التغيرات في العلاقات المالية بين الولايات المتحدة واليابان قد تدفع سوق العملات الرقمية إلى جولة جديدة من pump

في ظل الاضطرابات الاقتصادية العالمية وتقلبات الأسواق المالية، يواجه النظام المصرفي الياباني تحديات خطيرة ناجمة عن دورة رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. إن السياسة المالية والنقدية الأمريكية تؤثر بعمق على الأسواق العالمية.

في الآونة الأخيرة، أعلنت إحدى البنوك الكبرى في اليابان أنها ستبيع سندات أمريكية وأوروبية بقيمة 630 مليار دولار. تكشف هذه الخطوة عن معاناة البنوك التجارية اليابانية في ظل اتساع الفجوة في أسعار الفائدة وارتفاع تكاليف التحوط من العملات الأجنبية، مما يضطرها إلى التخلص من سندات الخزانة الأمريكية.

في الواقع، كانت البنوك التجارية اليابانية تمتلك حوالي 850 مليار دولار من السندات الأجنبية في عام 2022، منها حوالي 450 مليار دولار كانت سندات أمريكية. قد تؤدي هذه المبيعات الضخمة إلى ارتفاع عائدات السندات الأمريكية، مما قد يؤثر على الاقتصاد الأمريكي.

لتجنب حدوث هذه الحالة، قد يطلب وزير الخزانة الأمريكي من البنك المركزي الياباني شراء هذه السندات، واستخدام آلية إعادة الشراء الأجنبية والدولية التي أنشأها الاحتياطي الفيدرالي في مارس 2020 (FIMA). تسمح هذه الآلية لأعضاء البنك المركزي برهن سندات الخزانة الأمريكية والحصول على دولارات جديدة مطبوعة خلال الليل.

يعني توسيع آلية إعادة الشراء الخاصة بـ FIMA زيادة سيولة الدولار في السوق النقدية العالمية. وقد يكون لذلك تأثير إيجابي على بيتكوين وسوق العملات الرقمية.

السبب الرئيسي وراء اضطرار بنك اليابان لبيع السندات الأمريكية هو أن تكلفة التحوط بالعملات الأجنبية قد تجاوزت عائدات السندات مع اتساع الفرق بين أسعار الفائدة في الولايات المتحدة واليابان. حالياً، يصل الفرق في أسعار الفائدة بين الدولار والين إلى 550 نقطة أساسية، ومن غير المرجح أن يتقلص بشكل كبير في المدى القصير. وهذا يعني أن بنك اليابان قد يستمر في بيع محفظته الاستثمارية من السندات الأمريكية كتحوط للعملات الأجنبية.

في عام الانتخابات الأمريكية، من المحتمل أن يطلب وزير الخزانة الأمريكي من البنك المركزي الياباني استخدام آلية إعادة الشراء FIMA بنشاط لتجنب الزيادة الكبيرة في عوائد السندات الحكومية التي تؤثر على نتائج الانتخابات. سيؤدي ذلك إلى زيادة عرض الدولار، مما يوفر دعمًا جديدًا للسيولة في سوق العملات الرقمية.

بالنسبة للمستثمرين، قد يكون الآن الوقت المناسب لزيادة تخصيص الأصول التشفيرية. مع زيادة سيولة الدولار، من المتوقع أن يشهد سوق العملات الرقمية جولة جديدة من الارتفاع.