#非农就业数据来袭# تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر يونيو كان مثل "ازدهار ورقي" مُعد بعناية. زيادة الوظائف الحكومية تُخفي العدد الإجمالي للتوظيف، لكنها تُخفي أيضًا برودة القطاع الخاص وركود السوق العمل الهيكلي. عندما يغرق صانعو السياسة في "سحر المعدلات المنخفضة" للبطالة، فإن عدد العاطلين عن العمل لفترة طويلة يتزايد، وثقة الشركات الصغيرة تنهار، وتحذيرات ADP تُقرع جرس الإنذار الحقيقي للاقتصاد. إذا تخلى الاحتياطي الفيدرالي عن خفض معدل الفائدة في يوليو بناءً على بيانات شهر واحد، فقد يرتكب خطأً متماثلاً مثل "خطأ تقييم التضخم" في العام الماضي. في ظل عدم تأثير صدمات التعريفات بشكل كامل، وفقدان الزخم الاقتصادي، قد يؤدي انتظار "بيانات مثالية" إلى تأخر السياسات عن الأزمة. عندما يتساءل وزير المالية علنًا عن قرارات معدل الفائدة، وعندما يستجيب سوق الذهب بالهبوط 1% لتوقعات انخفاض المعدلات إلى الصفر، فقد أظهر السوق بالفعل بالمعادن الثمينة: أن هذه الوهم من الازدهار المدعوم من الحكومة لن تستطيع الصمود أمام موجة برودة الأساسيات الاقتصادية.