الوضع الحقيقي واتجاهات التطوير لمسار RWA

تحليل حجم الأصول الإجمالية لمجال RWA

اعتبارًا من 1 ديسمبر، بلغ الحجم الإجمالي لأصول RWA بمعناه الضيق 13.55 مليار دولار. لا تشمل هذه الأرقام مشاريع العملات المستقرة، بل تغطي فقط فئات الأصول مثل الائتمان الخاص، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية، وصناديق البدائل المؤسسية، والسندات غير الأمريكية، والسندات الشركات، والأسهم.

إذا تم أخذ مشاريع العملات المستقرة في الاعتبار، فإن إجمالي حجم أصولها يبلغ 192.78 مليار دولار. هناك آراء تقول إن الأصول الأساسية للعملات المستقرة الرئيسية مثل USDT و USDC تتكون بشكل رئيسي من سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل، مما يشبه آلية مشاريع RWA مثل USDY و deUSD. وفقًا لهذا التعريف الواسع، يمكن أن يصل إجمالي حجم أصول قطاع RWA إلى 206.33 مليار دولار، مما يمثل حوالي 20% من الهدف البالغ تريليون دولار.

تغير توزيع أصول مسار RWA

منذ بداية عام 2023، شهدت سوق RWA تغييرات كبيرة. برزت منطقة الائتمان الخاص، حيث بلغ إجمالي حجمها 9.40 مليار دولار، متجاوزةً 2.60 مليار دولار من توكنات السندات الأمريكية. يعود هذا التغيير بشكل رئيسي إلى التوسع السريع لشركة Figure Markets، التي لم تعوض فقط تأثير تراجع الأعمال لمشاريع مثل Maple وCentrifuge وGoldfinch وCurve وTrueFi، بل دفعت أيضاً نمو منطقة الائتمان الخاص بشكل عام.

اتجاه إصدار الأصول RWA لعام 2024

في حجم إصدار الأصول RWA الشهري لعام 2024، تتصدر العملات المستقرة، ورموز الدين الأمريكي، والائتمان الخاص المراكز الثلاثة الأولى بشكل مستمر. تشير هذه الاتجاهات إلى أن هذه القطاعات الفرعية الثلاثة من المحتمل أن تكون أكثر اتجاهات الاستثمار ذات النمو المحتمل في مجال RWA.

توزيع الأصول الحقيقية على البلوكشين

تحتل الإيثريوم المرتبة الأولى بحصة سوقية تبلغ 76.51%. تأتي Stellar في المرتبة الثانية بدعم من wisdomtree، مع 9 منتجات RWA بإجمالي حجم قدره 245.58 مليون دولار. تحتل Polygon المرتبة الثالثة بفضل أصول العملات المستقرة الأصلية والأصول المرمزة لسندات الخزانة الأمريكية التي أصدرتها المؤسسات. تحتل Solana المرتبة الرابعة بالاعتماد الرئيسي على أصول مثل USDC وUSDT وUSDY، ولكن لا يزال لديها مجال للتحسين في الأعمال المؤسسية. على الرغم من أن Avalanche تظهر أداءً إيجابيًا في مجال RWA، إلا أنها مقيدة بتطورها العام، حيث يبلغ إجمالي حجمها 97.87 مليون دولار فقط.

فرص الاستثمار في مسار RWA

تشمل الأصول الاستثمارية في المرحلة التجريبية المشاريع الرائدة في مختلف المجالات الفرعية، مثل SKY و Ondo Finance في مجال توكينغ السندات الأمريكية، و Figure Markets في مجال الائتمان الخاص، و Spiko في مجال توكينغ السندات غير الأمريكية، و Securitize في مجال صناديق المؤسسات.

تتضمن فرص الاستثمار Alpha المشاريع التي تتمتع بالابتكار أو إمكانيات النمو العالية، مثل Elixir التي تتعاون مع المؤسسات لإصدار عملات مستقرة لامركزية، وسوق تسعير العملات المستقرة RWA Curve، ومنصة الائتمان الخاصة Goldfish التي تستعيد نموها. يجب على المستثمرين التركيز على المشاريع التي تظهر إمكانيات "الابتكار المدمر" أو "النمو الأسي".