Ethereum على مفترق طرق: إلى أين يذهب المستقبل من هنا؟

إثيريوم تواجه في الآونة الأخيرة تحديات كبيرة، حيث سجلت نسبة ETH/BTC أدنى مستوى لها في خمس سنوات، مما أثار نقاشات واسعة في السوق حول مستقبلها. ستقوم هذه المقالة بتحليل حالة إثيريوم وآفاقها من وجهتي نظر الصعود والهبوط، واستكشاف ما إذا كانت قيمة اقتراحها لا تزال قائمة.

! [مفترق طرق Ethereum: اذهب أم تموت؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-875d01384c03b71d2ec025167e231ebb.webp)

وجهة نظر معسكر الشراء

يجادل مؤيدو Ethereum بأنه على الرغم من أدائها السعري على المدى القصير ، إلا أن قيمتها طويلة الأجل لا تزال تتراكم. وتشمل حججهم ما يلي:

1. تظل Ethereum جوهر البنية التحتية الأساسية. تهيمن Ethereum على الاتجاهات الرئيسية مثل العملات المستقرة والترميز وبروكسيات الذكاء الاصطناعي. طالما تم تحسين تجربة المستخدم من خلال حلول الطبقة 2 مع الحفاظ على الثقة المؤسسية ، يظل المستقبل مشرقا.

2. تستمر الترقيات التكنولوجية في إطلاق أرباح هيكلية. ستعمل ترقية Prague/Electra القادمة على تعزيز أداء Rollup ، مما يجعل Ethereum أسرع وأرخص وأكثر انفتاحا. ربما لم يتم تسعير هذه التحسينات بشكل كاف من قبل السوق.

3. النظام البيئي يجري تعديلات هيكلية. إثيريوم يتحول من اتجاه تقني إلى مسار تطوير يقوده رأس المال والبيئة، بما في ذلك تعديل خصائص ETH، اختبار عبر السلاسل، وترتيب أدوات التنبؤ.

4. يعتقد بعض المتداولين أن ETH مُقدّر بأقل من قيمته الحقيقية. وقد صرح بعض المحللين والمتداولين المعروفين أن السعر الحالي لـ ETH لا يعكس قيمته الحقيقية.

5. من المتوقع أن تتحسن السيولة الكلية. يعتقد البعض أن ركود أسعار ETH يرجع بشكل أساسي إلى نقص السيولة في السوق ككل ، وليس مشاكلها الخاصة.

6. قد يؤدي دوران سوق الثور إلى فرص. مع توقعات خفض الفائدة وتقدم ETF، يمتلك ETH القدرة على العودة إلى مركز السوق.

7. TVL بقوة في المقام الأول. تظل Ethereum الخيار الأكثر استقرارا عندما يتعلق الأمر بتخزين الأموال على السلسلة.

8. التضخم منخفض. بالمقارنة مع Bitcoin ، تتمتع ETH بمعدل إصدار سنوي أقل ونموذج نقدي أكثر استدامة.

9. حجم النظام البيئي للمطورين رائد. تمتلك Ethereum 65٪ من أنشطة ابتكار المطورين على السلسلة في العالم ، مع أكثر من 6,200 مطور نشط شهريا.

10. إصلاح المؤسسة يعزز توقعات الحوكمة. أعلن فيتاليك عن إعادة هيكلة المؤسسة، مما يعزز كفاءة وشفافية اتخاذ القرار.

وجهة نظر معسكر الدب

يعتقد المحللون الذين يتبنون وجهة نظر متشائمة أن إثيريوم تواجه تحديات متعددة، تشمل بشكل رئيسي:

1. قد تستمر المؤسسات في ضغط الأسعار لجمع الأسهم. تشير بعض الآراء إلى أن المؤسسات الرئيسية لم تتدخل بشكل كبير بعد، مما يدل على أن ايثر قد لا يكون قد وصل بعد إلى مستوى الانخفاض.

2. النظام البيئي يفتقر إلى دوافع النمو. بيانات السلسلة انخفضت بشكل كبير، والقطاعات التقليدية متوقفة، والاتجاهات الجديدة ليست مرتبطة بشكل كبير بـ إثيريوم.

3. قد يكون سرد RWA مبالغًا فيه. هناك شكوك حول قدرة إثيريوم كقاعدة تحتية عالمية لـ RWA، حيث أن ضعف أسعار العملات ومخاطر التسوية الناتجة عن آلية PoS تقلل من مصداقيتها.

4. تباطؤ النمو على السلسلة. توقف نمو مستخدمي الشبكة الرئيسية، ويفضل المستخدمون الجدد اختيار L2 أو سلاسل عامة ناشئة أخرى.

5. دخل العرض حالة تضخم. أدت الانخفاض في رسوم المعاملات الشبكية إلى تقليل كمية الحرق، وبدأ عرض إثيريوم في الزيادة.

6. نسبة ETH/BTC تصل إلى أدنى مستوى جديد. في ظل خلفية تقليل مكافأة البيتكوين وتدوير سلاسل الكتل الجديدة، فإن أداء ETH أقل من غيرها من الرموز الرئيسية.

7. ظهور سلاسل جديدة يزيد من حدة المنافسة. سلاسل مثل سولانا أكثر جاذبية من حيث تجربة المستخدم والبيئة الثقافية.

8. الطريق الفني مثير للجدل. هناك رأي مفاده أن المسار التقني الحالي قد يكون مفيدا للمستخدمين ولكنه ليس جيدا لقيمة الرمز المميز.

9. التطبيقات الأساسية لديها مخاطر تدفق خارجي. تعتبر مشاريع مهمة مثل Uniswap إطلاق سلاسل مستقلة، مما قد يؤدي إلى فقدان ETH لمصدر دخل مهم.

10. تم التشكيك في ثقة الحوكمة. تم اتهام المؤسسة بتحقيق أرباح عالية، بالإضافة إلى مشكلات مثل انخفاض كفاءة الحوكمة، مما أثار قلق المجتمع بشأن التنمية المستقبلية.

11. المجتمعات المحلية منقسمة حول مسارات التنمية. هناك نقص في توافق في الآراء حول قضايا مثل التبعية بين الشبكة الرئيسية و L2 ، والتوجه الاستراتيجي العام غير واضح.

توصيات صنع القرار للمستثمرين

استنادًا إلى التحليل أعلاه، يمكن لمختلف أنواع المستثمرين النظر في الاستراتيجيات التالية:

1. المستثمرون في القيمة على المدى الطويل: إذا كنت تؤمن بأن إثيريوم تمثل بنية تحتية لمستقبل العملات المشفرة، يمكنك التفكير في الاحتفاظ بها أو زيادة الكمية على دفعات، وانتظار الدورة التالية.

2. المستثمرون على المدى القصير والمتوسط: يمكنك تقليل مركز ETH الخاص بك بشكل معتدل ، أو الحفاظ على المركز السفلي وتعديل مركزك بمرونة ، أو إجراء عمليات تأرجح لتحسين كفاءة رأس المال.

3. المستثمرون الذين يهتمون باليقين قصير المدى: يمكنهم تقليل مراكزهم على دفعات أثناء الارتداد ، مع إيلاء اهتمام وثيق للمؤشرات الرئيسية لنظام Ethereum البيئي وانتظار إشارة واضحة قبل العودة إلى السوق.

تتغير السوق بسرعة، يجب على المستثمرين اتخاذ قرارات بناءً على قدرتهم على تحمل المخاطر وأهدافهم الاستثمارية. هذه المقالة لل参考 فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية.