تطور سوق العملات المستقرة: زيادة حدة المنافسة في بيئة السلسلة العامة

في عام 2025، أصبحت العملات المستقرة واحدة من أكثر المجالات التي تحظى باهتمام في سوق التشفير. حتى 22 مايو، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 245 مليار دولار. وراء النمو السريع، تزداد المنافسة بين سلاسل الكتل بشكل حاد. العملات المستقرة ليست فقط مؤشراً هاماً على تدفق الأصول، بل أصبحت أيضًا عاملاً رئيسياً في قياس مستوى قبول سوق سلاسل الكتل.

إيثريوم: نمو USDC يساعد في الحفاظ على حصة السوق

وصلت القيمة السوقية لعملة مستقرة الإيثيريوم إلى 122.5 مليار دولار، مما يشكل 50% من إجمالي إصدار العملات المستقرة. لا يزال USDT هو العملة المستقرة الأكثر شيوعًا على الإيثيريوم، حيث يمثل حوالي 50%. ومع ذلك، منذ عام 2025، شهد إصدار USDT على سلسلة الإيثيريوم انخفاضًا، حيث انخفض بنسبة 5.07% حتى 21 مايو. مما جعل ترون أكبر سلسلة عامة تصدر USDT.

أصبح USDC محرك نمو في سوق عملات الاستقرار على الإيثيريوم. اعتبارًا من 22 مايو، بلغ إجمالي إصدار USDC على الإيثيريوم 36.9 مليار عملة، مما يمثل 60.82%. منذ أكتوبر 2024، زاد إصدار USDC على الإيثيريوم بنسبة 46.4% خلال نصف عام. أصبح النمو الملحوظ لـ USDC عاملًا رئيسيًا في الحفاظ على الهيمنة في سوق عملات الاستقرار على الإيثيريوم.

ترون: المنصة الرئيسية لإصدار عملة USDT

تعتبر عملة مستقرة ترون هي USDT بشكل أساسي، حيث تشكل أكثر من 99% من إجمالي العملات، وقد أصبحت الآن أكبر سلسلة عامة لإصدار USDT. تبلغ حصة ترون في سوق العملات المستقرة العالمية حوالي 31.3%. تشير البيانات إلى أن متوسط حجم التداول اليومي لـ USDT في ترون يصل إلى 2.4 مليون عملية، وهو ما يفوق بكثير 284,000 عملية على الإيثريوم.

تتعامل شبكة ترون في المتوسط مع تحويلات بقيمة 20 مليار دولار أمريكي من USDT يومياً، مما يمثل حوالي 29% من إجمالي حجم تداول العملات المستقرة في العالم. يتم إجراء أكثر من مليون حساب مستقل معاملات USDT على ترون يومياً، مما يمثل 28% من جميع عناوين محافظ العملات المستقرة النشطة على البلوك تشين.

من 2024 إلى 2025، زادت كمية USDT على شبكة ترون من 48.8 مليار دولار إلى 77.7 مليار دولار. إن الرسوم المنخفضة وسرعة المعاملات العالية في ترون تجعلها الشبكة المفضلة لتداول USDT، مما يجعلها تحظى بشعبية خاصة بين المستخدمين الأفراد والأسواق الناشئة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التعاون بين مؤسس ترون وعائلة ترامب يوفر المزيد من الإمكانيات لآفاق عملته المستقرة. في يناير من هذا العام، أعرب مؤسس ترون عن أمله في تقليل رسوم المعاملات بشكل كبير، وتحقيق التحويلات المجانية في النهاية. ومع ذلك، لم يتم الإعلان عن التفاصيل الدقيقة لهذا المخطط بعد.

سولانا: صعود سريع للقوى الناشئة

كواحدة من أكثر سلاسل الكتل العامة شعبية في العامين الماضيين، زادت القيمة السوقية لعملة مستقرة سولانا من 1.8 مليار دولار في بداية عام 2024 إلى أعلى مستوى لها في مايو وهو 13.1 مليار دولار، بزيادة قدرها 627%. تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لعملات مستقرة سولانا حوالي 11.4 مليار دولار، وعلى الرغم من وجود فجوة كبيرة مع إيثريوم وترون، إلا أن الزخم في النمو قوي.

USDC هو العملة المستقرة الرائدة على سولانا، حيث تمثل 73% من حصة السوق. بينما تبلغ حصة USDT حوالي 20% على سولانا. ومن الجدير بالذكر أن القيمة السوقية لـ PYUSD التي أصدرتها بايبال على سلسلة سولانا قد بلغت 200 مليون دولار، مما يمثل حوالي 24.36%، وتأتي في المرتبة الثانية بعد الإيثريوم. أصبحت سولانا واحدة من الخيارات المفضلة للعديد من العملات المستقرة الجديدة.

BSC: صفر رسوم غاز ودفع مزدوج بقيمة 1 دولار

حتى مايو 2025، تشغل BSC حوالي 2.4٪ من حصة سوق العملات المستقرة العالمية. زادت القيمة السوقية للعملات المستقرة على سلسلة BSC من 4 مليارات دولار أمريكي في عام 2024 إلى حوالي 10 مليارات دولار أمريكي حاليًا، بزيادة تبلغ حوالي 150٪. ومن بين ذلك، حدثت زيادتان مركزيتان، الأولى من نوفمبر 2024 إلى يناير 2025، حيث ارتفعت من 5 مليارات دولار أمريكي إلى 7 مليارات دولار أمريكي؛ والثانية من نهاية أبريل 2025 إلى مايو، حيث ارتفعت بسرعة من 7 مليارات دولار أمريكي إلى 9 مليارات دولار أمريكي. جاءت الزيادة الأولى بشكل رئيسي من حملة عدم رسوم الغاز التي أطلقتها سلسلة BSC، بينما كانت الزيادة الثانية مدفوعة بإصدار عملة USD1 المستقرة على سلسلة BSC.

حالياً، تشكل نسبة إصدار USDT على شبكة BSC حوالي 59%، بينما تشكل نسبة USD1 حوالي 21%. بينما انخفضت النسبة الإجمالية لـ BUSD و FUSD التي كانت مدعومة سابقًا إلى حوالي 3%.

مع زيادة شعبية محفظة معينة في الآونة الأخيرة، ارتفعت حصة تداول عملة مستقرة DEX على سلسلة BSC من أقل من 10% في أبريل إلى 28%، مما يجعلها تقريبًا تعادل حصة البورصات المركزية. بالإضافة إلى ذلك، في مايو، شكلت سلسلة BSC 38.1% من إجمالي عدد معاملات عملة مستقرة على جميع السلاسل، مما جعلها في المرتبة الأولى. في إجمالي حجم تداول USDT، جاءت سلسلة BSC في المركز الثالث ب358 مليار دولار، منخفضة فقط عن ترون وإيثيريوم.

الأساس: أسرع المواهب نمواً

حقق Base، كطبقة ثانية (L2) على إيثريوم، زيادة كبيرة في جميع البيانات خلال هذه الدورة. فيما يتعلق بقيمة العملة المستقرة، زادت Base من 177 مليون دولار في يناير 2024 إلى 4.09 مليار دولار، بمعدل نمو بلغ 2210%، مما يجعلها الأعلى زيادة بين أكبر خمس سلاسل عامة من حيث القيمة السوقية للعملات المستقرة.

USDC هو عملة مستقرة الأكثر شيوعًا على سلسلة Base، حيث تصل نسبته إلى 97.8%. Base هي أيضًا أكبر سلسلة عامة من حيث حجم التداول التراكمي لـ USDC باستثناء Ethereum.

Hyperliquid: القوة الناشئة في تداول المشتقات

كنظام تداول مشتقات ناشئ، بلغت القيمة السوقية لعملة مستقرة Hyperliquid 32.6 مليار دولار في أقل من ستة أشهر، متفوقة على الشبكات التقليدية مثل Arbitrum وPolygon وAvalanche.

USDC هو أكبر نوع من عملة مستقرة على Hyperliquid، حيث تصل نسبته إلى 97.8%. ومن الجدير بالذكر أن Hyperliquid قد أضاف مؤخرًا أيضًا عملات مستقرة مثل feUSD وUSDT وUSDe، مما يفتح آفاق جديدة لتطبيقات النظام البيئي لسلسلة الكتل.

Arbitrum: فترة التعديل بعد انتهاء الحوافز

تعتبر Arbitrum واحدة من أكثر حلول Layer 2 إثارة للاهتمام على شبكة Ethereum، حيث شهدت قيمة عملتها المستقرة تقلبات كبيرة خلال هذه الدورة. على مدار عام 2024، نمت القيمة السوقية لعملة Arbitrum المستقرة من 2 مليار دولار إلى أعلى مستوى عند 6.9 مليار دولار. ولكن في بداية عام 2025، شهدت انخفاضاً حاداً، حيث انخفضت بسرعة في يناير إلى 2.73 مليار دولار. في الثاني من يناير، انخفضت تدفقات الأموال اليومية بمقدار 2 مليار دولار.

هذا الانخفاض الكبير ناتج بشكل أساسي عن ثلاثة أسباب: الأول هو إنهاء الجولة السابقة من الحوافز في 17 ديسمبر، مما أدى إلى "قطع" الدعم المالي لنحو 50 بروتوكولًا مرة واحدة؛ الثاني هو إعلان Tether عن نقل USDT على Arbitrum إلى معيار جديد عبر السلاسل اعتبارًا من 29 يناير؛ الثالث هو أن سلاسل المنافسة ذات العائد المرتفع تلتزم بنسبة 5% سنويًا من USDC/USDT بالإضافة إلى توزيع النقاط، مما يستمر في جذب أصول L2.

بوليجون: ابتكارات النقل والدفع لعملة مستقرة USDC

منذ عام 2024، ارتفعت القيمة السوقية لعملة مستقرة Polygon من 1.26 مليار إلى حوالي 2.15 مليار دولار، بزيادة سنوية تقارب 70%. القوة الدافعة الرئيسية جاءت من إطلاق USDC الأصلي بالإضافة إلى تجارب شركات الدفع الكبرى في تسوية العملات الورقية وعملات مستقرة على سلسلة PoS، مما أدى إلى زيادة كبيرة على مستوى الشركات.

حاليًا، تُهيمن عملة مستقرة USDT وUSDC على حصة السوق على سلسلة Polygon، حيث تمثلان 40.79% و47% على التوالي.

أفالانش: البحث عن اختراق في ظل ضعف النمو

شهدت Avalanche نمواً معتدلاً على مدى العام الماضي. على الرغم من أن القيمة السوقية الإجمالية للعملة المستقرة قد زادت بنسبة 79%، إلا أن النمو بدأ يتباطأ بعد مايو 2024، حيث ظل يتأرجح بين مليار و ملياري دولار. أدت الترقية في نهاية 2024 إلى خفض التكاليف الأساسية بشكل كبير، لكنها لم تتمكن من تقديم دافع مستدام للنمو. قد تحتاج Avalanche إلى تعزيز النشاط العام للنظام الإيكولوجي لتحقيق تقدم حقيقي في تطوير العملة المستقرة.

أبتوس: الحصان الأسود لنظام Move البيئي

تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة على Aptos 1 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025، مع زيادة إجمالية بلغت 2408% منذ عام 2024، مما يجعلها واحدة من أسرع شبكات البلوكتشين نموًا. تتكون العملات المستقرة على سلسلة Aptos بشكل أساسي من USDT و USDC، حيث تشكل USDT حوالي 62.39% و USDC حوالي 32%. بالنظر إلى أن USDC الأصلي بدأ فقط في العمل على Aptos في يناير 2025، فإن هذه السرعة في النمو تعتبر ملحوظة.

سوي: سلسلة الكتل العامة الجديدة ذات النمو السريع

نمو عملة Sui المستقرة هو الأكثر بروزاً بين جميع الشبكات العامة. في أوائل عام 2024، كانت القيمة السوقية لعملة Sui المستقرة حوالي 5 ملايين دولار، وارتفعت إلى 1.156 مليار دولار بحلول مايو 2025، بزيادة قدرها 230 مرة. حالياً، تعتبر USDC هي العملة المستقرة الأكثر إصداراً في شبكة Sui، حيث تشكل حوالي 75٪.

ومع ذلك، لا يزال حجم عملة مستقرة في نظام Sui البيئي صغيرًا، وأنواع الإصدارات المتاحة قليلة. كيف يمكن جذب المزيد من الأموال الكبيرة للدخول هو التحدي الرئيسي للنمو الذي يواجهه نظام Sui البيئي. كما أن الأحداث الأمنية الأخيرة قد تؤثر عليه إلى حد ما، حيث يمر Sui بمرحلة من الفرص والتحديات.

TON: التطور المستقر المدعوم من المجتمع

TON كجنرال جديد ينضم إلى المنافسة في عام 2024، حقق أيضًا نموًا جيدًا في عام واحد. في أبريل 2024، أعلن أحد مُصدري العملات المستقرة عن إصدار عملة مستقرة على سلسلة TON، ليصبح الشبكة المدعومة رقم 15، والهدف هو جلب 900 مليون مستخدم اجتماعي إلى نظام الدفع بالدولار على السلسلة. بعد الإطلاق، قامت أنواع مختلفة من روبوتات التداول بالتكامل بسرعة، لتوفير قنوات استخدام مريحة للعملة المستقرة للمستخدمين الجدد.

ومع ذلك، فإن نمو عملة مستقرة في نظام TON البيئي بدأ في التراجع بعد زيادة قصيرة الأجل، حيث انخفض من 1.4 مليار دولار في بداية العام إلى حوالي 900 مليون دولار. قد يكون هذا مرتبطًا بنقص النقاط الساخنة الواضحة في نظام TON البيئي بعد ألعاب النقر الصغيرة.

خاتمة

لا زال مشهد المنافسة في عملات مستقرة سلسلة الكتل العامة يتغير بسرعة. على الرغم من أن الإيثيريوم، وترون وغيرها من سلاسل الكتل العامة لا تزال تتمتع بميزة سابقة كبيرة، إلا أن سلاسل الكتل العامة الشهيرة مثل سولانا وBSC بدأت تدريجياً في اقتطاع حصة السوق الرئيسية. لم يعد إصدار عملات مستقرة ناشئة مقصوراً على الإيثيريوم. على الرغم من أن سلاسل الكتل العامة MOVE مثل Aptos وSui لديها فترة قصيرة من إصدار عملات مستقرة، إلا أن معدل النمو ملحوظ.

يمكن توقع أن تنافس عملة مستقرة سيصبح أكثر حدة. بالنسبة لسلاسل الكتل القديمة، يجب عليها الحفاظ على السوق والاستمرار في النمو؛ أما بالنسبة لسلاسل الكتل الجديدة، فقد دخلت فترة توسع السوق السريعة. مع بدء تنفيذ قوانين عملة مستقرة في جميع أنحاء العالم، فإن قصة تطور عملة مستقرة قد بدأت للتو.