لعبة العملات: دروس من تداول المراجحة في اليابان

السوق ضعيف مؤخرًا، لكن السياسيين يريدون تمهيد الطريق للانتخابات. كمرشحة للرئاسة الأمريكية، تواجه كامالا هاريس ضغوطًا كبيرة. لتجنب تكرار أزمة مالية عالمية، قد تلجأ إلى طباعة النقود وغيرها من الوسائل لتحفيز الاقتصاد.

تقوم الشركات اليابانية منذ فترة طويلة بتنفيذ صفقات مراجحة واسعة النطاق، مستغلةً قروض الين ذات الفائدة المنخفضة للاستثمار في الأصول ذات العائد المرتفع. على الرغم من أن هذه الاستراتيجية تحقق أرباحًا كبيرة، إلا أنها أدت أيضًا إلى انخفاض كبير في قيمة الين، مما أثار مخاوف من التضخم. يقوم بنك اليابان المركزي بخروج حذر من هذه السياسة، لكن الخروج السريع قد يؤدي إلى زعزعة الاستقرار المالي.

إذا أدى ارتفاع الين إلى إغلاق عمليات المراجحة، فسوف يتسبب ذلك في صدمة كبيرة للأسواق المالية العالمية. كلما ارتفع سعر صرف الدولار مقابل الين بنسبة 10%، قد يؤدي ذلك إلى انخفاض سوق الأسهم بنحو 10%. سيكون لذلك تأثير خطير على الاقتصاد الأمريكي والمالية الحكومية.

لتجنب الأزمة، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإجراء تبادل عملات مع بنك اليابان، لتوفير سيولة بالدولار الأمريكي لليابان. يمكن أن تخفف هذه المساعدة غير المرئية الضغط في السوق، لكنها ستزيد أيضًا من عرض الدولار.

بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، من الضروري متابعة العلاقة بين بيتكوين وسعر الدولار/الين الياباني عن كثب. إذا أظهرت بيتكوين خصائص تداول بارزة، فقد يشير ذلك إلى اقتراب تدخل لإنقاذ السوق. على العكس، إذا كانت بيتكوين مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالسوق التقليدي، فقد يتعين الانتظار حتى يصل السوق إلى القاع.

على أي حال، ستكون الأشهر القليلة المقبلة فترة حاسمة لتحديد عوائد هذه الدورة الصاعدة. يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين للغاية عند استخدام الرافعة المالية لتجنب التصفية.