اختلاف حول التقطيع لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) تم الكشف عنه! العالم يراقب سبتمبر، هل أنت مستعد لمحفظتك؟
في الساعة 3 صباحًا من يوم 10 يوليو، بتوقيت بكين، أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الذي عُقد في الفترة من 17 إلى 18 يونيو. تظهر المحضر أن ضباط الاحتياطي الفيدرالي (FED) الحاضرين في الاجتماع لديهم اختلافات حول الاتجاه المستقبلي للسياسة النقدية. على الرغم من أن معظم الضباط يعتقدون أن "هذا العام مناسب لتقليص أسعار الفائدة"، فإن النقاش حول التوقيت وحجم التخفيضات حاد بشكل خاص. لماذا يثير كل تحرك من الاحتياطي الفيدرالي (FED) كل هذا الاهتمام؟ ما المنطق وراء خفض أسعار الفائدة؟ لماذا يقال إن نتيجة هذا الخفض في أسعار الفائدة ستؤثر على جيب كل فرد؟ اليوم، سنكشف سويًا، مما يجعلك تفهم المنطق الكامن وراء وآثار هذه التغيرات في السياسة. لماذا العالم حريص جداً على خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED)؟ إن الاحتياطي الفيدرالي (FED) للسياسة النقدية ليس فقط "عجلة القيادة" للاقتصاد الأمريكي، ولكنه أيضًا "الصمام الرئيسي" للسيولة العالمية. تتجلى تأثيراته على ثلاثة مستويات: 1، "مقياس" سوق رأس المال: تقليل أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) يعني عمومًا أن تكلفة رأس المال في السوق تنخفض، مما يسهل تمويل الشركات، ويمكن أن تدخل الأصول ذات المخاطر مثل سوق الأسهم وسوق الدين في دورة صعود. على سبيل المثال، بعد الأزمة المالية لعام 2008، قامت الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتخفيض أسعار الفائدة باستمرار وبدأت في التيسير الكمي، مما دفع مباشرة سوق الأسهم الأمريكية لبدء سوق صاعد استمر لعشر سنوات. 2. "فتيل" تقلبات أسعار الصرف: يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى انخفاض قيمة الدولار، بينما ترتفع قيمة عملات الأسواق الناشئة نسبيًا، مما يؤثر بذلك على أرباح الشركات متعددة الجنسيات ونمط التجارة العالمية. بعد خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) في عام 2020، عزز اليوان واليورو وعملات أخرى قوتها مؤقتًا، مما جذب تدفقًا كبيرًا من رأس المال الدولي إلى السوق الآسيوية. 3، "مقياس" التوقعات الاقتصادية: تعكس قرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED) حكمه بشأن آفاق الاقتصاد الأمريكي والعالمي. إذا تم تنفيذ خفض سعر الفائدة، فقد يعني ذلك تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، وقد تضطر دول أخرى حول العالم أيضًا إلى تعديل سياساتها استجابة لذلك. لماذا تفكر الاحتياطي الفيدرالي (FED) في خفض أسعار الفائدة؟ ضعف اقتصادي أم ضغط سياسي؟ للوهلة الأولى، فإن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) يهدف إلى مواجهة التباطؤ الاقتصادي، ولكن الأسباب الكامنة وراء ذلك أكثر تعقيدًا مما تبدو عليه: 1. تباين في البيانات الاقتصادية: على الرغم من أن معدل البطالة في الولايات المتحدة لا يزال منخفضاً، فإن علامات الضعف في التصنيع وانخفاض ديناميكية الاستهلاك قد أثارت بالفعل مخاوف. أشار Goldman Sachs إلى أن سوق العمل في الولايات المتحدة "يبدو صحيًا، لكن صعوبة العثور على وظيفة تتزايد"، وأن العوامل الموسمية والتغييرات في سياسة الهجرة قد تضغط أكثر على نمو الوظائف. 2، "لعبة التوقعات" للتضخم: أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED)، جيروم باول، عدة مرات أن "انخفاض التضخم هو شرط مسبق لخفض أسعار الفائدة"، لكن محضر اجتماع يونيو يظهر أن المسؤولين يتوقعون أن يعود التضخم للارتفاع إلى 3% في الأشهر المقبلة. تعكس هذه السلوك المتناقض معضلة السياسة - تجنب التضخم غير المنضبط والخوف من هبوط اضطراري للاقتصاد. 3. الضغوط السياسية الكامنة: لقد ضغطت إدارة ترامب بشكل متكرر على الاحتياطي الفيدرالي (FED) مؤخرًا، داعيةً يوم الأربعاء إلى أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض سعر الفائدة الفيدرالي المرجعي بمقدار 3 نقاط مئوية على الأقل، من أجل المساعدة في خفض تكلفة سداد الدين الوطني. ومع ذلك، في مواجهة الضغط، كرر رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED)، جيروم باول، في عدة مناسبات أنه لن يستسلم للضغط السياسي في صياغة السياسة النقدية. هو يصر على أنه في حالة الاقتصاد القوي وعدم اليقين بشأن التضخم، فإن الاحتياطي الفيدرالي (FED) في وضع مو favorable للحفاظ على الصبر قبل الحصول على مزيد من المعلومات. ما هي ردود الفعل المتسلسلة التي ستسببها خفض أسعار الفائدة؟ يعتقد سيتي جروب أنه على الرغم من أن بيانات التوظيف القوية نسبيًا في البلاد م الأسبوع الماضي قد منعت إمكانية خفض الأسعار في يوليو، فإن التوافق بين موظفي الاحتياطي الفيدرالي بشأن تباطؤ التضخم يدفع لبدء عملية خفض الأسعار في سبتمبر. إذا بدأت الاحتياطي الفيدرالي (FED) حقًا في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، فقد تظهر الأسواق العالمية الاتجاهات التالية: 1. سوق الأسهم: تتعايش الاحتفالات قصيرة الأجل والقلق طويل الأجل. تتوقع جولدمان ساكس أن يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى دفع مؤشر S&P 500 للارتفاع بأكثر من 10% في الأشهر الـ 12 المقبلة، مع إمكانية أن تكون أسهم التكنولوجيا وقطاع الاستهلاك من أكبر الفائزين. ولكن يجب الانتباه إلى خطر "الأخبار الجيدة التي تم تسعيرها بالفعل". أشار بنك دويتشه إلى أنه إذا لم تكن خفض أسعار الفائدة كبيرًا كما هو متوقع أو إذا تدهورت البيانات الاقتصادية، فقد يشهد السوق تقلبًا عكسيًا. 2. الدولار: "تأثير الميزان" تحت ضغط التخفيض قد يؤدي إلى انخفاض مؤشر الدولار دون علامة 100، بينما يمكن أن تتعزز اليوان والين والعملات الأخرى خلال فترات، مما يعود بالنفع على الاقتصاديات المصدرة مثل الاقتصاد الصيني. ستجذب أصول الأسواق الناشئة ( مثل الذهب والأسهم في هونغ كونغ ) المزيد من تدفقات رأس المال، لكن الدول ذات الديون العالية قد تواجه صدمات في أسعار الصرف. 3. الشركات: التعايش بين تخفيف جمع الموارد وضغوط التكاليف. تكلفة إصدار الديون للشركات الأمريكية في انخفاض، وقد تزيد عمالقة التكنولوجيا من قوة إعادة الشراء، لكن الشركات المصدرة قد تتكبد خسائر في الأرباح بسبب انخفاض قيمة الدولار. قرار سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) ليس مجرد "مسألة اقتصادية" بسيطة، بل هو لعبة معقدة من الاقتصاد والسياسة والعلاقات الدولية. بالنسبة لنا، بدلاً من التكهن بشأن مسار السياسات، من الأفضل التركيز على نقطتين رئيستين: الاتجاه الحقيقي لبيانات التضخم والإجراءات المنسقة للبنوك المركزية العالمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
اختلاف حول التقطيع لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) تم الكشف عنه! العالم يراقب سبتمبر، هل أنت مستعد لمحفظتك؟
في الساعة 3 صباحًا من يوم 10 يوليو، بتوقيت بكين، أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الذي عُقد في الفترة من 17 إلى 18 يونيو.
تظهر المحضر أن ضباط الاحتياطي الفيدرالي (FED) الحاضرين في الاجتماع لديهم اختلافات حول الاتجاه المستقبلي للسياسة النقدية. على الرغم من أن معظم الضباط يعتقدون أن "هذا العام مناسب لتقليص أسعار الفائدة"، فإن النقاش حول التوقيت وحجم التخفيضات حاد بشكل خاص.
لماذا يثير كل تحرك من الاحتياطي الفيدرالي (FED) كل هذا الاهتمام؟ ما المنطق وراء خفض أسعار الفائدة؟ لماذا يقال إن نتيجة هذا الخفض في أسعار الفائدة ستؤثر على جيب كل فرد؟
اليوم، سنكشف سويًا، مما يجعلك تفهم المنطق الكامن وراء وآثار هذه التغيرات في السياسة.
لماذا العالم حريص جداً على خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED)؟
إن الاحتياطي الفيدرالي (FED) للسياسة النقدية ليس فقط "عجلة القيادة" للاقتصاد الأمريكي، ولكنه أيضًا "الصمام الرئيسي" للسيولة العالمية. تتجلى تأثيراته على ثلاثة مستويات:
1، "مقياس" سوق رأس المال: تقليل أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) يعني عمومًا أن تكلفة رأس المال في السوق تنخفض، مما يسهل تمويل الشركات، ويمكن أن تدخل الأصول ذات المخاطر مثل سوق الأسهم وسوق الدين في دورة صعود.
على سبيل المثال، بعد الأزمة المالية لعام 2008، قامت الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتخفيض أسعار الفائدة باستمرار وبدأت في التيسير الكمي، مما دفع مباشرة سوق الأسهم الأمريكية لبدء سوق صاعد استمر لعشر سنوات.
2. "فتيل" تقلبات أسعار الصرف: يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى انخفاض قيمة الدولار، بينما ترتفع قيمة عملات الأسواق الناشئة نسبيًا، مما يؤثر بذلك على أرباح الشركات متعددة الجنسيات ونمط التجارة العالمية.
بعد خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) في عام 2020، عزز اليوان واليورو وعملات أخرى قوتها مؤقتًا، مما جذب تدفقًا كبيرًا من رأس المال الدولي إلى السوق الآسيوية.
3، "مقياس" التوقعات الاقتصادية: تعكس قرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED) حكمه بشأن آفاق الاقتصاد الأمريكي والعالمي. إذا تم تنفيذ خفض سعر الفائدة، فقد يعني ذلك تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، وقد تضطر دول أخرى حول العالم أيضًا إلى تعديل سياساتها استجابة لذلك.
لماذا تفكر الاحتياطي الفيدرالي (FED) في خفض أسعار الفائدة؟ ضعف اقتصادي أم ضغط سياسي؟
للوهلة الأولى، فإن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) يهدف إلى مواجهة التباطؤ الاقتصادي، ولكن الأسباب الكامنة وراء ذلك أكثر تعقيدًا مما تبدو عليه:
1. تباين في البيانات الاقتصادية: على الرغم من أن معدل البطالة في الولايات المتحدة لا يزال منخفضاً، فإن علامات الضعف في التصنيع وانخفاض ديناميكية الاستهلاك قد أثارت بالفعل مخاوف.
أشار Goldman Sachs إلى أن سوق العمل في الولايات المتحدة "يبدو صحيًا، لكن صعوبة العثور على وظيفة تتزايد"، وأن العوامل الموسمية والتغييرات في سياسة الهجرة قد تضغط أكثر على نمو الوظائف.
2، "لعبة التوقعات" للتضخم: أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED)، جيروم باول، عدة مرات أن "انخفاض التضخم هو شرط مسبق لخفض أسعار الفائدة"، لكن محضر اجتماع يونيو يظهر أن المسؤولين يتوقعون أن يعود التضخم للارتفاع إلى 3% في الأشهر المقبلة.
تعكس هذه السلوك المتناقض معضلة السياسة - تجنب التضخم غير المنضبط والخوف من هبوط اضطراري للاقتصاد.
3. الضغوط السياسية الكامنة: لقد ضغطت إدارة ترامب بشكل متكرر على الاحتياطي الفيدرالي (FED) مؤخرًا، داعيةً يوم الأربعاء إلى أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض سعر الفائدة الفيدرالي المرجعي بمقدار 3 نقاط مئوية على الأقل، من أجل المساعدة في خفض تكلفة سداد الدين الوطني.
ومع ذلك، في مواجهة الضغط، كرر رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED)، جيروم باول، في عدة مناسبات أنه لن يستسلم للضغط السياسي في صياغة السياسة النقدية.
هو يصر على أنه في حالة الاقتصاد القوي وعدم اليقين بشأن التضخم، فإن الاحتياطي الفيدرالي (FED) في وضع مو favorable للحفاظ على الصبر قبل الحصول على مزيد من المعلومات.
ما هي ردود الفعل المتسلسلة التي ستسببها خفض أسعار الفائدة؟
يعتقد سيتي جروب أنه على الرغم من أن بيانات التوظيف القوية نسبيًا في البلاد م الأسبوع الماضي قد منعت إمكانية خفض الأسعار في يوليو، فإن التوافق بين موظفي الاحتياطي الفيدرالي بشأن تباطؤ التضخم يدفع لبدء عملية خفض الأسعار في سبتمبر.
إذا بدأت الاحتياطي الفيدرالي (FED) حقًا في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، فقد تظهر الأسواق العالمية الاتجاهات التالية:
1. سوق الأسهم: تتعايش الاحتفالات قصيرة الأجل والقلق طويل الأجل. تتوقع جولدمان ساكس أن يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى دفع مؤشر S&P 500 للارتفاع بأكثر من 10% في الأشهر الـ 12 المقبلة، مع إمكانية أن تكون أسهم التكنولوجيا وقطاع الاستهلاك من أكبر الفائزين. ولكن يجب الانتباه إلى خطر "الأخبار الجيدة التي تم تسعيرها بالفعل".
أشار بنك دويتشه إلى أنه إذا لم تكن خفض أسعار الفائدة كبيرًا كما هو متوقع أو إذا تدهورت البيانات الاقتصادية، فقد يشهد السوق تقلبًا عكسيًا.
2. الدولار: "تأثير الميزان" تحت ضغط التخفيض قد يؤدي إلى انخفاض مؤشر الدولار دون علامة 100، بينما يمكن أن تتعزز اليوان والين والعملات الأخرى خلال فترات، مما يعود بالنفع على الاقتصاديات المصدرة مثل الاقتصاد الصيني.
ستجذب أصول الأسواق الناشئة ( مثل الذهب والأسهم في هونغ كونغ ) المزيد من تدفقات رأس المال، لكن الدول ذات الديون العالية قد تواجه صدمات في أسعار الصرف.
3. الشركات: التعايش بين تخفيف جمع الموارد وضغوط التكاليف. تكلفة إصدار الديون للشركات الأمريكية في انخفاض، وقد تزيد عمالقة التكنولوجيا من قوة إعادة الشراء، لكن الشركات المصدرة قد تتكبد خسائر في الأرباح بسبب انخفاض قيمة الدولار.
قرار سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) ليس مجرد "مسألة اقتصادية" بسيطة، بل هو لعبة معقدة من الاقتصاد والسياسة والعلاقات الدولية.
بالنسبة لنا، بدلاً من التكهن بشأن مسار السياسات، من الأفضل التركيز على نقطتين رئيستين: الاتجاه الحقيقي لبيانات التضخم والإجراءات المنسقة للبنوك المركزية العالمية.