هل من المتوقع الموافقة على ETF إثيريوم؟ نظرة تفاؤلية من صناعة التشفير

بعد أكثر من شهر على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على 11 صندوق ETF لتداول البيتكوين، يتوقع الآن قطاع التشفير أن يحصل صندوق ETF لتداول إيثريوم على موافقة مماثلة في أقرب وقت في مايو.

وفقًا لسلسلة من المقابلات، لا يقتصر الأمر على صناعة التشفير، بل إن بعض المحامين في الأوراق المالية والمشاركين التقليديين في وول ستريت يتبنون أيضًا نظرة تفاؤلية بشأن آفاق اعتماد منتج السلع الفورية الرقمي الثاني عالميًا في عام 2024.

ومع ذلك، هناك من يحملون وجهة نظر مشككة. يشير بعض الناس إلى أن موقف رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن شرعية إثيريوم كان دائمًا غامضًا بعض الشيء، ويعتقدون أنه قد يكون نوعًا من الأوراق المالية الرقمية غير المسجلة، وبالتالي غير مناسب لـ ETF. هناك قلق آخر هو أن إثيريوم، مقارنةً بالبيتكوين، لا يملك قاعدة دعم مؤسسية ومالية واسعة.

رغم ذلك، قال العديد من محامي الأوراق المالية إن عملية الموافقة على ETF بيتكوين المعدني توفر خريطة طريق لموافقة ETF إيثريوم. اعتبر محامي سابق في لجنة الأوراق المالية والبورصات أنه عندما تؤثر نفس العوامل في عملية الموافقة على ETF بيتكوين المعدني هنا أيضًا، سيكون من الصعب على لجنة الأوراق المالية والبورصات تقديم أسباب جديدة للرفض.

نظرًا لأن شركة إدارة الأصول المشفرة فازت باستئناف المحكمة ضد SEC في أغسطس من العام الماضي، حصل ما يقرب من عشرة صناديق ETF لبيتكوين الفوري على الموافقة في 10 يناير. أيدت محكمة الاستئناف وجهة نظر الشركة، معتبرة أن رفض SEC لطلبها كان "تعسفيًا ومتعجرفًا".

كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد وافقت في عام 2021 على صندوق ETF لعقود البيتكوين الآجلة، لكن المحكمة تساءلت عن ادعاء اللجنة بأن هناك اختلافًا جوهريًا بين صندوق ETF الفوري وصندوق ETF الآجل وأن الأخير يحمل مخاطر أكبر.

يعتقد المتخصصون في الصناعة أن الطلب المتزايد من الشركات الكبرى في وول ستريت على ETF إثيريوم يعد أحد الأسباب التي قد تؤدي إلى موافقة SEC. وقد قدمت بالفعل عدة شركات تدير أصولًا ضخمة طلبات للحصول على ETF إثيريوم الفوري.

أشار الخبراء إلى أن وجود سوق العقود الآجلة لإيثريوم هو سبب آخر يجعل من الصعب على لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية رفض صندوق تداول إيثريوم الفوري. تعتبر لجنة الأوراق المالية والبورصات أن سوق العقود الآجلة يوفر أدوات إشراف كافية للحد من التلاعب في السوق الفوري، وهو ما أصبح في النهاية عاملًا رئيسيًا في الموافقة على صندوق تداول بيتكوين الفوري.

ومع ذلك، يعتقد البعض أن الموافقة على ETF الواقع لإثيريوم في عام 2024 متفائلة للغاية. ويعتبر موقف رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الغامض بشأن ما إذا كان إثيريوم يعتبر ورقة مالية عقبة محتملة. بعد ترقية إثيريوم إلى آلية PoS في عام 2022، أثار ذلك المزيد من التكهنات حول موقعه في نظر المنظمين.

يتوقع بعض المحللين أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات أخيرًا على ETF إثيريوم الفوري، ولكن قد يتعين الانتظار حتى بعد انتخابات نوفمبر. قد تؤثر العوامل السياسية على قرار رئيس الهيئة، مما يجعله يميل لدعم الموقف التقدمي المعارض للموافقة على ETFs التشفير.

حاليا، يحتل إثيريوم وبيتكوين أكثر من 50٪ من سوق التشفير العالمي الذي يقدر بحوالي 2 تريليون دولار. مع تطور السوق وتغير بيئة التنظيم، لا تزال آفاق ETF لإثيريوم هي محور اهتمام الصناعة.