SEC وافق على عملة مستقرة ذات فائدة YLDS، مما يفتح عصر جديد لعائدات العملات المستقرة

في الآونة الأخيرة، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على أول عملة مستقرة مدفوعة بالفائدة YLDS التي أطلقتها Figure Markets. لا تُظهر هذه الخطوة فقط اعتراف الهيئة التنظيمية بالابتكار في التمويل المشفر، بل تشير أيضًا إلى أن العملات المستقرة تتحول من مجرد أدوات دفع إلى أصول ذات عوائد متوافقة. قد يفتح هذا مجالًا أوسع للتطوير في مجال العملات المستقرة، مما يجعلها إحدى المجالات الابتكارية القادرة على جذب أموال المؤسسات الكبيرة بعد البيتكوين.

أسباب موافقة SEC على YLDS

في عام 2024، حقق أحد مُصدري العملات المستقرة أرباحًا سنوية بلغت 13.7 مليار دولار، متجاوزًا بعض عمالقة التمويل التقليدي. جاءت هذه الأرباح بشكل رئيسي من عوائد استثمار الأصول الاحتياطية، لكنها لا تتعلق بحائزي العملات المستقرة. تستهدف العملات المستقرة ذات الفائدة هذه النقطة الحرجة، وتهدف إلى تحقيق "إعادة توزيع حق الحصول على عوائد الأصول".

الميزة الأساسية للعملات المستقرة المدرة للفائدة هي أنها تستطيع الحفاظ على الاستقرار بينما تسمح لحامليها بالاستفادة مباشرة من عوائد الأصول الأساسية من خلال توكينتها. هذه الطريقة "حمل العملة يعني كسب الفائدة"، تقلل من عوائق المشاركة للمستخدمين، وتحقق "دمقرطة العوائد" الحقيقية.

إن السبب وراء حصول YLDS على موافقة SEC هو أنها تتوافق مع القوانين الحالية للأوراق المالية في الولايات المتحدة. باعتبارها عملة مستقرة تحقق عوائد، فإن YLDS من الناحية الهيكلية تشبه المنتجات التقليدية ذات العائد الثابت، مما يجعلها تنتمي بوضوح إلى فئة "الأوراق المالية" وتجنب الجدل التنظيمي.

تأثير عملة مستقرة ذات فائدة

وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على YLDS، مما يشير إلى أن العملات المستقرة قد تتطور من "بديل نقدي" إلى أصل جديد يجمع بين خصائص "أداة دفع" و"أداة عائد". سيؤدي ذلك إلى تسريع عملية مؤسسية الدولار في سوق العملات المشفرة.

تتمتع عملة مستقرة المدرة للفائدة بقدرتها على تحقيق عوائد مستقرة، بالإضافة إلى تحسين دوران الأموال من خلال التداول على الشبكة على مدار الساعة ودون وسطاء، مما يوفر مزايا ملحوظة في كفاءة رأس المال وقدرة التسوية الفورية. من المتوقع أن تجذب هذه الميزات المزيد من المستثمرين المؤسسيين للمشاركة.

هناك تحليلات تشير إلى أن عملات الاستقرار المدفوعة بالفائدة ستشهد نمواً كبيراً في السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، وقد تستحوذ على حوالي 10-15% من سوق العملات المستقرة، لتصبح فئة أصول مشفرة قادرة على جذب انتباه واستثمارات المؤسسات الكبيرة بعد البيتكوين.

تعزيز هيمنة الدولار

على الرغم من أن هناك اتجاهًا نحو إنهاء اعتماد الدولار في الاقتصاد الحقيقي، إلا أن اتجاه اعتماد الدولار يتعزز في عالم السلاسل الرقمية. سواء كان ذلك من خلال الاستخدام الواسع للعملات المستقرة بالدولار، أو من خلال موجة التوكنات التي تدفعها المؤسسات في وول ستريت، فإن ذلك يعزز من تأثير الأصول بالدولار في سوق التشفير.

إن موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على YLDS تشير إلى أن الجهات التنظيمية الأمريكية قد منحت الضوء الأخضر للعملات المستقرة المدعومة بسندات الخزانة الأمريكية، مما قد يجذب المزيد من المشاريع لإطلاق منتجات مماثلة. على الرغم من أن نموذج العائد للعملات المستقرة المدعومة قد يصبح أكثر تنوعًا في المستقبل، وقد تتوسع الأصول الاحتياطية لتشمل أنواعًا أخرى من الأصول المادية، إلا أن سندات الخزانة الأمريكية، كأصول خالية من المخاطر، من المتوقع أن تظل في الوضع المهيمن ضمن مجموعة الأصول الأساسية للعملات المستقرة المدعومة.

الخاتمة

إن الموافقة على YLDS ليست مجرد اختراق تنظيمي في الابتكارات المشفرة، بل هي أيضاً علامة بارزة في الديمقراطية المالية. إنها تكشف عن الطلب المستمر في السوق على "نمو الأموال". مع تحسين الإطار التنظيمي وتدفق الأموال المؤسسية، من المتوقع أن تعيد العملات المستقرة ذات الفوائد تشكيل مشهد سوق العملات المستقرة وتعزز اتجاه الدولار في الابتكارات المالية المشفرة. ومع ذلك، خلال هذه العملية، نحتاج أيضاً إلى موازنة الابتكار والمخاطر، وتجنب تكرار الأخطاء السابقة. فقط بهذه الطريقة يمكن للعملات المستقرة ذات الفوائد تحقيق الرؤية الحقيقية لجعل المزيد من الناس يستفيدون من العوائد المالية.