استكشاف مسارات تطور عملة مستقرة اليوان من زوايا متعددة

في الآونة الأخيرة، أثار موضوع العملات المستقرة نقاشًا واسعًا. مع اقتراب هونغ كونغ من تنفيذ لوائح تنظيم العملات المستقرة الجديدة، بدأ القطاع في مناقشة نموذج تطوير عملة اليوان المستقرة بشكل معمق.

تعتبر وجهة النظر التقليدية أنه يجب أولاً تجربة عملة مستقرة باليوان الصيني خارج البلاد في هونغ كونغ، وعند نضوج الظروف يتم استكشاف الأمر في المناطق الحرة الداخلية. ومع ذلك، فإن العملات المستقرة المبنية على Web3.0 قد تجاوزت المفاهيم التقليدية للعملات المستقرة الخارجية والداخلية. لتحقيق التنسيق الاستراتيجي والتنظيم النشط، يُقترح اعتماد نموذج تطوير مشترك بين الداخل والخارج.

تتضمن هذه الفكرة ثلاثة جوانب: أولاً، في ظل التطور السريع للعملات المستقرة بالدولار الأمريكي والتغيرات التنظيمية في مختلف الأماكن، يجب على بلادنا أن تدرس وتستجيب بنشاط من منظور الأمن المالي والسيادة النقدية. ثانياً، سوق اليوان الصيني في هونغ كونغ محدود الحجم، وقد يكون من الصعب دعمه بشكل مستقل لتحقيق تأثير الحجم للعملة المستقرة. ثالثاً، تتضمن تنظيم العملات المستقرة تحديات عديدة تشمل تحديد الهوية ومكافحة غسيل الأموال، مما يتطلب قيادة من الجهات المركزية وتنسيق مع الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ.

لقد أنشأت منطقة التجارة الحرة في شنغهاي أساسًا نظامًا يتماشى مع القواعد الدولية، كما أن الحكومة المركزية تدعم بقوة بناء مركز شنغهاي المالي الدولي. لذلك، يمكن النظر في دفع الابتكار في عملة مستقرة باليوان في منطقة التجارة الحرة في شنغهاي بالتزامن مع هونغ كونغ.

بالنسبة لعملة مستقرة (CNYC) باليوان الصيني خارج البلاد، يمكن استكشاف نموذجين: الأول هو إنشاء مؤسسات إصدار متخصصة من قبل أنواع مختلفة من المؤسسات المالية في منطقة التجارة الحرة بشنغهاي؛ والثاني هو الاعتماد على المؤسسات التي تدير اليوان الرقمي لإصدار مباشر في فرع منطقة التجارة الحرة. بغض النظر عن النموذج المتبنى، يجب ضمان وجود احتياطي كافٍ من الأصول، وتحسين آليات إدارة المخاطر، وتحديد المشاركين المؤهلين.

في الوقت نفسه، يمكن تطوير عملة مستقرة من الرنمينبي خارج البلاد في هونغ كونغ (CNHC). يمكن أن تكون المبادرة من قبل مؤسسات محلية ودولية مشتركة، أو السماح لبعض المؤسسات المحلية بإصدارها من خلال فروعها في هونغ كونغ. هذا سيؤدي إلى تشكيل نظام مزدوج لعملة مستقرة من الرنمينبي في الداخل والخارج، واستكشاف آليات الاتصال بينهما.

يمكن استخدام CNYC في المدى القصير لتعزيز كفاءة تسوية التجارة عبر الحدود، بينما تهدف CNHC إلى تعزيز مكانة هونغ كونغ في دولرة الرنمينبي، ودعم توكينغ الأصول المادية القائمة على الأصول بالرنمينبي (RWA). يجب على الهيئات التنظيمية والجهات المصدرة التعاون بشكل وثيق لتعزيز مراقبة وإدارة الأنشطة في السوق الثانوية.

على الرغم من أن بنك التسويات الدولية يشير إلى أن هناك أوجه قصور في العملات المستقرة في بعض الجوانب، يجب أن تستمر عملية استكشاف عملة مستقرة اليوان الصيني بشكل ثابت. في المستقبل، يمكن الاستفادة من مفهوم "الإنترنت المالي" لدفع التنمية المتكاملة للعملة الرقمية اليوان، والودائع المرمزة من البنوك، والعملات المستقرة لتحقيق مكاسب متبادلة.