لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تستقبل رئيسًا جديدًا، وقد تشهد الرقابة على التشفير تحولًا.

في 22 أبريل 2025، تولى بول أتكينز رسميًا منصب الرئيس الرابع والثلاثين للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). هذا المنظم "المؤيد للسوق الحرة" الذي عينه ترامب وتم تأكيده من قبل مجلس الشيوخ، أعلن فور توليه المنصب أن بناء إطار تنظيمي واضح ومفتوح للأصول الرقمية سيكون "المهمة الأولى".

يعتبر تولي أتكينز بمثابة "لحظة إعادة تشغيل" لتنظيم التشفير في الولايات المتحدة من قبل الصناعة. على عكس طريقة التنظيم التي اعتمدها سلفه غاري جينسلر والتي تركز على إنفاذ القانون، يؤيد أتكينز الانتقال من "تحديد القواعد من خلال الإنفاذ" إلى "إرشاد الامتثال من خلال القواعد". ويعتقد أن التنظيم يجب ألا يكون عدوًا للابتكار، بل يجب أن يوفر "مسار امتثال عقلاني وواضح وقابل للتنفيذ".

أتكينز هو مشرف ذو خبرة، وقد شغل عدة مناصب هامة في لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). بعد عام 2009، أسس وكالة استشارية للامتثال تقدم خدماتها للمؤسسات المالية والشركات التشفير، مما أنشأ علاقات عميقة مع صناعة التشفير. كما يشغل منصب الرئيس المشارك لـ "تحالف الرموز" التابع لغرفة التجارة الرقمية الأمريكية، حيث يشارك في وضع أفضل الممارسات لإصدار الرموز ومنصات التشفير.

بعد تولي أتكينز، أظهرت سلسلة من الإجراءات من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تغير اتجاه التنظيم:

1. بدء الحوار مع صناعة التشفير. تخطط لجنة الأوراق المالية والبورصات لعقد أربع جلسات طاولة مستديرة علنية تغطي قضايا رئيسية مثل تنظيم البورصات، معايير الحفظ، والامتثال في DeFi.

2. التشفير دعاوى قضائية كبيرة النطاق تسوية أو سحب. إن موقف SEC تجاه دعاوى التشفير القائمة قد تراجع بوضوح، وتم سحب دعاوى عدة مشاريع بشكل مباشر.

3. بدأت معايير الإفصاح عن التشفير في التشكيل. أصدرت SEC إرشادات إفصاح غير ملزمة بشأن إصدار رموز التشفير، لتوفير "قائمة إفصاح متوقعة" لمشاريع التشفير.

تسليط الضوء على الاتجاهات الرئيسية للسياسات القادمة التي يقودها أتكينز في SEC يحظى باهتمام واسع في الصناعة، ويركز بشكل أساسي على ثلاثة اتجاهات رئيسية:

1. تسريع العمل التشريعي على العملات المستقرة. يدعم أتكينز وضع إطار أساسي لتراخيص العملات المستقرة والاحتياطيات والكشف عن المعلومات، ويقترح توفير مسار إعفاء على مستوى الولايات للمشاريع الصغيرة والمتوسطة.

2. من المتوقع أن يتم فتح مسار تسجيل البورصات المتوافقة. يقترح أتكينز وضع إطار تنظيمي خاص لمنصات التداول المشفرة، مثل السماح بالتسجيل ك"نظام تداول بديل" (ATS) أو "وسيط مخصص للتشفير".

3. سيتم إعادة تشكيل معايير تعريف الرموز. يميل أتكينز إلى تصنيف التقييم استنادًا إلى وظيفة الرموز ومستوى اللامركزية، ويدعم منح المشاريع الناشئة فترة سماح معينة لإكمال بناء الشبكة.

علاوة على ذلك، فإن المجموعة البحثية الداخلية الجديدة التي أنشأتها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تقوم بإعادة تقييم خصائص الأصول الرئيسية على سلسلة الكتل. في يومها الأول في المنصب، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات بسرعة على تداول خيارات ETF الفورية للإيثيريوم، مما أطلق إشارة دعم لتمويل الأصول المشفرة.

تمثّل تولي بول أتكينز منصبه بداية دورة تنظيمية جديدة لصناعة التشفير في الولايات المتحدة. إذا تمكنت القنوات الامتثالية للعملات المستقرة، ونظام تسجيل البورصات، والتعريف القانوني للرموز من تحقيق اختراق خلال فترة ولايته، فسيؤدي ذلك إلى إعادة تشكيل مكانة الولايات المتحدة في نظام الحوكمة العالمية للتشفير.

بالنسبة لصناعة التشفير، هذه فرصة نادرة للتنفس، وأيضًا إعادة تشغيل تتطلب المزيد من العقلانية والانضباط. أكد أتكينز أن هيئة الأوراق المالية والبورصات ستواصل مكافحة الاحتيال والتداول الداخلي وتلاعب السوق وغيرها من الأفعال غير القانونية بشكل صارم؛ التغيير الحقيقي يكمن في إخبار الصناعة "أين طريق الامتثال".