alts مرة أخرى تقع في شتاء قارس، إلى أين يتجه السوق؟

منذ بداية عام 2025، كان أداء سوق العملات المشفرة بشكل عام ضعيفًا، حيث استمرت الزيادة في عدم التحسن. هذه الحالة السلبية لم تقتصر فقط على أنواع الرموز المختلفة على منصات التداول، بل شهدت العملات على الشبكة التي كانت تحقق أداءً ممتازًا في الربع الرابع من عام 2024 انخفاضًا كبيرًا أيضًا.

كمثال على الرموز المتعلقة بالوكيل الذكي، كانت نسبة انخفاض العملات الرئيسية مذهلة في عام 2025:

• Virtual انخفضت بنسبة 79.2%
• Ai16z انخفضت بنسبة 85.5%
• AIXBT انخفض بنسبة 68%
• Griffain انخفضت بنسبة 80.3%
• انخفض Buzz بنسبة 72.4%
• Fartcoin انخفضت بنسبة 67.5%
• انخفض ARC بنسبة 62%
• Swarms انخفضت بنسبة 45%

في غضون أقل من ثلاثة أشهر، تبخرت قيمة المشاريع الرائدة التي كانت ذات شهرة كبيرة بنسبة 80%. على الرغم من أنه لا يمكن الجزم بأن هذا المسار قد فشل، إلا أن اهتمام السوق به قد انخفض بشكل كبير، ومن المحتمل أنه سيكون من الصعب العودة إلى القمة في المدى القصير.

في الوقت نفسه، انخفضت بسرعة حمى عملة المشاهير التي أثارها ترامب. كما أن الانخفاض في العملات الرئيسية للمشاهير منذ الذروة كان مذهلاً:

• ترامب انخفض بنسبة 77.1%
• Melania انخفضت بنسبة 91%
• انخفض Vine بنسبة 92.7%
• jailstool انخفضت بنسبة 93.5%
• Jellyjelly انخفضت بنسبة 98%
• CAR انخفض بنسبة 98.5%
• انخفضت ليبرا بنسبة 94.3%

يشتهر سوق العملات المشفرة بعبارة "الاستثمار في الجديد وليس القديم"، مما يعني أن الأموال تميل دائمًا إلى متابعة أحدث السرد الاستثماري. ومع ذلك، فإن انخفاض قيمة العملات المشفرة الشهيرة كان أشد مقارنةً بعملات الذكاء الاصطناعي. في مواجهة الأزمات الحالية في هذين المجالين، هل لا يزال هناك احتمال للت突破 في بيئة السوق التي تفتقر إلى السرد الناشئ؟

معضلة السرد الحالية: انتشار الضجة حول المفاهيم، ونقص التطبيقات الجوهرية

تكمن المشكلة الرئيسية في مسار وكيل الذكاء الاصطناعي في أن معظم المشاريع لا تزال عالقة في مرحلة "عرض المفاهيم" و"الخطط المستقبلية"، تفتقر إلى منتجات عملية وسهلة الترويج. حتى عند ظهور بعض الخدمات القابلة للتطبيق في السوق، فإنها غالباً ما تعاني من مشاكل معقدة في الواجهة وتجربة مستخدم سيئة، مما يجعل من الصعب جذب المستثمرين العاديين للاستخدام على المدى الطويل. والأسوأ من ذلك، أن بعض المشاريع تبالغ في الدعاية لتلبية توقعات المستثمرين بشأن "الذكاء الاصطناعي + البلوكشين"، بينما لا يمكن تحقيق التطبيقات الفعلية. مع مرور الوقت، تنفد صبر الأموال، وتتحول اهتمام السوق، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الرموز ذات الصلة بشكل كبير.

تواجه مسارات عملات المشاهير أزمة تناقص "أثر المشاهير". لا شك أن ترامب كان بداية مثيرة للجدل، ولكن بعد ذلك، حذا حذوه قادة الدول والمشاهير والنجوم، لكن لم يتمكن أي منهم من تكرار حماس الأموال الأولية ومشاعر السوق. تضاءل تأثير التقليد تدريجياً، مما أدى إلى ظهور مسارات عملات المشاهير بشكل مؤقت، وفقدت ثقة المستثمرين بسرعة، مما أدى إلى انهيار الأسعار بشكل طبيعي.

تعود الأسباب الجذرية وراء التقلبات الكبيرة في هذه المجالات إلى أن معظم المشاريع تقتصر فقط على "تسويق المفاهيم"، وتفتقر إلى نماذج دخل حقيقية ومستدامة. سواء كانت وكيل الذكاء الاصطناعي أو عملة المشاهير، فإن السرد الأساسي لها يعتمد بشكل مفرط على الأموال القصيرة الأجل والاهتمام، دون أن توفر للمستخدمين دوافع للمشاركة على المدى الطويل. بمجرد أن يتلاشى الاهتمام، يصبح من الصعب الحفاظ على الأسعار، ناهيك عن جذب أموال جديدة للدخول.

البحث عن مشاريع العوائد الحقيقية أصبح أمرًا حاسمًا

في بيئة السوق الحالية التي تعاني من نقص في السرد، يكمن المفتاح للتفوق في العثور على مشاريع تتمتع بـ"عائدات حقيقية" و"ترغب في مشاركة تلك العائدات مع المستخدمين". ما يُعرف بـ"العائدات الحقيقية" لا يشير فقط إلى الارتفاعات القصيرة الأجل عند الإدراج، بل هو ما يمكن أن ينتج عن نموذج عمل فعلي وسلوك تداول مستمر في تحقيق العوائد، وإعادة تلك العائدات إلى حاملي العملة أو المشاركين في النظام البيئي.

كمثال على منصة تداول مشتقات لامركزية معينة، فإن نموذج أعمالها مشابه لمنصات التداول المركزية، حيث تأتي الإيرادات الرئيسية من رسوم تداول العقود. تستخدم هذه المنصة جميع رسوم المعاملات لإعادة شراء رموز المنصة، مما يربط سعر العملة بشكل وثيق باستخدام المنتج. تشير البيانات إلى أن هذه المنصة تحتل حوالي 45% من حجم التداول على مدار 24 ساعة بين جميع DEX للعقود الدائمة، حيث بلغ متوسط حجم التداول اليومي 37.8 مليار دولار أمريكي، وإيرادات يومية تقارب 1 مليون دولار أمريكي. حتى في ظل حالة السوق الراكدة الحالية، لا تزال هذه المنصة تحافظ على مستوى عالٍ من النشاط، وبالتالي حافظ سعر رموزها على أداء قوي مؤخرًا في بيئة انخفضت فيها معظم العملات البديلة.

بغض النظر عن مدى شعبية سرد الاستثمار، فإنها ستفقد بريقها في النهاية. المشاريع التي يمكن أن تستمر لفترة طويلة في سوق العملات المشفرة هي تلك التي تجد توافق المنتج مع السوق (PMF)، وتتمتع بتمسك عالٍ من المستخدمين وعوائد حقيقية. عند اختيار الأهداف الاستثمارية، يجب على المستثمرين أن يولوا مزيدًا من الاهتمام للقيمة التطبيقية الفعلية للمشاريع وقدرتها على التنمية المستدامة، بدلاً من مجرد متابعة الضجيج القصير الأجل.