول مسألة أوسع: من يملك الحق في تحديد ما إذا كانت الأصول الرقمية تعتبر أوراق مالية؟ هذه المسألة لا تتعلق فقط بمصالح شركات التشفير والبورصات، بل تشمل أيضًا صراع القوى بين الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة.

يعتقد رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات أن اللجنة لديها السلطة لتحديد أي الأصول الرقمية تعتبر أوراق مالية، ويرى أن قوانين الأوراق المالية الحالية كافية لتغطية معظم الأنشطة في سوق التشفير. وأكد أن هدف اللجنة هو جعل مجال التشفير متماشياً مع قوانين الأوراق المالية، وضمان حصول مستثمري الأصول الرقمية على نفس مستوى الحماية مثل مستثمري الأسواق الأخرى.

من ناحية أخرى، تعتقد Ripple أن مثل هذا القرار يجب أن يكون مبنيًا على التشريع، وليس على وجهات نظر شخصية من الجهات التنظيمية. وأشار مدير السياسة في Ripple إلى أن هناك اختلافات جوهرية بين العملات المشفرة والأوراق المالية التقليدية، وأنه يجب وضع قواعد محددة، بدلاً من اعتماد نهج تنظيمي موحد.

محور الدعوى: الغرض من إصدار XRP

تدور جوهر الجدال بين الطرفين حول "ما إذا كانت إصدار XRP يهدف إلى البيع". كشفت تقرير تحقيق حديث عن بيع Ripple لكميات كبيرة من XRP من خلال شركاء، مما أثار تساؤلات حول سلوك Ripple التجاري.

تنقسم أعمال المدفوعات عبر الحدود لشركة Ripple إلى خطين: خط يستخدم XRP وآخر لا يستخدمه. وأشار التقرير إلى أن خط الأعمال الذي يستخدم XRP هو المصدر الرئيسي لأرباح الشركة. في هذا السياق، دافع كبير موظفي التكنولوجيا في Ripple عن ذلك بالقول إن هدف الشركة هو تعزيز استخدام XRP على نطاق واسع، وليس مجرد تحقيق الأرباح من مبيعاته.

موقف الجهات التنظيمية: الموقف الصارم للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)

يتمتع رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بموقف صارم تجاه صناعة العملات المشفرة. ويعتقد أن هناك نقصًا شديدًا في الامتثال في مجال العملات المشفرة، وعبّر عن قلقه بشأن تعقيد نماذج تشغيلها. ويؤكد أنه إذا تم اعتبار أي رمز تشفير كأوراق مالية، فيجب على أي تبادل يتعامل مع هذا النوع من الرموز التسجيل كبورصة أوراق مالية وطنية، وخضوعه لرقابة لجنة الأوراق المالية والبورصات.

تتمثل وجهة نظر هيئة الأوراق المالية والبورصات في أن سوق الأصول الرقمية يحتاج إلى تنظيم أكثر صرامة لحماية مصالح المستثمرين والحفاظ على ثقة الجمهور في أسواق رأس المال. ومع ذلك، فإن شركات التشفير مثل Ripple تشعر بالقلق من أن التنظيم الصارم للغاية قد يعيق الابتكار في الصناعة.

توقعات سير القضية

حالياً، تختلف توقعات الأطراف بشأن نتيجة القضية. هناك وجهة نظر تشير إلى أن Ripple قد تنتصر، وقد ساهمت هذه التوقعات في ارتفاع سعر XRP بشكل كبير. ومع ذلك، هناك أيضاً محامون يشاركون في الدعوى يتوقعون أن تنتهي القضية بالتعادل. وأشار المحامون إلى أن بعض حجج لجنة الأوراق المالية والبورصات تحتوي على تناقضات، مما قد يؤثر على الحكم النهائي.

تظل مجتمع XRP متفائلاً بشأن آفاق القضية، حيث يعتقدون أن عدم التوافق الداخلي بين الجهات التنظيمية قد يكون ضارًا لدعوى SEC. على أي حال، جميع الأطراف تعمل بنشاط للدفاع عن مصالحها الخاصة.

الخاتمة

ستصل المعركة القانونية بين Ripple و SEC إلى نهايتها في الأسابيع القليلة المقبلة. بغض النظر عن النتيجة، فإن هذه الدعوى القضائية سيكون لها تأثير عميق على إطار تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة، ومن المحتمل أن تعيد تشكيل المشهد بأكمله لسوق العملات المشفرة. مع اقتراب تاريخ الحكم، يراقب الجميع من الصناعة والمستثمرين تطورات الوضع عن كثب، على أمل أن تنتهي هذه النزاعات القانونية التي استمرت ثلاث سنوات بنقطة واضحة.