بيتكوين高位震荡 ALPACA事件揭示操盘风险 أمريكا التشفير监管持续推进

هذا الأسبوع، كان سوق البيتكوين في نطاق تقلبات مرتفع بين 93500-95500 دولار. بعض الألتكوينات مثل نظام SUI، نظام Virtual والعملات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي شهدت ارتفاعات كبيرة. السوق بشكل عام لا يزال في انتظار معدلات البطالة والبيانات الهامة الأخرى مثل تقرير الوظائف غير الزراعية لتحديد الاتجاه.

تظهر سوق العملات المشفرة نمطًا معقدًا. تكشف حادثة ALPACA عن بعض المشغلين الذين يحققون أرباحًا من خلال السيطرة على عقود العملات ذات القيمة السوقية المنخفضة، باستخدام ضغط البيع ومعدل التمويل، مما يبرز مخاطر المضاربة في السوق. في الوقت نفسه، تميل السياسات الأمريكية إلى دعم الأصول المشفرة، حيث يمثل اعتماد قانون الاحتياطي الاستراتيجي لعملة البيتكوين في ولاية أريزونا تسريع عملية دمج العملات المشفرة في التيار الرئيسي.

تظهر حادثة ALPACA طريقة تفكير نموذجية للمتداولين الكبار:

1. تحديد الهدف: معرفة أن العقد سيُسحب، من خلال التحكم في الأسعار لتحقيق أقصى فائدة.

2. المرحلة الأولى: السيطرة على السوق والحفاظ على السعر، وإكمال التسليم على المنصة بسعر مرتفع.

3. المرحلة الثانية: تحريض على البيع القصير، ثم رفع السعر لحصد مراكز البيع القصير.

4. المرحلة الثالثة: بيع تدريجي للتخارج بعد التسليم.

في هذه العملية، أصبح البيع على المكشوف "وقودًا" لدفع الأسعار للارتفاع:

• بعد إعلان سحب المنتج، السوق بشكل عام متشائم، وازدادت مراكز البيع على المكشوف.
• يقوم المضاربون بتجميع الأسهم ورفع الأسعار.
• معدل التمويل السلبي يوفر تمويل إضافي للمتداولين على المدى الطويل.
• ارتفاع الأسعار يجبر البائعين على تغطية مراكزهم، مما يشكل حلقة مفرغة.
• أختصر بينانس فترة تسوية رسوم التمويل مما سرع هذه العملية.

تستهدف هذه الأنواع من العمليات عادةً العملات ذات القيمة السوقية المنخفضة. يمكن للمستثمرين التركيز على العملات التي تقل قيمتها السوقية عن 100 مليون دولار، ومراقبة تغيرات OI ومعدل التمويل، بالإضافة إلى دمج مؤشرات أخرى لتقييم الوضع بشكل شامل.

فيما يتعلق بتنظيم السياسات:

1. وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات على إدراج ETF العقود الآجلة لـ ProShares XRP، ولكن ليس ETF الفوري الذي كان السوق يتوقعه. أجلت لجنة الأوراق المالية والبورصات اتخاذ قرارات الموافقة على عدة ETFs للعملات المشفرة الفورية، ومن المتوقع أن تكتمل في يونيو 2025.

2. أريزونا تمرر "قانون احتياطي البيتكوين الاستراتيجي"، الذي يسمح بالاستثمار من الأموال العامة في البيتكوين، ولكن لا يزال يتطلب توقيع الحاكم. يعكس هذا الاتجاه نحو تعميم العملات المشفرة، وقد يؤدي إلى تقليد ولايات أخرى. ومع ذلك، فإن ميل الحاكم كاتي هوبيز للاعتراض يجعل آفاق القانون مشكوكًا فيها.

سواء تم تمرير هذا القانون أم لا، فإن عملية تشريع احتياطي بيتكوين في الولايات الأمريكية تتسارع. كما يتم مناقشة اقتراح لإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين على المستوى الوطني. على الرغم من أن هذه المبادرات قد تكون من الصعب تنفيذها على المدى القصير، إلا أنها ستعزز من دمج الأصول المشفرة بشكل أكبر في النظام المالي السائد على المدى الطويل.