هناك من يفرح وهناك من يحزن، فإن ETF التشفير الفوري في هونغ كونغ يبدو مروعًا

في الفترة الأخيرة، أثارت الشائعات حول احتمال اعتماد الولايات المتحدة لصندوق تداول ETF للبيتكوين اهتمامًا واسعًا، مما أدى إلى ارتفاع سعر الإيثريوم بنحو 20%. ومع ذلك، فإن هذا المشهد المثير للجدل يتعارض بشكل حاد مع سوق هونغ كونغ.

في الواقع، لقد وافقت هونغ كونغ على ETF للتشفير بالإيثيريوم في الشهر الماضي، لكن ذلك لم يؤثر تقريبًا على سعر الإيثيريوم في ذلك الوقت. حتى في ظل الارتفاع الكبير في سعر الإيثيريوم، كان صافي التدفق لثلاث مؤسسات في هونغ كونغ في ETF للإيثيريوم بالأمس فقط 62.8، وهو ما يعد أدنى من أداء بعض المستثمرين الأفراد.

إن الأداء الضعيف لصندوق تداول الإيثريوم في هونغ كونغ ليس حالة استثنائية بالأمس، بل إنه في حالة ركود منذ إصداره. باستثناء تدفق معين في اليوم الأول، يبدو أن الفترة اللاحقة تركزت بشكل رئيسي على الحفاظ على أدنى حجم تداول. الحالة بالنسبة لصندوق تداول البيتكوين في هونغ كونغ مشابهة، باستثناء التدفق الصافي لحوالي 3000 بيتكوين في اليوم الأول، فإن أحجام التداول في الأيام التالية كانت أيضًا ضعيفة.

مقارنةً بذلك، فإن حجم تداول ETF البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة يختلف عن هونغ كونغ بمقدار يقارب الألف ضعف. يجب أن نعلم أن الفجوة في حجم التداول الإجمالي بين الأسهم في هونغ كونغ والأسهم الأمريكية تصل فقط إلى حوالي 40 ضعفًا. حاليًا، لا يمكن للمستثمرين من البر الرئيسي للصين شراء المنتجات المالية المتعلقة بالتشفير في هونغ كونغ سواء كانوا قد فتحوا حسابات الأسهم في هونغ كونغ أو عبر النظامين الشمالي والجنوبي. وهذا يعني أن المؤسسات التنظيمية في هونغ كونغ قد تجد صعوبة في جذب المستثمرين من خارج البر الرئيسي.

تشمل شركات الصناديق العامة التي تدعم ETF الفوري لـ BTC/ETH في هونغ كونغ العديد من المؤسسات المعروفة، مثل بوشي، وجياشي، وهواشيا وغيرها. هذه كلها شركات صناديق كبيرة ذات قوة مالية كبيرة، ولكن أداؤها في مجال ETF التشفير الحالي ليس مرضياً.

ليس فقط أن أحجام تداول ETFs الفورية هذه ضعيفة، بل إن البورصات التي حصلت سابقًا على تراخيص مطابقة في هونغ كونغ نادرًا ما تستطيع تقديم دعم ملموس لسيولة العملات المشفرة في هذه الجولة من السوق.

بشكل عام، يبدو أن سياسة هونغ كونغ الصديقة للتشفير لها تأثير محدود في الوقت الحالي، حيث كانت استجابة السوق فاترة، ويبدو أنها تواجه صعوبة في تحقيق المستوى المتوقع من النشاط والتأثير. هذه الحالة تواجه هونغ كونغ تحديات في مكانتها ودورها في سوق العملات المشفرة العالمي، مما يتطلب مزيدًا من التعديلات السياسية وتطوير السوق لتحسين الوضع.