زيادة طلب مساحة كتلة البيتكوين وتأثيرها على إيرادات التعدين

سوف يؤدي تخفيض البيتكوين إلى تقليل كبير في المصدر الرئيسي لإيرادات المعدنين. لمواجهة هذا التحدي، يقوم المعدنون باتخاذ تدابير نشطة، مثل الاستثمار في معدات أكثر كفاءة والاستعداد لانخفاض الإنتاج. ومع ذلك، من المتوقع أن تزيد رسوم المعاملات بشكل كبير بسبب الاستخدام غير التقليدي لمساحة كتلة البيتكوين، مما قد يعوض خسائر الإيرادات الناجمة عن تخفيض مكافآت الكتلة.

في الآونة الأخيرة، أدى إحياء المشاريع المعتمدة على شبكة بيتكوين (مثل الأسواق على السلسلة، والمقتنيات، و المنصات متعددة الطبقات) إلى زيادة كبيرة في الطلب على التداول. كما مهدت هذه المشاريع الطريق لاستراتيجيات جديدة للإيرادات، مثل استخراج القيمة من التعدين (MEV) ومحسّنات التداول، مستفيدة من التغييرات الكبيرة في سوق تداول بيتكوين.

في فترة النصف القادمة، من المحتمل أن تكون رسوم التداول هي المصدر الرئيسي لدخل عمال التعدين. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يساعد ارتفاع الطلب على التداول في تعويض ما يقرب من نصف تأثير النصف على دخل الرسوم (حوالي 43%).

اتجاهات جديدة في طلب تداول بيتكوين

معيار توكن المتماثل

كانت المحاولات المبكرة لإدخال أصول جديدة على بيتكوين مبتكرة لكنها خشنة، وقد وضعت الأسس للعديد من التقنيات في مجال العملات المشفرة. ومع ذلك، لم تتمكن هذه المشاريع من الحصول على اعتماد واسع في مجتمع بيتكوين بسبب عوامل متعددة.

في الوقت الحالي، ارتفعت الطلبات على الأصول الخارجية مرة أخرى. لقد جلبت مشاريع الرموز الجديدة، مثل أصول BRC-20، زيادة ملحوظة في الطلب على التداول. منذ إطلاق أصول BRC-20 في مارس 2023، تم توليد أكثر من 180 مليون دولار من الرسوم، مما يشكل 17% من إجمالي رسوم شبكة بيتكوين.

معايير جديدة تُدعى Runes يتم إطلاقها، وقد تجاوزت القيمة السوقية للطلب على رموزها المستقبلية 12 مليار دولار. قد يؤدي هذا إلى زيادة كبيرة في الطلب على التداولات عند النصف، مع توقع أن تُنتج رسوم تصل إلى 150 بِت يومياً، لتعويض الثلث من تقليص دخل التعدين الناتج عن النصف.

المقتنيات

تقدم بروتوكول Ordinals طريقة لتتبع أصغر وحدة بيتكوين (ساتوشي)، مما يجعل كل ساتوشي وحدة غير قابلة للاستبدال يمكن التعرف عليها. يمكن للمستخدمين إرفاق ملفات بيانات بالساتوشي (المعروفة بالنقوش)، مما يزيد من تفردها.

بعض العملات حصلت على أسعار مزايدة عالية بسبب معناها الرقمي أو النقوش ذات الصلة، حيث وصلت إلى 240,000 دولار. هذه الاتجاهات غيرت ميل المستخدمين لدفع رسوم المعاملات، مما قد يؤدي إلى تقديم عروض رسوم أعلى بكثير من المعاملات العادية.

يُعتبر التخفيض حدثًا مهمًا في تاريخ بيتكوين، ومن المتوقع أن يُثير تنافسًا كبيرًا على أول سُفن مُصنعة، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الرسوم.

معاملات الخصوصية و MEV

توفر المنتجات الجديدة مثل مسرع المعاملات للمستخدمين وسيلة لتجاوز تجمع الذاكرة الخاص ببيتكوين. على الرغم من أنها لم تصبح شائعة على نطاق واسع بعد، إلا أن هذه المنتجات قد تزيد بشكل غير مباشر من رسوم المعاملات، مما يخلق سوق رسوم متعدد الأطراف.

القيمة المستخرجة من التعدين (MEV) هي بُعد ناشئ آخر لطلب مساحة كتلة بيتكوين. مع تغيرات برمجيات بيتكوين وتغير طرق معاملات المستخدمين، تزداد احتمالية MEV، مما يوفر فرص دخل إضافية للعمال.

أهمية سوق رسوم المعاملات

قد تلعب تنوع الطلب على تداول البيتكوين دوراً حاسماً في اقتصاد التعدين. قد يؤدي الاستخدام الجديد لمساحة الكتل إلى زيادة كبيرة في رسوم المعاملات، مما يساعد المعدنين على تعويض خسائر مكافآت الكتل والحفاظ على الربحية.

حاليًا، من المتوقع أن تمثل رسوم التداول حوالي 14% من إيرادات التعدين بعد النصف، ولكن هذه النسبة قد ترتفع بشكل كبير. في بعض الكتل، قد تتجاوز إيرادات الرسوم 50%. إذا تمكن مستوى الرسوم من الحفاظ على المعدل المتوسط لنهاية عام 2023 (193 BTC يوميًا)، فسيمكن تغطية تأثير النصف بنسبة 43%.

في فترة الانقسام هذه، من المحتمل أن تصبح رسوم المعاملات المصدر الرئيسي لدخل عمال التعدين. ومع ذلك، لا يزال من غير المؤكد مدى استدامة هذه العوامل الدافعة غير النقدية على المدى الطويل، سواء كانت تمثل تحولًا جوهريًا في سوق معاملات البيتكوين، أو مجرد ظاهرة قصيرة الأجل في سوق الثور، فقط الوقت يمكنه تقديم الإجابة.