ستنتهي فعالية نقاط إيثينا قريبًا، الفرصة الأخيرة للتحليل

مؤخراً، هناك أخبار تشير إلى أن نشاط نقاط Ethena قد يقترب من نهايته. في الوقت نفسه، تظهر منصة بيانات معينة أن العائد الضمني السنوي لـ USDe على DEX معين قد وصل إلى 170% مذهل، مما يعكس اعتراف السوق بعوائدها العالية.

نظرًا لذلك، من الضروري أن نقوم بتحليل كيفية المشاركة بشكل معقول في المرحلة الأخيرة من نشاط نقاط Ethena لزيادة العائدات إلى أقصى حد.

أولاً، سأقدم لمحة موجزة عن آلية عمل Ethena. يقوم المستخدمون بتوفير عملات مستقرة إلى المشروع، ويستخدم المشروع هذه الأموال لشراء مشتقات الرهن السائل مثل stETH في البورصة (LSD)، وفي الوقت نفسه يقومون ببيع ETH على المكشوف لتغطية المخاطر. بهذه الطريقة، يمكنهم الحصول على عائدات من رهن ETH، بالإضافة إلى كسب عائدات من رسوم التمويل عند البيع على المكشوف. خلال فترة السوق الصاعدة، نظرًا لارتفاع رسوم التمويل، تزيد عائدات Ethena أيضًا.

تقدم Ethena منتجين من الرموز:

1. sUSDe: رمز يمكنه الاستمتاع بالفائدة الأصلية. سعر صرفه مقابل USDe سيرتفع مع مرور الوقت، مما يعكس الفائدة المتراكمة. يحتاج إلى فترة فتح لمدة 7 أيام قبل أن يتم تحويله إلى USDe.

2. USDe: رمز بدون فائدة، يُستخدم بشكل رئيسي لبناء برك السيولة في النظام البيئي DeFi. ستعزز عوائد الأصول الأساسية عوائد sUSDe، في حين تتركز معظم مكافآت النقاط هنا. عادةً ما يمكن للمستخدمين العاديين تبادل USDe مقابل USDC/USDT في البورصة اللامركزية (DEX)، وبالتالي قد يكون هناك بعض الفقدان عند الدخول والخروج.

فيما يلي أفضل خيارات المشاركة لتلبية احتياجات العائدات المختلفة ومتطلبات السيولة:

1. Zircuit+USDe: أعلى عائد حاليًا في خطة بدون فترة قفل، ولا يزال هناك حد. إيداع USDe في Zircuit يمنحك 7 أضعاف نقاط Ethena بالإضافة إلى نقاط Zircuit إضافية. يمكن سحب الأموال في أي وقت، Zircuit هو حل Layer 2 مدعوم من قبل مؤسسات استثمارية معروفة.

2. قفل USDe: رصيد كافٍ، العائدات والسيولة متوازنة. يمكنك قفل USDe مباشرة للحصول على 10 أضعاف النقاط، ولكن هناك فترة إلغاء قفل مدتها 7 أيام. لا يزال هناك رصيد متبقي كبير.

3. قفل Curve USDe LP: عائد مرتفع ولكن سيولة أقل، والحدود محدودة. قفل رموز LP المحددة يمكن أن يحصل على 15 ضعف من النقاط، ولكن يتطلب فترة إلغاء قفل مدتها 21 يومًا، ولا توجد عوائد خلال فترة الإلغاء. نظرًا لأن نشاط النقاط على وشك الانتهاء، فإن تكلفة الفرصة البديلة مرتفعة. حاليًا، الرصيد قريب من النفاد، يُنصح بالتركيز والمشاركة في الوقت المناسب عند توفر رصيد جديد.

4. الاحتفاظ بـ sUSDe: العائد المرتبط بالعملة المستقرة مرتفع، لكن مكافآت النقاط قليلة. يوجد فقط ضعف واحد من النقاط، ولكن يمكن الحصول على عائد أصلي يصل إلى 67% (أي عائد مستقر بالعملة). يتطلب الفتح 7 أيام، والسيولة عادية. يمكن أيضًا بيعه بخصم عبر DEX.

5. استراتيجية Pendle/Gearbox USDe: العوائد النظرية مرتفعة للغاية ولكن مع حد أدنى تقريبًا.
   • يمكن تحقيق 200 ضعف من النقاط باستخدام YT على Pendle، ولكن الحصة قد امتلأت.
   • يمكن الحصول على أقصى 90 ضعف من النقاط من خلال الاقتراض الدوري لـ USDe على Gearbox، لكن الحد الأقصى نادر للغاية، ويجب أخذ تكاليف الاقتراض في الاعتبار.

توجد مخاطر خسارة مرتفعة في هذين الخيارين، وينصح بالمشاركة فقط للمهنيين ذوي الخبرة.

بالمقارنة مع الاستراتيجيات المذكورة أعلاه، فإن الخيارات الأخرى غير المذكورة إما لديها سيولة أفضل ولكن عوائد أقل، أو عوائد مرتفعة ولكن سيولتها أقل من الخيارات المذكورة أعلاه. لذلك، يمكن للمستخدمين اختيار الطريقة الأكثر ملاءمة للمشاركة من الخيارات المذكورة أعلاه بناءً على احتياجاتهم من السيولة.

! القطار الأخير من حملة نقاط إيثينا: أفضل الحلول لاحتياجات الدخل والسيولة المختلفة في لمحة