السوق الجديدة للعملات المستقرة: صعود عمالقة Web2 وردود الفعل الباردة من عالم الأصول الرقمية

مؤخراً، شهدت مجال العملات المستقرة موجة جديدة من الحماس. بدأت الشركات الكبرى مثل أمازون وول مارت في استكشاف إصدار عملاتها المستقرة الخاصة بها، مما أثار اهتماماً واسعاً في القطاع المالي، بل وأدى إلى انخفاض أسعار أسهم عمالقة الدفع التقليديين مثل فيزا. ومع ذلك، كان من المدهش أن السوق العملات المستقرة، على الرغم من إظهارها نمواً مزدهراً، إلا أن عالم الأصول الرقمية كان له رد فعل بارد حيال ذلك، بل كان هناك تدفق للأموال نحو الأسهم المرتبطة بالسوق الأمريكية. هذا التباين أثار لدينا تفكيراً عميقاً حول الوضع الراهن لسوق العملات المستقرة.

سرد العملات الرقمية الأصلي تجاه رد الفعل البارد على جنون العملات المستقرة

عند مراجعة إعلان أحد الشخصيات السياسية عن إصدار عملة رقمية قبل فترة قصيرة، كان مجتمع التشفير مليئًا بالتوقعات حول التأثيرات الإيجابية المحتملة. ومع ذلك، عندما يتعلق الأمر بفرص عملة مستقرة التي لديها إمكانات تطبيق واسعة، يبدو أن عالم العملات الرقمية في حالة من الضياع. قد يكون مصدر هذا التباين في نموذج العمل الأساسي لعملات مستقرة.

إن مفتاح نجاح أعمال العملات المستقرة يكمن في قنوات الإصدار، وليس فقط في المزايا التقنية. حالياً، تشمل قنوات الإصدار القابلة للتطبيق بشكل رئيسي بورصات الأصول الرقمية، والعمالقة في Web2، والبنوك التقليدية. هذه القنوات لا ترتبط بشكل مباشر باتجاه تطوير معظم مشاريع الأصول الرقمية.

خذ Tether كمثال، فإن نجاحه يعود أساسًا إلى استغلاله للطلب الأساسي في السوق وميزة القنوات، وليس الابتكار التكنولوجي. حتى Circle، التي تمتلك تكنولوجيا أكثر تنظيمًا، تحتاج إلى مشاركة 50% من عائدات الفائدة مع منصة تداول معينة مقابل الحصول على قناة الإصدار. لذلك، من المحتمل أن تواجه المشاريع التي تعتمد فقط على "تكنولوجيا أفضل" لتحدي العملات المستقرة السائدة صعوبة في تحقيق اختراقات جوهرية.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، قد تبدو عملة مستقرة "مملة" للغاية، وتفتقر إلى مساحة التخيل لتحقيق أرباح ضخمة في المدى القصير، وهذه أيضًا واحدة من الأسباب التي تجعل عالم العملات الرقمية يتفاعل بشكل فاتر مع هوس عملة مستقرة.

عمالقة Web2: المغيرون المحتملون في سوق العملات المستقرة

تواجه البنوك التقليدية عجزًا في المنافسة في عالم العملات المستقرة. بالمقارنة مع نظام الدولار الذي يعمل على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع ودون حدود، يبدو أن الموظفين الزائدين والعمليات المعقدة للبنوك التقليدية غير قادرة على التكيف. إن تراجع النظام المصرفي قد خلق فرصة لتطوير العملات المستقرة.

ما يتمتع حقًا بإمكانية إحداث ثورة هو عمالقة Web2 مثل Meta و Google. لديهم قاعدة مستخدمين ضخمة وسيناريوهات دفع ناضجة، مما يوفر ميزة طبيعية لتعزيز عملة مستقرة. عندما تبدأ عمالقة التجزئة مثل أمازون و وول مارت في الدخول إلى مجال العملات المستقرة، فهذا ليس مجرد توسيع بسيط للأعمال، بل هو إدخال عشرات الملايين من المستخدمين الرئيسيين إلى بنية تحتية للأصول الرقمية.

هذه هي القيمة الحقيقية وراء الطفرة الحالية للعملات المستقرة - ليست فرصة مضاربة قصيرة الأجل لعالم الأصول الرقمية، ولكنها تتيح للبنية التحتية للأصول الرقمية أن تتغلغل تدريجياً في العالم السائد. عندما يبدأ مليارات مستخدمي الويب 2 في استخدام العملات المستقرة يومياً، ستزداد بشكل كبير احتياجات البنية التحتية في مجالات مثل التمويل اللامركزي وDeAI وGameFi، وهذا هو دافع نمو طويل الأجل وذو إمكانيات.

التأثير العميق وراء موجة الاكتتاب العام

مع إعلان أحد مُصدري العملات المستقرة عن خطة الطرح العام الأولي، من المتوقع أن تتبع المزيد من المشاريع المماثلة. على الرغم من أن معظم هذه المشاريع قد تفتقر إلى القدرة الحقيقية على التوزيع، إلا أنه من خلال دفع سرد العملات المستقرة، قد يتم رفع توقعات قيمتها السوقية بشكل كبير.

ومع ذلك، كما تم ذكره سابقًا، من الصعب على المشاريع التي لا تدعمها قنوات إصدار قوية تحقيق نجاح ملموس. بالنسبة لمعظم المستثمرين الأفراد، قد تكون هذه الموجة من الطروحات الأولية أكثر ملاءمة كمتفرجين.

ومع ذلك، من زاوية أخرى، فإن هذه الجولة من الاكتتابات العامة الأولية تُعتبر في الواقع "تعليم" وول ستريت عن قيمة الأصول الرقمية. عندما يبدأ المستثمرون التقليديون في دراسة نماذج الأعمال لعملة مستقرة بجدية، فإن هذا التأثير غير المباشر قد يكون أكثر جدارة بالاهتمام من تقلبات السوق القصيرة الأجل.

الخاتمة

تشير التحولات الجديدة في سوق العملات المستقرة إلى نقطة تحول مهمة في انتقال الأصول الرقمية من الابتكار الهامشي إلى التطبيقات التجارية السائدة. على الرغم من أن ردود الفعل داخل عالم العملات الرقمية الحالية تبدو باهتة، إلا أن هذا قد يكون بسبب تغير قواعد اللعبة، حيث لم يعد الأبطال هم هم. على المدى الطويل، مع تحمل بنية الأصول الرقمية التحتية لمزيد من احتياجات الاقتصاد الحقيقي، سيستفيد كل مشارك في نظام الأصول الرقمية من هذه الترقية في البنية التحتية.