أولاً، من تيذر إلى أنتي جينغدونغ، لماذا أصبحت العملات المستقرة ساحة تنافس رئيسية للشركات الكبرى؟
في عام 2014، أصدرت Tether أول عملة مستقرة في العالم USDT، في وقت كانت فيه العملات المشفرة لا تزال تجربة نادرة. بعد أحد عشر عامًا، في يونيو 2025، أعلنت JD وAnt Group عن تقديم طلب للحصول على ترخيص عملات مستقرة في هونغ كونغ، مما أثار اهتزازًا في السوق. هذا ليس مجرد نزوة - فقد أصبحت العملات المستقرة البنية التحتية الأساسية في مجال RWA (أصول العالم الحقيقي، توكينغ الأصول الحقيقية)، وبشكل خاص في التجارة عبر الحدود، والسيولة للأصول، وسيناريوهات الدفع على مستوى المؤسسات، حيث يتم إعادة تعريف قيمتها من قبل السوق.
بالنسبة للشركات من النوع B، فإن الاحتياجات الثلاثة للعملات المستقرة قد ظهرت.
خفض تكلفة ورفع كفاءة المدفوعات عبر الحدود: يستغرق التسوية التقليدية عبر SWIFT من 2-3 أيام، بينما يمكن أن تحقق العملات المستقرة المعتمدة على blockchain وصولاً في ثوانٍ، مع تقليل الرسوم بأكثر من 70%؛
ترقية سيولة الأصول: يمكن للشركات تفكيك وتجميع الأموال على السلسلة في الوقت الحقيقي، مما يحل مشكلة عدم تطابق فترات الدفع؛
إدارة الأصول الرقمية المتوافقة: أصبحت العملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية "جواز السفر المتوافق" للشركات لدخول عالم Web3.
ثانياً، معركة التنافس بين الشركات الكبرى: حساسية السياسة تحدد الفرصة التجارية
لم يتم بناء روما في يوم واحد، وعندما لم تدرك العديد من الشركات من جانب B بعد الإمكانات التجارية للعملات المستقرة، كانت شركات التكنولوجيا العملاقة مثل مجموعة علي بابا قد بدأت في التخطيط مسبقًا وفقًا لتطور السياسات. من خلال تتبع تطور "إطار تنظيم العملات المستقرة" في هونغ كونغ، تتوافق تحركات علي بابا مع توقيت السياسات:
2023: هونغ كونغ تصدر أول إطار تنظيمي عالمي للعملات المستقرة، وبدأت مجموعة أنتي على الفور في الاحتياطي التكنولوجي؛
أبريل 2025: توقيع شركة أنتيك مع حكومة هونغ كونغ، وإقامة المقر الرئيسي في الخارج؛
مايو 2025: إتمام تحويل الودائع المرمزة بالتعاون مع بنك HSBC، والتحقق من قدرة التسوية على السلسلة.
6 يونيو 2025: إعلان لائحة العملات المستقرة في هونغ كونغ ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس، أعلنت شركة أنتي عن أول مجموعة من الطلبات في 12 يونيو.
تظهر هذه "السياسة - التقنية - البيئة" المغلقة منطق عمل العملات المستقرة كنقطة دعم لاستراتيجية الخدمات المالية العالمية للعمالقة. على سبيل المثال، تتوافق ثلاثة أعمال لشركة Ant International، وهي Alipay+ (المدفوعات عبر الحدود)، وWanlihui (التمويل عبر الحدود للشركات الصغيرة والمتوسطة)، وAntong (استلام المدفوعات من التجار) بشكل طبيعي مع العملات المستقرة. في عام 2024، من بين تدفق الأموال الذي يتجاوز تريليون دولار أمريكي لشركة Ant International، تم معالجة 300 مليار دولار أمريكي بالفعل من خلال تقنية blockchain - إذا انتقل نصفها إلى نظام العملات المستقرة الخاص بها، فسوف ينشط حجم معاملات داخلي يصل إلى 150 مليار دولار أمريكي، مما يعادل إنشاء عملاق آخر في المدفوعات عبر الحدود.
ثالثاً، حواجز التقنية: كيف تدعم تطبيقات المؤسسات التي تصل قيمتها إلى تريليون؟
العملات المستقرة ليست سوى قمة جبل الجليد للأصول الحقيقية. عند تحليل البنية التحتية التقنية لشركة Ant بعمق، سنجد أن هذه الاستثمارات تحمل دروسًا مهمة للشركات التي تسعى للتطور وفقًا للقوانين.
محرك تداول عالي الأداء: تم تصميم بلوكتشين Jovay من الطبقة الثانية خصيصًا لـ RWA، ويدعم 100,000 TPS واستجابة تبلغ 100 مللي ثانية، أسرع من إيثيريوم بمقدار ألف مرة؛
أداة قوية لنظام مطوري البرمجيات: آلة افتراضية مفتوحة المصدر DTVM متوافقة مع إيثيريوم، مدمجة بإطار الذكاء الاصطناعي SmartCogent، مما يقلل من عتبة تطوير الشركات؛
بنية تحتية لتحويل الأصول إلى سلسلة: "سلسلتان وجسر واحد" (سلسلة أصول AntChain + جسر عبر السلاسل + Jovay) تفتح مسار توكينز الأصول المادية بقيمة تريليونات في الطاقة الجديدة وغيرها.
تُشير تقدمات تكنولوجيا البلوك تشين إلى دخول الأصول الحقيقية (RWA) عصر "التداول الموثوق بالمللي ثانية" - حيث يمكن للشركات إتمام معاملات الطاقة الكبيرة، والعمليات المعقدة مثل التمويل لسلسلة التوريد على السلسلة، بينما ستصبح العملات المستقرة "دم" هذه السيناريوهات.
الرابع، فتح الطريق أمام الشركات الصغيرة والمتوسطة: لا تزال هناك فرص ذهبية في مجال RWA
عندما تحتل الشركات الكبرى مثل علي بابا، وجينغدونغ، وأمازون المواقع العليا، هل لا تملك الشركات الصغيرة والمتوسطة أي فرصة؟ بالتأكيد ليس كذلك! القيمة الأساسية لـ RWA تكمن في تنوع أنواع الأصول وتفتت المشاهد:
تظل القطاعات الفرعية مثل الطاقة الجديدة، وسندات سلسلة التوريد، والعقارات في منطقة زرقاء.
تحتاج سيناريوهات التجارة الإقليمية وتسويات الصناعات الرأسية إلى حلول مستقرة مخصصة.
ومع ذلك، يجب على الشركات الصغيرة والمتوسطة تجاوز ثلاث عوائق:
الامتثال للرخصة: يتطلب التقديم على الرخص في هونغ كونغ وغيرها من المناطق من 6 إلى 8 أشهر، ويتعلق بهيكل قانوني، وتدقيق احتياطي.
الهيكل التكنولوجي: تكلفة تطوير إصدار على السلسلة، والتخزين، والتوصيل عبر السلاسل تتجاوز مستوى المليون دولار.
توسيع النظام البيئي: تحديات تكامل الموارد مثل بناء تجمعات السيولة، ودمج التجار.
تُصبح المؤسسات المهنية المحرك الرئيسي لكسر الجمود، حيث يمكنها تقديم الدعم الكامل لدورة حياة الشركات الصغيرة والمتوسطة: بدءًا من تصميم مسار الامتثال لرخصة MAS في هونغ كونغ إلى MAS في سنغافورة، وصولًا إلى إطار تطوير خفيف الوزن يعتمد على أدوات مفتوحة المصدر مثل DTVM؛ من خدمات توكينغ المرتبطة بالبنوك وغيرها من الجهات الحافظة، إلى توجيه دقيق للإيكولوجيا في مشاهد التجارة الإلكترونية عبر الحدود، مما يشكل حلًا مغلقًا يغطي الرخصة، والتقنية، والتمويل، والسوق.
خمسة، العملات المستقرة هي "ثورة البنية التحتية الرقمية" في المالية من الفئة B
من تخطيط الشركات العملاقة إلى نفاذ مشاهد الشركات الصغيرة والمتوسطة، تتطور العملات المستقرة من "أدوات العملات المشفرة" إلى أنظمة مالية على مستوى الشركات. مع دخول لائحة العملات المستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ في أغسطس، ستشهد الشركات الصينية جولة جديدة من "المنافسة المرخصة". بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة، من خلال تمكين المعرفة المنهجية وتوصيل الموارد، يمكن تحقيق "الامتثال + التكنولوجيا + النظام البيئي" ككل، ولديها الفرصة الكاملة للاستفادة من الفوائد في مشاهد التجارة عبر الحدود، والتمويل في سلاسل الصناعات الرأسية، - بعد كل شيء، مستقبل الاقتصاد الرقمي لم يكن أبداً عرضاً منفرداً للشركات العملاقة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
دخول مجموعة علي بابا وجينغدونغ في العملات المستقرة: لماذا يتمكن العملاق دائمًا من التقدم بخطوة؟
دائرة المعرفة RWA
تدوين | دائرة المعرفة RWA
أولاً، من تيذر إلى أنتي جينغدونغ، لماذا أصبحت العملات المستقرة ساحة تنافس رئيسية للشركات الكبرى؟
في عام 2014، أصدرت Tether أول عملة مستقرة في العالم USDT، في وقت كانت فيه العملات المشفرة لا تزال تجربة نادرة. بعد أحد عشر عامًا، في يونيو 2025، أعلنت JD وAnt Group عن تقديم طلب للحصول على ترخيص عملات مستقرة في هونغ كونغ، مما أثار اهتزازًا في السوق. هذا ليس مجرد نزوة - فقد أصبحت العملات المستقرة البنية التحتية الأساسية في مجال RWA (أصول العالم الحقيقي، توكينغ الأصول الحقيقية)، وبشكل خاص في التجارة عبر الحدود، والسيولة للأصول، وسيناريوهات الدفع على مستوى المؤسسات، حيث يتم إعادة تعريف قيمتها من قبل السوق.
بالنسبة للشركات من النوع B، فإن الاحتياجات الثلاثة للعملات المستقرة قد ظهرت.
خفض تكلفة ورفع كفاءة المدفوعات عبر الحدود: يستغرق التسوية التقليدية عبر SWIFT من 2-3 أيام، بينما يمكن أن تحقق العملات المستقرة المعتمدة على blockchain وصولاً في ثوانٍ، مع تقليل الرسوم بأكثر من 70%؛
ترقية سيولة الأصول: يمكن للشركات تفكيك وتجميع الأموال على السلسلة في الوقت الحقيقي، مما يحل مشكلة عدم تطابق فترات الدفع؛
إدارة الأصول الرقمية المتوافقة: أصبحت العملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية "جواز السفر المتوافق" للشركات لدخول عالم Web3.
ثانياً، معركة التنافس بين الشركات الكبرى: حساسية السياسة تحدد الفرصة التجارية
لم يتم بناء روما في يوم واحد، وعندما لم تدرك العديد من الشركات من جانب B بعد الإمكانات التجارية للعملات المستقرة، كانت شركات التكنولوجيا العملاقة مثل مجموعة علي بابا قد بدأت في التخطيط مسبقًا وفقًا لتطور السياسات. من خلال تتبع تطور "إطار تنظيم العملات المستقرة" في هونغ كونغ، تتوافق تحركات علي بابا مع توقيت السياسات:
2023: هونغ كونغ تصدر أول إطار تنظيمي عالمي للعملات المستقرة، وبدأت مجموعة أنتي على الفور في الاحتياطي التكنولوجي؛
أبريل 2025: توقيع شركة أنتيك مع حكومة هونغ كونغ، وإقامة المقر الرئيسي في الخارج؛
مايو 2025: إتمام تحويل الودائع المرمزة بالتعاون مع بنك HSBC، والتحقق من قدرة التسوية على السلسلة.
6 يونيو 2025: إعلان لائحة العملات المستقرة في هونغ كونغ ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس، أعلنت شركة أنتي عن أول مجموعة من الطلبات في 12 يونيو.
تظهر هذه "السياسة - التقنية - البيئة" المغلقة منطق عمل العملات المستقرة كنقطة دعم لاستراتيجية الخدمات المالية العالمية للعمالقة. على سبيل المثال، تتوافق ثلاثة أعمال لشركة Ant International، وهي Alipay+ (المدفوعات عبر الحدود)، وWanlihui (التمويل عبر الحدود للشركات الصغيرة والمتوسطة)، وAntong (استلام المدفوعات من التجار) بشكل طبيعي مع العملات المستقرة. في عام 2024، من بين تدفق الأموال الذي يتجاوز تريليون دولار أمريكي لشركة Ant International، تم معالجة 300 مليار دولار أمريكي بالفعل من خلال تقنية blockchain - إذا انتقل نصفها إلى نظام العملات المستقرة الخاص بها، فسوف ينشط حجم معاملات داخلي يصل إلى 150 مليار دولار أمريكي، مما يعادل إنشاء عملاق آخر في المدفوعات عبر الحدود.
ثالثاً، حواجز التقنية: كيف تدعم تطبيقات المؤسسات التي تصل قيمتها إلى تريليون؟
العملات المستقرة ليست سوى قمة جبل الجليد للأصول الحقيقية. عند تحليل البنية التحتية التقنية لشركة Ant بعمق، سنجد أن هذه الاستثمارات تحمل دروسًا مهمة للشركات التي تسعى للتطور وفقًا للقوانين.
محرك تداول عالي الأداء: تم تصميم بلوكتشين Jovay من الطبقة الثانية خصيصًا لـ RWA، ويدعم 100,000 TPS واستجابة تبلغ 100 مللي ثانية، أسرع من إيثيريوم بمقدار ألف مرة؛
أداة قوية لنظام مطوري البرمجيات: آلة افتراضية مفتوحة المصدر DTVM متوافقة مع إيثيريوم، مدمجة بإطار الذكاء الاصطناعي SmartCogent، مما يقلل من عتبة تطوير الشركات؛
بنية تحتية لتحويل الأصول إلى سلسلة: "سلسلتان وجسر واحد" (سلسلة أصول AntChain + جسر عبر السلاسل + Jovay) تفتح مسار توكينز الأصول المادية بقيمة تريليونات في الطاقة الجديدة وغيرها.
تُشير تقدمات تكنولوجيا البلوك تشين إلى دخول الأصول الحقيقية (RWA) عصر "التداول الموثوق بالمللي ثانية" - حيث يمكن للشركات إتمام معاملات الطاقة الكبيرة، والعمليات المعقدة مثل التمويل لسلسلة التوريد على السلسلة، بينما ستصبح العملات المستقرة "دم" هذه السيناريوهات.
الرابع، فتح الطريق أمام الشركات الصغيرة والمتوسطة: لا تزال هناك فرص ذهبية في مجال RWA
عندما تحتل الشركات الكبرى مثل علي بابا، وجينغدونغ، وأمازون المواقع العليا، هل لا تملك الشركات الصغيرة والمتوسطة أي فرصة؟ بالتأكيد ليس كذلك! القيمة الأساسية لـ RWA تكمن في تنوع أنواع الأصول وتفتت المشاهد:
تظل القطاعات الفرعية مثل الطاقة الجديدة، وسندات سلسلة التوريد، والعقارات في منطقة زرقاء.
تحتاج سيناريوهات التجارة الإقليمية وتسويات الصناعات الرأسية إلى حلول مستقرة مخصصة.
ومع ذلك، يجب على الشركات الصغيرة والمتوسطة تجاوز ثلاث عوائق:
الامتثال للرخصة: يتطلب التقديم على الرخص في هونغ كونغ وغيرها من المناطق من 6 إلى 8 أشهر، ويتعلق بهيكل قانوني، وتدقيق احتياطي.
الهيكل التكنولوجي: تكلفة تطوير إصدار على السلسلة، والتخزين، والتوصيل عبر السلاسل تتجاوز مستوى المليون دولار.
توسيع النظام البيئي: تحديات تكامل الموارد مثل بناء تجمعات السيولة، ودمج التجار.
تُصبح المؤسسات المهنية المحرك الرئيسي لكسر الجمود، حيث يمكنها تقديم الدعم الكامل لدورة حياة الشركات الصغيرة والمتوسطة: بدءًا من تصميم مسار الامتثال لرخصة MAS في هونغ كونغ إلى MAS في سنغافورة، وصولًا إلى إطار تطوير خفيف الوزن يعتمد على أدوات مفتوحة المصدر مثل DTVM؛ من خدمات توكينغ المرتبطة بالبنوك وغيرها من الجهات الحافظة، إلى توجيه دقيق للإيكولوجيا في مشاهد التجارة الإلكترونية عبر الحدود، مما يشكل حلًا مغلقًا يغطي الرخصة، والتقنية، والتمويل، والسوق.
خمسة، العملات المستقرة هي "ثورة البنية التحتية الرقمية" في المالية من الفئة B
من تخطيط الشركات العملاقة إلى نفاذ مشاهد الشركات الصغيرة والمتوسطة، تتطور العملات المستقرة من "أدوات العملات المشفرة" إلى أنظمة مالية على مستوى الشركات. مع دخول لائحة العملات المستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ في أغسطس، ستشهد الشركات الصينية جولة جديدة من "المنافسة المرخصة". بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة، من خلال تمكين المعرفة المنهجية وتوصيل الموارد، يمكن تحقيق "الامتثال + التكنولوجيا + النظام البيئي" ككل، ولديها الفرصة الكاملة للاستفادة من الفوائد في مشاهد التجارة عبر الحدود، والتمويل في سلاسل الصناعات الرأسية، - بعد كل شيء، مستقبل الاقتصاد الرقمي لم يكن أبداً عرضاً منفرداً للشركات العملاقة.