مناقشة سعر إيقاف تشغيل البيتكوين وتحليل نموذج الاقتصاد PoS

أثارت تقلبات أسعار البيتكوين الأخيرة مناقشات حول "سعر الإغلاق". عندما تنخفض الأسعار إلى 54,000 دولار، فإن عددًا قليلاً من أجهزة التعدين الفعالة فقط لا تزال تحقق أرباحًا. قد تؤدي هذه الحالة إلى انسحاب بعض المعدنين، مما يؤدي بدوره إلى ظاهرة "استسلام المعدنين"، مما يزيد من ضغط الانخفاض على الأسعار.

"سعر الإغلاق" هو في الواقع تكلفة تعدين البيتكوين. لفهم هذا المفهوم، تحتاج أولاً إلى فهم النموذج الاقتصادي للبيتكوين وآلية إثبات العمل (PoW). إجمالي كمية البيتكوين ثابت عند 21 مليون عملة، ويتم إنتاج كتلة واحدة تقريبًا كل 10 دقائق، مما يكافئ المعدنين بعدد معين من البيتكوين. يتم تقليل مكافأة الكتلة إلى النصف كل أربع سنوات، وبعد آخر تقليل في أبريل 2024، ستنخفض المكافأة إلى 3.125 عملة لكل كتلة. يمكن للمعدنين أيضًا الحصول على إيرادات من رسوم المعاملات.

عملية التعدين تتطلب من المعدنين البحث عن قيم هاش مطابقة للشروط من خلال حسابات كبيرة. كلما زادت قوة الحوسبة للشبكة، زادت صعوبة التعدين وفقًا لذلك. حاليًا، تبلغ قوة الحوسبة للشبكة حوالي 630 EH/s، والإنتاج النظري لوحدة القوة الحاسوبية يوميًا حوالي 8*10^(-7) عملة بيتكوين. تتضمن تكاليف المعدنين بشكل رئيسي استثمار المعدات وفواتير الكهرباء. باستخدام جهاز تعدين شائع كمثال، وحسب سعر الكهرباء 0.055 دولار/كيلوواط ساعة، فإن تكلفة تعدين عملة بيتكوين واحدة حوالي 50,000 دولار.

من الجدير بالذكر أن "سعر الإغلاق" ليس ثابتًا، بل يتغير ديناميكيًا مع تغير قوة الحوسبة في الشبكة. انخفاض الأسعار يؤدي إلى خروج بعض المعدنين مما يقلل من قوة الحوسبة في الشبكة، وبالتالي يقلل من تكلفة التعدين؛ والعكس صحيح. هذه الآلية الذاتية للتكيف هي جوهر نموذج الاقتصاد الخاص ببيتكوين.

على عكس PoW، تستخدم سلاسل الكتل العامة مثل إيثريوم وسولانا نموذجًا اقتصاديًا مختلفًا يسمى إثبات الحصة ( PoS ). في PoS، لا يوجد عمال مناجم، بل يشارك المدققون في التوافق من خلال رهن الرموز. ستقوم المنصة بمنح المدققين مكافآت رمزية، بينما تحتاج إلى تحقيق التوازن بين إصدار الرموز وتدميرها للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي.

إجمالي عرض الإيثيريوم الحالي حوالي 120 مليون. بعد التحول إلى PoS في سبتمبر 2022، انخفض معدل التضخم السنوي إلى حوالي 2.5%. ولكن بسبب آلية حرق جزء من رسوم المعاملات، فإن معظم الوقت يكون في حالة انكماش فعلي. لتصبح محققًا للإيثيريوم، تحتاج إلى رهن 32 إيث. من أجل خفض الحواجز، ظهرت في السوق بروتوكولات الرهن السائلة، ومن بينها تمثل Lido أحد هذه البروتوكولات.

تمتلك سولانا إمدادًا أوليًا قدره 500 مليون، والآن حوالي 580 مليون. تبدأ نسبة التضخم من 8% وتتناقص سنويًا، والهدف على المدى الطويل هو 1.5%. لا تفرض سولانا حدًا أدنى من متطلبات الرهن على المدققين، وتدعم الرهن المفوض. حاليًا، حوالي 80% من عملة SOL المتداولة في حالة رهن.

بناءً على ما سبق، يُعتبر النموذج الاقتصادي مفتاح التشغيل الطويل الأمد للبلوكشين. بالمقارنة مع PoW، فإن النموذج الاقتصادي لسلاسل الكتل العامة PoS عادةً ما يكون أكثر تعقيدًا، حيث يتطلب النظر في عوامل متعددة. تختار معظم سلاسل الكتل العامة الجديدة آلية PoS، حيث تركز بشكل أساسي على مزاياها في الأداء والأمان وغيرها. ومع ذلك، تواجه PoS أيضًا تحديات مثل تركيز الثروات، ولا يزال يتعين تحسينها باستمرار في الممارسة العملية.