العوامل الكلية وتأثير تدفق الأموال على سوق الأصول الرقمية، عملة رئيسية تتأرجح وتعدل

ازداد عدم اليقين في البيئة الكلية مؤخرًا، مما كبح ميل السوق للمخاطر. تأجلت توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى ارتفاع الرسوم الجمركية ومخاطر الجغرافيا السياسية، مما يشكل ضغطًا على السوق. من حيث السيولة، رغم وجود ترميم طفيف، إلا أن هناك تباينًا هيكليًا واضحًا. بالنسبة للعملات الرئيسية، تحافظ بيتكوين على قوتها النسبية ولكن زخمها يتراجع، بينما تظهر إيثريوم علامات ضعف في بناء القاع. في الوقت نفسه، تعاني سوق الرموز ذات القيمة السوقية الصغيرة من جفاف السيولة، ويتم إطلاق المخاطر بشكل مستمر.

في هذا السياق، دخل السوق بشكل عام في مرحلة دفاعية من التنظيم. يُنصح بالحفاظ على تخصيص مراكز دفاعية، ومراقبة نقاط القوة والضعف في الإيثيريوم عن كثب وإيقاع تدفق الأموال، والانتظار حتى تتهيأ الفرصة للقيام بترتيب الأصول عالية المخاطر.

البيئة الكلية وتحليل السوق

تسببت عدة عوامل ماكرو في الضغط على سوق الأصول الرقمية مؤخرًا:

1. المخاوف من التضخم الناجم عن الرسوم الجمركية قد تؤخر توقعات خفض أسعار الفائدة، مما يضغط على سعر البيتكوين على المدى القصير.

2. ارتفاع الين الياباني يؤدي إلى تقلبات في الأسواق العالمية، مما قد يؤدي إلى تصحيح قصير الأجل لعملة البيتكوين.

3. إذا لم تتحقق سياسة ترامب الصديقة للعملات الرقمية، فقد تواجه البيتكوين مخاطر التعديل.

تحليل تدفق الأموال والعملات الرئيسية

فيما يتعلق بتدفق الأموال الخارجية، شهد هذا الأسبوع تدفق صافي بقيمة 2.8 مليار دولار لصناديق الاستثمار المتداولة، وزيادة يومية في إصدار العملات المستقرة بمعدل 321 مليون دولار، وهو مستوى مرتفع نسبيًا. ارتفعت علاوة العملات المستقرة خارج البورصة، لكنها لا تزال أقل من 100%، مما يعكس حرص المستثمرين على دخول السوق.

تقنية البيتكوين في نطاق صاعد متذبذب، وزيادة الرهانات فوق 103,000 دولار. أداء الإيثيريوم أضعف من البيتكوين، حيث حافظت نسبة ETH/BTC على تذبذب، والأموال تستمر في العودة إلى البيتكوين. ارتفاع العناوين النشطة على سلسلة الإيثيريوم قد يشير إلى اكتمال مرحلة التأسيس.

مراجعة الاقتصاد الكلي

1. مشكلة ديون الولايات المتحدة والعجز المالي تزداد سوءًا، مما قد يضعف الثقة طويلة الأجل في الدولار، ويدفع المستثمرين إلى التحول نحو الأصول الآمنة مثل البيتكوين.

2. تعززت التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وقد يبدأ خفض الفائدة في النصف الثاني من عام 2025. سيؤدي خفض الفائدة إلى زيادة السيولة في السوق، مما يعود بالفائدة على الأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين.

3. قد يستقر مؤشر الدولار في النصف الثاني من العام، وقد يشكل ضغطًا على بيتكوين في المدى القصير. ولكن على المدى الطويل، فإن انخفاض الثقة في الدولار سيكون لصالح ارتفاع بيتكوين.

تحليل البيانات على السلسلة

1. زاد حجم إصدار العملات المستقرة بنسبة 82% على أساس شهري، لكنه لا يزال في مستوى محايد يميل إلى الحذر، مما يعكس اتجاه عودة الأموال إلى السوق بشكل معتدل.

2. شهدت أموال ETF تدفقًا صافياً للخارج، مما يدل على أن المستثمرين المؤسسيين يتبنون موقفًا حذرًا على المدى القصير، ويجب توخي الحذر من مخاطر تصحيح السوق.

3. انخفض معدل علاوة العملة المستقرة خارج البورصة إلى أقل من 100%، ودخل منطقة الخصم، مما يعكس انخفاض ميل المستثمرين للمخاطر، ووجود شعور قوي بالتريث في السوق.

4. تراجع قوة شراء بيتكوين من قبل ميكروستراتيجي بشكل ملحوظ، مما يدل على أن المؤسسات تبطئ تدريجياً من وتيرة بناء المراكز في غياب محفزات واضحة للارتفاع.

5. بلغ حجم المعروض من حاملي الأجل الطويل أعلى مستوى له في نصف عام، بينما ارتفع بشكل طفيف حجم المعروض من حاملي الأجل القصير بعد الوصول إلى أدنى مستوى، مما يعكس زيادة في الثقة في السوق على المدى المتوسط والطويل، ولكن نشاط التداول على المدى القصير قد زاد.

بشكل عام، على الرغم من أن الجانب الفني قد يشهد احتمالًا للانتعاش على المدى القصير، إلا أن أداء السوق من حيث السيولة والمشاعر ليس جيدًا. يُنصح بمراقبة قوة شراء المؤسسات وأداء العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة لمعرفة ما إذا كانت ستعيد إشعال حماس السوق. لم تُظهر بيانات السلسلة أي تغييرات واضحة في المشاعر، ومن المحتمل أن يستمر السوق في التحرك بشكل متذبذب على المدى القصير.