تيثير العمق في布局 بيتكوين生态引发争议

في مؤتمر بيتكوين لعام 2025، ألقى باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة تيذر، خطابًا أمام صورة ووكينغ، حيث قال: "بيتكوين هو ووكينغ الخاص بنا، وهو صديقنا." تبدو هذه الجملة عاطفية، لكنها تلخص جوهر استراتيجية تيذر. باعتبارها أكبر جهة إصدار للعملات المستقرة في العالم، تتعمق تيذر في عدة مجالات ضمن بيئة بيتكوين بصفة الباني، من تخصيص الأصول الاحتياطية إلى أعمال التعدين، ومن استثمارات البيئة إلى بناء البنية التحتية، حيث تتخلل جميع جوانب النظام المالي العالمي الجديد.

ومع ذلك، فإن التدخل العميق لـ Tether في نظام البيتكوين قد أثار الكثير من الجدل والشكوك. هناك وجهات نظر ترى أن Tether من خلال إصدار المزيد من USDT ترفع بشكل مصطنع من سعر البيتكوين، مما أدى إلى إنشاء "فقاعة مغلقة" تتكون من احتياطي البيتكوين، مدعومة بالذهب وإصدار USDT يت循环.

استراتيجية احتياطي البيتكوين تثير الجدل

ابتداءً من مايو 2023، بدأت تيذر في استخدام جزء من صافي الربح لشراء بيتكوين. حتى الربع الأول من 2025، كانت قيمة البيتكوين التي تحتفظ بها تيذر حوالي 76.6 مليار دولار، مما يمثل زيادة كبيرة مقارنةً بالربع السابق. كشف أردوينو مؤخرًا أن تيذر تحتفظ حاليًا بأكثر من 100,000 بِت و50 طنًا من الذهب. في عام 2024 وحده، حققت تيذر صافي ربح يبلغ 13.7 مليار دولار، منها حوالي 5 مليارات دولار جاءت من استثمارات الذهب والبيتكوين.

ومع ذلك، أثار هذا الإجراء بعض التساؤلات من قبل بعض المتخصصين في الصناعة. هناك رأي يقول إن Tether تقوم بإصدار USDT بشكل مستمر لرفع سعر البيتكوين، ثم تبيع جزءًا من البيتكوين لشراء الدولار والذهب كاحتياطات، لإثبات شرعيتها. وقد أطلق النقاد على هذا النموذج اسم "بيت الأوراق النهائية"، معتقدين أنه بمجرد أن تواجه العملة المستقرة تنظيمًا أو تنخفض طلبات البيتكوين، قد ينهار النظام بأسره.

توسيع خريطة استثمار البيتكوين

استراتيجية تيثر في بيتكوين لا تقتصر على تخزين العملة الخاصة بها. في أبريل من هذا العام، أنشأت تيثر مشروع استثماري مشترك في مجال التشفير مع مؤسسات أخرى يسمى Twenty One Capital، يهدف إلى إنشاء منصة عالمية للاستحواذ على أصول بيتكوين وإدارتها، بإجمالي حجم يصل إلى 3 مليارات دولار. يُنظر إلى هذا على أنه تخطيط استراتيجي من تيثر يتماشى مع شركة معروفة.

تشير البيانات على السلسلة إلى أن احتياطي البيتكوين لشركة Twenty One Capital يأتي بشكل رئيسي من Tether، التي قامت مؤخرًا بضخ حوالي 37,000 وحدة BTC من خلال عدة تحويلات، بقيمة تقارب 4 مليارات دولار. بالإضافة إلى ذلك، أنشأت منصة الفيديو التي تستثمر فيها Tether خزينة بيتكوين الخاصة بها، حيث تدعي أن البيتكوين لديه القدرة على مقاومة التضخم.

التخطيط العالمي للتعدين

طموح تيثر لا يقتصر فقط على احتياطيات الأصول. اعتبارًا من عام 2023، أطلقت تيثر مشاريع تعدين بيتكوين مدفوعة بالطاقة المتجددة في عدة دول، مستفيدة من الموارد الوفيرة للطاقة النظيفة المحلية لبناء قواعد تعدين فعالة ومستدامة. حاليًا، استثمرت تيثر ما مجموعه 500 مليون دولار في عدة دول أمريكية لاتينية لبناء بنية تحتية متكاملة للتعدين.

بالإضافة إلى إنشاء مزارع التعدين الخاصة بها، توسعت Tether أيضًا في مجال التعدين العالمي من خلال الاستثمارات والعمليات الاستحواذ، مشمولة في مجالات شراء الشرائح، وتصنيع الخوادم، وبناء مراكز البيانات، واستضافة قوة الحوسبة على مستوى المؤسسات. كما أعلنت Tether أنها ستنشر قوة الحوسبة الخاصة بها في برك التعدين اللامركزية، وتخطط لفتح مصدر برنامج تعدين البيتكوين الخاص بها لتقليل حواجز دخول المعدنين الجدد.

وفقًا لتوقعات أردوينو، من المتوقع أن تصبح Tether أكبر مُعدِّن لبيتكوين في العالم بحلول نهاية عام 2025، متجاوزة جميع الشركات المدرجة.

التخطيط البيئي الشامل

تعمل Tether على تعزيز استراتيجيتها الشاملة، وتوسيع حدود نظام بيتكوين البيئي باستمرار. من الناحية التقنية، تصدر Tether USDT إلى عدة بروتوكولات وشبكات جانبية مرتبطة ببيتكوين. في مجال الأدوات، أطلقت Tether محفظة ذاتية الاستضافة تدعم بيتكوين وUSDT. في مجال نظام الدفع، تدعم Tether تطوير معالج الدفع المشفر مفتوح المصدر.

في مجال الثقافة والتعليم، تقوم Tether بالترويج لثقافة بيتكوين من خلال تنظيم القمم ورعاية أندية كرة القدم، وتتعاون مع العديد من الجامعات لتعزيز نشر معرفة بيتكوين.

قال أردوينو إن هدف تيذر هو بناء نظام بيئي أكثر وصولاً ومرونة وفائدة لبيتكوين. ويعتقد أن قصة بيتكوين ليست حول شخص ما، بل هي عن التزام المجتمع العالمي بفكرة واحدة. وتأمل تيذر في أن تلعب دوراً في مساعدة المزيد من الناس على الانضمام إلى النظام البيئي، ومنحهم أدوات السيادة والأمان.