تحليل عميق لاستدامة دخل ثلاث سلاسل كتل رئيسية: إثيريوم، Solana وTRON

في ظل التطور السريع لتكنولوجيا البلوكشين، أصبحت استدامة دخل السلاسل العامة مؤشراً رئيسياً لتقييم إمكانيات تطويرها على المدى الطويل. ستقوم هذه المقالة بتحليل عميق لتكوين دخل ثلاث سلاسل عامة رئيسية: إثيريوم وSolana وTRON، والنشاط الاقتصادي على السلسلة واستدامته.

وفقًا لأحدث البيانات، تصدرت إيثريوم بفارق كبير بمدفوعات الغاز التي بلغت 99.89 مليون دولار خلال الثلاثين يومًا الماضية، تلتها سولانا وTRON بمبلغ 46.21 مليون دولار و38.97 مليون دولار على التوالي. ومع ذلك، فإن هذه الميزة في الإيرادات لم تنعكس تمامًا في حماس السوق ونشاط المستخدمين. من الجدير بالذكر أن النقاش حول سولانا خلال الأشهر الستة الماضية تجاوز إيثريوم، بينما حصلت TRON على اعتراف واسع في مجال المدفوعات بفضل رسوم المعاملات المنخفضة.

ما يلفت الانتباه أكثر هو أن بيانات العناوين النشطة يوميًا تظهر نمطًا مختلفًا تمامًا عن عائدات رسوم الغاز: تحتل TRON المركز الأول بـ 2.1 مليون عنوان نشط يوميًا، بينما تصل Solana إلى 1.1 مليون، في حين أن إثيريوم لديها فقط 316,000. تسلط هذه الظاهرة الضوء على العلاقة المعقدة بين تكوين عائدات رسوم الغاز، والأنشطة الاقتصادية على السلسلة، واستدامة دخل المستخدمين، كما أنها توفر لنا منظورًا فريدًا لتحليل استدامة دخل هذه السلاسل الثلاث الكبرى.

إثيريوم

تكوين إيرادات رسوم الغاز

لقد أثرت سلسلة من التحديثات الكبيرة على إثيريوم، بما في ذلك الانتقال من PoW إلى PoS وتنفيذ اقتراح EIP-1559، بشكل عميق على هيكل رسوم الغاز الخاص بها. ينقسم هيكل رسوم الغاز الجديد إلى جزئين: الرسوم الأساسية التي يتم تدميرها تلقائيًا بواسطة النظام و البقشيش المدفوع مباشرةً إلى المدققين. من المتوقع أن يدفع آلية تدمير الرسوم الأساسية إيثريوم إلى حالة انكماش، مما قد يعزز من قيمتها. في الوقت نفسه، تساعد الرسوم الأساسية القابلة للتعديل ديناميكيًا في تحسين تخصيص موارد الشبكة، بينما يوفر البقشيش حافزًا إضافيًا للمدققين للحفاظ على أمن الشبكة. لا تعمل هذه الهيكلية المزدوجة فقط على تنويع مصادر دخل المدققين وتقليل الاعتماد على إصدار عملات جديدة، بل تخلق أيضًا إمكانيات انكماش طويلة الأجل لإيثريوم من خلال آلية تدمير الرسوم الأساسية.

إثيريوم خلال الثلاثين يومًا الماضية دمرت قيمة تقارب 4700 دولار من ETH من خلال آلية الرسوم الأساسية، وهذا لا يعكس فقط درجة نشاط الشبكة، بل يوفر أيضًا أساسًا هامًا لتحليل نسبة مساهمة مختلف الأنشطة على السلسلة في إجمالي استهلاك الغاز، مما يساعد على فهم التأثير الاقتصادي لأنواع التطبيقات والمعاملات المختلفة في نظام إثيريوم البيئي.

توزيع استهلاك رسوم الغاز على شبكة إثيريوم يعكس نشاط النظام البيئي وقيمته الاقتصادية. التمويل اللامركزي ( DeFi ) يأتي في المقدمة بنسبة 60%، مما يبرز مكانته الأساسية في نظام إثيريوم البيئي. يلي ذلك تحويلات ETH ( بنسبة 12% )، و MEV ( بنسبة 8% ) و NFT ( بنسبة 8% )، حيث تساهم هذه الفئات الأربعة مجتمعة في 88% من إجمالي استهلاك الغاز، مما يشكل الأنشطة الاقتصادية الرئيسية لشبكة إثيريوم. حلولا الطبقة الثانية ( بنسبة 6% ) وإنشاء العقود الذكية ( بنسبة 2% ) تمثل نسبة صغيرة، مما يعكس جانبياً أن تطوير نظام إثيريوم البيئي في حالة "فترة منخفضة" مؤقتة.

على الرغم من أن شبكة إيثريوم في فترة ركود نسبي حاليًا، إلا أن توزيع استهلاك رسوم الغاز لا يزال يظهر نمطًا بيئيًا متنوعًا، حيث تهيمن عليه DeFi، مدعومًا بمجالات متعددة مثل تحويلات ETH و MEV و NFT، مما يعكس الحيوية المستمرة للشبكة وتنوع سيناريوهات استخدامها، مما يضع أساسًا قويًا لنمو قيمة شبكة إيثريوم.

أنشطة الاقتصاد على السلسلة

DeFi

المالية اللامركزية ( DeFi ) كجزء أساسي من نظام إثيريوم البيئي، تشمل مجموعة متنوعة من القطاعات الفرعية، بما في ذلك بورصات التداول اللامركزية ( DEX )، منصات الإقراض، روبوتات تداول DEX، العملات المستقرة، المشتقات، محافظ العملات المشفرة، والمنتجات المشتقة من الرهن السائل ( LSD ).

من خلال التحليل العميق لتفاصيل حرق غاز إثيريوم، لاحظنا أن مجالات مثل DEX، العملات المستقرة، روبوتات تداول DEX والمحافظ الرقمية تتمتع بأداء بارز في استهلاك الغاز، حيث تحتل المراكز العليا، مما يعكس الهيمنة ومستوى النشاط للمستخدمين في هذه المجالات الفرعية في النظام البيئي الحالي للتمويل اللامركزي.

تُعتبر Uniswap أكبر بورصة لامركزية في نظام إثيريوم البيئي، حيث بلغت إيراداتها في الثلاثين يومًا الماضية 54.23 مليون دولار، وبلغت مساهمة رسوم الغاز المحترقة 8.15 مليون دولار، مما يشكل حوالي 17.3% من إجمالي النظام. تُظهر البيانات الإحصائية أن أزواج التداول الرئيسية في Uniswap تتكون بشكل أساسي من ETH والعملات المستقرة، بينما تشغل تداولات الرموز الميمية ذات الطابع المضاربي نسبة منخفضة جدًا من التكوين الكلي للتداول، مما يبرز ظاهرة هيمنة السلوكيات التجارية الطبيعية على المنصة.

1inch كأحد أبرز مجمعات DEX في نظام إثيريوم البيئي، من خلال دمج برك السيولة من عدة DEX، يوفر للمستخدمين أفضل مسارات وأسعار التداول، خاصة في تداول الرموز الأقل شهرة حيث يظهر مزايا فريدة. ساهمت 1inch في نظام إثيريوم البيئي بحوالي 121,000 دولار كرسوم غاز، ما يمثل 3% من الإجمالي.

يمثل سوق DEX أكثر من 40% من مجال DeFi، ويمثل أكثر من 25% من نظام إيثيريوم البيئي، مما يبرز مكانة DEX كأحد أكثر الأسواق نشاطاً. تركز المشاريع الرئيسية في DEX على التداول العادي، ونادراً ما تتعلق بتوكنات Meme، مما يعكس تركيبة بيئية صحية. على الرغم من أن سوق DEX يمثل النسبة الأعلى، إلا أنه يشكل فقط 25% من حصة نظام إيثيريوم البيئي، مما يعكس توزيعاً معقولاً لرسوم الغاز.

تحويل العملات المستقرة

تُعتبر تحويلات العملات المستقرة مؤشراً رئيسياً لقياس مستوى ازدهار الشبكة، حيث تحتل المرتبة الثانية بعد DEX في نظام إيثيريوم البيئي. تلعب هذه العملات دوراً مشابهاً للعملات القانونية في المعاملات على الشبكة، حيث توفر معيار تسعير للعملات الأخرى، بالإضافة إلى أنها أصبحت الوسيط المفضل لتداول العملات على الشبكة بفضل سهولة معاملاتها وميزة انخفاض الانزلاق. تتكون بشكل رئيسي من عملتين مستقرّتين رائدتين في الصناعة هما USDT وUSDC، مما يعكس بشكل فعال الطلب على رأس المال ونشاط نظام إيثيريوم البيئي.

في الشهر الماضي، بلغت رسوم الغاز المحترقة المتعلقة بتحويل العملات المستقرة على سلسلة إثيريوم 4.01 مليون دولار، وهو ما يمثل حوالي 8.5% من إجمالي رسوم الغاز المحترقة خلال نفس الفترة. تعكس هذه البيانات ليس فقط الطلب القوي على الأموال على السلسلة، ولكن أيضًا تبرز أهمية تحويل العملات المستقرة في قياس إمكانيات التنمية المستدامة للسلاسل العامة، لأنها ترتبط بشكل مباشر بما إذا كانت السلسلة العامة تمتلك قاعدة تمويلية كافية وقاعدة مستخدمين. الأداء القوي لإثيريوم في هذا المؤشر يؤكد مرة أخرى مكانتها الرائدة ودافعها المستمر في نظام العملات الرقمية.

بوت تداول Dex

نشأت مسارات روبوتات التداول في Dex من انتشار العملات الميمية، حيث تُعتبر أداة تداول آلية مصممة خصيصًا لتجار DEX، وتستخدم بشكل رئيسي لتسهيل شراء العملات الميمية. مع زيادة مشاريع العملات الميمية، أصبح السوق يعرض تقلبات عالية ودورات قصيرة، حيث أن بعض المشاريع نشطة لأقل من 10 دقائق، مما زاد من صعوبة التداول. غالبًا ما يمكن أن تحدد الفروق الزمنية لثوانٍ قليلة في أوقات الشراء الربح أو الخسارة. لذلك، يعتمد العديد من مستخدمي التداول على روبوتات التداول في Dex لاقتناص العملات الميمية عند افتتاحها. هذه العملية لا تؤدي فقط إلى تكبد تكاليف غاز كبيرة، بل تتضمن أيضًا نسبة مرتفعة من رسوم الرشوة، والهدف منها هو كسب أولوية عمال المناجم في حزم تداولهم، من أجل الحصول على ميزة تنافسية في تداول العملات الميمية.

مشروع Dex Trading Bot ( يحتل المرتبة الثالثة في مساهمة رسوم الغاز بعد Uniswap و إثيريوم / تحويلات العملات المستقرة، وذلك لBanana Gun و Maestro ).

يعتبر Banana Gun مشروعاً لروبوت تداول Dex متوافق مع سلاسل الكتل، ينشط بشكل رئيسي على سلسلة إثيريوم، وقد ساهم في تكاليف الغاز بقيمة تصل إلى 1.73 مليون دولار في الثلاثين يوماً الماضية، مما جعله يتصدر جميع مشاريع روبوتات تداول Dex، ويشكل نسبة تصل إلى 3.68% من إجمالي إثيريوم، مما يبرز مكانته الرائدة في مجال أدوات التداول الآلي.

مايسترو هو أيضًا مشروع بوت تداول Dex متوافق مع عدة سلاسل، حيث تُستخدم إيثر كأحد المجالات الرئيسية، وقد أنشأ رسوم غاز بقيمة 1.51 مليون دولار خلال الثلاثين يومًا الماضية، مما يجعله في المرتبة الثانية بين مشاريع بوت تداول Dex، حيث يمثل 3.21% من إجمالي رسوم الغاز في نظام إثيريوم البيئي، مما يبرز تأثيره المهم في سوق التداول الآلي.

تحتل مسارات روبوتات التداول في Dex مكانة بارزة في نظام إثيريوم البيئي، حيث أن مساهمة رسوم الغاز تحتل المرتبة الثالثة، بنسبة تقارب 6.9%، مما يعكس أهميتها، كما أن تأثير القمة واضح. تحتل Banana Gun و Maestro أكثر من 90% من حصة السوق، مما لا يظهر فقط تركيز هذا المجال، بل يعكس أيضاً بشكل غير مباشر درجة الحماس المعقولة لتداول العملات Meme على سلسلة إثيريوم. هذا التوازن يلبي احتياجات التداول، ويتجنب الآثار السلبية المحتملة للتكهنات المفرطة على المشاريع البيئية العادية على السلسلة، مما يوفر دعماً قوياً للتطور الصحي لنظام إثيريوم البيئي.

(# محفظة العملات المشفرة

تعتبر المحفظة البنية التحتية الأساسية لنشاط مستخدمي السلاسل العامة، حيث تعكس مساهمة رسوم الغاز فيها ليس فقط النشاط الحقيقي للمستخدمين على السلسلة، ولكنها أيضًا مؤشر رئيسي لقياس صحة بيئة السلسلة العامة. تظهر البيانات أنه كأحد أكثر مشاريع المحافظ استخدامًا على السلسلة حاليًا، تهيمن MetaMask على بيئة إيثيريوم، حيث ساهمت في رسوم الغاز بمبلغ 2,910,000 دولار خلال 30 يومًا وحرقت 940,000 دولار، مما يمثل حوالي 2% من إجمالي رسوم الغاز على سلسلة إيثيريوم، مما يبرز المكانة الهامة لمسار المحافظ في بيئة السلسلة العامة.

)# تحويلات على السلسلة

تمثل التحويلات على سلسلة إثيريوم، باعتبارها السلوك الثاني في الترتيب على السلسلة، تكلفة غاز بلغت 383 ألف دولار أمريكي خلال الشهر الماضي، ويُقدَّر أنها ساهمت بتكلفة غاز إجمالية تقارب 2.55 مليون دولار أمريكي، ما يمثل حوالي 12% من إجمالي تكلفة الغاز في نظام إثيريوم البيئي، مما يبرز مكانتها المهمة في نظام ETH البيئي ودرجة الطلب القوي من المستخدمين.

(# MEV

MEV كظاهرة خاصة في مرحلة معالجة معاملات البلوكتشين، يظهر على سلسلة إثيريوم كمصاريف إضافية يدفعها المستخدمون لتسريع المعاملات، حيث يتم إتلاف الرسوم الأساسية، وتذهب إكرامية عمال المناجم مباشرةً إلى عمال المناجم، وهذا النظام أصبح أكثر وضوحًا بعد ترقية EIP-1559. الطلب المرتفع على MEV غالبًا ما يعكس تطورًا غير صحي في البيئة على السلسلة، خاصةً في مشاريع العملات المشفرة Meme، حيث يؤدي الحساسية الزمنية إلى زيادة المستخدمين لمصاريف MEV للحصول على ميزة، وبالتالي، يمكن أن تعكس كمية مصاريف MEV إلى حد ما مستوى نشاط مشاريع العملات المشفرة Meme على السلسلة. الرسوم المحترقة لـ MEV على سلسلة إثيريوم تبلغ حوالي 3.76 مليون دولار، وتمثل 8% من إجمالي الرسوم المحترقة على السلسلة، تشير هذه البيانات إلى أن المشاركة في مشاريع العملات المشفرة Meme لا تشكل الغالبية في بيئة إثيريوم.

) إثيريوم生态总结

تظهر إيثيريوم تنوعًا في تطورها ولكنها تركز على عدد قليل من المجالات الرئيسية. تتصدر مسار DeFi بنسبة 60% من تكاليف الغاز، مما يبرز مكانتها الأساسية، ولكن توزيع المسارات الفرعية داخلها معقول. تحويلات ETH (12%)، MEV ###8%( وNFT )8%### تتبعها، حيث تمثل هذه الفئات الأربع مجتمعة 88% من استهلاك الغاز الإجمالي. المسار الفرعي الذي يحرق أكبر قدر من تكاليف الغاز على السلسلة هو DEX ###26%###، التحويلات على السلسلة والعملة المستقرة (17%)، Dex Trading Bot (7%) ومسار المحفظة (3%)، مما يمثل نسبة إجمالية قدرها 53%. حلول Layer 2 (6%) وإنشاء العقود الذكية (2%) تمثل نسبًا صغيرة، مما يعكس أن تطوير النظام البيئي قد يكون في "فترة انخفاض". ومع ذلك، فإن هذا التوزيع الموزع لتكاليف الغاز لا يزال يعكس التطور النسبي المتوازن لمسارات إيثيريوم، دون ظهور ظاهرة تركز مفرط في مسار واحد، مما يعرض الحالة الصحية العامة للنظام البيئي.

سولانا

( تكوين رسوم المعاملات

تتكون الرسوم والتكاليف على شبكة Solana من ثلاثة أجزاء:

• رسوم المعاملات - رسوم المعالجة للمعاملات / الأوامر من قبل المدققين
• رسوم الأولوية - رسوم اختيارية لزيادة ترتيب معالجة المعاملات
• الإيجار - الاحتفاظ برصيد الاحتفاظ ببيانات التخزين على السلسلة

تحدد سلسلة Solana نسبة ثابتة من رسوم المعاملات ) والتي كانت في البداية 50% ( للاحتراق، بينما تعود النسبة المتبقية 50% إلى المدققين. حصل المراهنون في Solana على مكافآت رسوم المعاملات بقيمة 23.1 مليون دولار خلال الثلاثين يومًا الماضية.

أدى نجاح مشاريع العملات الميمية على سلسلة Solana إلى ارتفاع كبير في حساسية أوقات التداول، مما دفع المستخدمين لزيادة رسوم الأولوية بشكل كبير للحصول على الأسبقية، وبالتالي زاد بشكل ملحوظ من دخل رسوم المعاملات وبدل الرشوة لمكافحي Solana.

تُظهر كمية التفاعل على سلسلة Solana مباشرةً مدى تكرار المعاملات على السلسلة، وهذا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بإيرادات رسوم المعاملات الخاصة بـ Solana. من البيانات يمكننا أن نرى