الاحتياطي الفيدرالي (FED) يظل ثابتاً، والأسواق العالمية تراهن على خفض الفائدة

في مارس من هذا العام، أبقى الاحتياطي الفيدرالي (FED) على أسعار الفائدة دون تغيير، بينما رفع توقعات الناتج المحلي الإجمالي المستقبلية وخفض توقعات التضخم. على الرغم من أن رفع سعر الفائدة في اليابان لأول مرة منذ 17 عامًا أثار القلق، إلا أن دورة خفض الفائدة المقبلة للاحتياطي الفيدرالي (FED) قد تخفف من مخاوف السيولة. كما يستعد المستثمرون الأوروبيون لخفض الفائدة. شهدت سوق العملات المشفرة تعديلًا قصير الأجل، ولكن من خلال تحليل جانب العرض، لا يزال هناك قوة دفع قوية للارتفاع في المستقبل.

في 20 مارس، أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) أن النطاق المستهدف لسعر الفائدة الفيدرالية سيظل ثابتًا بين 5.25% و 5.5%. على الرغم من أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير كانت أعلى قليلاً من المتوقع، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) اختار الحفاظ على الوضع الحالي. هذه هي المرة الثالثة على التوالي التي لا يرفع فيها الاحتياطي الفيدرالي (FED) سعر الفائدة، حيث يعتقد السوق عمومًا أن دورة رفع أسعار الفائدة قد انتهت. ومع ذلك، أشار الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى أنه لا يوجد حاليًا حاجة لخفض أسعار الفائدة.

الاحتياطي الفيدرالي (FED) رفع توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي للفترة من 2024 إلى 2026، بينما خفض توقعات معدل البطالة لعام 2024. قد يتعين الانتظار حتى تظهر علامات ضعف في سوق العمل قبل النظر في خفض أسعار الفائدة في المستقبل.

لقد كانت أداء الصناعة التحويلية محور اهتمام الاحتياطي الفيدرالي (FED). أظهرت بيانات مارس أن نشاط الصناعة التحويلية في الولايات المتحدة حقق أكبر زيادة له في近 عامين، حيث تسارعت مؤشرات الإنتاج والتوظيف والأسعار. وهذا يعكس الأداء الجيد للصناعة التحويلية في ظل الظروف الاقتصادية الحالية، لكنه لا يزال بحاجة إلى تقييم شامل بالاستناد إلى مؤشرات أخرى.

بناءً على ما سبق، لا تشير البيانات الاقتصادية الرئيسية في الولايات المتحدة حاليًا إلى الحاجة إلى خفض أسعار الفائدة. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) أشار سابقًا إلى خطط لخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، إلا أن توقعات السوق تشير إلى أنه من المرجح أيضًا عدم خفضها في مايو.

أدى رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة لأول مرة منذ 17 عامًا إلى قلق الأسواق الدولية بشأن السيولة. ومع ذلك، قد تكون هذه المخاوف أكثر نفسية. في الواقع، كان رأس المال الدولي قد توقع ذلك منذ فترة، حيث بدأ في ملاحظة احتمال انتهاء عصر التحكيم بالين منذ عام 2022. كما أن دورة خفض أسعار الفائدة التي سيبدأها الاحتياطي الفيدرالي (FED) ستخفف جزئيًا من قلق المستثمرين بشأن السيولة. لذلك، لا داعي للقلق المفرط بشأن تأثير رفع أسعار الفائدة في اليابان.

هذا الشهر، سجلت المؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسواق الأمريكية ارتفاعات جديدة، لكن بعض المستثمرين بدأوا في جني الأرباح. شهدت الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تقلبات، لكن حماس الاستثمار العام لا يزال مستمراً. من المحتمل أن تؤدي توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) هذا العام إلى تعويض تأثير رفع أسعار الفائدة في اليابان، ولم تتعرض منطقتي الاستثمار الرئيسيتين في الأسهم الأمريكية (خاصة مؤشر نازداك) - خفض أسعار الفائدة والذكاء الاصطناعي - لضغوط واضحة في الوقت الحالي.

في أوروبا، ارتفع مؤشر ستوك 50 الأوروبي بشكل متواصل، وذلك بسبب مراهنة المستثمرين على خفض أسعار الفائدة. قام البنك المركزي الأوروبي بخفض توقعات التضخم لمنطقة اليورو، ومن المتوقع أن تتبع منطقة اليورو الولايات المتحدة في بدء دورة خفض أسعار الفائدة.

شهد سوق العملات المشفرة تقلبات كبيرة هذا الشهر، حيث شهد سعر البيتكوين تصحيحًا بعد الوصول إلى أعلى مستوى تاريخي له. كان لصندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين (ETF) في الولايات المتحدة تأثير كبير على اتجاه السوق، حيث اقتربت كمية البيتكوين التي تمتلكها 11 صندوق ETF من 1,000,000 وحدة. جاءت هذه الجولة من البيع بشكل رئيسي من مستثمري الصناديق المتداولة في البورصة وبعض مستثمري Grayscale، بينما لم يقم المستثمرون ذوو الثروات العالية بتخفيض ملاحظ.

من جانب العرض، فإن ارتفاع تكاليف التعدين الناتج عن تقليل مكافآت البيتكوين لا يزال دافعًا مهمًا للسوق الصاعدة. مع زيادة الاعتراف بقيمة البيتكوين، قد يتمكن المعدنون من تحقيق أرباح مستقرة على المدى الطويل مثل معدني الذهب، أي أن سعر البيتكوين يبقى مرتفعًا على المدى الطويل مقارنة بتكاليف التعدين.

على الرغم من أن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد اعتبرت الإيثريوم مرة أخرى كأوراق مالية، إلا أن الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك لاري فينك صرح بأنه حتى مع ذلك، لا يزال من الممكن إطلاق ETF للإيثريوم. لقد قدمت بالفعل ثماني مؤسسات طلبات للحصول على ETF للإيثريوم الفوري إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات، وسيتم اتخاذ القرار النهائي في مايو.

على الرغم من التقلبات وعدم اليقين في سوق العملات المشفرة على المدى القصير، إلا أن دورات النصف وعوامل جانب العرض ستظل توفر دعماً قوياً لأسعار البيتكوين على المدى الطويل. يجب على المستثمرين متابعة توجهات تنظيم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، مع الحفاظ على الثقة في الاتجاهات طويلة الأجل للسوق.