بيتكوين تصطدم بـ 10.5 ألف دولار وتظهر قدرة على التخفيف من أزمات الجغرافيا السياسية

robot
إنشاء الملخص قيد التقدم

أصل رقمي في عصر مضطرب يظهر المرونة

في يونيو 2025، تشهد الأسواق المالية العالمية اختبار ضغط غير مسبوق. أدت الطائرات المسيرة الأوكرانية إلى تدمير عدد كبير من القاذفات النووية مما أثار الذعر من انتشار الأسلحة النووية، واشتعلت التوترات في التجارة بين الصين والولايات المتحدة، وتوترت الأوضاع في منطقة الشرق الأوسط. في ظل هذه الخلفية، تخطى سعر الذهب كأصل آمن تقليدي 3450 دولارًا للأونصة، مقتربًا من أعلى مستوى تاريخي له. ومع ذلك، أظهر البيتكوين استقرارًا مدهشًا عند عتبة 105,000 دولار. تعكس هذه الظاهرة "اللامبالاة" تجاه الأزمات الجيوسياسية التغيرات العميقة في المنطق الأساسي لسوق العملات الرقمية.

أولا، ضعف تأثير الصراعات الجغرافية

تراجعت استجابة البيتكوين للأحداث الجيوسياسية بشكل ملحوظ. على سبيل المثال، أدت الضربة الجوية الإسرائيلية على المنشآت النووية الإيرانية في 13 يونيو إلى انخفاض البيتكوين بنسبة 2% فقط لفترة قصيرة، ثم استقر بسرعة. وهذا يتناقض تمامًا مع الانخفاض المفاجئ بنسبة 10% الذي حدث خلال الصراع الروسي الأوكراني في عام 2022. يعود تحسين قدرة التحمل هذه بشكل رئيسي إلى التغيير الجذري في هيكل السوق: حيث ارتفعت نسبة حاملي الأصول على المدى الطويل بشكل كبير، وانخفضت نسبة المضاربات إلى أدنى مستوى لها في السنوات الأخيرة. في الوقت نفسه، أنشأ المستثمرون المؤسسيون نظام التحوط من خلال سوق المشتقات، مما ساهم في تخفيف تأثير الأحداث المفاجئة.

تتغير خصائص بيتكوين كأصل ملاذ آمن. مع توقع بدء دورة تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، زادت العلاقة السلبية الواضحة بين بيتكوين والعائد الحقيقي على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، مما يجعلها تبدو أكثر كأداة تحوط سيولة، بدلاً من كونها مجرد أصل ملاذ آمن.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الصراعات الجغرافية أدت أيضًا إلى خلق طلب جديد على البيتكوين. على سبيل المثال، أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى أزمة في سلسلة إمدادات الطاقة مما سرّع من عملية التخلي عن الدولار، وبدأت بعض الدول في استخدام البيتكوين لتسوية صادرات النفط، مما جعل هذا التغلغل في الاقتصاد الحقيقي يحول بعض المخاطر الجغرافية إلى طلب صارم على البيتكوين.

تدهور الأوضاع في الشرق الأوسط، هل بدأ البيتكوين في التخفيف من حدة التأثير؟

2. تأثير الدورة الاقتصادية الكلية

أدى تحول السياسة النقدية إلى فوائد لبيتكوين. يتوقع السوق بشكل عام أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في الربع الثالث، مما ينعكس مباشرة في ارتفاع علاوة عقود بيتكوين الآجلة. تُظهر البيانات التاريخية أنه قبل 3 أشهر من بدء دورة خفض الفائدة، كانت الزيادة المتوسطة لبيتكوين تفوق بكثير تلك الخاصة بالذهب.

تخفيف ضغوط التضخم كان له تأثير إيجابي أيضًا على البيتكوين. انخفاض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي وتخفيف ضغوط سلسلة التوريد، على الرغم من أنهما وضعفا من سرد البيتكوين كأصل مضاد للتضخم، إلا أنهما أطلقا بشكل غير متوقع خصائصه ك"أصل حساس للنمو". بدأت بعض المؤسسات في إدراج البيتكوين ضمن إطار تقييم الأسهم النامية.

إن تباين السياسات بين الصين وأمريكا خلق مساحة للتحكيم في البيتكوين. تستمر الصين في زيادة احتياطياتها من الذهب، بينما تدفع الولايات المتحدة من خلال استراتيجية "التخفيض القابل للتحكم" إلى انخفاض مؤشر الدولار. هذا الاختلاف في السياسة النقدية أوجد قناة جديدة للتمويل عبر الحدود للتحكيم من خلال البيتكوين.

٣. التغيرات العميقة في هيكل السوق

سوق البيتكوين يتحول من هيمنة الأفراد إلى هيمنة المؤسسات. ارتفعت نسبة مراكز التحوط بشكل كبير في سوق العقود الآجلة، واحتفظت معدلات التمويل للعقود الدائمة بالاستقرار. هذه التغييرات جعلت السوق لا يعتمد بشكل مفرط على تمويل الرافعة المالية، مما أدى إلى تقليل حدوث التقلبات الشديدة بشكل كبير.

إن مشاركة المستثمرين المؤسسيين تعزز أيضًا من استقرار السوق. لقد ارتفعت نسبة البيتكوين التي تحتفظ بها المؤسسات الكبيرة بشكل ملحوظ، حيث تشكل هذه الرموز "التخزين البارد" منظمًا طبيعيًا للأسعار، مما يجعل الضغط البيعي على المدى القصير من الصعب اختراق مستويات الدعم الرئيسية.

نظام تقييم البيتكوين يتجه أيضًا نحو التمويل التقليدي. انخفضت علاقته بمؤشر ناسداك 100، لكن زادت علاقته بالأسهم الصغيرة. يقوم السوق بإعادة بناء منطق تقييم البيتكوين باستخدام نماذج تسعير الأصول التقليدية، وقد اقتربت تقلباته من مستوى أسهم النمو التكنولوجي.

أربعة، تحليل اتجاه الأسعار على المدى القصير

في الآونة الأخيرة، حصل سعر البيتكوين على دعم بالقرب من المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا، لكن المضاربين على الارتفاع يجدون صعوبة في دفع السعر فوق المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، مما يُظهر نقصًا في الطلب على الشراء عند المستويات العالية. تشير المؤشرات الفنية مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى منطقة محايدة، ولم تمنح أي من الطرفين (البائعين أو المشترين) ميزة واضحة.

في الاتجاه الصعودي، إذا تمكن المشترون من دفع السعر لتجاوز متوسط 20 يوم، فقد يرتفع سعر البيتكوين إلى نطاق يتراوح بين 110,530 دولار و 111,980 دولار. في الاتجاه الهبوطي، إذا تم كسر متوسط 50 يوم، فقد يتم اختبار المستوى النفسي الحاسم عند 100,000 دولار.

تدهور الأوضاع في الشرق الأوسط، هل تتلاشى حساسية البيتكوين تدريجياً؟

خمسة، آفاق المستقبل

من الممكن أن تكون فترة التذبذب والتراكم لبيتكوين في الفترة من يونيو إلى أغسطس، حيث قد تتراوح الأسعار بين 98,000 و112,000 دولار. ومن الممكن أن نشهد ارتفاعًا رئيسيًا في الفترة من سبتمبر إلى نوفمبر، حيث تظهر البيانات التاريخية أن أكتوبر هو واحد من أفضل الأشهر لبيتكوين. من المحتمل أن تصبح إجراءات تخفيض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي عاملًا محفزًا هامًا.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من المخاطر المحتملة، مثل التغيرات في السياسات التنظيمية التي قد تؤدي إلى تقلبات على المدى القصير. بالإضافة إلى ذلك، من الشائع أن تحدث "تصحيحات عيد الميلاد" خلال دورة السوق الصاعدة، حيث تشير البيانات التاريخية إلى أن متوسط الانخفاض في هذه المرحلة يمكن أن يصل إلى 18%.

بشكل عام، في سياق إعادة هيكلة النظام النقدي العالمي، بدأ البيتكوين تدريجياً في التحول من أداة مضاربة إلى جسر سيولة يربط الاقتصاد الحقيقي. لم يعد استقرار سعره ينبع فقط من انخفاض التقلبات، بل من إعادة هيكلة الدعم القيمي الأساسي. في هذا العصر المليء بعدم اليقين، يظهر البيتكوين مرونته وإمكاناته كأصل جديد.

شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • 4
  • مشاركة
تعليق
0/400
NeverPresentvip
· 07-17 06:23
反正我已经 الجميع مشارك 进去了
شاهد النسخة الأصليةرد0
ruggedNotShruggedvip
· 07-17 06:22
المتداولين الهابطين吃瘪咯
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseLandlordvip
· 07-17 06:15
السوق الصاعدة هو بهذه البساطة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
WhaleMinionvip
· 07-17 05:55
ارتفع 嗨起来了
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • تثبيت